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Giornalista di notizie Jiemian |
Redattore di notizie sull'interfaccia |

La lunga gara d'appalto azionaria della fabbrica di Guangzhou della società coreana LGD ha inaugurato nuovi progressi: tra i potenziali acquirenti, TCL CSOT ha temporaneamente preso l'iniziativa.

La sera del 1° agosto, TCL Technology (000100.SZ) ha annunciato che la sua controllata TCL Huaxing ha recentemente partecipato all'acquisizione del 70% del capitale di LG Display (China) Co., Ltd. (di seguito denominata "LG China) ") e LG Display (Guangzhou) Co., Ltd. (di seguito denominata "LGD Guangzhou") hanno presentato un'offerta per il 100% del capitale azionario e hanno ricevuto una lettera da LGD lo stesso giorno. TCL CSOT è stato stabilito come il offerente preferito per questa offerta azionaria.

TCL China Star condurrà successivamente trattative esclusive e concorderà un accordo di transazione con il venditore in merito a questa transazione. Se viene raggiunto un accordo di transazione finale, si prevede che TCL CSOT effettuerà l'acquisizione con fondi propri o raccolti autonomamente.

Tra questi, la risorsa principale di LG China è la fabbrica di pannelli LCD (cristalli liquidi) di 8,5 generazione, che ha due linee di produzione, GP1 e GP2, e produce principalmente pannelli TV di grandi dimensioni e pannelli MNT. C'è anche una linea di produzione GP3 che produce principalmente WOLED e due fabbriche di moduli.

Secondo le statistiche di Qunzhi Consulting, la capacità di produzione massima della linea di produzione di pannelli LCD di 8,5 generazione di LGD Guangzhou raggiunge i 220.000 pezzi al mese e la sua capacità di produzione globale rappresenta circa il 6%. Si prevede che le spedizioni annuali supereranno i 10 milioni di pezzi 2024. I suoi principali clienti includono Samsung e LG, Skyworth, Kangguan, ecc.

A giudicare dai dati finanziari dello scorso anno, sebbene l'utile netto della società madre LGD abbia comunque subito una perdita significativa, la linea di produzione LGD Guangzhou è stata redditizia. Nel 2023, i ricavi di LG China saranno di circa 6,3 miliardi di yuan e l'utile netto sarà di 600 milioni di yuan. Entro la fine del 2023, il patrimonio netto dell'azienda raggiungerà 11,802 miliardi di yuan.

La fabbrica di moduli di supporto LG Guangzhou ha un fatturato di 11,9 miliardi di yuan e un utile netto di 500 milioni di yuan nel 2023. Alla fine del 2023, il patrimonio netto dell'azienda ammonta a 2,8 miliardi di yuan.

In qualità di azionista, LGD detiene il 70% delle azioni di LG China, Guangzhou High-tech Zone Technology Holding Group detiene il 20% e Shenzhen Skyworth detiene anche il 10%. LGD Guangzhou è posseduta al 100% da LGD. Calcolato in base alla percentuale di capitale acquisito, il patrimonio netto totale acquisito da TCL Huaxing supererà i 10 miliardi di yuan.

Infatti, già nel 2022, circolavano voci secondo cui LGD voleva vendere la fabbrica di LCD di Guangzhou per alleviare la pressione finanziaria. Negli ultimi due anni ci sono state continue notizie su se e a chi sarà venduta la fabbrica di Guangzhou.

Secondo i resoconti dei media, all'inizio di quest'anno, LGD ha ricevuto lettere di intenti per acquisizioni dai produttori nazionali di pannelli BOE, TCL CSOT, Skyworth Group, ecc., e il prezzo di vendita dovrebbe essere di 1 trilione di won (circa 5,4 miliardi yuan). A quel tempo, una persona vicina a LGD ha rivelato che la vendita o meno della fabbrica di Guangzhou dipende dal prezzo dell'acquirente e che l'obiettivo dell'acquisizione sarà selezionato già nella prima metà dell'anno.

Tuttavia, poiché i prezzi dei pannelli TV LCD hanno continuato ad aumentare nella prima metà dell'anno e di fronte a enormi profitti, LGD ha scelto di mantenere la fabbrica di Guangzhou a pieno regime di produzione e vendita, e la vendita è stata più volte rinviata. Pochi giorni fa, durante il briefing sulla performance del secondo trimestre, i dirigenti di LGD hanno addirittura dichiarato che avrebbero promosso attivamente la cessione delle attività correlate. Se ci fosse più tempo, LGD considererà la questione da una prospettiva diversa dalla vendita.

Per quanto riguarda se la dichiarazione di cui sopra significhi un "cambiamento di opinione", il 30 luglio Jiemian News ha chiesto conferma a LGD. Persone importanti hanno risposto: "La vendita (della fabbrica di Guangzhou) è una certezza e non può essere cambiata".

Alcuni addetti ai lavori ipotizzano che le recenti trattative tra LGD e BOE e TCL CSOT siano imminenti. Le osservazioni dei dirigenti di LGD hanno lo scopo di esercitare pressioni sui potenziali acquirenti e aggiungere più chip per aumentare i prezzi. Secondo le attuali notizie di mercato, TCL Huaxing ha aumentato il prezzo di acquisizione a 2 trilioni di won (circa 10,8 miliardi di yuan).

Tra i molti potenziali acquirenti, Skyworth ha un profondo rapporto di collaborazione con LGD, ma è gradualmente scomparsa dalla concorrenza a causa delle differenze di prezzo. Nella fase successiva, solo BOE e TCL CSOT sono rimasti in una situazione di stallo.

Qualcuno vicino a TCL Technology ha detto a Jiemian News che, sebbene l'ultimo prezzo di transazione previsto superi il precedente prezzo di mercato, è comunque conveniente per l'acquirente finale.

Da un lato, l'ammortamento dello stabilimento LGD di Guangzhou è stato sostanzialmente completato e, dallo scorso anno, il prezzo dei pannelli LCD è salito al di sopra del livello di redditività. Poiché la prosperità del settore è aumentata in modo significativo, si prevede che la sua futura efficienza la linea di produzione non sarà male e sarà altamente conveniente.

D’altro canto, il pacchetto di asset confezionato e scambiato con il progetto in questione includerà probabilmente una serie di brevetti di elevato valore netto, tra cui la tecnologia di visualizzazione IPS di LGD. Questi asset tecnologici sono anche più attraenti per gli acquirenti cinesi. La tecnologia IPS è una tecnologia ad ampio angolo di visione che consente di vedere immagini nitide da qualsiasi angolazione. È una delle tecnologie importanti per i prodotti di fascia alta di LGD.

Per BOE, le linee di produzione di pannelli LCD si trovano a Pechino, Hefei, Nanchino, Wuhan e in altri luoghi, ma non hanno un layout nel Guangdong. Il Guangdong è un'importante area strategica per TCL CSOT. Se BOE potesse entrare, rafforzerebbe sicuramente il suo vantaggio competitivo.

Anche se TCL CSOT è diventato l’offerente preferito per la fabbrica di Guangzhou di LGD, ciò non significa che BOE sia completamente fuori.

Nel pomeriggio del 2 agosto, riguardo alla possibilità che BOE continuerà a partecipare a questa acquisizione, i suoi addetti ai lavori hanno rivelato a Jiemian News di aver visto solo ieri gli annunci di LGD e TCL Technology. La società presterà molta attenzione ai successivi sviluppi del settore e non possiamo commentare temporaneamente.

Zhang Hong, vice direttore generale dell'unità aziendale di grandi dimensioni di Qunzhi Consulting, ritiene che, se l'acquisizione di TCL CSOT avrà successo, avrà un profondo impatto sul settore globale dei display LCD di grandi dimensioni, in particolare sui pannelli TV LCD.

Zhang Hong ha sottolineato che LGD un tempo era il più grande produttore di pannelli TV LCD. Colpito dall'espansione dei produttori cinesi, si è rivolto al segmento OLED e il suo business LCD si è ridotto. Attualmente, solo la linea di produzione di Guangzhou e una piccola parte della capacità produttiva P8 della Corea del Sud sono in grado di produrre pannelli TV LCD. Lo stabilimento LGD di Guangzhou è anche il più grande progetto LCD in stock per i produttori di pannelli giapponesi e coreani. Se la fabbrica LGD di Guangzhou passa di mano, significa che a partire dal 2025 i produttori coreani di pannelli rappresentati da LGD si ritireranno completamente dalla fornitura del mercato dei pannelli TV LCD.

Ciò consoliderà ulteriormente la posizione dominante dei produttori di pannelli della Cina continentale nel settore dei pannelli LCD. Le statistiche di Qunzhi Consulting mostrano che la capacità di produzione globale di LCD di BOE e TCL CSOT combinata rappresenterà il 52,6% nel 2025, e la quota di fornitura di pannelli LCD globali dei produttori di pannelli della Cina continentale dovrebbe raggiungere il 72,7%.

Per quanto riguarda TCL Huaxing, nell'aprile dello scorso anno, la sua fabbrica LCD di 8,6a generazione (progetto t9), per la cui costruzione ha speso 35 miliardi di yuan, è ufficialmente uscita dalla linea di produzione. Zhang Hong ritiene che se TCL CSOT acquisisse con successo la fabbrica di Guangzhou di LGD, le due fabbriche potrebbero svolgere un effetto sinergico. Dopo la sovrapposizione della capacità produttiva, la posizione di TCL CSOT nel mercato dei pannelli LCD sarà notevolmente migliorata e il modello di fornitura sarà riscritto. Qunzhi Consulting prevede che la quota di TCL CSOT della capacità di produzione globale di LCD salirà al 25,2% nel 2025, con un aumento di 5,5 punti percentuali rispetto al 2024.

Tuttavia, l'analista di TrendForce Chen Qiaohui ha anche sottolineato ai giornalisti di Jiemian News che se TCL Huaxing acquisisse con successo la fabbrica di Guangzhou di LGD, come mantenere i clienti esistenti della fabbrica di Guangzhou e cercare più risorse per i clienti diventerà la sua sfida principale.

Questa acquisizione da decine di miliardi offre opportunità e sfide all’intero settore dei pannelli. Chen Qiaohui ritiene che la linea di produzione Gen10 di Sharp verrà chiusa nel 2025 e, se l'acquisizione di TCL CSOT sarà completata con successo, l'intero settore LCD richiederà del tempo per integrarsi, il che favorirà la riorganizzazione dell'ordine del settore il prossimo anno. Inoltre, il precedente posizionamento di LGD nel mercato OLED ha causato un improvviso aumento della pressione finanziaria. Si prevede che, dopo aver ottenuto i fondi dalla vendita dello stabilimento di Guangzhou, farà tutto il possibile per investire in investimenti correlati per soddisfare le esigenze. dei suoi principali clienti.

Secondo il giudizio di Zhang Hong, una volta completata la fusione, il mercato dei pannelli TV LCD potrebbe subire fluttuazioni a breve termine e anche le strategie tra i produttori potrebbero divergere, il che potrebbe comportare rischi per le operazioni e i profitti di ciascuna fabbrica di pannelli. Tuttavia, nel lungo periodo, la concentrazione complessiva dell’offerta di mercato aumenterà ulteriormente e stabilizzerà il modello, che promuoverà attivamente la ciclicità del mercato da forte a debole, il che aiuterà a calmare la volatilità del settore e a stabilizzare la redditività complessiva del settore. .