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Chedongxi (compte public : chedongxi)
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La première voiture intelligente GM nationale à être commercialisée aux États-Unis pourrait bientôt arriver !

Che Dongxi a rapporté le 27 juillet que Weride, une startup technologique de conduite autonome, avait récemment soumis une demande d'introduction en bourse à la SEC (Securities and Exchange Commission) des États-Unis.

WeRide devrait être coté au Nasdaq sous la forme d'ADS, avec le code boursier provisoirement désigné comme « WRD ».

▲Page d'accueil de l'introduction en bourse de WeRide

WeRide exploite actuellement l'une des plus grandes flottes de conduite autonome au monde et continue d'étendre ses services de conduite autonome L4 dans les secteurs du voyage, de la logistique et de l'assainissement de l'environnement. Ses véhicules sont capables d’évoluer 24 heures sur 24 et dans toutes les conditions météorologiques dans des environnements urbains denses.

En outre, les véhicules autonomes de WeRide font l'objet d'essais et de projets pilotes commerciaux dans 30 pays et sept villes d'Asie, du Moyen-Orient et d'Europe, devenant ainsi l'une des sociétés de conduite autonome L4 avec le plus grand nombre de pays opérationnels.

Avec l'amélioration du périmètre commercial et l'augmentation des investissements en R&D, les informations financières de WeRide montrent qu'elle affichera une tendance de croissance significative de 2021 à 2023, accompagnée de certaines pertes.

▲ Briefing financier WeRide

En trois ans, les revenus de WeRide sont passés de 138,2 millions de yuans à 401,8 millions de yuans, et ses pertes ont encore augmenté, passant de 1,0073 milliard de yuans à 1,9491 milliard de yuans.

On peut dire que même si sa capacité à générer des revenus augmente constamment, l'attribut « brûler de l'argent » de l'activité de conduite autonome doit encore forcer WeRide à obtenir plus de fonds par le biais d'une cotation et à rechercher un développement.

1. Investissement R&D sur trois ans de 2,26 milliards, marge bénéficiaire brute proche de 50 %

En termes de performances financières, la capacité hématopoïétique de WeRide est assez bonne.

▲Informations financières sur trois ans de WeRide

De 2021 à 2023, WeRide Zhixing a réalisé respectivement 138,2 millions de RMB, 527,5 millions et 401,8 millions de yuans, avec un chiffre d'affaires total de 1,068 milliard de yuans.

En termes de pertes, les pertes de WeRide sont passées de 1,0073 milliard de yuans en 2021 à 1,2985 milliard de yuans en 2022, et ont encore augmenté à 1,9491 milliard de yuans en 2023.

Cela équivaut à une perte de 4,25 milliards en trois ans.

De telles pertes sont très probablement indissociables de ses généreux investissements en R&D.

▲Investissement R&D de WeRide sur trois ans

Dans le même temps, WeRide a également été très généreux dans ses investissements dans la recherche et le développement, dépensant 2,26 milliards de yuans au cours des trois dernières années.

Le prospectus montre que de 2021 à 2023, les dépenses de recherche et développement de WeRide s'élèveront respectivement à 443,2 millions de yuans, 758,6 millions de RMB et 1,0584 milliard de RMB.

WeRide a déclaré qu'ils concentreraient leurs investissements en R&D sur les tests, les essais et la commercialisation de la technologie de conduite autonome, élargiraient leur équipe de R&D et investiraient davantage de ressources pour améliorer nos capacités techniques.

Dans le même temps, WeRide a également promis que ses dépenses de recherche et développement continueraient d'augmenter.

▲Informations sur la marge brute sur trois ans de WeRide

Cependant, la marge bénéficiaire brute de WeRide reste assez forte.

L'année dernière, la marge bénéficiaire brute de WeRide a atteint le chiffre étonnant de 45,7 %, et elle sera également de 37,4 % et 44,1 % en 2021 et 2022 respectivement, soit une augmentation de près de 20 % en trois ans.

En termes de capacité hématopoïétique, selon le prospectus, la principale source de revenus de WeRide est divisée en deux parties.

La première partie passe par la vente de véhicules autonomes de niveau L4, qui comprennent des bus robotisés, des taxis robots, des balayeuses robotisées et des ensembles de capteurs associés.

La deuxième partie consiste à fournir des services de conduite autonome L4 et de systèmes avancés d'aide à la conduite (ADAS), couvrant les opérations de conduite autonome, les services de support technique et les services de recherche et développement ADAS.

Depuis 2020, l'entreprise fournit également des services Robotaxi via la plateforme WeRide Go et utilise des camions robotisés pour fournir des services de fret autonomes à ses clients depuis 2023. Cette partie de l'activité a commencé à générer un certain montant de revenus et est incluse en revenus de services.

Actuellement, l’entreprise en est aux premiers stades de commercialisation. À mesure que la commercialisation de la technologie de conduite autonome continue de progresser, sa structure de revenus et la proportion de chaque élément de revenus pourraient changer.

Il est rapporté que la société envisage de démarrer la production commerciale du Robotaxi en 2024 et 2025 respectivement et de se préparer à une commercialisation à grande échelle.

Au cours des deuxième et troisième années, le financement a dépassé 5 milliards de yuans et la valorisation a dépassé 30 milliards de yuans.

Les activités de financement de WeRide en 2021, 2022 et 2023 ont levé un total d'environ 5,235 milliards de yuans.

Plus de 90 % d’entre eux ont été levés de 2021 à 2022.

Il convient de noter qu'en 2023, la société a levé 447 millions de yuans grâce à l'émission d'actions privilégiées et d'autres instruments financiers remboursables, ce qui représente environ 8,5 % du montant du financement sur trois ans.

C’est peut-être l’une des raisons pour lesquelles WeRide cherche à entrer en bourse en 2024.

▲ Historique de financement de WeRide (organisé par Chexixi sur la base d'informations publiques)

Au cours des 10 cycles cumulés de financement de WeRide, le montant de son financement public a dépassé 1,09 milliard de dollars américains (environ 7,903 milliards de RMB).

Parmi eux, les investissements de série A 2018 comprenaient également des investissements de célébrités du « cercle automobile » comme He Xiaopeng.

À l'heure actuelle, la valorisation de WeRide a atteint 5,1 milliards de dollars américains (environ 36,977 milliards de RMB).

▲Structure du capital pré-IPO de WeRide

Avant l'introduction en bourse (IPO), la structure du capital de WeRide était essentiellement la suivante :

Le fondateur et PDG Han Xu détient 7,6 % des actions et 31 % des droits de vote ; Li Yan détient 6,3 % des actions et 10,8 % des droits de vote ; Duane Ziping Kuang détient 8,5 % des actions et 5,7 %. % droit de vote.

Parmi eux, Han Xu, en tant que fondateur et PDG de WeRide, jouit d'une réputation internationale dans les domaines de la vision par ordinateur et de l'apprentissage automatique, et est à la pointe de l'industrie dans le développement et l'application de technologies de conduite autonome.

Il a été scientifique en chef de la conduite autonome chez Baidu, professeur titulaire et directeur du laboratoire de vision par ordinateur et d'apprentissage automatique de l'université du Missouri. Il est également titulaire d'un doctorat de l'université de l'Illinois.

Au 30 juin 2024, WeRide comptait 2 227 employés dans le monde, dont 2 027 employés engagés dans la recherche et le développement et dans des fonctions technologiques et d'ingénierie connexes.

3. Les affaires couvrent de multiples domaines et la coopération est étendue

En termes de produits, les gammes de produits WeRide dans le domaine de la conduite autonome couvrent de nombreux aspects, démontrant sa force globale en matière de logiciels et de matériel.

À l'heure actuelle, Robotaxi de WeRide a fourni des services payants dans trois villes à travers le monde et est la première entreprise à fournir au public des services de taxi robot payants de niveau L4. Elle fonctionne en toute sécurité sur des routes ouvertes depuis quatre ans.

▲WeRide Robotaxi

Deuxièmement, le RoboBus de WeRide atteindra sa production commerciale en 2021 et fournira des services au public à Guangzhou en 2022, devenant ainsi la première entreprise au monde à fournir des services Robobus sans conducteur.

En outre, l'entreprise a également développé un camion robot de niveau L4, qui sera lancé en septembre 2021 pour améliorer l'efficacité de la logistique intra-urbaine.

Dans le domaine du nettoyage, WeRide a développé le premier robot de balayage L4 au monde et a lancé avec succès un projet pilote commercial à Guangzhou et l'a testé simultanément dans neuf villes.

▲Véhicule d'assainissement sans pilote WeRide Zhixing

En termes de logiciels, WeRide coopère avec Bosch pour utiliser son expérience accumulée dans la technologie de conduite autonome L4 afin de fournir des systèmes avancés d'aide à la conduite couvrant une variété de scénarios de conduite.

Les solutions ADAS de la société présentent des performances exceptionnelles en termes d'avantages techniques, de sécurité du système et d'évolutivité, et devraient conserver une position de leader dans l'industrie.

Dans le même temps, WeRide entretient une coopération approfondie avec les OEM et les Tier1.Elle a établi des relations de coopération approfondies avec bon nombre des plus grands équipementiers et fournisseurs mondiaux dans le domaine de la conduite autonome.

▲Investisseur stratégique de WeRide

En outre, WeRide fournit également des services de conduite autonome L4 et de R&D ADAS à ses partenaires.

Plus précisément, WeRide a coopéré avec Nissan pour développer une technologie de conduite autonome adaptée au marché chinois et a reçu un investissement d'Alliance Ventures.

La coopération avec le Groupe Renault a accéléré l'application de la technologie de conduite autonome dans les transports publics européens.

En tant que constructeurs de véhicules utilitaires, Yutong et King Long ont coopéré avec WeRide pour produire respectivement des bus et des balayeuses autonomes.

La coopération avec Jiangling Ford Motor se concentre sur la fabrication de camions robots autonomes L4.

Hyundai Motor et WeRide ont lancé à Guangzhou la première zone pilote de véhicules autonomes fonctionnant à l'hydrogène au monde.

Bosch coopère avec WeRide pour fournir des solutions ADAS et devient l'un de ses investisseurs.

La coopération entre Geely Yuanyan New Energy Commercial Vehicle Group et WeRide Zhixing vise à promouvoir la production commerciale de véhicules autonomes L4.

En outre, WeRide coopère également avec Baiyun Taxi Group et Guangzhou Public Transport Group Third Bus Co., Ltd. pour promouvoir l'exploitation commerciale de taxis et de bus autonomes.

▲WeRide RoboBus

ZTO Express sert de client pilote et intègre les camions sans conducteur de WeRide dans son réseau logistique.

En termes de coopération technique, WeRide entretient une coopération étroite avec NVIDIA et d'autres fournisseurs de SoC pour garantir le support technique et la stabilité de la chaîne d'approvisionnement.

Johnson Electric fournit une assistance sur des systèmes électromécaniques spécifiques, tandis que Lenovo Vehicle Computing facilite les applications commerciales de conduite autonome.

Ces collaborations démontrent le rôle actif de WeRide dans l'écosystème mondial de la conduite autonome et ses progrès dans la promotion de la commercialisation et de la pénétration du marché de la technologie de conduite autonome.

Conclusion : WeRide vise un développement rapide

La conduite intelligente haut de gamme est une industrie qui teste les capacités de R&D et l’accumulation de capital.

Bien que WeRide dispose déjà de certaines capacités hématopoïétiques et d'une marge bénéficiaire brute du produit de près de 50 %, dans les circonstances actuelles, il est également nécessaire de recourir à une intervention en capitaux externes.

En outre, en tant que première introduction en bourse nationale d'une voiture intelligente GM aux États-Unis, elle elle-même a également une forte signification symbolique.