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Esta noche, creo que todo el capital nacional, especialmente los accionistas de Pinduoduo, pasaron la noche sin dormir. El precio de las acciones de Pinduoduo se desplomó un 27% en un solo día y su valor de mercado se evaporó en 50 mil millones de dólares. El último valor de mercado fue de sólo 142,3 mil millones de dólares. Una vez más fue superada por Alibaba.

Con respecto a la caída repentina de Pinduoduo,Hay tres razones principales: primero, el rendimiento no es tan bueno como se esperaba;Los ingresos de la compañía en el segundo trimestre alcanzaron los 97.100 millones de yuanes, un aumento interanual del 86%. La estimación fue de 99.990 millones de yuanes, cifra inferior a lo esperado. El beneficio operativo ajustado fue de 34.987 millones de yuanes, un aumento interanual del 139%; el beneficio neto ajustado atribuible a los accionistas ordinarios fue de 34.432 millones de yuanes, un aumento interanual del 125%.

Por supuesto, si el desempeño no cumple con las expectativas, no habrá un colapso cercano al 30%, especialmente para una empresa gigante de Internet. Por lo tanto, debe haber otros aspectos negativos obvios detrás de la caída de Pinduoduo. Esta mala noticia proviene de la dirección de la empresa, al igual que la propia dirección que vende en corto sus propias acciones.

La segunda es que la propia dirección está vendiendo al descubierto.La dirección afirmó que a medida que se suceden nuevos desafíos, en el proceso es necesario sacrificar las ganancias a corto plazo. La dirección ha llegado a un consenso y está dispuesta a pagar el enorme precio actual por la salud a largo plazo. Las ganancias pueden fluctuar y recuperarse en los próximos trimestres, pero la tendencia a largo plazo de menores ganancias es inevitable.

A expensas de los beneficios actuales, los beneficios fluctuarán en los próximos trimestres y la tendencia a la baja de los beneficios a largo plazo es inevitable. Esto es apropiado para que la dirección venda sus propias acciones en corto. Entonces, ¿por qué la dirección vende sus propias acciones en corto?

Chen Lei, copresidente de la junta directiva de la compañía, dijo: "Invertiremos mucho en la confianza y seguridad de la plataforma, apoyaremos a los comerciantes de alta calidad y mejoraremos continuamente el ecosistema comercial". Estamos preparados para hacer sacrificios en el corto plazo y potencialmente enfrentar menores ganancias.

Con respecto a los comentarios de Chen Lei, Jinshi Zatan no pudo evitar pensar en un incidente sobre Pinduoduo a fines de julio. En ese momento, la plataforma extranjera de Pinduoduo, Temu, causó indignación pública entre los comerciantes. Desde julio, los comerciantes han venido a la sede de Temu para defender su negocio. Derechos, y más aún el 29 de julio. Se dice que 800 guerreros se han instalado en el edificio del cuartel general de Temu.

La razón detrás de esto son las elevadas multas que Temu impone a los comerciantes. En enero de este año, TEMU ajustó la multa cinco veces antes mencionada para "dividir el monto de la multa en función de los puntajes de calidad del producto".

Personas familiarizadas con el asunto dijeron que debido a las recientes multas enormes impuestas por la plataforma Temu, los comerciantes afirmaron que las multas no eran razonables y afectaban sus operaciones. Según información pública de la comunidad, muchos comerciantes han recibido enormes multas por parte de la plataforma, que van desde decenas de miles hasta cientos de miles y millones. Según las estadísticas sobre los comerciantes multados, Temu ha ganado varios miles de millones sólo con las multas.

El nuevo problema es que no sólo es confusa la determinación de los puntos de calidad y no existen reglas específicas, sino que TEMU no proporcionará a los vendedores pruebas como fotografías de los productos físicos de estas órdenes de devolución específicas, y los comerciantes no tienen forma de saber dónde La calidad es mala.

Esta medida provocó quejas de los comerciantes de temu. Los discursos de la dirección y las medidas adoptadas en esta reunión de desempeño probablemente sean respuestas a problemas anteriores. En otras palabras, en comparación con el abuso anterior de multas, Pinduoduo debe proporcionar a los comerciantes una plataforma de alta calidad, fortalecer el desarrollo ecológico de alta calidad y promover el desarrollo saludable a largo plazo del grupo.

La gerencia declaró: 1) Pinduoduo ha invertido decenas de miles de millones en paquetes de recursos para aumentar el apoyo a nuevos comerciantes con capacidades innovadoras, reducir significativamente las tarifas de gestión de los comerciantes y fortalecer los incentivos positivos;

2) Recientemente, Pinduoduo ha lanzado derechos reembolsables para las tarifas de servicios de tecnología de recursos y tarifas de servicios de software promocional para los comerciantes. Durante el período de actividad de las devoluciones de cargos de los usuarios, los comerciantes ya no tienen que perder dinero y obtener ganancias, ni tampoco tienen que enfrentar grandes multas. Los comerciantes también pueden disfrutar del derecho de reembolso de la tarifa del servicio.

3) Pinduoduo también aumentará la inversión en tecnología, al tiempo que fomentará a los comerciantes de alta calidad, también tomará medidas enérgicas contra los comerciantes ilegales y tramposos y creará un buen ecosistema.

De hecho, hay un tercer punto: el riesgo de ser pisoteados por la unión de instituciones.Entre las participaciones de Pinduoduo, Huang Zheng es el mayor accionista, con más del 25% de las acciones; Tencent es el mayor accionista institucional individual, con más del 14% de las acciones. Además de sus dos grandes accionistas, Pinduoduo también ha atraído a importantes inversores nacionales y extranjeros.

Durante la caída de hoy, Chen Da, un conocido bloguero de Snowball, publicó: Hillhouse y Jinglin gritaron al unísono: Oh, mi caballo, la razón es que tanto Hillhouse como Jinglin tienen grandes posiciones en Pinduoduo. Sin embargo, el informe del segundo trimestre de 2024 muestra que Gao Yi y Jing Lin aumentaron sus tenencias en grandes cantidades, estabilizando las mayores tenencias de las dos instituciones, mientras que Hillhouse comenzó a reducir sus tenencias.

Por otro lado, otro blogger dijo que hoy el 89% de los puestos de Capital Xu Xin están en Pinduoduo. Anteriormente, Jinshi Zatan informó que en el tercer trimestre de 2023, Xu Xin ingresó agresivamente al mercado secundario, comprando Pinduoduo como loco, y sus posiciones representaron directamente el 76,3% de su Evergreen Fund.

Las estadísticas de Jinshi encontraron que Xu Xin tenía una posición de 2,4537 millones de ADS en ese momento, por un valor de 241 millones de dólares estadounidenses, y el costo por acción era de 98,07 dólares estadounidenses, que cayó por debajo durante la sesión. Sin embargo, Xu Xin vendió 100ADS en el primer trimestre y cobró 116 millones de dólares. Actualmente, todavía tiene 5,81 millones de acciones por valor de 145 millones de dólares.

En cuanto a las participaciones de Pinduoduo, Hillhouse redujo con precisión sus participaciones en 11,59 millones de acciones en el primer trimestre, dejando 35,57 millones de acciones; las participaciones más grandes no son Jinglin y Hillhouse, sino empresas de capital estadounidense como BlackRock, Vanguard, Fidelity y Haina. Todos aumentaron sus posiciones en el segundo trimestre y se convirtieron en grandes puerros. Lo más trágico es Sequoia Capital, que aumentó significativamente sus tenencias de 59,58 millones de acciones en el segundo trimestre, pisando con precisión el trueno ...