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tencent news "perspective"

auteur|ji zhenyu

éditeur|liu peng

le 3 septembre, heure américaine, le géant des pucesnvidiale cours de l'action a fortement chuté, chutant de près de 10 % tout au long de la journée, et sa valeur marchande s'est évaporée de 279 milliards de dollars américains (environ 1 990 milliards de rmb) du jour au lendemain, établissant un record de perte de valeur marchande en une seule journée pour une société cotée dans l'histoire. après la fermeture du marché, on a appris que nvidia avait reçu une assignation à comparaître du ministère américain de la justice pour une enquête antitrust, ce qui a encore suscité des inquiétudes sur le marché à propos de l'entreprise, empêchant le cours de l'action de nvidia de baisser après la fermeture du marché ce jour-là.

outre nvidia, le marché boursier américain a également fortement chuté dans son ensemble. à la clôture, l'indice s&p 500 a chuté de 2,12 %, l'indice composé nasdaq de 3,26 % et le dow jones industrial average de 1,51 %. cette tendance du marché a marqué la plus forte baisse sur une seule journée depuis le krach de début août.

avec nvidia,google、pommeles valeurs lourdes représentées par les géants de la technologie sont devenues les zones les plus durement touchées ce jour-là. parce qu’ils représentent une part importante de la capitalisation boursière américaine, la baisse des cours des actions de ces géants a également pesé sur l’ensemble du marché.

à en juger par les facteurs déclencheurs, la baisse du marché du 3 septembre a été quelque peu similaire à celle du mois précédent. les deux ont été affectés par le double facteur des remarques « bellicistes » de la banque du japon et des données économiques négatives des états-unis. la différence est que l'indice vix, qui mesure le degré de panique du marché, est passé au-dessus de 20 le 3 septembre, soit une augmentation de plus de 30%, mais il reste bien en dessous du plus haut historique de 65 établi début août.

en outre, cette série de baisses est plus concentrée sur les actions lourdes des géants technologiques. d'autres secteurs, tels que la finance, l'énergie, l'immobilier, etc., ont relativement quitté les marchés indépendants, ce qui montre que les investisseurs sont davantage préoccupés par la technologie. secteurs connexes.

nvidia, qui a bénéficié du boom de l'intelligence artificielle générative, est devenue ce jour-là le secteur le plus durement touché, ce qui reflète également les inquiétudes des investisseurs quant aux perspectives d'avenir de l'intelligence artificielle.

les remarques bellicistes de la banque du japon, combinées aux inquiétudes concernant une récession aux états-unis, ont déclenché la panique sur les marchés.

le 3 septembre est le premier jour de cotation des actions américaines en septembre. avant l'ouverture du marché ce jour-là, le gouverneur de la banque du japon, kazuo ueda, a réitéré que la banque du japon continuerait d'adopter des politiques de hausse des taux d'intérêt tant que les perspectives économiques seraient conformes à celles-ci. attentes. affecté par ces remarques, actions américaines il y a eu un changement soudain avant l'ouverture du marché ce jour-là, les trois principaux contrats à terme sur indices boursiers ayant légèrement baissé.

après l’ouverture, les mauvaises données économiques américaines ont encore entamé la confiance du marché.s&p mondialles données ont montré que la production manufacturière américaine a chuté pour la première fois en sept mois en août et que les inquiétudes concernant la croissance économique ont refait surface. l'indice pmi manufacturier est tombé à 47,9 contre 49,6 en juillet. dans le même temps, l'indice pmi manufacturier de l'institute for supply management (ism) a diminué pour le cinquième mois consécutif, manquant les attentes de 47,5 mais supérieur aux 46,8 de juillet.

affectés par les mauvaises nouvelles mentionnées ci-dessus, les trois principaux indices boursiers américains ont tous sauté à la baisse et ont ouvert en baisse. il n'y a pas eu de rebond tout au long de la journée et leur baisse s'est accélérée en fin de journée. parmi les principaux secteurs, les valeurs de croissance technologiques sont devenues les domaines les plus durement touchés ce jour-là. parmi eux, plusieurs grands géants technologiques dont la capitalisation boursière représentait une grande partie des états-unis ont tous connu des baisses significatives ce jour-là. par exemple, le géant des puces nvidia. a chuté de près de 10 % ce jour-là, sa capitalisation boursière étant passée de 3 000 milliards de dollars américains à 2 640 milliards de dollars américains. après la clôture du marché ce jour-là, il a été rapporté que le ministère américain de la justice avait émis une assignation à comparaître à nvidia, ce qui pourrait être le cas. impliqué dans des enquêtes antitrust. cette nouvelle a empêché le cours de l'action de nvidia d'arrêter de baisser après la fermeture du marché.

quasiment aucun autre géant de la technologie n’a été épargné. apple a chuté de 2,72 % ce jour-là.microsofta chuté de 1,85 % et google de 3,94 %. tiré vers le bas par ces poids lourds, le marché américain a également chuté ce jour-là sur tous les fronts.

l'indice de volatilité vix, qui mesure la panique des marchés, s'est envolé de 33% à 20,72 ce jour-là, mais il reste bien en dessous du plus haut niveau de 65 atteint par le vix lors d'une forte baisse des marchés début août.

l’enthousiasme des investisseurs pour l’ia diminue

la forte baisse des marchés boursiers du 3 septembre a donné aux investisseurs boursiers américains un sentiment de déjà-vu. il y a à peine un mois, les marchés boursiers mondiaux, y compris les actions américaines, ont subi le « lundi noir ». la cause en était également l'annonce par la banque du japon d'une hausse des taux d'intérêt. , qui s'est superposé aux nouvelles négatives concernant les données économiques américaines, ce qui a provoqué des changements sur les marchés mondiaux. l'indice nikkei a connu une vente panique, chutant de plus de 10 % en une seule journée, et les actions américaines ont également subi une correction significative.

mais le marché s'est rapidement redressé. depuis début août, l'indice s&p 500 a augmenté de plus de 7 % et l'indice composé nasdaq a augmenté de plus de 6 %. non seulement ils ont tous récupéré leurs pertes, mais ils ont également récupéré. établi de nouveaux records.

pour le krach boursier de début août, les analystes de marché l'ont généralement attribué aux opérations de portage à grande échelle sur le yen. en raison de la politique de taux d'intérêt bas à long terme de la banque du japon, les opérations de portage sur le yen sont devenues populaires au cours de la dernière décennie. -un arbitrage gratuit en empruntant du yen japonais à faible taux d'intérêt et en le convertissant dans d'autres devises à taux d'intérêt élevés.

en raison du faible différentiel de taux d'intérêt et d'autres coûts de transaction supplémentaires, les opérations de portage sur le yen japonais nécessitent un certain montant de transaction pour être rentables, c'est pourquoi de nombreux investisseurs utilisent l'effet de levier pour amplifier leurs rendements.

cependant, le risque d'effet de levier devient important lorsque la situation du marché s'inverse. lorsque la banque du japon annonce une hausse des taux d'intérêt, l'écart de taux d'intérêt du yen japonais se rétrécit, voire devient plus rentable, pour les investisseurs. les pertes s'accroissent et, en raison des opérations sur marge, la marge doit être reconstituée rapidement, ce qui a conduit à un nouveau cycle de ventes, augmentant encore la pression à la baisse sur le marché.

cependant, la baisse du 3 septembre n'a pas été aussi violente que celle du cycle précédent.au début du mois d'août, la panique du marché était autrefois forte et l'indice de panique a atteint 65, soit le niveau le plus élevé depuis l'épidémie de 2020. la crise financière de 2008.

le marché a chuté le 3 septembre, principalement tiré par les valeurs lourdes. le géant des puces nvidia a été le premier à en faire les frais. bien que nvidia ait publié la semaine dernière son rapport financier du deuxième trimestre, des indicateurs majeurs tels que les revenus et les bénéfices ont toujours atteint des records et dépassé les attentes du marché. cependant, les investisseurs ont des doutes quant à la capacité des performances futures de nvidia à maintenir une croissance élevée, affectant ainsi la vision actuelle du marché. de nvidia. après avoir connu des baisses continues, la valeur marchande de nvidia est inférieure à 3 000 milliards de dollars.

la performance du cours de l'action nvidia représente également dans une large mesure les attentes des investisseurs quant aux perspectives futures de l'intelligence artificielle. au cours des deux dernières années, grâce à l'essor de l'intelligence artificielle générative, la valeur marchande de nvidia a dépassé 1 000 milliards de dollars, 2 000 milliards de dollars et 3 000 milliards de dollars en peu de temps, et a déjà dominé le trône de l'entreprise la plus valorisée au monde. sur la base de ce cycle avec les perspectives optimistes de l'intelligence artificielle générative et la position de nvidia sur le marché, le marché a donné sans hésitation à nvidia une valorisation étonnante. dans le même temps, les attentes du monde extérieur en matière de développement de l'intelligence artificielle générative ont également été ajustées récemment. actuellement, l'intelligence artificielle générative la nouvelle valeur apportée par l'intelligence artificielle ne se reflète pas encore véritablement dans les rapports financiers, et les grandes entreprises sont encore dans la phase de « course aux armements ». le grand modèle de nouvelle génération de la startup leader openai n'a pas été lancé depuis longtemps. dans le même temps, les troubles fréquents au sein du personnel de direction interne ont également suscité des doutes de la part du monde extérieur.

géant de la gestion d'actifsroche noiredans une note adressée aux clients cette semaine, la société a déclaré que des recherches récentes commençaient à se demander si les nouveaux revenus générés par l'intelligence artificielle générative couvriraient l'investissement précédent.

"lorsqu'ils évaluent les dépenses en capital d'une entreprise individuelle en matière d'ia, les investisseurs doivent se demander s'ils utilisent le capital de la manière la plus efficace possible", a écrit blackrock.