berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

pada awal september, indeks bursa efek shanghai mencapai sekitar 2.800 poin, dan tren volatilitas pasar saham membingungkan investor. banyak investor ekuitas swasta yang diwawancarai oleh wartawan percaya bahwa tren pasar terkini terutama dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti data makroekonomi yang lemah, dan sentimen pasar yang relatif rendah. namun, seiring dengan semakin dekatnya penurunan suku bunga federal reserve, kebijakan countercyclical domestik diterapkan dengan kecepatan yang lebih cepat. pada saat yang sama, kinerja perusahaan membaik, perekonomian diperkirakan akan pulih secara bertahap, dan lingkungan pasar sedikit membaik optimis terhadap stabilisasi dan rebound pasar a-share di masa depan. saat ini, ekuitas swasta mempertahankan fokus strategisnya dan berencana memilih peluang untuk meningkatkan posisi pada saham berkualitas tinggi melawan tren pasar.

dipengaruhi oleh data makroekonomi dan faktor lainnya

pasar ekuitas menunjukkan pola yang fluktuatif

pada minggu ini, indeks komposit shanghai turun 2,69% hingga di bawah 2.800 poin, indeks komposit shenzhen turun 2,61%, dan indeks chinext turun 2,68%. banyak orang yang diwawancarai ekuitas swasta percaya bahwa volatilitas pasar saat ini terutama berkaitan dengan fundamental ekonomi dan faktor lainnya.

xingshi investment menganalisis bahwa ada empat faktor utama yang mempengaruhi pasar minggu ini: pertama, data pmi terus turun, menekan sentimen pasar pada bulan agustus, pmi manufaktur resmi mencatat 49,1%, 0,3 poin persentase lebih rendah dari nilai sebelumnya, yang merupakan nilai baru. pesanan penurunan indeks pmi lebih besar dibandingkan sisi produksi; kedua, mungkin terdapat ruang untuk kebijakan moneter, dan penerapan kebijakan yang ada seperti penggantian lama dengan yang baru mungkin berarti semakin cepat bahwa masih ada ruang untuk pelonggaran kebijakan moneter secara keseluruhan, namun pernyataan bahwa suku bunga pinjaman saat ini menghadapi kendala penurunan telah menyebabkan ekspektasi kebijakan pasar sedikit melemah. ketiga, data pmi dan ketenagakerjaan as menunjukkan tanda-tanda resesi, namun tingkat suku bunga pasar ekspektasi pemotongan stabil, dan kekhawatiran resesi telah menyebabkan fluktuasi di pasar saham luar negeri; keempat, bank of japan sekali lagi mengeluarkan sinyal hawkish.

danyi investment mengatakan bahwa data makro sejak agustus terus lemah. kredit baru pada bulan juli yang diumumkan pada pertengahan bulan adalah 260 miliar yuan, lebih rendah dari perkiraan dan lebih rendah dari musiman " lagi, dan sisi korporasi juga berkinerja lemah. ; dan pada bulan juli, uang sempit (m1) turun 6,6% tahun-ke-tahun, dengan pertumbuhan negatif selama empat bulan berturut-turut dan mencapai rekor terendah. kesediaan perusahaan untuk mengaktifkan dana lemah. pmi manufaktur bulan agustus yang dirilis pada akhir bulan adalah 49,1% (nilai sebelumnya 49,4%), mempercepat tren penurunannya, dan berada dalam kisaran kontraksi selama empat bulan berturut-turut. kemakmuran ekonomi secara keseluruhan lemah.

yuanxing fund menyatakan bahwa pasar terus melemah akhir-akhir ini, dan indeks saham shanghai belum pulih secara efektif setelah jatuh di bawah 2.800 poin. indeks utama hanya selangkah lagi dari posisi terendah di bulan februari tahun ini. dalam hal faktor pendorong, pmi domestik melemah pada bulan agustus, dan sub-data menunjukkan bahwa fase destocking mungkin belum berakhir, sehingga memperburuk kekhawatiran investor terhadap fundamental. pada saat yang sama, data ekonomi as menunjukkan tanda-tanda resesi, yang secara tidak langsung juga mempengaruhi sentimen domestik.

namun, kou zhiwei, partner di chongyang investment, menunjukkan bahwa kinerja pasar saham a secara keseluruhan akhir-akhir ini lesu, namun alasannya sangat berbeda dengan penurunan di awal tahun. fluktuasi pasar yang signifikan di awal tahun terutama disebabkan oleh memburuknya struktur transaksi pasar. ketika pasar jatuh ke kisaran tertentu, produk bola salju dan produk lainnya memperkuat fluktuasi tersebut, membentuk lingkaran setan yang semakin kuat. "namun, kontradiksi dalam struktur transaksi pasar saat ini telah teratasi. faktor terpenting yang mempengaruhi pasar adalah fundamental yang lemah. laporan kuartal kedua saham a secara keseluruhan lebih lemah dari perkiraan, dan kepercayaan investor lemah."

menurut pemahaman wartawan, ekuitas swasta saat ini masih mempertahankan fokusnya dan memanfaatkan pasar untuk menambah posisi pada saham-saham berkualitas tinggi. danyi investment mengatakan, level posisi saat ini dipertahankan di atas level menengah. di satu sisi, pihaknya mengalokasikan perusahaan-perusahaan inti terkemuka yang menghargai imbal hasil pemegang saham yang tinggi dan persaingan yang baik. di sisi lain, pihaknya memilih peluang untuk mengerahkan saham-saham pertumbuhan teknologi yang fundamentalnya melebihi ekspektasi di bawah ekspektasi rendah.

ju capital percaya bahwa melihat prospek pasar, jika perekonomian tidak memiliki cukup stimulus, kemungkinan besar pasar saham akan berfluktuasi 150 poin di atas dan di bawah posisi saat ini terlalu rendah, tapi kalau mau lebih optimis, harus jelas dan dalam konteks ini, kami akan fokus pada perusahaan yang bisa berekspansi dalam jangka panjang dibandingkan dengan situasi saat ini pendorong pertumbuhan makro dan lebih memperhatikan daya saing mereka yang kuat dikombinasikan dengan gunakan data jangka pendek untuk memilih saham, mengamati perubahan pasar dengan cermat, dan melakukan pengendalian risiko.”

yuanxing fund mengatakan, posisi perseroan secara keseluruhan saat ini tidak tinggi, dan sebagian besar posisi terbatasnya adalah implementasi rencana tata letak jangka panjang di bidang pendapatan tetap. baru-baru ini, beberapa penyesuaian telah dilakukan pada durasi obligasi.

lingkungan makro sedikit membaik dan gangguan kinerja melemah

ekuitas swasta optimis terhadap stabilisasi dan pemulihan pasar saham

faktanya, ekuitas swasta relatif optimis terhadap pasar saham yang akan mencapai titik terendah, stabil, dan pulih kembali di masa depan. seiring dengan semakin dekatnya penurunan suku bunga federal reserve, ruang kebijakan domestik telah terbuka. pada saat yang sama, fundamental perusahaan membaik, dan perekonomian diperkirakan akan pulih secara bertahap.

“ekspektasi pasar dan penilaian aset saat ini berada di bawah, yang berarti bahwa pasar telah memperhitungkan realitas melemahnya fundamental ekonomi. ketika federal reserve mulai menurunkan suku bunga dan kebijakan countercyclical dalam negeri mempercepat implementasinya, hal ini diperkirakan akan terjadi pasar saham a akan menghadapi lingkungan makro diperkirakan akan sedikit membaik. pada saat yang sama, periode jendela untuk rilis laporan tengah tahunan perusahaan tercatat telah berlalu. data laporan sementara menunjukkan bahwa profitabilitas perusahaan tercatat secara keseluruhan telah berlalu masih lemah, diferensiasi industri terlihat jelas, dan laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham hampir separuh perusahaan telah meningkat dari tahun ke tahun. jika tingkat pertumbuhannya positif, kekhawatiran pasar terhadap kinerja diperkirakan akan berkurang di tahun ini masa depan, terutama bagi perusahaan-perusahaan terkemuka dengan keunggulan keuntungan dalam konteks lingkungan makro yang lemah,” kata xingshi investment.

dalam pandangan kou zhiwei, kekuatan terbesar yang dapat membalikkan pelemahan pasar saat ini adalah kebijakan makroekonomi. “menanggapi krisis likuiditas pasar menjelang festival musim semi, pemerintah mengambil tindakan tegas untuk menyediakan likuiditas ke pasar. namun, dalam menghadapi penurunan pasar yang disebabkan oleh fundamental saat ini, yang terpenting adalah lebih meningkatkan penyesuaian countercyclical ."

kou zhiwei mengatakan bahwa sejak juli, penyesuaian countercyclical makro terus diintensifkan, dengan tambahan dana obligasi khusus pemerintah sebesar 300 miliar yuan digunakan untuk meningkatkan dukungan bagi pembaruan peralatan skala besar dan perdagangan barang konsumsi, dan ada juga kemungkinan pengurangan lebih lanjut suku bunga hipotek yang ada. “dengan terus menguatnya kebijakan makroekonomi, pasar diperkirakan akan stabil secara bertahap.”

yuanxing fund juga percaya bahwa meskipun pasar telah sepenuhnya mengantisipasi penurunan suku bunga pada bulan september, permulaan siklus penurunan suku bunga resmi masih sangat penting dari perspektif siklus jangka panjang. lingkungan likuiditas global akan longgar secara deterministik sangat penting. perekonomian as memiliki ruang untuk pelonggaran moneter. “tidak diragukan lagi, hal ini memberikan manfaat yang besar bagi pasar modal dalam negeri, dan dilihat dari posisi saham dan obligasi saat ini, kami cenderung percaya bahwa manfaat bagi pasar saham mungkin lebih besar dibandingkan dengan pasar obligasi, namun pasar obligasi adalah yang terbaik. tidak bearish dalam jangka pendek."

yuanxing fund juga mengatakan bahwa di tingkat kebijakan dalam negeri, akan ada serangkaian tindakan yang patut dinantikan, antara lain penurunan suku bunga kpr yang ada, penurunan suku bunga cadangan deposito, penurunan suku bunga kebijakan, dan penguatan. kebijakan fiskal. "arah pilihan kebijakan negara saya sudah jelas. sebelumnya, tindakan mungkin tertunda karena faktor-faktor seperti nilai tukar. ketika kondisi sudah matang, saya yakin ada ruang untuk peningkatan kebijakan yang melampaui ekspektasi. dalam hal ini, pasar mungkin stabil dan pulih.

selain itu, danyi investment mengatakan bahwa dalam dua bulan terakhir, perekonomian domestik belum membaik secara signifikan dibandingkan kuartal kedua, dan harga aset juga telah mencapai titik terendah untuk kedua kalinya. namun, indeks hang seng telah mencapai titik terendah di masa lalu enam bulan. alasan alasan utamanya adalah dividen, sumber daya, dan kinerja terkait perusahaan-perusahaan internet terkemuka sangat tangguh di pasar yang lemah. pada saat yang sama, banyak perusahaan telah mengumumkan rencana pembelian kembali puluhan miliar atau bahkan ratusan miliar untuk meningkatkan keuntungan besar bagi pemegang saham. situasi ini juga secara bertahap menyebar ke saham-a. hingga laporan interim, total 673 emiten telah mengungkapkan rencana dividen interim. dividen interim kumulatif yang diungkapkan dalam laporan interim tahun 2024 adalah 528,8 miliar yuan, meningkat signifikan dibandingkan tahun 2023. . saya percaya bahwa ketika dolar as memasuki jalur penurunan suku bunga pada bulan september, kita dapat mengharapkan kebijakan dalam negeri menjadi lebih efektif dan mendorong penyelesaian target pertumbuhan pdb setahun penuh. "