2024-08-19
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Liqueur d'orge des Highlands Liqueur de Tianyoude(002646.SZ, cours de l'action 10,22 yuans, valeur marchande 4,926 milliards de yuans)Il n’a pas réussi à poursuivre sa performance impressionnante précédente.
Le 18 août, Tianyoude Wine a publié son rapport semestriel 2024. Au premier semestre de cette année, le bénéfice d'exploitation de la société était d'environ 759 millions de yuans, soit une augmentation de 14,93 % sur un an ; le bénéfice net attribuable à la société mère était d'environ 79,62 millions de yuans, soit une baisse d'une année sur l'autre. de 17,53%. Il s'agit également du deuxième semestre consécutif au cours duquel l'entreprise augmente son chiffre d'affaires mais pas son bénéfice.
Le journaliste du « Daily Economic News·Jian Jin Liquor » a remarqué que derrière cela, les dépenses de vente de l'entreprise ont été élevées tout au long de l'année. Les performances de Tianyoude Wine ont toujours été faibles parmi les sociétés vitivinicoles cotées, mais son ratio de frais de vente est élevé. Les données éoliennes montrent que le taux de dépenses de l'entreprise pendant la période de vente est resté longtemps supérieur à 30 %.
Il convient de mentionner que l'entreprise a lancé l'année dernière un plan d'incitation en actions. Les objectifs de revenus pour 2023 à 2025 sont respectivement de 1,176 milliard de yuans, 1,372 milliard de yuans et 1,568 milliard de yuans. L'année dernière, les objectifs d'incitation ont dépassé les limites. Mais maintenant que l'effet Matthew dans l'industrie des spiritueux devient de plus en plus évident, les objectifs de l'entreprise peuvent-ils être atteints ?
La société est une société de vin d'orge des Highlands du nord-ouest et ses produits sont divisés en liqueur d'orge des Highlands, autres vins d'orge des Highlands et vin. Parmi eux, la liqueur d'orge des Highlands est classée selon la norme de fourchette de prix de détail. Le prix de détail inférieur à 100 yuans/500 ml est principalement le Guangping, le Yongqinghe, le vin étoilé (rouge quatre étoiles) et d'autres vins de série, le prix de détail est de 100 yuans (y compris) ; ce numéro)/500 ml. Les vins ci-dessus sont principalement des vins étoilés (rouges cinq étoiles), Fu, de type exportation, vertus humaines, vertus familiales, vertus paysannes, vertus célestes et autres séries de vins.
Source de l'image : Capture d'écran du rapport semestriel
Au premier semestre de cette année, l'activité principale de l'entreprise, les produits à base d'orge des hautes terres, a connu une croissance constante, atteignant un bénéfice d'exploitation de 639 millions de yuans, soit une augmentation de 8,49 % sur un an, représentant 99 % du chiffre d'affaires. Les revenus d'exploitation des autres liqueurs d'orge des Highlands et du vin ont diminué respectivement de 2,34 % et 14,96 % sur un an.
La société a déclaré qu'au cours de la période considérée, la société a effectué cinq tâches principales de canal, notamment les opérations de saisie des étagères des terminaux, les plans d'amélioration des zones faibles d'un seul produit, le rétablissement de l'ordre du marché, l'amélioration du travail de base du marketing et la consolidation de la relation client avec les produits dans la fourchette de prix. de 100 yuans à 200 yuans par 500 ml Les ventes ont été considérablement améliorées.
Au premier semestre, les produits de vin d'orge des Highlands de la société, dont le prix de détail est de 100 yuans (inclus)/500 ml et plus, ont réalisé un bénéfice d'exploitation de 333 millions de yuans, soit une augmentation de 12,6 % sur un an ; un prix de détail inférieur à 100 yuans/500 ml a permis d'obtenir un résultat d'exploitation de 306 millions de yuans, soit une augmentation de 4,35 % sur un an.
La croissance stable de l'activité principale de l'entreprise est étroitement liée à la série d'initiatives de marché de l'entreprise. La société a déclaré qu'au cours du premier semestre de cette année, en termes d'opérations clients, sur la base de « vins célèbres entrant dans des entreprises célèbres » et de « milliers d'entrepreneurs invités », elle a encore innové et créé des activités de contact côté C telles que "Qinghai-Tibet Self-driving Tour" et "Cruise Tour", et a continué à renforcer la fidélité des clients. En termes de configuration du marché, la configuration du marché national est plus claire. Tout en consolidant le camp de base du Qinghai, le Gansu, le Shanxi, le Shaanxi et le Henan constituent le noyau stratégique, complété par la configuration des villes clés de l'est de la Chine, du sud de la Chine et du nord. La Chine pose des bases solides pour son développement à long terme.
La performance de l'entreprise sur les marchés hors province est relativement impressionnante. Au cours de la période considérée, les revenus de la province du Qinghai étaient de 504 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 6,42 %, et les revenus en dehors de la province du Qinghai étaient de 240 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 35,34 %.
Le déploiement à grande échelle dans les terminaux correspond à l'augmentation continue des dépenses commerciales. Les dépenses de vente de l'entreprise au premier semestre de cette année se sont élevées à 158 millions de yuans, soit une augmentation de 21,6 % sur un an. Selon le rapport annuel de l'entreprise de l'année dernière, le taux de dépenses pendant la période de vente était élevé parmi les sociétés d'alcool cotées en bourse, atteignant plus de 30 %. En outre, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise a simultanément diminué.
Au deuxième trimestre, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 233 millions de yuans sur un seul trimestre, en baisse de 11,82% sur un an, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de -29 millions de yuans, en baisse sur un an. de 248,08%.
Tianyoude est le leader du vin d'orge des hautes terres au Qinghai, mais pour l'instant, sa meilleure performance est toujours fixée à 2013.
Aujourd'hui, l'industrie des boissons alcoolisées est entrée dans un nouveau cycle d'ajustement structurel, et l'effet Matthew est devenu de plus en plus évident. Les mesures de l'entreprise mentionnées ci-dessus montrent que l'entreprise a déjà pris des mesures face à un marché féroce. concours.
Il convient de mentionner qu'à la fin de l'année dernière, l'entreprise avait prévu de stimuler l'enthousiasme des cadres supérieurs et des membres principaux par le biais d'incitations en actions. L'annonce montre que le prix d'attribution des actions restreintes dans le cadre du plan d'incitation en actions est de 7,12 yuans par action. Le nombre d'actions restreintes devant être attribuées aux cibles d'incitation dans le cadre de ce plan d'incitation est de 9,46 millions d'actions. Il existe un total de 53 plans d'incitation. objectifs, y compris lorsque l'entreprise a annoncé ce plan d'intéressement. Les administrateurs, les cadres supérieurs et le personnel de direction/technique/commercial en poste dans l'entreprise (y compris les filiales, les mêmes ci-dessous).
Selon ses objectifs d'évaluation des performances, de 2023 à 2025, ses objectifs de revenus sont respectivement de 1,176 milliard de yuans, 1,372 milliard de yuans et 1,568 milliard de yuans, et les valeurs de déclenchement sont respectivement de 1,130 milliard de yuans, 1,300 milliard de yuans et 1,500 milliard de yuans, ce qui sera levée en trois phases, la proportion de restrictions de vente levées dans chaque phase est respectivement de 40 %, 30 % et 30 %.
Selon les données divulguées, 55,32 % de l'objectif de chiffre d'affaires 2024 mentionné ci-dessus a été atteint au premier semestre de cette année.
Huaxin Securities a souligné dans un rapport de recherche publié en juin qu'à mesure que la société continue de développer le marché en profitant de l'essor du tourisme et de la gastronomie, la stratégie produit est progressivement devenue plus claire et les objectifs d'incitation en actions ultérieurs sont plus certains de être atteint.
En outre, Debon Securities a également souligné dans un rapport de recherche publié en mai que les produits de base de l'entreprise devraient connaître une croissance constante en 2024, avec un bénéfice d'exploitation attendu à 1,44 milliard de yuans en 2024, soit une augmentation de 18,6 % sur un an.
Si l'on calcule sur la base du cours de clôture de 10,22 yuans/action le 16 août, le bénéfice flottant des actions restreintes à accorder aux objectifs d'incitation s'élève à près de 30 millions de yuans. Le plan d'intéressement en actions de l'entreprise peut-il stimuler complètement la motivation de l'équipe à l'avenir et aider l'entreprise à réaliser une percée ? Les journalistes du « Daily Economic News·Will Enter Wine » continueront à y prêter attention.
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