berita

Berita Tencent "Baris Pertama"

Penulis: Feng Biao

Penyunting: Liu Peng

"Pasar saham AS saat ini sedang naik tinggi. Pertanyaan terbesar yang sedang dibahas adalah, apakah gelembung AI telah melampaui gelembung Internet sekitar tahun 2000?"

Pada tanggal 20 Juli, di Forum Ekonomi Global yang diselenggarakan oleh Forum Makroekonomi Tiongkok (CMF) dari Universitas Renmin Tiongkok, Liu Yuanchun, Presiden Universitas Keuangan dan Ekonomi Shanghai, menyampaikan pidato dengan tema "Divergensi dan Penyebab Global Pendaratan Lunak Ekonomi".

Dalam pandangan Liu Yuanchun, ekonomi global telah mencapai titik lemah yang melampaui ekspektasi di era pasca-epidemi. Hadirnya revolusi AI berarti peluncuran penuh industri-industri inovatif. Pada saat yang sama, perkembangan AI yang tidak terduga menjadi salah satu penyebab melemahnya perekonomian AS.

Namun, Liu Yuanchun percaya bahwa jika kita tidak dapat menjawab status saat ini dan arah yang sesuai dari saham-saham teknologi AS, akan sulit untuk memahami arah Amerika Serikat selanjutnya. Salah satu hal yang sangat penting adalah menilai apakah ada bubble in saham teknologi AI saat ini.

Liu Yuanchun percaya bahwa babak baru revolusi teknologi dan transformasi industri sangat tidak merata di seluruh wilayah. Perkembangan AI juga merupakan salah satu alasan terjadinya diferensiasi dan perubahan struktural yang nyata dalam perekonomian dunia. Dampak polarisasi yang ditimbulkannya bahkan lebih parah dibandingkan putaran revolusi teknologi sebelumnya.

Dalam pandangannya, efek polarisasi ini lebih terlihat jelas antara negara-negara besar dan negara-negara kecil. Secara khusus, kontraksi ekonomi di negara-negara kecil lebih besar dibandingkan dengan negara-negara besar dan negara-negara yang banyak melakukan penelitian dan pengembangan. Akhir-akhir ini, krisis di negara-negara kecil sudah mulai muncul sepenuhnya. Terutama setelah tahun pertama AI, sebuah fenomena ekonomi baru di negara-negara adidaya telah muncul Sebaliknya, banyak negara, terutama negara-negara kepulauan Pasifik, mulai bermunculan.

Terkait tren perekonomian dunia ke depan, Liu Yuanchun memperkirakan diferensiasi akan semakin cepat. Sedangkan di Amerika Serikat, Liu Yuanchun percaya bahwa tingkat tabungannya telah turun ke titik terendah dalam sejarah, imbal hasil obligasi pemerintah telah melonjak secara signifikan, dan berbagai parameter real estat komersial juga mengalami serangkaian mutasi yang tidak berkelanjutan.

Berdasarkan ketiga faktor tersebut, Liu Yuanchun berpendapat bahwa soft landing yang terjadi di Amerika Serikat saat ini hanya berumur pendek. Selain itu, kemerosotan geopolitik global saat ini baru saja dimulai, dan fondasi soft landing yang terjadi saat ini sangat rapuh.

Dalam hal rantai pasokan global dan rantai industri, Liu Yuanchun percaya bahwa meskipun awal restrukturisasi telah dimulai, pola yang stabil belum terbentuk. Secara khusus, rantai pasokan global yang asli adalah segitiga baru, yaitu Amerika Serikat, Tiongkok, Jerman, dan Jepang, dan sekarang menjadi varian dari segiempat tersebut.

Oleh karena itu, Liu Yuanchun yakin bahwa soft landing yang rapuh ini akan terus berdiferensiasi pada langkah berikutnya. Dalam proses diferensiasi, akan terjadi pembentukan dan pengelompokan lempeng, dan mungkin diperlukan transisi dari segitiga baru ke keadaan perpotongan baru. dunia paralel. Jika Amerika Serikat tidak mengelola dengan baik, jika Amerika Serikat runtuh, kita mungkin akan memasuki dunia hutan.

Namun, Liu Yuanchun berpendapat bahwa kebijakan makroekonomi Amerika Serikat untuk mencapai soft landing patut mendapat perhatian. Karena akal sehat makro yang umum adalah bahwa kenaikan suku bunga yang cepat kemungkinan besar akan mengakibatkan hard landing, artinya inflasi memang terkendali, namun resesi bisa saja terjadi. Namun, Amerika Serikat dan negara-negara maju belum mengalami kontraksi tajam dalam pengendalian inflasi seperti yang diperkirakan dalam beberapa tahun terakhir.

Dalam hal ini, penjelasan Liu Yuanchun adalah bahwa manajemen ekspektasi sangatlah penting.Misalnya, dia mengatakan hal itu di Amerika SerikatBank Lembah Silikonmasalah, masalah pensiun di Inggris, Credit Suisse di Swiss, dan serangkaian gejolak, semua respon krisis dan pengendalian makro merupakan respon segera dan keputusan diambil segera, sehingga kepercayaan pasar dapat distabilkan dalam jangka pendek, sehingga membentuk antisipatif ini jangkar juga stabil.

Bagaimana cara menstabilkan ekspektasi? Liu Yuanchun percaya bahwa yang paling sederhana adalah metode yang berorientasi pada aturan dan transparan.