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Source : Courtage Chine

Dans la soirée du 25 juillet, Oriental Selection a annoncé le « vol solo » de Dong Yuhui. Le lendemain, Oriental Selection a clôturé en forte baisse, chutant de 23,39 % en une seule journée pour clôturer à 9,5 HK$, et sa valeur marchande s'est évaporée d'environ 3 milliards de HK$ en un jour. En outre, le cours de l'action a reculé de plus de 80 % depuis son sommet historique de l'année dernière. Au cours du dernier mois environ, au troisième trimestre de cette année, le cours de l'action a également diminué de près de moitié. 3 sociétés de fonds et 4 produits ont des positions lourdes sur le titre.

Certaines organisations estiment que puisque la salle de diffusion en direct « With Hui Peer » ne vend que des produits de tiers, la méthode de comptabilisation des revenus est la commission correspondant à la livraison des marchandises, donc malgré la forte baisse du GMV, l'impact sur les revenus d'Oriental Selection est relativement limitée.

Le cours de l'action a presque diminué de moitié au troisième trimestre

Dans la soirée du 25 juillet, Oriental Selection a annoncé que Dong Yuhui avait « décidé de démissionner en tant qu'employé de l'entreprise et cadre supérieur d'une entité affiliée consolidée de l'entreprise ». Dans le même temps, Dong Yuhui envisage d'acquérir 100 % des actions de Youhui Peer pour 76,5855 millions de yuans.

Selon les données, Hehui Peer Company a été créée en décembre 2023 et a réalisé un bénéfice net de 141 millions de yuans du 22 décembre 2023 au 30 juin 2024, tandis que le bénéfice net d'Oriental Selection de juin à novembre de l'année dernière était de 249 millions de yuans. Par conséquent, la nouvelle de la carrière solo de Dong Yuhui est sans aucun doute un gros négatif pour le cours de l'action d'Oriental Selection. En début de séance le 26 juillet, le cours de l'action d'Oriental Selection a ouvert en forte baisse et la baisse s'est rapidement étendue à plus de 28 %, atteignant un nouveau plus bas depuis juin 2022. À la clôture, il a chuté de 23,39 % pour clôturer à 9,5 dollars de Hong Kong, et sa valeur marchande s'est évaporée d'environ 3 milliards de dollars de Hong Kong en une journée. Par ailleurs, les actions américaines de New Oriental ont également chuté de 5,46 %.

Auparavant, la société alors nommée « New Oriental Online » était affectée par les nouvelles réglementations en matière d'éducation et de formation, et le cours de ses actions a reculé de plus de 90 %. Cependant, avec l'émergence de « Oriental Selection » et de Dong Yuhui, les actions de la société. Le prix de l'action a commencé à décoller en juin 2022. Le cours de l'action est passé d'un minimum de 2,84 HK$/action à un maximum de 75,55 HK$/action en janvier 2023. Le cours de l'action a augmenté de 26,6 fois en seulement six mois au premier trimestre de l'année. cette année-là, le taux de participation des fonds publics représentait 4,66% des actions en circulation. Au cours de la hausse, des fonds tels que l'ouverture prévue pour trois mois de Taikang Hongshi et Yongying Hong Kong Stock Connect Quality Life Wisdom Selection avaient des positions importantes dans les actions, et la valeur nette du fonds a également été augmentée. Cependant, le cours des actions de la société a ensuite chuté de trimestre en trimestre. À la fin du mois de juin de cette année, les fonds publics ne détenaient que 2,1 % des actions. Deux produits du Fonds China Europe, le Fonds Bosera et le Fonds Yongying, détenaient chacun une position importante dans le marché. action.

Cependant, selon la valeur nette du fonds divulguée après la clôture du marché, les deux produits du China-Europe Fund ont tous deux légèrement augmenté le 26. Le Bosera CSI Global China Education ETF a chuté de 1,35% et Everwin Hong Kong Stock Connect High-. Les titres de croissance de qualité sur un an ont légèrement chuté de 0,59 %.

Depuis le début du troisième trimestre, le cours de l'action d'Oriental Selection est tombé d'environ 18,5 dollars de Hong Kong pendant plus d'un mois. Au 26 juillet, il avait chuté de plus de 48 %, soit près de moitié, et s'est de nouveau replié par rapport au sommet historique atteint en 2017. Janvier de l'année dernière. Plus de 85%.

Les données montrent que depuis le lancement de Dong Yuhui le 9 janvier, au 19 juillet, le GMV de la salle de diffusion en direct de « With Hui » s'est accumulé à 4,38 milliards de yuans, soit 54 % du GMV total d'Oriental Selection au cours de la même période. . Le rapport de recherche de Shenwan Hongyuan estime que puisque la salle de diffusion en direct Youhui Peer ne vend que des produits de tiers, la méthode de comptabilisation des revenus est le revenu de commission correspondant à la livraison des marchandises. Par conséquent, malgré la forte baisse du GMV, l'impact sur les revenus d'Oriental Selection est. relativement limitée. « Nous prévoyons que les ventes des produits auto-exploités d'Oriental Selection continueront de croître, le GMV augmentant de 5 % sur un an, correspondant à un chiffre d'affaires de 5,44 milliards de yuans, et sa part du chiffre d'affaires augmentant de 49,5 points de pourcentage par an. -sur un an à 87%." Selon le rapport de recherche.

Les actions de Hong Kong ont continué d'augmenter leurs positions au deuxième trimestre

Bien que le cours des actions d'Oriental Selection ait fortement fluctué ces dernières années, les fonds publics en sont restés à l'écart. Cependant, à mesure que le creux des actions de Hong Kong se consolidait, de nombreux gestionnaires de fonds ont ajouté de manière décisive leurs positions sur les actions de Hong Kong au deuxième trimestre. est une dépression des valorisations. Les statistiques montrent qu'à la fin du deuxième trimestre de cette année, le secteur des offres publiques détenait un total de 313 actions de Hong Kong, avec une valeur marchande totale de plus de 237,7 milliards de dollars de Hong Kong, soit une augmentation de 38,814 milliards de dollars de Hong Kong par rapport au trimestre précédent.

Parmi les investisseurs qui ont ajouté des positions, il existe également des gestionnaires de fonds vedettes. Par exemple, la position en actions de Hong Kong de Ruiyuan Growth Value, gérée par Fu Pengbo, a encore augmenté pour atteindre 23,63 % au deuxième trimestre. Les dix principaux titres comprennent China Mobile, Tencent Holdings et Hygeia Ruiyuan Balanced Value II. société Zhao Feng Les avoirs trimestriels en actions de Hong Kong représentaient 43 % de la valeur liquidative du fonds. Ses principaux avoirs en actions de Hong Kong comprennent Tencent, China Mobile, China Pacific Insurance, Meituan, China Property & Casualty Insurance, etc. Le gestionnaire Zhang Kun continue également d'augmenter ses positions en actions de Hong Kong. La détention sur trois ans d'E Fund High-Quality Enterprises sous sa direction a augmenté sa position en actions de Hong Kong de 38,98 % à la fin de l'année dernière à 46,71 %.

Qiu Dongrong, qui a récemment démissionné, a déclaré dans le rapport du deuxième trimestre que le niveau de valorisation global actuel des actions de Hong Kong se situe essentiellement aux 20 % de l'histoire et qu'il reste très rentable et que certaines entreprises sont rares et sont les plus dynamiques et les plus dynamiques. entreprises innovantes dans l’économie chinoise.

« Les actifs boursiers de Hong Kong présentent des caractéristiques de sous-évaluation systématique et le niveau de rendement implicite des actifs actions est élevé, ce qui correspond à des opportunités stratégiques et devrait être activement alloué. »

Le Yongying Hong Kong Stock Connect High-quality Growth One-Year Mix susmentionné, géré par Yan Qing du Yongying Fund sélectionné par Oriental Selections, estime dans le rapport trimestriel qu'il croit au pouvoir du cycle boursier. Les actifs défensifs nationaux à dividendes se sont engagés dans une tendance à la hausse constante, tandis que les actifs de croissance de base ont connu des années d’ajustements et leurs valorisations sont à des niveaux historiquement bas. Nous devons attendre patiemment de nouveaux signaux de stabilisation.

Dans la perspective du second semestre 2024, le Guohai Franklin Fund a déclaré qu'il était prudemment optimiste quant au marché boursier de Hong Kong, principalement sur la base des considérations suivantes : Premièrement, la valorisation globale du marché est faible et de nombreuses entreprises ont une valeur d'investissement élevée, compte tenu La probabilité d'une forte baisse est moindre, ces valeurs seront reconnues par le marché à moyen et long terme. Deuxièmement, la liquidité à l'étranger a changé.Le Canada et l'Europe ont commencé à réduire leurs taux d'intérêt, et le taux de croissance d'une année sur l'autre de l'indice des prix à la consommation aux États-Unis a également commencé à baisser.La Réserve fédérale pourrait réduire ses taux d'intérêt en 2024. , mais compte tenu des élections américaines, l'inflation américaine en 2025 Il existe encore des incertitudes. Troisièmement, l'économie nationale devrait se stabiliser et s'améliorer. Le PIB devrait maintenir un taux de croissance sain tout au long de l'année. La politique monétaire devrait rester souple et la politique budgétaire devrait également être renforcée dans les secteurs tels que les semi-conducteurs. les nouvelles énergies, les véhicules électriques et la fabrication haut de gamme seront toujours affectés. Un soutien politique est attendu et des politiques plus favorables devraient être introduites. Quatrièmement, étant donné la faiblesse de la base de bénéfices au second semestre 2023, on s’attend à ce que le taux de croissance annuel des bénéfices des entreprises s’améliore en 2024.

Editeur : Chen Lixiang

Relecture : Wang Jincheng