berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Malam ini, saya yakin seluruh modal dalam negeri, terutama pemegang saham Pinduoduo, tidak bisa tidur. Harga saham Pinduoduo anjlok 27% dalam satu hari, dan nilai pasarnya menguap sebesar US$50 miliar itu sekali lagi dilampaui oleh Alibaba.

Mengenai flash crash Pinduoduo,Ada tiga alasan utama: Pertama, kinerjanya tidak sebaik yang diharapkan;Pendapatan kuartal kedua perusahaan mencapai 97,1 miliar yuan, meningkat 86% dibandingkan tahun lalu. Perkiraannya adalah 99,99 miliar yuan, lebih rendah dari perkiraan. Laba operasional yang disesuaikan adalah 34,987 miliar yuan, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 139%; laba bersih yang disesuaikan yang diatribusikan kepada pemegang saham biasa adalah 34,432 miliar yuan, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 125%.

Tentu saja, jika kinerjanya tidak sesuai ekspektasi, tidak akan terjadi keruntuhan hampir 30%, terutama bagi perusahaan Internet raksasa. Oleh karena itu, pasti ada dampak negatif lain di balik kejatuhan Pinduoduo. Kabar buruk ini datang dari manajemen perusahaan, seperti halnya manajemen sendiri yang melakukan short stock.

Yang kedua adalah manajemen melakukan short-selling sendiri.Manajemen menyatakan bahwa ketika tantangan baru datang silih berganti, dalam prosesnya, perlu mengorbankan keuntungan jangka pendek. Manajemen telah mencapai konsensus dan bersedia membayar harga yang sangat besar saat ini untuk kesehatan jangka panjang. Laba mungkin berfluktuasi dan pulih kembali dalam beberapa kuartal berikutnya, namun tren penurunan laba jangka panjang tidak dapat dihindari.

Dengan mengorbankan laba saat ini, laba akan berfluktuasi dalam beberapa kuartal mendatang, dan penurunan laba jangka panjang tidak dapat dihindari. Hal ini wajar bagi manajemen untuk menjual sahamnya sendiri. Jadi mengapa manajemen menjual sahamnya sendiri?

Chen Lei, salah satu ketua dewan direksi perusahaan, mengatakan, "Kami akan berinvestasi besar-besaran pada kepercayaan dan keamanan platform, mendukung pedagang berkualitas tinggi, dan terus meningkatkan ekosistem pedagang." Kami siap berkorban dalam jangka pendek dan berpotensi menghadapi keuntungan yang lebih rendah.

Mengenai ucapan Chen Lei, Jinshi Zatan tidak bisa tidak memikirkan kejadian tentang Pinduoduo pada akhir Juli. Saat itu, platform luar negeri Pinduoduo, Temu, menimbulkan kemarahan publik di kalangan pedagang. Sejak Juli, para pedagang datang ke markas Temu untuk membela mereka hak, terlebih lagi pada tanggal 29 Juli. Konon, 800 prajurit telah menetap di gedung markas Temu.

Alasan dibalik hal ini adalah tingginya denda yang dikenakan Temu terhadap pedagang. Pada bulan Januari tahun ini, TEMU menyesuaikan denda 5 kali yang disebutkan di atas menjadi "membagi jumlah denda berdasarkan skor kualitas produk".

Orang-orang yang mengetahui masalah ini mengatakan bahwa karena denda besar yang dikeluarkan oleh platform Temu baru-baru ini, para pedagang mengklaim bahwa denda tersebut tidak masuk akal dan mempengaruhi operasi mereka. Menurut informasi komunitas publik, banyak pedagang yang menerima denda besar dari platform tersebut, mulai dari puluhan ribu hingga ratusan ribu hingga jutaan. Menurut statistik pedagang yang didenda, Temu telah menghasilkan beberapa miliar hanya dari denda.

Masalah barunya adalah penentuan titik kualitas tidak hanya membingungkan dan tidak ada aturan khusus, tetapi TEMU tidak akan memberikan bukti kepada penjual seperti foto barang fisik dari pesanan pengembalian khusus ini, dan pedagang tidak memiliki cara untuk mengetahui di mana kualitasnya buruk.

Langkah ini menimbulkan keluhan dari para pedagang temu. Ucapan pengurus dan langkah yang diambil pada rapat kinerja ini kemungkinan besar merupakan jawaban atas permasalahan yang terjadi sebelumnya. Dengan kata lain, dibandingkan dengan penyalahgunaan denda sebelumnya, Pinduoduo harus menyediakan platform berkualitas tinggi bagi para pedagang, memperkuat pembangunan ekologi berkualitas tinggi, dan mendorong perkembangan kelompok yang sehat dalam jangka panjang.

Manajemen menyatakan: 1) Pinduoduo telah menginvestasikan puluhan miliar dalam paket sumber daya untuk meningkatkan dukungan bagi pedagang baru dengan kemampuan inovatif, mengurangi biaya penanganan pedagang secara signifikan, dan memperkuat insentif positif;

2) Baru-baru ini, Pinduoduo telah meluncurkan hak yang dapat dikembalikan atas biaya layanan teknologi sumber daya dan biaya layanan perangkat lunak promosi kepada pedagang. Selama periode aktivitas tagihan balik pengguna, pedagang tidak lagi harus merugi dan mendapat untung, juga tidak perlu menghadapi denda yang besar. Merchant juga dapat menikmati hak pengembalian biaya Layanan.

3) Pinduoduo juga akan meningkatkan investasi di bidang teknologi. Selain mendorong pedagang berkualitas tinggi, Pinduoduo juga akan menindak pedagang ilegal dan curang serta menciptakan ekosistem yang baik.

Padahal, ada poin ketiga, yaitu risiko diinjak-injak oleh institusi yang bergabung.Di antara kepemilikan saham Pinduoduo, Huang Zheng adalah pemegang saham terbesar, memegang lebih dari 25% saham; Tencent adalah pemegang saham institusional tunggal terbesar, yang memegang lebih dari 14% saham. Selain dua pemegang saham besarnya, Pinduoduo juga menarik investor terkemuka dalam dan luar negeri.

Selama penurunan hari ini, Chen Da, seorang blogger terkenal di Snowball, memposting: Hillhouse dan Jinglin keduanya berteriak serempak: Ya ampun; alasannya adalah Hillhouse dan Jinglin memiliki posisi besar di Pinduoduo. Namun, laporan kuartal kedua tahun 2024 menunjukkan bahwa Gao Yi dan Jing Lin meningkatkan kepemilikan mereka dalam jumlah besar, menstabilkan kepemilikan terbesar kedua institusi tersebut, sementara Hillhouse mulai mengurangi kepemilikannya.

Di sisi lain, blogger lain mengatakan bahwa saat ini 89% posisi Capital Xu Xin ada di Pinduoduo. Sebelumnya, Jinshi Zatan melaporkan bahwa pada kuartal ketiga tahun 2023, Xu Xin memasuki pasar sekunder secara agresif, membeli Pinduoduo secara gila-gilaan, dan posisinya secara langsung menyumbang 76,3% dari Evergreen Fund miliknya.

Statistik Jinshi menemukan bahwa Xu Xin memegang posisi 2,4537 juta ADS pada saat itu, senilai 241 juta dolar AS, dan biaya per saham adalah 98,07 dolar AS, yang turun di bawah selama sesi tersebut. Namun, Xu Xin menjual 100ADS pada kuartal pertama dan menguangkan US$116 juta. Saat ini, ia masih memiliki 5,81 juta saham senilai US$145 juta.

Melihat kepemilikan Pinduoduo, Hillhouse secara akurat mengurangi kepemilikannya sebesar 11,59 juta saham pada kuartal pertama, menyisakan 35,57 juta saham; kepemilikan terbesar bukanlah Jinglin dan Hillhouse tetapi perusahaan modal Amerika seperti BlackRock, Vanguard, Fidelity, dan Haina, dan mereka semuanya meningkatkan posisinya di kuartal kedua dan menjadi besar. Hal yang paling tragis adalah Sequoia Capital, yang secara signifikan meningkatkan kepemilikannya sebesar 59,58 juta saham di kuartal kedua, secara akurat menginjak guntur...