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Fonte: Brokerage Cina

La sera del 25 luglio, Oriental Selection ha annunciato il "volo in solitaria" di Dong Yuhui. Il giorno successivo, Oriental Selection ha chiuso bruscamente, scendendo del 23,39% in un solo giorno per chiudere a 9,5 HK $, e il suo valore di mercato è evaporato di circa 3 miliardi di HK $ nel 2019. un giorno. Inoltre, il titolo ha ripercorso oltre l'80% rispetto al suo massimo storico dello scorso anno. Nell'ultimo mese circa, nel terzo trimestre di quest'anno, anche il prezzo delle azioni si è quasi dimezzato 3 società di fondi e 4 prodotti hanno posizioni pesanti nel titolo.

Alcune organizzazioni ritengono che, poiché la sala di trasmissione dal vivo "With Hui Peer" vende solo beni di terzi, il metodo di riconoscimento dei ricavi è costituito dalle commissioni attive corrispondenti alla consegna delle merci, quindi nonostante il forte calo del GMV, l'impatto sulle entrate di Oriental Selection è relativamente limitato.

Il prezzo delle azioni si è quasi dimezzato nel terzo trimestre

La sera del 25 luglio, Oriental Selection ha annunciato che Dong Yuhui aveva "deciso di dimettersi dalla carica di dipendente della società e da dirigente di un'entità affiliata consolidata della società". Allo stesso tempo, Dong Yuhui prevede di acquisire il 100% delle azioni di Youhui Peer per 76,5855 milioni di yuan.

Secondo i dati, Hehui Peer Company è stata fondata nel dicembre 2023 e ha realizzato un utile netto di 141 milioni di yuan dal 22 dicembre 2023 al 30 giugno 2024, mentre l’utile netto di Oriental Selection da giugno a novembre dello scorso anno è stato di 249 milioni di yuan. Pertanto, la notizia della carriera solista di Dong Yuhui è senza dubbio un grande segno negativo per il prezzo delle azioni di Oriental Selection. Nelle prime negoziazioni del 26 luglio, il prezzo delle azioni di Oriental Selection ha aperto nettamente al ribasso e il calo si è rapidamente espanso fino a oltre il 28%, toccando un nuovo minimo da giugno 2022. Alla chiusura, è sceso del 23,39%, chiudendo a 9,5 HK$, e il suo valore di mercato è evaporato di circa 3 miliardi di HK$ in un giorno. Inoltre, anche le azioni statunitensi di New Oriental sono scese del 5,46%.

In precedenza, l'allora denominata "New Oriental Online" era stata influenzata dalle nuove normative in materia di istruzione e formazione, e il suo prezzo delle azioni una volta ripercorso di oltre il 90%. Tuttavia, con l'emergere di "Oriental Selection" e Dong Yuhui, le azioni della società ha iniziato a decollare nel giugno 2022. Il prezzo delle azioni è salito da un minimo di 2,84 HK $ per azione a un massimo di 75,55 HK $ per azione nel gennaio 2023. Il prezzo delle azioni è aumentato di 26,6 volte in soli sei mesi quell'anno, la quota di partecipazione dei fondi pubblici rappresentava il 4,66% delle azioni in circolazione. Durante l'aumento, fondi come l'apertura programmata di 3 mesi di Taikang Hongshi e Yongying Hong Kong Stock Connect Quality Life Wisdom Selection avevano posizioni pesanti nel titolo, e. anche il valore netto del fondo è stato incrementato. Tuttavia, il prezzo delle azioni della società è successivamente sceso trimestre dopo trimestre. Alla fine di giugno di quest'anno, i fondi pubblici detenevano solo il 2,1% delle azioni. Due prodotti del China Europe Fund, il Bosera Fund e il Yongying Fund, detenevano ciascuno una posizione pesante azione.

Tuttavia, secondo il valore netto del fondo reso noto dopo la chiusura del mercato, il 26 i due prodotti del China-Europe Fund sono entrambi leggermente aumentati, mentre il Bosera CSI Global China Education ETF è sceso dell'1,35%, mentre l'Everwin Hong Kong Stock Connect High-. Le partecipazioni a un anno in crescita di qualità sono scese leggermente dello 0,59%.

Dall'inizio del terzo trimestre, il prezzo delle azioni di Oriental Selection è sceso da circa 18,5 HK$ per più di un mese. Al 26 luglio, è sceso di oltre il 48%, quasi dimezzato, e si è nuovamente ritirato dal massimo storico raggiunto nel. Gennaio dello scorso anno. Più dell'85%.

I dati mostrano che dal lancio di Dong Yuhui il 9 gennaio, a partire dal 19 luglio, il GMV della sala di trasmissione in diretta di "With Hui" si è accumulato a 4,38 miliardi di yuan, pari al 54% del GMV totale di Oriental Selection nello stesso periodo . Il rapporto di ricerca di Shenwan Hongyuan ritiene che, poiché la sala di trasmissione dal vivo di Youhui Peer vende solo beni di terzi, il metodo di riconoscimento dei ricavi è costituito dalle commissioni corrispondenti alla consegna delle merci. Pertanto, nonostante il forte calo del GMV, l'impatto sulle entrate di Oriental Selection è notevole relativamente limitato. "Ci aspettiamo che le vendite dei prodotti gestiti autonomamente da Oriental Selection continuino a crescere, con un aumento del GMV del 5% su base annua, corrispondente a un fatturato di 5,44 miliardi di yuan, e una percentuale di fatturato in aumento di 49,5 punti percentuali all'anno. -su base annua all'87%." Si legge nel rapporto di ricerca.

Le azioni di Hong Kong hanno continuato ad aumentare le loro posizioni nel secondo trimestre

Sebbene il prezzo delle azioni di Oriental Selection abbia registrato forti oscillazioni negli ultimi anni, i fondi pubblici ne sono rimasti lontani. Tuttavia, poiché il fondo delle azioni di Hong Kong si è gradualmente consolidato, molti gestori di fondi hanno deciso di aumentare le loro posizioni nelle azioni di Hong Kong nel secondo trimestre. è una depressione della valutazione. Le statistiche mostrano che alla fine del secondo trimestre di quest’anno, il settore delle offerte pubbliche deteneva un totale di 313 azioni di Hong Kong, con un valore di mercato totale di oltre 237,7 miliardi di HK$, con un aumento di 38,814 miliardi di HK$ rispetto al trimestre precedente.

Tra gli investitori ci sono anche gestori di fondi stellari che hanno aggiunto posizioni. Ad esempio, la posizione azionaria di Hong Kong di Ruiyuan Growth Value, gestita da Fu Pengbo, è ulteriormente aumentata al 23,63% nel secondo trimestre. Le prime dieci partecipazioni includono China Mobile, Tencent Holdings e Hygeia Medical Value II società Zhao Feng Le partecipazioni trimestrali azionarie di Hong Kong rappresentano il 43% del valore patrimoniale netto del fondo. Le sue consistenti partecipazioni in azioni di Hong Kong includono Tencent, China Mobile, China Pacific Insurance, Meituan, China Property & Casualty Insurance, ecc.; Anche il gestore Zhang Kun continua ad aumentare le sue posizioni in azioni di Hong Kong La partecipazione triennale di E Fund High-Quality Enterprises sotto la sua gestione ha aumentato la sua posizione in azioni di Hong Kong dal 38,98% alla fine dello scorso anno al 46,71%.

Qiu Dongrong, recentemente dimessosi, ha affermato nel rapporto del secondo trimestre che l'attuale livello di valutazione complessivo delle azioni di Hong Kong è sostanzialmente al 20% della storia ed è ancora molto conveniente e che alcune società sono scarse e sono le più dinamiche e imprese innovative nell’economia cinese.

"Le attività azionarie di Hong Kong mostrano caratteristiche di sottovalutazione sistematica e il livello di rendimento implicito delle attività azionarie è elevato, il che corrisponde a opportunità strategiche e dovrebbe essere allocato attivamente", ha affermato Qiu Dongrong.

Il già citato Yongying Hong Kong Stock Connect High-quality Growth One-Year Mix, gestito da Yan Qing del Yongying Fund selezionato da Oriental Selections, ritiene nella relazione trimestrale che crede nel potere del ciclo del mercato azionario. Gli asset difensivi nazionali legati ai dividendi hanno intrapreso una costante tendenza al rialzo, mentre gli asset core di crescita hanno vissuto anni di aggiustamenti e le loro valutazioni sono a livelli storicamente bassi. Dobbiamo attendere pazientemente ulteriori segnali di stabilizzazione.

Guardando alla seconda metà del 2024, il Guohai Franklin Fund ha dichiarato di essere cautamente ottimista riguardo al mercato azionario di Hong Kong, principalmente sulla base delle seguenti considerazioni: in primo luogo, la valutazione complessiva del mercato è bassa e molte società hanno un elevato valore di investimento, considerando Minore è la probabilità di un forte calo, tali valori saranno riconosciuti dal mercato nel medio-lungo periodo. In secondo luogo, la liquidità estera è cambiata. Il Canada e l’Europa hanno iniziato a tagliare i tassi di interesse, e anche il tasso di crescita su base annua dell’indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti ha iniziato a diminuire. La Federal Reserve potrebbe tagliare i tassi di interesse nel 2024 , ma considerando le elezioni americane e l’inflazione statunitense nel 2025, permangono ancora incertezze. In terzo luogo, si prevede che l’economia nazionale si stabilizzerà e migliorerà. Si prevede che il PIL manterrà un tasso di crescita sano. È probabile che la politica monetaria rimanga accomodante e anche la politica fiscale dovrebbe essere rafforzata. la nuova energia, i veicoli elettrici e la produzione di fascia alta continueranno a risentirne. Si prevede un sostegno politico e si prevede l’introduzione di politiche più favorevoli. In quarto luogo, data la bassa base di profitto nella seconda metà del 2023, si prevede che il tasso di crescita su base annua degli utili aziendali migliorerà nel 2024.

Redattore: Chen Lixiang

Correzione di bozze: Wang Jincheng