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Actualités économiques de Changjiang●Shen Yourong, journaliste au Changjiang Business Daily

L'industrie se redresse et China Aluminum Corporation (601600.SH, 02600.HK), la société leader de l'industrie chinoise de l'aluminium, a atteint de nouveaux sommets en matière de performance opérationnelle.

Récemment, Chalco a publié une prévision de performance pour le premier semestre de cette année, la société s'attend à réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère (ci-après dénommé « bénéfice net ») de 6,5 milliards à 7,3 milliards de yuans, soit un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère. augmentation d'une année sur l'autre de 90% à 114%.

Cela fait 17 ans que Chalco a été cotée sur le marché des actions A en 2007. Son bénéfice net au premier semestre de cette année a dépassé 6,5 milliards de yuans, un record pour la même période.

À cet égard, Chalco a expliqué que ses principaux produits ont atteint une production élevée, stable et excellente.

En fait, le marché de l'aluminium s'est redressé depuis cette année et la société homologue Tianshan Aluminum a révélé que les prix de l'aluminium électrolytique, de l'alumine, etc. ont considérablement augmenté.

Ces dernières années, la situation financière de Chinalco s'est considérablement améliorée. À la fin de 2023, le ratio actif-passif de l'entreprise était de 53,30 %, en baisse pendant neuf années consécutives et également de 26,13 points de pourcentage par rapport à la fin de 2014.

Depuis son amélioration financière, Chalco, qui n'a pas distribué de dividendes en espèces depuis de nombreuses années, en distribue depuis trois ans.

Sur le marché secondaire, le cours de l’action Chalco a augmenté d’environ 40 % depuis le début de l’année.

Le bénéfice devrait dépasser 4,2 milliards au deuxième trimestre

La performance opérationnelle de Chalco a fortement augmenté.

Selon les prévisions de performance, au premier semestre de cette année, Chalco devrait réaliser un bénéfice net de 6,5 milliards de yuans à 7,3 milliards de yuans, soit une augmentation de 3,1 milliards de yuans à 3,9 milliards de yuans par rapport au bénéfice net d'environ 3,4 milliards de yuans. milliards de yuans au cours de la même période l'année dernière est de 90 à 114 %. La société s'attend à réaliser un bénéfice net après exclusion des gains et pertes non récurrents (ci-après dénommé « bénéfice net après non-récurrent ») de 6,4 milliards à 7,2 milliards de yuans, qui augmentera de 3,5 milliards par rapport au bénéfice net après non-récurrent. bénéfices non récurrents d'environ 2,9 milliards de yuans au cours de la même période l'an dernier - 4,3 milliards de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 122% à 150%.

Un journaliste du Changjiang Business Daily a constaté que la société avait réalisé un bénéfice de plus de 6,5 milliards de yuans au premier semestre, ce qui constitue la meilleure performance opérationnelle sur la même période depuis l'introduction en bourse des actions A de Chinalco en 2007.

Au premier trimestre de cette année, Chinalco a réalisé des bénéfices nets et des bénéfices non nets de 2,230 milliards de yuans et 2,183 milliards de yuans respectivement, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 23,01 % et 35,61 %.

En comparant les prévisions de performance semestrielles et les données du rapport du premier trimestre, il a été constaté qu'au deuxième trimestre, le bénéfice net et le bénéfice non net de l'entreprise devraient être de 4,270 milliards de yuans - 5,070 milliards de yuans, 4,217 milliards de yuans - 5,017 milliards de yuans, respectivement Par rapport à la même période de l'année dernière. Par rapport à 1,604 milliard de yuans et 1,274 milliard de yuans, il augmentera de 166,21% à 216,08% et de 231% à 293,80%.

Les données ci-dessus montrent qu'au deuxième trimestre, les bénéfices nets et non nets attendus de l'entreprise ont considérablement augmenté d'une année sur l'autre.

Un journaliste du Changjiang Business Daily a constaté que le bénéfice net et le bénéfice non net sur un seul trimestre dépassaient 4 milliards de yuans, atteignant tous deux de nouveaux sommets.

Dans le rapport du premier trimestre de cette année, la société a expliqué que la croissance du bénéfice net était principalement due à la croissance d'une année sur l'autre des bénéfices provenant de l'alumine et des produits d'aluminium primaire de la société.

Au premier trimestre de cette année, la production d'alumine métallurgique de Chinalco était de 4,25 millions de tonnes, soit une augmentation de 6,78 % sur un an. La production d'aluminium primaire (y compris les alliages) était de 1,78 millions de tonnes, soit une augmentation de 16,34 % sur un an ; le volume des ventes externes d'aluminium primaire autoproduit (y compris les alliages) était de 1,76 millions de tonnes, sur un an. augmentation de 11,39%.

Au premier trimestre de cette année, le bénéfice d'exploitation de Chalco s'est élevé à 48,956 milliards de yuans, soit une baisse de 26,14 % sur un an. La société n'a pas annoncé de résultats d'exploitation pour le premier semestre dans ses prévisions de performances semestrielles.

Le résultat opérationnel a diminué au premier trimestre, mais le bénéfice net a nettement augmenté. Quelle en est la raison ? Selon des experts de l'industrie, la principale raison est la reprise du marché de l'aluminium et la hausse des prix des produits en aluminium.

Dans ses prévisions semestrielles, Chalco a déclaré que la société adhère à la philosophie d'entreprise ultime et qu'en saisissant les opportunités du marché, en améliorant l'efficacité opérationnelle et en mettant en œuvre des mesures de contrôle des coûts, ses principaux produits ont atteint une production élevée, stable et excellente, et ses performances opérationnelles a considérablement augmenté d’année en année.

Récemment, Tianshan Aluminum, une entreprise du même secteur, a également annoncé ses résultats semestriels, et son bénéfice net et son bénéfice non net ont également augmenté de manière significative. La société a expliqué que le prix de vente externe moyen des lingots d'aluminium autoproduits a augmenté d'environ 7 % sur un an, et que le prix de vente externe moyen de l'alumine a augmenté d'environ 26 % sur un an. les coûts de production des lingots d'aluminium et de l'alumine sont restés stables d'une année sur l'autre, ce qui a permis aux opérations du segment de l'aluminium électrolytique et du segment de l'alumine d'augmenter considérablement d'une année sur l'autre.

Sur la base de ce jugement, ce sont la hausse des prix des produits en aluminium et la superposition du contrôle des coûts qui ont entraîné une augmentation significative du bénéfice net et du bénéfice non net de China Aluminum.

Les dividendes cumulés en trois ans ont dépassé 2,5 milliards

L'industrie de l'aluminium présente un caractère cyclique évident et la performance opérationnelle de Chinalco a considérablement augmenté. Outre la reprise du marché, elle est également liée aux actions actives de l'entreprise.

Dans le passé, en raison de la surcapacité de l’industrie de l’aluminium, les opérations globales des entreprises du secteur de l’aluminium étaient sous pression, et China Aluminum ne faisait pas exception. Autrefois, l’entreprise était lourdement endettée, mais aujourd’hui, la situation s’est considérablement améliorée.

À la fin de 2023, le ratio actif-passif de Chalco était de 53,30 %, soit une baisse de 5,37 points de pourcentage par rapport à la fin de l'année précédente.

Fin 2014, le ratio actif-passif de Chinalco atteignait 79,43 %. Depuis lors, le ratio actif-passif diminue d'année en année. Il était de 70,76% fin 2016, est tombé à 67,27% fin 2017 et était respectivement de 63,48%, 62,17% et 58,67% de fin 2020 à fin 2022. Après neuf années consécutives de baisse, le ratio actif-passif à fin 2023 a baissé de 26,13 points de pourcentage par rapport à fin 2014.

Fin 2023, les emprunts à court terme de l'entreprise s'élevaient à 7,970 milliards de yuans, les passifs non courants à moins d'un an s'élevaient à 17,234 milliards de yuans, les emprunts à long terme s'élevaient à 33,438 milliards de yuans et les obligations à payer s'élevaient à 8,402 milliards de yuans, pour un total de 69,044 milliards de yuans. de yuans, soit une diminution de 8,377 milliards de yuans par rapport à la fin de l'année précédente.

En conséquence, à la fin de la période, les fonds monétaires et les dépôts structurels de l'entreprise s'élevaient à 26,117 milliards de yuans, soit une augmentation de 6,857 milliards de yuans par rapport à la même période de l'année dernière.

Les charges financières de Chinalco directement liées à la dette sont également en diminution constante. En 2014, les dépenses financières de l'entreprise s'élevaient à 5,781 milliards de yuans, qui sont tombées à 4,720 milliards de yuans en 2019. De 2020 à 2022, elles étaient respectivement de 4,241 milliards de yuans, 3,714 milliards de yuans et 3,505 milliards de yuans, en baisse d'année en année. En 2023, les dépenses financières de l'entreprise s'élèveront à 2,972 milliards de yuans, soit une diminution de 533 millions de yuans par rapport à 2022.

Au premier trimestre de cette année, les dépenses financières de l'entreprise se sont élevées à 697 millions de yuans, soit une baisse de 120 millions de yuans par rapport aux 817 millions de yuans de la même période de l'année dernière.

La situation financière s'est améliorée d'année en année et Chinalco a commencé à verser des dividendes en espèces. Auparavant, de 2011 à 2020, la société n'avait pas versé de dividendes aux actionnaires pendant 10 ans car elle ne remplissait pas les conditions pour verser des dividendes en espèces. À partir de 2021, l’entreprise versera des dividendes chaque année. De 2021 à 2023, ses dividendes s'élèveront respectivement à 545 millions de yuans, 618 millions de yuans et 1,373 milliard de yuans, pour un total de 2,536 milliards de yuans sur trois ans. Parmi eux, le dividende en 2023 s'élève à 1,373 milliard de yuans, soit 20,44 % du bénéfice net de cette année-là.

Concernant le taux de dividende inférieur à 30%, Chinalco a expliqué un jour que même si les conditions d'exploitation actuelles de l'entreprise continuent de s'améliorer, étant donné que le secteur dans lequel l'entreprise est implantée est évidemment cyclique et que la politique nationale du « double carbone », la dynamique de l'innovation technologique , aluminium domestique Dans un contexte de déclin des sols et des ressources minérales, l'entreprise est toujours soumise à de fortes pressions pour ajuster son agencement et sa structure industrielle. L'entreprise reportera à l'année suivante les fonds de bénéfices non distribués restants en 2023. D'une part, ils seront utilisés pour des dépenses d'investissement dans l'optimisation de l'aménagement industriel, les technologies vertes et à faibles émissions de carbone, la sécurité et la protection de l'environnement, la recherche et le développement technologique. acquisition de ressources et d'autres projets ; d'autre part, l'entreprise prévoit de réduire davantage l'ampleur de la dette portant intérêt pour continuer à améliorer l'efficacité opérationnelle de l'entreprise.

Sur le marché secondaire, le cours de l’action Chalco s’est bien comporté depuis cette année. Le 12 juillet, le cours de clôture de la société était de 7,92 yuans/action, soit une augmentation d'environ 40,42 % par rapport aux 5,64 yuans/action du début de l'année.