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Dans l’article précédent, nous avons appris que les produits ETF gérés activement par les gestionnaires de fonds et visant à obtenir des rendements excédentaires sont des ETF actifs. Alors, quelles sont les classifications des ETF actifs ?

Nous pouvons le classer sous différentes perspectives telles que la classe d'actifs, la stratégie d'investissement, la transparence, etc.

Selon les catégories d'actifs, les ETF actifs peuvent être divisés en types d'actions, d'obligations, de matières premières, de devises, alternatifs, etc.

Comme son nom l’indique, tout comme la classification des fonds généraux, les ETF actifs de type actions investissent principalement dans des actions, les ETF actifs de type obligations investissent principalement dans des obligations, etc. À l'heure actuelle, les ETF actifs mondiaux sont principalement des types d'actions et d'obligations, les types d'actions représentant plus de 50 % et les types d'obligations représentant près de 40 %.

Selon l'initiative de la stratégie, les ETF actifs peuvent également être divisés en ETF améliorés par des indices et en ETF entièrement gérés activement.

Depuis le début du développement du marché actif des ETF à l'étranger, les ETF améliorés par des indices ont été au centre de l'attention. À l'heure actuelle, les ETF actifs de mon pays sont également des ETF améliorés par des indices. Ce type de produit intègre des stratégies de gestion active dans la gestion des ETF indiciels passifs, et s'efforce d'obtenir des rendements excédentaires et d'augmenter les rendements des investissements sur la base du suivi des rendements des indices. Plus tard, avec le développement continu des produits, les stratégies d'investissement et les périmètres d'investissement se sont progressivement élargis et des ETF entièrement gérés activement sont apparus, tout comme les fonds d'actions, les fonds obligataires, etc. à gestion active que nous voyons habituellement. Ils fonctionnent uniquement avec une structure de produits ETF et. peut Trading flexible sur le marché secondaire.

Se distinguant par leur transparence, les ETF actifs comprennent également trois catégories : transparents, translucides et opaques.

Les ETF actifs transparents sont faciles à comprendre, comme les autres ETF ordinaires, ils divulgueront la composition de leurs positions via la liste publique quotidienne de souscription et de rachat d'ETF. Les ETF actifs semi-transparents et opaques visent principalement à résoudre le problème de l'analyse, de la copie et du « free-riding » des stratégies. Ils maintiennent un certain degré d'opacité en termes de positions et réduisent la fréquence de divulgation des positions.

Plus précisément, un ETF actif semi-transparent divulguera quotidiennement le portefeuille proxy et son chevauchement avec le portefeuille réel, ainsi que les avoirs entièrement réels sur une base mensuelle ou trimestrielle. Ce portefeuille d'investissement par procuration est basé sur des positions réelles, en utilisant des algorithmes pour mélanger aléatoirement les pondérations des actions, en ajoutant des positions fictives, en utilisant des ETF et des liquidités pour remplacer une partie des pondérations, etc., pour brouiller les positions réelles. Pour faire simple, ce produit divulgue et cache partiellement les véritables avoirs, c'est pourquoi on l'appelle un ETF actif semi-transparent.

Pour les ETF actifs opaques, seules les institutions représentatives désignées qui fournissent des services de souscription et de rachat peuvent obtenir des informations complètes sur les positions. Les clients demandent des rachats en espèces par l'intermédiaire de l'institution représentative, et le fonds divulgue publiquement ses véritables positions chaque trimestre, c'est pourquoi il est appelé « opaque ». " ETF actifs.

Après avoir compris ce que sont les ETF actifs et quelles sont leurs catégories, nous donnerons ensuite une introduction approfondie au développement des ETF actifs dans mon pays et aux caractéristiques du produit courant actuel - les ETF améliorés par des indices.

Remarque : les documents pertinents sont fournis à titre de référence uniquement et ne constituent pas une promotion de fonds ou des conseils en investissement. E Fund ne sera pas responsable des résultats causés par l'utilisation de ces documents par votre entreprise.