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le 20 septembre, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié la version révisée du « règlement sur les normes de calcul pour les indicateurs de contrôle des risques des sociétés de valeurs mobilières » (ci-après dénommé le « règlement ») afin de tirer davantage parti du rôle de « témoin » des indicateurs de contrôle des risques. les normes de calcul des indicateurs de contrôle des risques permettant aux sociétés de titres d'investir dans des actions et d'exercer des activités de tenue de marché ont été améliorées, et les indicateurs de contrôle des risques des sociétés de titres de haute qualité ont été optimisés de manière appropriée, c'est-à-dire que les préparations de capital-risque des sociétés de titres les coefficients d'ajustement et les coefficients de conversion du total des actifs au bilan et hors bilan sont utilisés pour différencier et enrichir les fonds stables disponibles.

les initiés du secteur ont souligné que cette décision vise à aider les sociétés de valeurs mobilières de haute qualité à élargir de manière appropriée leur espace de capital. elle devrait débloquer près de 100 milliards de yuans de fonds, promouvoir l'amélioration effective de l'efficacité de l'utilisation du capital et intensifier les efforts pour servir l'économie. économie réelle et gestion du patrimoine des résidents.

guider les sociétés de valeurs mobilières pour qu’elles jouent un meilleur rôle

les investissements des sociétés de valeurs mobilières dans les investissements de suivi des conseils d'innovation scientifique et technologique, les transactions de tenue de marché, la construction de systèmes, ainsi que la conformité et le contrôle des risques nécessitent tous une consommation nette de capital. afin de promouvoir les fonctions des sociétés de valeurs mobilières et de mieux servir la construction d'un marché des capitaux moderne aux caractéristiques chinoises, cette révision a optimisé et amélioré les normes de calcul des indicateurs de contrôle des risques permettant aux sociétés de valeurs mobilières d'investir en actions, de mener des activités de tenue de marché et d'autres activités. , et guidera davantage les sociétés de valeurs mobilières du côté de l'investissement, du côté du financement et du côté commercial, en faisant jouer pleinement le rôle de l'investissement de valeur à long terme, au service du financement de l'économie réelle, au service de la gestion de patrimoine des résidents, etc., et en fournissant. des services financiers de haute qualité pour le développement économique et social.

plus précisément, les différents indicateurs de contrôle des risques conservent cette fois le cadre de base d'origine, et les normes réglementaires et les normes d'alerte précoce des quatre principaux indicateurs de contrôle des risques ratio de couverture des risques, ratio de levier du capital, ratio de couverture des liquidités et ratio de financement net stable n'ont pas changé. . le principal changement réside dans le fait que les éléments de subdivision du numérateur et du dénominateur et les normes de calcul des indicateurs de contrôle des risques ont été partiellement ajustés en fonction des besoins du développement de l'industrie.

zheng jisha, analyste en chef du financement non bancaire chez china merchants securities, estime que les « réglementations » sont de plus en plus « affinées », ce qui aidera les sociétés de valeurs mobilières à consolider les bases du contrôle des risques, à optimiser l'allocation des ressources financières et fournir des services financiers de meilleure qualité.

« cela élargira l'espace de capital des sociétés de valeurs mobilières de haute qualité, améliorera l'efficacité du capital et favorisera en même temps le développement de haute qualité de la tenue de marché, de la gestion d'actifs, des reit publics et d'autres activités sur la base de risques contrôlables. juan, analyste chez huatai securities, a déclaré que cela aidera à guider les sociétés de valeurs mobilières qui ont déployé des efforts complets en matière d'investissement, de financement et de négociation pour jouer pleinement leur rôle dans l'activation du marché des capitaux.

aider les sociétés de valeurs mobilières de haute qualité à devenir plus grandes et plus fortes

cette révision élargit l'espace de capital des sociétés de titres de haute qualité en assouplissant le coefficient d'ajustement des réserves de capital-risque et le coefficient de conversion du total des actifs au bilan et hors bilan pour les sociétés de titres de haute qualité bénéficiant de notations élevées.

plus précisément, cette révision aide les sociétés de titres de haute qualité qui sont conformes et stables à élargir de manière appropriée leur espace de capital, à mieux fournir des services financiers complets pour l'économie réelle, à optimiser de manière appropriée les indicateurs de contrôle des risques des sociétés de titres de haute qualité et à ajuster de manière appropriée la classification. classement d'évaluation pendant trois années consécutives. le coefficient d'ajustement actuel des réserves de capital-risque et le coefficient de conversion du total des actifs au bilan et hors bilan des sociétés de titres peuvent être différenciés pour enrichir les fonds stables disponibles et aider les sociétés de titres de haute qualité à se développer de manière appropriée. leur espace capital.

ces dernières années, le nombre de sociétés de valeurs mobilières dans chaque catégorie est généralement resté stable. le nombre de sociétés de classe a, de classe b et de classe c a représenté respectivement 50 %, 40 % et 10 % du nombre de sociétés de niveau aa. le nombre d’entreprises est resté autour de 14. à en juger par le « règlement », l'optimisation des indicateurs pertinents aidera les sociétés de titres de haute qualité, en particulier celles ayant les meilleurs résultats de classification, à surmonter les goulots d'étranglement actuels des indicateurs de contrôle des risques tels que le ratio de financement net stable et le ratio de levier du capital, et augmenter encore le revenu net des actifs. pour améliorer l'efficacité, développer les activités et fournir des services financiers plus diversifiés, accélérer le développement des activités institutionnelles et de gestion d'actifs et devenir meilleurs et plus forts. dans le même temps, cela contribuera à optimiser la concurrence au sein du secteur, à promouvoir les capacités de service et l’efficacité du secteur et à mieux fournir des services financiers complets à l’économie réelle.

les experts du secteur prévoient que cela débloquera près de 100 milliards de yuans de fonds, favorisera l'amélioration effective de l'efficacité de l'utilisation du capital et augmentera les efforts au service de l'économie réelle et de la gestion des richesses des résidents.

cette révision renforce également la surveillance du secteur des valeurs mobilières. le « règlement » fixe strictement les normes de calcul des indicateurs de risque pour les sociétés de valeurs mobilières afin d'effectuer des dérivés de gré à gré et d'autres activités, renforce les contraintes de capitaux et améliore la surveillance.

shen juan a déclaré qu'il s'agissait de la mise en œuvre des exigences de la conférence centrale sur le travail financier concernant le renforcement global de la surveillance institutionnelle, de la surveillance comportementale, de la surveillance fonctionnelle, de la surveillance pénétrante et de la surveillance continue. il est clair que les sociétés de valeurs mobilières doivent adhérer au principe de prudence. calculer les indicateurs de contrôle des risques et refléter le développement de l'entreprise. compatibilité avec la conformité et le contrôle des risques, consolider les bases de la prévention et du contrôle des risques et jeter les bases d'un développement de haute qualité.

prendre en compte la sécurité et l’efficacité

cette révision est la deuxième révision des normes de calcul des indicateurs de contrôle des risques de courtage en plus de quatre ans. les règles actuelles ont commencé avec les « normes de calcul pour les indicateurs de contrôle des risques des sociétés de valeurs mobilières » en janvier 2020. il s'agit d'un système d'indicateurs de contrôle des risques dont le capital net et la liquidité sont au cœur, après des années de pratique, en général, de la capacité du secteur des valeurs mobilières. la résistance aux risques s'est régulièrement améliorée., les quatre principaux indicateurs de contrôle des risques que sont le ratio de couverture des risques, le ratio de levier du capital, le ratio de couverture des liquidités et le ratio de financement net stable ont été maintenus pendant une longue période à 1,5 à 2,5 fois la norme réglementaire. se développent régulièrement et aucun événement à risque majeur ne s’est produit. le système d'indicateurs de contrôle des risques joue un rôle important dans l'amélioration du niveau de gestion des risques des sociétés de valeurs mobilières et dans le renforcement de la capacité du secteur à résister aux risques.

les journalistes de brokerage china ont appris de personnes proches des autorités de régulation que cette révision reflète principalement l'orientation réglementaire sous quatre aspects. la première consiste à mettre en avant une couverture complète. toutes les activités commerciales des sociétés de titres sont incluses dans le champ d'application des contraintes relatives aux indicateurs de contrôle des risques, améliorant ainsi l'exhaustivité du système d'indicateurs de contrôle des risques et établissant une base solide pour le contrôle des risques. la seconde est de mettre en avant la prudence et la rigueur. fixer strictement des normes de calcul des indicateurs de contrôle des risques pour les entreprises innovantes et les entreprises à plus haut risque, et guider les sociétés de valeurs mobilières à suivre une voie de développement professionnel, à forte intensité de capital et régulière. le troisième est de renforcer la gestion des risques. sur la base du niveau de gestion des risques des sociétés de valeurs mobilières, des caractéristiques des risques commerciaux et de l'appariement des échéances, améliorer rationnellement les normes de calcul et renforcer la scientificité et l'efficacité des indicateurs de contrôle des risques. le quatrième est de promouvoir la performance fonctionnelle. guider les sociétés de valeurs mobilières pour optimiser leur structure commerciale et leur allocation d'actifs, accroître leurs efforts pour servir l'économie réelle et la gestion du patrimoine des résidents, améliorer l'efficacité de l'utilisation du capital et devenir une force importante dans la promotion du développement sain, stable et de haute qualité du capital. marché.

les initiés du secteur ont souligné que cet ajustement a amélioré la scientificité, l'efficacité et l'orientation des indicateurs de contrôle des risques, et vise à renforcer l'initiative et l'efficacité d'une gestion globale des risques et à jeter une bonne base pour améliorer les capacités des services de banque d'investissement. dans le même temps, nous renforcerons les contraintes de capital sur les activités clés, refléterons l'orientation d'une surveillance stricte et maintiendrons l'objectif de prévention des risques systémiques.