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Im vorherigen Artikel haben wir erfahren, dass ETF-Produkte, die von Fondsmanagern aktiv verwaltet werden und auf die Erzielung von Überrenditen abzielen, aktive ETFs sind. Was sind also die Klassifizierungen aktiver ETFs?

Wir können es aus verschiedenen Perspektiven wie Anlageklasse, Anlagestrategie, Transparenz usw. klassifizieren.

Je nach Anlagekategorie können aktive ETFs in Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Währungen, alternative Typen usw. unterteilt werden.

Wie der Name schon sagt, investieren aktive ETFs vom Aktientyp, genau wie die Klassifizierung allgemeiner Fonds, hauptsächlich in Aktien, aktive ETFs vom Anleihentyp hauptsächlich in Anleihen und so weiter. Derzeit handelt es sich bei den global aktiven ETFs hauptsächlich um Aktien- und Anleihenarten, wobei Aktienarten mehr als 50 % und Anleihenarten fast 40 % ausmachen.

Der Initiative der Strategie zufolge können aktive ETFs auch in indexerweiterte ETFs und vollständig aktiv verwaltete ETFs unterteilt werden.

Seit Beginn der Entwicklung des aktiven ETF-Marktes im Ausland standen Index-ETFs im Mittelpunkt. Derzeit sind alle aktiven ETFs in meinem Land index-erweiterte ETFs. Diese Art von Produkten integriert aktive Managementstrategien in die Verwaltung passiver Index-ETFs und strebt die Erzielung von Überrenditen und die Steigerung der Anlagerenditen auf der Grundlage der Nachbildung der Indexrenditen an. Später, mit der kontinuierlichen Weiterentwicklung der Produkte, wurden die Anlagestrategien und Anlagemöglichkeiten schrittweise erweitert, und es entstanden vollständig aktiv verwaltete ETFs, genau wie die aktiv verwalteten Aktienfonds, Rentenfonds usw., die wir normalerweise sehen. Sie arbeiten nur mit einer ETF-Produktstruktur und kann flexibler Handel im Sekundärmarkt erfolgen.

Aktive ETFs zeichnen sich durch Transparenz aus und umfassen außerdem drei Kategorien: transparent, durchscheinend und undurchsichtig.

Transparente aktive ETFs sind wie andere gewöhnliche ETFs leicht zu verstehen und legen die Zusammensetzung ihrer Positionen über die tägliche öffentliche ETF-Zeichnungs- und Rücknahmeliste offen. Die halbtransparenten und undurchsichtigen aktiven ETFs sollen hauptsächlich das Problem lösen, dass Strategien analysiert, kopiert und „Trittbrettfahrer“ werden können. Sie bewahren ein gewisses Maß an Undurchsichtigkeit in Bezug auf Positionen und reduzieren die Häufigkeit der Offenlegung von Positionen.

Insbesondere halbtransparente aktive ETFs legen Proxy-Portfolios und deren Überschneidungen mit dem tatsächlichen Portfolio täglich offen und vollständig reale Positionen monatlich oder vierteljährlich. Dieses Proxy-Investmentportfolio basiert auf realen Positionen, verwendet Algorithmen, um Aktiengewichte zufällig zu mischen, fügt einige fiktive Positionen hinzu, verwendet ETFs und Bargeld, um einen Teil der Gewichte zu ersetzen usw., um die tatsächlichen Positionen zu verwischen. Vereinfacht ausgedrückt gibt dieses Produkt die wahren Bestände teilweise offen und teilweise verborgen, weshalb es als halbtransparenter aktiver ETF bezeichnet wird.

Bei undurchsichtigen aktiven ETFs können nur benannte repräsentative Institutionen, die Zeichnungs- und Rücknahmedienste anbieten, vollständige Positionsinformationen erhalten. Kunden beantragen Rücknahmen in bar über die repräsentative Institution, und der Fonds gibt seine wahren Positionen vierteljährlich öffentlich bekannt, daher wird dies als „undurchsichtig“ bezeichnet. „Aktive ETFs.

Nachdem wir verstanden haben, was aktive ETFs sind und zu welchen Kategorien sie gehören, werden wir im nächsten Schritt eine ausführliche Einführung in die Entwicklung aktiver ETFs in meinem Land und die Merkmale der aktuellen Mainstream-ETFs mit Produktindexerweiterung geben.

Hinweis: Relevante Materialien dienen nur als Referenz und stellen keine Fondswerbung oder Anlageberatung dar. E Fund übernimmt keine Verantwortung für die Ergebnisse, die durch die Verwendung solcher Materialien durch Ihr Unternehmen entstehen.