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Selon l'accord, l'introduction en bourse de GEM de Shanghai Yutian Guanjia Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Yutian Guanjia ») aura lieu le 23 août. Après la première réunion, Yutian Guanjia a encore trois questions majeures sans réponse. Un journaliste du Beijing Business Daily a remarqué qu'avant de postuler à l'introduction en bourse, Yutian Guanjia avait distribué des dividendes en espèces, parmi lesquels le montant des dividendes en 2021 dépassait le bénéfice net attribuable pour l'année en même temps, pour chaque période de référence, le bénéfice brut ; la marge bénéficiaire de l'activité principale de l'entreprise était inférieure à celle du même secteur. En outre, l'investissement en R&D de l'entreprise en proportion du chiffre d'affaires diminue également d'année en année. Le 22 août, concernant des questions connexes, Yutian Guanjia a accepté une interview avec un journaliste du Beijing Business Daily.

Le montant du dividende en 2021 dépasse le bénéfice net de l'année

Selon le site officiel de la Bourse de Shenzhen, le comité d'examen des cotations de la Bourse de Shenzhen devrait tenir la 15e réunion d'examen du comité d'examen des cotations en 2024 le 23 août 2024 pour examiner les questions d'introduction en bourse de Yutian Guanjia.

Il est entendu que l'introduction en bourse de Yutian Guanjia GEM a été acceptée en juin 2023 et est entrée dans la phase d'enquête en juillet de la même année.

Les informations montrent que Yutian Guanjia est un fabricant de pièces de sport automobile dont le produit principal est les toits ouvrants automobiles. Il a intégré des capacités de conception, de recherche et de développement et de production de toits ouvrants automobiles. Il dessert également principalement des constructeurs automobiles nationaux et étrangers bien connus établis en Chine. comme certains constructeurs automobiles étrangers.

Le rapport financier montre qu'entre 2021 et 2023, Yutian Guanjia a réalisé un bénéfice d'exploitation d'environ 1,694 milliard de yuans, 2,021 milliards de yuans et 2,491 milliards de yuans respectivement, et les bénéfices nets attribuables correspondants étaient d'environ 42,833 millions de yuans, 71,3726 millions de yuans et 160 millions de yuans. yuans respectivement.

Cette fois, Yutian Guanjia prévoit de lever 575 millions de yuans pour entrer en bourse sur le GEM, après déduction des frais d'émission, elle investira dans le nouveau bâtiment de l'usine de Yutian Guanjia, dans des projets de recherche et de développement de nouvelles technologies pour les systèmes de toit et les pièces mobiles des automobiles, ainsi que dans les automobiles. à la priorité des projets. Pour les projets de construction de recherche et développement électronique et les projets de fonds de roulement supplémentaires, les montants d'investissement des fonds levés sont respectivement de 325 millions de yuans, 87 millions de yuans, 88 millions de yuans et 75 millions de yuans.

Un journaliste du Beijing Business Daily a remarqué qu'avant de postuler à l'introduction en bourse, Yutian Guanjia avait distribué des dividendes en espèces en 2020 et 2021, respectivement 10 millions de yuans et 50 millions de yuans, parmi lesquels le montant du dividende en 2021 dépassait le bénéfice net attribuable. de cette année-là.

À cet égard, Yutian Guanjia a déclaré dans une interview avec un journaliste du Beijing Business Daily que de 2020 à 2022, les flux de trésorerie de l'entreprise resteront en bon état et que les fonds monétaires de l'entreprise seront suffisants, ce qui constitue une solide garantie financière pour l'entreprise. dividendes stables. Dans le même temps, les performances opérationnelles de l'entreprise continuent de croître rapidement et sa rentabilité est solide. De 2020 à 2022, le total des dividendes cumulés de la société ne représentait que 31,98 % du bénéfice net cumulé total attribuable.

Yutian Guanjia a déclaré que la société a formulé divers systèmes post-cotation conformément à la loi et a stipulé la politique de distribution des bénéfices et le plan de retour des dividendes aux actionnaires après l'émission et la cotation de la société. Après la cotation, la société mettra en œuvre une politique durable et durable. politique stable de distribution des bénéfices et continuer à y prêter attention. Fournir des retours sur investissement raisonnables aux investisseurs et protéger efficacement les intérêts de tous les actionnaires.

La marge bénéficiaire brute est inférieure à la moyenne des pairs

Le niveau de marge bénéficiaire brute est lié à la rentabilité de l'entreprise.Un journaliste du Beijing Business Daily a remarqué que la marge bénéficiaire brute de l'activité principale de Yutian Guanjia était inférieure au niveau moyen des entreprises comparables du même secteur pendant de nombreuses années consécutives.

Le prospectus montre que de 2021 à 2023, les marges bénéficiaires brutes de l'activité principale de Yutian Guanjia seront respectivement de 14,49 %, 14,94 % et 16,84 %. Bien que la marge bénéficiaire brute augmente progressivement, elle est nettement inférieure à celle de ses pairs. Au cours de la même période, les marges bénéficiaires brutes moyennes des entreprises comparables du même secteur étaient respectivement de 20,08 %, 17,57 % et 20,25 %.

Yu Fenghui, un nouvel expert financier et économiste, a déclaré à un journaliste du Beijing Business Daily qu'il peut y avoir de nombreuses raisons pour lesquelles la marge bénéficiaire brute de l'activité principale de l'entreprise est inférieure à celle de ses pairs, une concurrence accrue sur le marché, des problèmes avec la qualité des produits ou des services de l'entreprise. , etc. peuvent entraîner une baisse de la marge bénéficiaire brute de l'entreprise.Dans l'ensemble, la différence persistante de la marge bénéficiaire brute peut refléter une rentabilité insuffisante de l'entreprise, un mauvais contrôle des coûts et d'autres problèmes, qui peuvent affecter la position de l'entreprise sur le marché et son potentiel de développement futur.

Concernant les questions connexes, Yutian Guanjia a déclaré à un journaliste du Beijing Business Daily qu'il n'existe actuellement aucune société cotée comparable dans le même secteur pour les fabricants de toits ouvrants automobiles. Du point de vue des domaines de produits, la société et les sociétés comparables du même secteur ont des produits et des applications spécifiques. domaines et structures de composants, il existe des différences dans l’offre et la demande du marché.

Selon Yutian Guanjia, dans l'industrie des pièces automobiles, les différences entre les produits ont un impact plus significatif sur les marges bénéficiaires brutes, mais les produits de toit ouvrant de l'entreprise sont difficiles à trouver parmi les sociétés cotées en bourse au Japon. Ltd. Les principaux produits comprennent les réservoirs de carburant et les toits ouvrants. Selon le rapport annuel 2022, sa marge bénéficiaire brute globale est de 14,97 %. Hors impact de l'activité des réservoirs de carburant, la marge bénéficiaire brute de Yachiyo Industrial Co., Ltd. Les toits ouvrants automobiles de l'entreprise et les toits ouvrants automobiles de l'entreprise sont relativement proches et comparables.

Yutian Guanjia a déclaré à un journaliste du Beijing Business Daily que du point de vue de la planification stratégique de l'entreprise, l'entreprise est actuellement dans une phase de croissance rapide et réalise une substitution nationale des produits de toit ouvrant automobile. La société a établi de bonnes relations de coopération avec de grands constructeurs automobiles renommés grâce à la qualité stable de ses produits et à ses capacités de réponse efficaces.

Les taux de dépenses en R&D diminuent d’année en année

En plus de la marge bénéficiaire brute de son activité principale, un journaliste du Beijing Business Daily a remarqué que le taux de dépenses en R&D de Yutian Guanjia est généralement légèrement inférieur au niveau moyen des sociétés cotées dans le même secteur et diminue d'année en année.

Le prospectus montre que de 2021 à 2023, les dépenses de R&D de Yutian Guanjia étaient respectivement de 66,9256 millions de yuans, 62,2507 millions de yuans et 68,4558 millions de yuans. La proportion des dépenses de R&D dans le résultat d'exploitation était respectivement d'environ 3,95 %, 3,08 % et 2,75 %. dépenses de R&D de l'entreprise Le taux de dépenses diminue d'année en année.

De plus, par rapport à des sociétés comparables du même secteur, le taux de dépenses en R&D de Yutian Guanjia est globalement légèrement inférieur à la moyenne des sociétés cotées du même secteur. Le prospectus montre que de 2021 à 2023, les taux moyens de dépenses de R&D des sociétés cotées du même secteur sont respectivement de 3,9 %, 4,97 % et 4,69 %.

D'un point de vue vertical, Yutian Guanjia a déclaré à un journaliste du Beijing Business Daily que l'investissement en R&D de l'entreprise en proportion du bénéfice d'exploitation a diminué principalement parce que l'échelle des revenus de l'entreprise a augmenté rapidement, ce qui a entraîné une diminution de la proportion relative.

D'un point de vue horizontal, Yutian Guanjia a déclaré que le taux de dépenses en R&D de l'entreprise est globalement légèrement inférieur à la moyenne des sociétés cotées du même secteur. Cela est principalement dû au fait que la principale plate-forme de R&D de l'entreprise est relativement mature et que la demande de moules et de matériaux de test est importante. , et l'équipement a progressivement diminué, et les entrées et sorties de R&D ont été réduites relativement élevées. La société coopère activement au développement des constructeurs automobiles et attache également une grande importance à la recherche et au développement de nouveaux produits et de nouvelles technologies. Les changements dans le taux de dépenses de recherche et développement au cours de la période considérée sont principalement dus aux différentes étapes du processus. projets de recherche et de développement.

Yu Fenghui estime que la tendance à la baisse de la proportion d'investissements en R&D des sociétés introduites en bourse d'année en année devrait attirer l'attention. Cela peut indiquer que l'entreprise n'accorde pas suffisamment d'attention à la R&D. Pour une société introduite en bourse, la poursuite des investissements en R&D vise à maintenir son avantage concurrentiel. clé de la compétitivité.

Le commentateur financier Zhang Xuefeng a également déclaré à un journaliste du Beijing Business Daily qu'à une époque de développement technologique rapide, la poursuite des investissements en R&D est la clé du maintien de la compétitivité du marché. Les entreprises devraient augmenter de manière appropriée leurs investissements en R&D pour renforcer leurs capacités d'innovation technologique et de développement de produits, améliorant ainsi leur compétitivité sur le marché et leurs capacités de développement durable. Elles peuvent également attirer et retenir des talents en R&D de haut niveau et améliorer la compétitivité de l'entreprise en établissant un mécanisme efficace d'incitation à la R&D. et les capacités d’innovation.

Ma Changbian Ran Lili, journaliste du Beijing Business Daily