Belegung

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Zebrakonsum Xu Ji

Nach mehreren Rettungsversuchen, einer Notfall-Bluttransfusion, längerer Ruhepause und Selbsterholung konnte Suning.com schließlich von der Intensivstation auf eine allgemeine Station verlegt werden.

Im ersten Halbjahr dieses Jahres gab es einen Hoffnungsschimmer, Verluste in Gewinne umzuwandeln, doch dies war das Ergebnis einmaliger Gewinne und Verluste. Das Hauptgeschäft des Unternehmens hat sich immer noch nicht vollständig erholt.

Noch wichtiger ist, dass der angespannte finanzielle Druck und die Liquiditätswarnung des Unternehmens nicht vollständig aufgehoben wurden.

Der Beginn der Profitabilität

Die halbjährliche Leistungsprognose von ST.com (002024.SZ) ergab, dass die mehr als 200.000 Investoren des Unternehmens endlich einen Hoffnungsschimmer sahen.

Von Januar bis Juni dieses Jahres wird erwartet, dass das Unternehmen einen der Muttergesellschaft zuzurechnenden Nettogewinn von 50 Millionen Yuan erzielt, was einem Gewinn von 45 Millionen Yuan entspricht. Innerhalb dieser Spanne gibt es unabhängig vom endgültigen geprüften Ergebnis eine deutliche Verbesserung im Vergleich zum Verlust von 1,93 Milliarden Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Tatsächlich war die betriebliche Situation des Unternehmens zu Beginn dieses Jahres noch unklar. Im ersten Quartal beliefen sich die Betriebseinnahmen auf 12,58 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 20,68 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; der Nettogewinn der Muttergesellschaft war ein Verlust von fast 100 Millionen Yuan, ohne nennenswerte Verbesserung.

Zu Beginn des zweiten Quartals konzentrierte sich das Unternehmen weiterhin auf Kostensenkung und Effizienzsteigerung sowie auf eine Verbesserung der Management- und Betriebseffizienz, was zu einer Verbesserung der Personal- und Flächeneffizienz im Vergleich zum Vorquartal führte. Im aktuellen Zeitraum nutzte das Unternehmen die Chance, alte Geräte durch neue zu ersetzen, und nutzte die Vorteile seines eigenen Filialnetzes, um in neue und alte Communities vorzudringen, um Kunden gezielt auf der Grundlage der Benutzerbedürfnisse zu gewinnen Erweiterte Kanäle zur Kundenakquise in den Filialen mithilfe lokaler Life-Plattformen wie Live-Übertragungen und sofortiger Lieferung.

Gleichzeitig beschleunigte das Unternehmen die Erweiterung und Modernisierung von Filialen in Kerngeschäftsvierteln moderat, um das Einkaufserlebnis und die Größe einzelner Filialen zu verbessern, und der Umsatz verbesserte sich von Monat zu Monat.

Die Daten zeigen, dass im zweiten Quartal der vergleichbare Filialumsatz der 3C Home Life-Fachgeschäfte für Haushaltsgeräte auf dem Festland des Unternehmens im Vergleich zum Vormonat um etwa 20,1 % gestiegen ist.

Nach den oben genannten Anpassungen verwandelte das Unternehmen im zweiten Quartal einen Verlust in einen Gewinn und wird voraussichtlich einen der Muttergesellschaft zurechenbaren Nettogewinn von 47 bis 142 Millionen RMB erzielen.

Obwohl es sich nur um den Vorgewinn eines einzigen Quartals handelt, ist es bereits ein gutes Zeichen für Suning.com, ein Unternehmen, das weiterhin schwächelt. Seit 2020 erlitt das Unternehmen vier Jahre in Folge enorme Verluste beim Nettogewinn, der seiner Muttergesellschaft zuzurechnen ist, mit einem Gesamtverlust von mehr als 67,8 Milliarden Yuan.

Allerdings ist darauf hinzuweisen, dass die deutliche Leistungssteigerung von ST.com keine umfassende Erholung des Kerngeschäfts des Unternehmens bedeutet. Im ersten Halbjahr hatten die Veräußerung von Tochtergesellschaften, Umschuldungen usw. Auswirkungen in Höhe von etwa 500–600 Millionen Yuan. Daher wird erwartet, dass das Unternehmen nach Abzug der Nicht-Nettogewinne für den aktuellen Zeitraum immer noch 500 bis 600 Millionen Yuan verlieren wird.

Tatsächlich ist es zehn Jahre her, dass das Hauptgeschäft von Suning.com unrentabel war. Seit 2014 hat das Unternehmen zehn Jahre in Folge Verluste aus dem Nettogewinn abgezogen, was einem Gesamtverlust von mehr als 85,7 Milliarden Yuan entspricht.

Das Unternehmen konnte sich auf dem Kapitalmarkt behaupten, indem es sich auf hervorragende Fähigkeiten bei der Kapitalmobilisierung und eine extreme Anwendung von Regeln stützte. Im Jahr 2015 ging Suning.com eine Allianz mit Alibaba ein, um Aktien auszutauschen, was eine der klugen Entscheidungen von Zhang Jindong war. In den folgenden Jahren rettete die Alibaba-Aktie mehrfach das Leben von Suning.com.

Ich kann noch nicht erleichtert sein

Nach einer langfristigen Krise erlebte Suning.com im Jahr 2021 endlich eine Liquiditätskrise.

Aufgrund der Unfähigkeit, die Lieferanten rechtzeitig zu bezahlen, herrschte bei Suning.com zu diesem Zeitpunkt ein großer Mangel an Waren auf verschiedenen Kanälen, und es kam sogar zu einem Punkt, an dem es keine Waren mehr zu verkaufen gab. „Wu Huo Ning“ hat daher seinen Namen.

Unter starkem Druck konnte Zhang Jindong als Gründer und Anführer die Verantwortung nicht mehr alleine tragen. Die Provinz Jiangsu, in der das Unternehmen seinen Hauptsitz hat, half mit.

Im Juli 2021 erwarb die zweite Phase des New New Retail Fund unter der Leitung von Jiangsu State-owned Assets 16,96 % des von Zhang Jindong und anderen Aktionären gehaltenen Eigenkapitals von Suning.com zu einem Preis von 5,59 Yuan pro Aktie und einem Gesamtpreis von 8,825 Milliarden Yuan. Zhang Jindong verlor die Kontrolle über börsennotierte Unternehmen. Zhang Jindong trat sofort von allen Ämtern einschließlich des Vorstandsvorsitzenden zurück, ernannte nur noch den Ehrenvorsitzenden und beriet das Unternehmen weiterhin.

Alibaba, der größte Anteilseigner von Suning.com, schickte den Veteranen Huang Mingduan zur Übernahme. Huang ist seit langem für Sun Art Retail verantwortlich und verfügt über umfangreiche Erfahrung im Ketteneinzelhandel.

Sobald Huang Mingduan sein Amt antrat, führte er drastische Reformen auf Suning.com durch. In etwas mehr als einem Jahr schloss das Unternehmen gravierende Verluste wie Redbaby Mother and Baby, Carrefour-Supermärkte und die Haushaltsgeräte-Fachgeschäfte 3C Home Life entscheidend ab, wobei insgesamt mehr als 600 Geschäfte geschlossen wurden. Im Jahr 2019 erwarb Suning.com Carrefour China, das noch immer über 200 Filialen verfügt. Bis Ende 2023 werden es nur noch 4 Filialen sein.

Während das Unternehmen Filialen schließt, beschleunigt es die Eröffnung neuer Filialen in Bereichen wie Haushaltsgeräten und 3C, in denen es Vorteile hat.

Im April 2023 trat der 68-jährige Huang Mingduan im Vorstand von Suning.com zurück und übergab die wichtige Aufgabe, Suning wiederzubeleben, an jüngere „Suning-Leute“.

Ren Jun, Jahrgang 1977, wurde zum neuen Vorsitzenden gewählt und fungiert gleichzeitig als Präsident. Er ist ein alter Suning-Amerikaner. Er trat dem Unternehmen im Alter von 22 Jahren bei. Er war der jüngste Vizepräsident von Suning und bekleidete wichtige Positionen wie den Vorstandssekretär und den Direktor. Er ist mit der Situation des Unternehmens bestens vertraut.

Unter der Führung von Ren Jun belief sich der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinnverlust von Suning.com im Jahr 2023 auf 4,09 Milliarden Yuan, was einer deutlichen Verringerung gegenüber -16,22 Milliarden Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.

Dies ist das Ergebnis einer strategischen Reduzierung und Rückkehr zum Hauptgeschäft.

Ohne Berücksichtigung der Auswirkungen der Schließung des großen Supermarktgeschäfts von Carrefour stiegen die Betriebseinnahmen des Unternehmens in diesem Jahr im Vergleich zum Vorjahr um 2,239 Milliarden Yuan. Gleichzeitig konzentrierte sich das Unternehmen auf den Aufbau einer Wertschöpfungskette für Spezialprodukte und eine verbesserte Rentabilität. Die Bruttogewinnmarge wird von 18,85 % im Jahr 2022 auf 20,62 % steigen (die Gesamtbruttogewinnmarge ohne den Anstieg der Beschaffungskosten).

Aber aus finanzieller Sicht ist Suning.com noch lange nicht bereit, sich zu entspannen.

Ende März dieses Jahres lag die Aktiv-Passiv-Relation des Unternehmens immer noch bei 91,70 %. Die kurzfristigen Kredite und langfristigen Verbindlichkeiten mit einer Fälligkeit innerhalb eines Jahres beliefen sich auf insgesamt 40,8 Milliarden Yuan, während sich die Geldmittel in diesem Jahr auf nur 13,81 Milliarden Yuan beliefen im gleichen Zeitraum einem hohen kurzfristigen Rückzahlungsdruck ausgesetzt.

Zum 31. Dezember 2023 beliefen sich der Kapitalbetrag und die Zinsen der Bankkredite im Zusammenhang mit Ausfällen und vorzeitigen Rückzahlungen auf 19,138 Milliarden Yuan, zum 31. März dieses Jahres beliefen sich die überfälligen Verbindlichkeiten auf 32,789 Milliarden Yuan.

Seit Beginn dieses Jahres ist der Aktienkurs von ST.com weiter gefallen und erreichte am 25. Juni einen historischen Tiefststand von 1,12 Yuan/Aktie. Am selben Tag hielt das Unternehmen eine Vorstandssitzung ab und startete dringend einen Rückkaufplan. Es ist geplant, in den nächsten drei Monaten 80 bis 100 Millionen Yuan zu investieren, um die Aktien des Unternehmens zu einem Preis von höchstens 2,04 Yuan pro Aktie zurückzukaufen.

Einige Tage zuvor hatten die 31 Direktoren, leitenden Angestellten und Geschäftsbereiche des Unternehmens Pläne zur Aufstockung ihrer Anteile ausgearbeitet. Obwohl der Gesamtbestand von 5 Millionen Yuan nur mit Wasser besprenkelt werden kann, kann dies in gewisser Weise als positive Einstellung gewertet werden.