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Consumo di zebre Xu Ji

Dopo molteplici interventi di salvataggio, trasfusioni di sangue d'emergenza, riposo a lungo termine e auto-guarigione, Suning.com è riuscito finalmente a essere trasferito dall'unità di terapia intensiva a un reparto generale.

Nella prima metà di quest'anno l'azienda ha visto un barlume di speranza di trasformare le perdite in profitti, ma questo è il risultato di utili e perdite non ricorrenti. L'attività principale dell'azienda non si è ancora completamente ripresa.

Ancora più importante, la stretta pressione finanziaria della società e l’allerta liquidità non sono stati completamente allentati.

L'alba della redditività

Le previsioni semestrali sulla performance di ST.com (002024.SZ) hanno rivelato che gli oltre 200.000 investitori della società hanno finalmente visto un barlume di speranza.

Da gennaio a giugno di quest'anno, si prevede che la società realizzerà un utile netto attribuibile alla società madre - 50 milioni di yuan - un utile di 45 milioni di yuan. All'interno di questo intervallo, qualunque sia il risultato finale dell'audit, si registra un miglioramento significativo rispetto alla perdita di 1,93 miliardi di yuan nello stesso periodo dell'anno scorso.

All'inizio di quest'anno, infatti, la situazione operativa dell'azienda non era ancora chiara. Nel primo trimestre, l'utile operativo è stato di 12,58 miliardi di yuan, in calo del 20,68% su base annua; l'utile netto attribuibile alla società madre ha registrato una perdita di quasi 100 milioni di yuan, senza alcun miglioramento significativo.

All'inizio del secondo trimestre, la società ha continuato a concentrarsi sulla riduzione dei costi e sul miglioramento dell'efficienza, nonché sul miglioramento dell'efficienza operativa e gestionale, con un conseguente miglioramento trimestre su trimestre dell'efficienza umana e dell'efficienza della metratura. Nel periodo attuale, l'azienda ha colto l'opportunità della politica di sostituzione dei vecchi elettrodomestici con quelli nuovi e ha fatto affidamento sui vantaggi della propria rete di negozi per penetrare nelle nuove e vecchie comunità per acquisire clienti in modo accurato in base alle esigenze degli utenti canali di acquisizione clienti ampliati nei negozi con l'aiuto di piattaforme di vita locale come trasmissioni in diretta e consegna istantanea.

Allo stesso tempo, l'azienda ha moderatamente accelerato l'espansione e il miglioramento dei negozi nei principali distretti aziendali per migliorare l'esperienza di acquisto e la scalabilità del singolo negozio, e le vendite sono migliorate di mese in mese.

I dati mostrano che nel secondo trimestre, i ricavi comparabili delle vendite dei negozi specializzati in elettrodomestici 3C home life della società sulla terraferma sono aumentati di circa il 20,1% su base mensile.

Dopo gli aggiustamenti di cui sopra, la società ha trasformato una perdita in un profitto nel secondo trimestre e si prevede che realizzerà un utile netto attribuibile alla società madre compreso tra 47 milioni di RMB e 142 milioni di RMB.

Anche se si tratta di un solo pre-profitto trimestrale, è già un buon segno per Suning.com, un'azienda che continua a emorragia. Dal 2020, per quattro anni consecutivi, la società ha subito ingenti perdite nell’utile netto attribuibile alla sua società madre, con una perdita totale di oltre 67,8 miliardi di yuan.

Va tuttavia sottolineato che il significativo miglioramento delle prestazioni di ST.com non significa una ripresa complessiva dell'attività principale della società. Nella prima metà dell'anno, la cessione di filiali, la ristrutturazione del debito, ecc. hanno avuto un impatto di circa 500-600 milioni di yuan. Pertanto, si prevede che la società perderà ancora 500-600 milioni di yuan al netto degli utili non netti per il periodo in corso.

In effetti, sono passati dieci anni da quando l'attività principale di Suning.com non era più redditizia. Dal 2014, la società ha dedotto perdite di profitto non nette per dieci anni consecutivi, con una perdita totale di oltre 85,7 miliardi di yuan.

L’azienda è riuscita a rimanere nel mercato dei capitali facendo affidamento su eccellenti capacità di mobilitazione del capitale e sull’applicazione estrema delle regole. Nel 2015, Suning.com ha stretto un'alleanza con Alibaba per lo scambio di azioni, una delle sagge decisioni di Zhang Jindong. Negli anni successivi, le azioni di Alibaba hanno salvato più volte la vita di Suning.com.

Non posso ancora essere sollevato

Dopo un lungo periodo di emorragia, Suning.com ha finalmente vissuto una crisi di liquidità nel 2021.

A quel tempo, a causa dell'incapacità di pagare i fornitori in tempo, Suning.com stava sperimentando una grave carenza di beni in vari canali, arrivando addirittura al punto in cui non c'erano beni da vendere. "Wu Huo Ning" prende il nome da questo.

Sotto forte pressione, Zhang Jindong, in quanto fondatore e leader, non poteva più assumersi la responsabilità da solo. La provincia di Jiangsu, dove ha sede la società, ha dato una mano.

Nel luglio 2021, la seconda fase del New New Retail Fund guidato da Jiangsu State-owned Assets ha acquisito il 16,96% del capitale di Suning.com detenuto da Zhang Jindong e altri azionisti al prezzo di 5,59 yuan per azione e per un corrispettivo totale di 8,825 miliardi yuan. Zhang Jindong ha perso il controllo delle società quotate. Immediatamente, Zhang Jindong si è dimesso da tutte le posizioni, incluso quello di presidente del consiglio di amministrazione, è stato nominato solo presidente onorario e ha continuato a fornire consulenza alla società.

Alibaba, il maggiore azionista di Suning.com, ha inviato il veterano Huang Mingduan a subentrare. Huang è stato a lungo responsabile di Sun Art Retail e ha una vasta esperienza nel settore delle catene di vendita al dettaglio.

Non appena Huang Mingduan è entrato in carica, ha portato avanti drastiche riforme su Suning.com. In poco più di un anno, l'azienda ha definitivamente chiuso gravi perdite come Redbaby Mother and Baby, i supermercati Carrefour e i negozi specializzati di elettrodomestici 3C home life, con un totale di oltre 600 negozi chiusi. Nel 2019, Suning.com ha acquisito Carrefour China, che conta ancora più di 200 negozi. Entro la fine del 2023 rimarranno solo 4 negozi.

Mentre chiude i negozi, l'azienda sta accelerando l'apertura di nuovi negozi in settori come quello degli elettrodomestici e 3C dove presenta vantaggi.

Nell'aprile 2023, il consiglio di amministrazione di Suning.com è cambiato. Huang Mingduan, 68 anni, si è dimesso e ha affidato l'importante compito di rivitalizzare Suning ai più giovani "Suning".

Ren Jun, nato nel 1977, è stato eletto nuovo presidente e ricopre contemporaneamente la carica di presidente. È un anziano originario di Suning. È entrato in azienda all'età di 22 anni. È stato il vicepresidente più giovane di Suning e ha ricoperto incarichi importanti come segretario del consiglio di amministrazione e direttore. Conosce molto bene la situazione dell'azienda.

Sotto la guida di Ren Jun, la perdita di profitti netti di Suning.com attribuibile alla sua società madre nel 2023 è stata di 4,09 miliardi di yuan, in netto calo rispetto ai -16,22 miliardi di yuan dello stesso periodo dell'anno scorso.

Questo è il risultato della contrazione strategica e del ritorno all’attività principale.

Escludendo l'impatto della chiusura dei grandi supermercati Carrefour, l'utile operativo della società per l'anno è aumentato di 2,239 miliardi di yuan rispetto all'anno precedente. Allo stesso tempo, l’azienda si è concentrata sulla costruzione di una catena del valore per prodotti specializzati e sul miglioramento della redditività. Il margine di profitto lordo aumenterà al 20,62% dal 18,85% nel 2022 (il margine di profitto lordo complessivo escludendo l’aumento dei costi di approvvigionamento).

Ma dal punto di vista finanziario, Suning.com è lungi dall’essere pronto a rilassarsi.

Alla fine di marzo di quest'anno, il rapporto attività/passività della società era ancora pari al 91,70%. I prestiti a breve termine e le passività non correnti con scadenza entro un anno ammontavano a 40,8 miliardi di yuan, mentre i fondi monetari erano solo 13,81 miliardi di yuan. stesso periodo, dovendo far fronte a una forte pressione sui rimborsi a breve termine.

Al 31 dicembre 2023, il capitale e gli interessi dei prestiti bancari coinvolti in inadempienze e rimborsi anticipati ammontavano a 19,138 miliardi di yuan. Al 31 marzo di quest'anno, i debiti scaduti ammontavano a 32,789 miliardi di yuan;

Dall’inizio di quest’anno, il prezzo delle azioni di ST.com ha continuato a scendere, toccando il minimo storico di 1,12 yuan/azione il 25 giugno. Lo stesso giorno la società ha tenuto una riunione del consiglio di amministrazione e ha lanciato urgentemente un piano di riacquisto. Si prevede di investire da 80 a 100 milioni di yuan nei prossimi tre mesi per riacquistare le azioni della società ad un prezzo non superiore a 2,04 yuan per azione.

Pochi giorni prima, i 31 amministratori, dirigenti senior e strutture aziendali della società avevano elaborato piani per aumentare le loro partecipazioni. Anche se l'importo totale della detenzione di 5 milioni di yuan può essere solo spruzzato con acqua, in una certa misura può essere considerato un atteggiamento positivo.