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Mit Beginn der zweiten Jahreshälfte ergeben sich neue Veränderungen in der Finanzierung von Immobilienunternehmen. Am 13. August veröffentlichte CRIC Daten, aus denen hervorgeht, dass sich der Gesamtfinanzierungsbetrag von 65 typischen Immobilienunternehmen im Juli dieses Jahres auf 52,346 Milliarden Yuan belief, was einem Anstieg von 63,8 % gegenüber dem Vormonat entspricht, und dass die Finanzierungsskala für einen Monat einen neuen Stand erreichte Höchstwert seit 2024. Aus Sicht der Finanzierungsstruktur belief sich die inländische Fremdfinanzierung von Immobilienunternehmen im Juli auf 50,026 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 56,6 % gegenüber dem Vormonat und einem Anstieg von 12 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; , ein Rückgang von 67,9 % im Vergleich zum Vorjahr.

Insgesamt blieb die Finanzierung der Immobilienunternehmen in diesem Jahr jedoch verhalten. In den ersten sieben Monaten dieses Jahres belief sich der kumulierte Finanzierungsbetrag von 65 typischen Immobilienunternehmen auf 267,847 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 32 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die CRIC-Analyse wies darauf hin, dass sich die Immobilienverkäufe noch nicht vollständig erholt haben, so dass es immer noch Immobilienunternehmen gibt, die in Zukunft möglicherweise einem Schuldenausfall ausgesetzt sind, und Liquiditätsprobleme weiterhin die Aufmerksamkeit der Branche erfordern.

Liu Shui, Unternehmensforschungsdirektor des China Index Research Institute, sagte dem Reporter der Daily Economic News ebenfalls: „Da sich der aktuelle Immobilienmarkt nicht wesentlich verbessert hat, sind die Erwartungen von Finanzinstituten und anderen an die Branche immer noch schwach.“

Finanzierungsvolumen von 65 Immobilienunternehmen um 9 % gesunken

Obwohl der Gesamtfinanzierungsbetrag von 65 typischen Immobilienunternehmen im Juli 52,346 Milliarden Yuan erreichte, was einem Anstieg von 63,8 % gegenüber dem Vormonat entspricht und der Umfang der einmonatigen Finanzierung einen neuen Höchststand seit 2024 erreichte, ging er im Jahresvergleich dennoch um 9 % zurück -im Vergleich zum Vorjahr.

Der Reporter stellte fest, dass bei der Finanzierung von 65 typischen Immobilienunternehmen im Juli allein Vanke Bankkredite in Höhe von 32,666 Milliarden Yuan erhielt, was mehr als 60 % ausmacht. Aus kumulierter Sicht war in den ersten sieben Monaten dieses Jahres der Finanzierungsbetrag von 65 typischen Immobilienunternehmen immer noch rückläufig, wobei sich die gesamte kumulierte Finanzierung auf 267,847 Milliarden Yuan belief, was einem Rückgang von 32 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Am 18. Juli gab Vanke bekannt, dass die Tochtergesellschaften des Unternehmens, Shenzhen Jiuzhou Real Estate Development Co., Ltd. und Chongqing Xipan Real Estate Co., Ltd., zur Deckung ihres Betriebsbedarfs ihre Grundstücke an Banken verpfändet und Finanzierungen von Banken erhalten haben für insgesamt 14,728 Milliarden Yuan. Beide sind 4 Jahre.

Zuvor hatte Vanke am 11. Juli ein weiteres Darlehen erhalten und seine Tochtergesellschaft Vanke Logistics Development Co., Ltd. hatte bei Banken Kredite in Höhe von insgesamt 2,741 Milliarden Yuan beantragt.

Allerdings ist darauf hinzuweisen, dass es sich bei den von Vanke erhaltenen Bankdarlehen nicht um Neudarlehen handelt. Die meisten davon sind Ersatzdarlehen für Originaldarlehen und konzentrieren sich hauptsächlich auf Projektebene. Es gibt grundsätzlich keine Neudarlehen in Form von öffentlichen Kreditanleihen und Auslandsschulden.

Darüber hinaus haben Immobilienunternehmen wie Yuexiu Real Estate und Poly Real Estate im Juli auch Fremdfinanzierungen ausgegeben.

Unter ihnen ist Yuexiu Real Estate das Unternehmen mit der größten Anleiheemission. Allein im Juli schloss es die Emission einer Green Priority Note im Wert von 1,69 Milliarden Yuan und zweier Unternehmensanleihen im Gesamtwert von 1,5 Milliarden Yuan ab.

Am 12. Juli hat Yuexiu Real Estate erfolgreich die erste Tranche von Unternehmensanleihen im Jahr 2024 ausgegeben. Der Emissionsumfang des ersten Typs beträgt 500 Millionen Yuan, der Kupon beträgt 2,25 %, der Emissionszeitraum beträgt 5 Jahre und das Zeichnungsmultiplikator beträgt das 6,36-fache ; der Emissionsumfang von Typ zwei beträgt 10 Milliarden, mit einem Kuponsatz von 2,75 %, einem Emissionszeitraum von 10 Jahren und einem Zeichnungsmultiplikator von 1,29.

Erwähnenswert ist, dass Yuexiu Real Estate am 8. August bekannt gab, dass seine hundertprozentige Tochtergesellschaft Guangzhou Urban Construction Development Co., Ltd. von der National Association of Financial Market Institutional Investors die Genehmigung zur Emission gezielter Schuldtitel auf dem chinesischen Interbankenmarkt erhalten hat. Bei Finanzierungsinstrumenten darf der Emissionsumfang 3 Milliarden Yuan nicht überschreiten. „Die Emission dieses gezielten Fremdfinanzierungsinstruments wird dem Unternehmen eine zusätzliche Finanzierungsquelle bieten, um seinen betrieblichen Bedarf zu decken und seine langfristige Entwicklungsstrategie zu unterstützen.“

CRIC-Daten zeigen, dass im Juli 65 typische Immobilienunternehmen Anleihen im Wert von 15,05 Milliarden Yuan ausgegeben haben, was einem Rückgang von 2,9 % gegenüber dem Vormonat und einem Rückgang von 55,6 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht; die durchschnittlichen Finanzierungskosten betrugen 2,85 % Rückgang um 0,41 % gegenüber dem Vormonat und ein Rückgang um 0,67 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. „Da es sich bei den Unternehmen, die Anleihen im Inland begeben, hauptsächlich um staatliche Unternehmen wie Shoukai, BBMG und Poly Real Estate handelt, bleiben die inländischen Finanzierungskosten auf einem niedrigen Niveau.“

Im Hinblick auf die zusätzliche Ausgabe von Aktien schloss China Communications Real Estate am 10. Juli die zusätzliche Ausgabe von 51,6647 Millionen Aktien ab und sammelte damit insgesamt 444 Millionen Yuan. Der Nettobetrag nach Abzug der Ausgabekosten belief sich auf 438 Millionen Yuan. Darüber hinaus befindet sich der zusätzliche Emissionsplan von Rongsheng Development noch in der internen Bewertung. Xiamen International Trade antwortete am 6. August auf die Anfrage der Shanghai Stock Exchange zum zusätzlichen Emissionsplan des Unternehmens.

„Insgesamt sind die meisten börsennotierten Immobilienunternehmen bei der Umsetzung inländischer Privatplatzierungen noch relativ langsam. Beispielsweise sind Poly Development, Daming City und andere zusätzliche Emissionspläne, die von der Börse zur Registrierung genehmigt wurden, noch nicht abgeschlossen.“ „Viele Immobilienunternehmen haben ihre feste Erhöhung angekündigt“, betonte die CRIC-Analyse.

Immobilienunternehmen emittierten im August aktiv Auslandsanleihen

Obwohl sich die inländische Finanzierung von Immobilienunternehmen im Juli verbessert hat, ist die Finanzierung im Ausland immer noch nicht optimistisch.

CRIC-Daten zeigen, dass die Auslandsschuldenfinanzierung von 65 typischen Immobilienunternehmen im Juli nur 2,32 Milliarden Yuan betrug, was einem Rückgang von 67,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Laut Statistiken des China Index Research Institute betrug der Umfang der von Immobilienunternehmen im Ausland emittierten Schuldtitel in den ersten sieben Monaten dieses Jahres nur 6,7 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 39,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Betrachtet man einen einzelnen Monat, gaben Immobilienunternehmen im Mai keine neuen Anleihen aus. In den verbleibenden Monaten konnten nur wenige hochwertige Unternehmen erfolgreich Anleihen im Ausland emittieren begab im Juli Auslandsanleihen.

„Da sich der aktuelle Immobilienmarkt nicht wesentlich verbessert hat, sind die Erwartungen von Finanzinstituten und anderen an die Branche immer noch schwach. Gleichzeitig gilt: Je mehr Finanzmittel Immobilienunternehmen haben, desto mehr Schulden werden sie haben und desto höher ist die Schuldenrückzahlung.“ „Einige Unternehmen werden sich in Zukunft auf solide Geschäftsabläufe konzentrieren und die Initiative ergreifen, um den Umfang der Verbindlichkeiten zu reduzieren und die Finanzierung moderat zu reduzieren“, sagte Liu Shui gegenüber Reportern.

Es ist erwähnenswert, dass die Emission von Auslandsanleihen von Immobilienunternehmen im August eine positive Seite hatte und einige private Immobilienunternehmen sogar erfolgreich US-Dollar-Anleihen emittierten.

Laut China Real Estate News beauftragten Logan und KWG JPMorgan Chase als exklusiven Underwriter mit der Refinanzierung des Darlehens des Kaiyue-Projekts, einer Luxusimmobilie in Mid-Levels, Hongkong. Das Darlehen wurde am 10. August abgeschlossen und brachte insgesamt 1,05 Milliarden US-Dollar ein. Das Darlehen wird zur Unterstützung der Darlehensrückzahlung und der Entwicklungsarbeiten des Kaiyue-Projekts verwendet.

„Basierend auf früheren Marktnachrichten handelt es sich bei dieser USD-Anleihe um eine Privatplatzierungsanleihe, die als Ersatz für frühere Kredite und zur Unterstützung der Folgearbeiten des Kaiyue-Projekts verwendet wird. Die Kapitalkosten können relativ hoch sein. Allerdings verkauft sich das Projekt derzeit gut und gut.“ Liu Shui sagte, dass die Risiken von Auslandsschulden kurzfristig noch nicht geklärt seien, da der Absatzmarkt noch dabei sei, die Talsohle zu erreichen und sich zu erholen, und dass die Emission von Auslandsschulden noch offen sei Es wird einige Zeit dauern, bis sich der gesamte Auslandsfinanzierungsmarkt für Immobilienunternehmen erholt.

Darüber hinaus wurden nach Angaben von Oriental Jincheng im Juli drei neue inländische Schuldenverlängerungsanleihen mit einem Anleihesaldo von 4,19 Milliarden Yuan ausgegeben. Die beteiligten Unternehmen waren Xiamen Zhongjun, Xuhui Group und Contemporary Energy Saving Real Unter ihnen Xiamen Zhongjun Dies ist das erste Mal, dass Junwei seine Inlandsschulden verlängert hat.

CRIC-Daten zeigen, dass im Juli 19 Anleihen von Immobilienunternehmen fällig wurden, was einem Wert von rund 26,7 Milliarden Yuan entspricht, wenn man den Teil ausschließt, der im Voraus zurückgezahlt wurde, was einem Rückgang von 42 % gegenüber dem Vormonat entspricht. Im August werden 26 Anleihen von Immobilienunternehmen fällig, was einem Wert von etwa 40,2 Milliarden Yuan entspricht, wenn man den im Voraus zurückgezahlten Teil ausschließt, was einer Steigerung von 51 % gegenüber dem Vormonat entspricht.

Es ist erwähnenswert, dass die Laufzeit der Anleihen von Immobilienunternehmen im ersten Halbjahr dieses Jahres 279,9 Milliarden Yuan erreichte, während die Laufzeit der Anleihen nur 96,1 Milliarden Yuan betrug. Es ist offensichtlich, dass neu ausgegebene Anleihen die Fälligkeiten der alten Schulden nicht abdecken können . Darüber hinaus wird der Umfang der fälligen Anleihen von Immobilienunternehmen im Jahr 2025 laut CRIC-Überwachung aufgrund der Schuldenausweitung von Immobilienunternehmen in den letzten Jahren 500 Milliarden Yuan überschreiten, was einem Anstieg von 7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht bis 2024.

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