2024-08-10
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Kiinan keskuspankki julkaisi 10. elokuuta viisi artikkelia rahapolitiikan täytäntöönpanoraportista vuoden 2024 toiselle neljännekselle. Artikkelissa huomautettiin, että seuraavassa vaiheessa Kiinan keskuspankki ylläpitää aina rahapolitiikan vakautta, parantaa edelleen markkinalähtöistä koronmuodostusta, sääntelyä ja välitysmekanismia, vahvistaa poliittisten korkojen auktoriteettia, tutkia asianmukaista kaventamalla korkokäytävän leveyttä ja toimittamaan selkeämpiä korkoja markkinoille. Samanaikaisesti jatkamme LPR:n uudistamista ja parantamista keskittyen LPR-noteerausten laadun parantamiseen, koron itsekurimekanismin roolin parantamiseen, rationaalisen ja säännöllisen kilpailujärjestyksen ylläpitämiseen, korkotason vapauttamiseen. siirtokanavia sekä hyvän raha- ja rahoitusympäristön luomista talouden elpymiselle ja laadukkaalle kehitykselle. Lisäksi seuraavassa vaiheessa meidän on jatkettava täysimääräisesti tukipolitiikan roolia asuntovuokra-alan edistämisessä, parannettava asuntojen vuokrauksen taloudellista tukijärjestelmää ja samalla saatava täysimääräisesti liikkeelle markkinasuuntautuneiden instituutioiden innostus. luoda kestävä yrityskehitys sijoittamalla lisää sosiaalirahastoja tukemaan olemassa olevien liikeasuntojen purkamista ja edistämään kiinteistöalan muutosta ja kehitystä.
Talletus- ja lainakorkojen muodostumismekanismi on tärkeä lenkki rahapolitiikan välittymisessä. Uudistuksen ja avautumisen jälkeen kotimaani alkoi tutkia korkomarkkinoimista 1990-luvulle mennessä se selkeytti asteittain korkomarkkinoinnin uudistuksen tavoitteita ja polkuja, perusti ja paransi markkinoiden kysynnän ja tarjonnan määräämää talletus- ja lainakoron muodostusmekanismia. , ja rahoituslaitokset jatkoivat talletusten ja lainojen hinnoitteluvaltuuksiensa laajentamista.keskuspankkiOhjaa markkinakorkoja rahapolitiikan työkalujen avulla. Tällä hetkellä talletus- ja lainakorot ovat periaatteessa saavuttaneet markkinaehtoisen hinnoittelun.
Historiallisesti talletusten ja lainojen viitekorot ovat olleet tärkeä rahapolitiikan väline.Ennen vuotta 1978 kotimaassani otettiin käyttöön erittäin keskitetty koronhallintajärjestelmä, ja hallitus päätti suoraan kaikentyyppisten talletusten ja lainojen korot. Uudistuksen ja avautumisen jälkeen korkohinnoitteluviranomainen hajautettiin vähitellen. Kiinan keskuspankki on vuonna 1984 harjoittanut yksinomaan keskuspankkitehtäväänsä, minkä jälkeen se tarkisti erityyppisten ja ehtojen talletusten ja lainojen viitekorkoja useita kertoja makrotalouden tilanteen ja rahapolitiikan ohjaustarpeiden perusteella. Samaan aikaan Kiinan keskuspankki jatkoi markkinalähtöisen korkouudistuksen syventämistä ja jatkuvasti laajensi kelluvan koron vaihteluväliä Vuonna 2004 se vapautti lainakorkojen ylärajan ja talletuskoron alarajan rahoituslaitosten korot, kunnes se vapautti lainojen korkosäädöt vuonna 2013 ja vapautti talletuskorot vuonna 2015. Tässä prosessissa keskuspankin koronhallintamalli on vähitellen siirtynyt markkinalähtöiseen koronhallintamekanismiin. Se ei enää ohjaa suoraan talletus- ja lainakorkoja, vaan ohjaa epäsuorasti markkinakorkoja rahapolitiikan työkaluilla. Lokakuusta 2015 lähtien talletusten ja lainojen viitekorkoja ei ole tarkistettu uudelleen, ja ne ovat itse asiassa vähitellen hiipuneet.
Tällä hetkellä rahoituslaitokset ovat pääsääntöisesti säätäneet talletuskorkoja itsenäisesti, ja niitä on täydennetty alan itsekurilla järkevän ja säännöllisen kilpailun varmistamiseksi.Syyskuussa 2013, samalla kun Kiinan keskuspankki asteittain höllensi korkojen valvontaa, hyödynsi kokemuksia markkinapohjaisista korkouudistuksista kypsillä markkinoilla ohjatakseen itsesääntelymekanismin luomista markkinakorkojen hinnoittelulle ja ylläpitääkseen markkinoiden kilpailu alan itsekurin avulla ja varmistaa markkinaperusteisten korkouudistusten hallittu eteneminen. Talletusten suuresta homogeenisuudesta johtuen kilpailu talletuksista riippuu pääosin hinnasta. Epäjärjestyneen ja kiivaan kilpailun välttämiseksi pankkitalletuskorkojen ylärajaa hallitaan edelleen alan itsekurilla. Rahoituslaitokset voivat itsenäisesti määrittää talletuskorot itsesäätelevän ylärajan sisällä. Huhtikuussa 2022 Kiinan keskuspankki ohjasi korkotason itsekurimekanismia luomaan markkinapohjaisen talletuskorkojen säätömekanismin auttamaan rahoituslaitoksia ja markkinoita sopeutumaan paremmin ja tottumaan markkinaperusteisiin talletuskorkojen mukautuksiin. . Heinäkuun 2024 loppuun mennessä suuret pankit ovat laskeneet ennakoivasti talletuskorkoja viisi kertaa.
Rahoituslaitokset määrittävät lainojen korot itsenäisesti, ja ne muodostavat Loan Prime Rate -koron (LPR), joka toimii vaihtuvakorkoisten lainojen pääasiallisena hinnoitteluperusteena.Lokakuussa 2013 maani noudatti suurten talouksien, kuten Yhdysvaltojen ja Japanin, käytäntöjä ja loi LPR:n (tuohon aikaan lainan peruskorko). lainan peruskorko pitkäksi aikaa, eikä se voi heijastaa markkinakorkojen muutoksia oikea-aikaisesti. Koronsiirtomekanismin avaamiseksi Kiinan keskuspankki syvensi elokuussa 2019 LPR-uudistusta. Uuden LPR:n listaa itsenäisesti 20 noteeraavaa pankkia perustuen pankin tosiasiallisesti liikkeeseen laskemiin korkeimpiin asiakaslainojen korkoihin, ja se julkaistaan kerran kuukaudessa keskiarvon ottamisen jälkeen. Tällä hetkellä asiakkaiden todelliset lainakorot määrittävät itsenäisesti rahoituslaitokset. Näistä vaihtuvakorkoiset lainat viittaavat enimmäkseen LPR:n sovittuihin uudelleenhinnoittelusääntöihin. Asuntolainojen korkojen osalta Kiinan keskuspankki poisti lainojen korkojen alarajan vuonna 2013 ottaen huomioon, että kiinteistömarkkinat olivat tuolloin ylikuumentuneet, ja se säilytti väliaikaisesti henkilökohtaisten asuntolainojen koron alarajan ja käytti sitä. sääntelyvälineenä, jolla oli tärkeä rooli kiinteistömarkkinoiden vakaan ja terveen kehityksen ylläpitämisessä. Kiinan keskuspankki peruutti 17.5.2024 kansallisella tasolla henkilökohtaisten asuntolainojen korkojen alarajan sopeutuakseen uuteen tilanteeseen, jossa kotimaani kiinteistömarkkinoiden kysynnän ja tarjonnan suhteessa tapahtui suuria muutoksia. Useimmat kaupungit ovat peruuttaneet paikallisen ensi- ja toisen asuntolainan koron alarajan. Tässä vaiheessa kaupallisten lainojen korot ovat olleet markkinalähtöisiä, ja rahoituslaitokset voivat itsenäisesti määrittää talletus- ja lainakorot liiketoiminnan tarpeiden perusteella ja ylläpitää kohtuullisia talletus- ja lainakorkoeroja.
Seuraavaksi Kiinan keskuspankki toteuttaa tunnollisesti CPC:n keskuskomitean 20. täysistunnon hengen, rakentaa korkean tason sosialistisen markkinatalousjärjestelmän, joka perustuu palveluihin, jatkaa markkinapohjaisen korkouudistuksen syventämistä, eliminoi. sopimaton politiikka, joka rajoittaa kilpailua ja valvoo ja ohjaa rahoituslaitoksia parantamaan markkinalähtöistä hinnoittelukykyä ja toimimaan paremmin markkinamekanismien roolissa. Samalla toteutamme ja parannamme makrovalvontajärjestelmän vaatimuksia, parannamme markkinalähtöistä koronhallintamekanismia, hyödynnämme paremmin markkinakorkohinnoittelun itsekurimekanismin roolia, standardoimme markkinoiden kilpailukäyttäytymistä ja ylläpidämme markkinoita. tilata.
Kiinan kommunistisen puolueen 20. keskuskomitean kolmas täysistunto ehdotti uudistusten syvällistä syventämistä edelleen, makrovalvontajärjestelmän parantamista ja uudistusten etenemisen koordinointia keskeisillä aloilla, kuten rahoitus, verotus ja rahoitus. Kiinan keskuspankki toteuttaa tunnollisesti CPC:n keskuskomitean kolmannen täysistunnon henkeä, integroi uudistuksen sääntelyyn ja periaatteessa koronmuodostus-, säätely- ja välitysmekanismien luomisen perusteella selventää keskuspankin tärkeimmät ohjauskorot, puhdistaa rahapolitiikan välittymiskanavia ja jatkaa markkinalähtöisen korkouudistuksen syventämistä.
Säädä avomarkkinaoperaatioiden tarjousmenetelmää ja vahvista 7 päivän takaisinostooperaation koron pääasiallisia ohjauskoron ominaisuuksia avomarkkinoilla.Viime vuosina avomarkkinaoperaatioita on harjoitettu pääosin 7 päivän ajanjaksolla.käänteinen repoSäädä likviditeetin tarjontaa ja kysyntää. Aiemmin käänteisissä takaisinostooperaatioissa käytettiin korkotarjousta, eli operaatioiden lukumäärän vuoksi voittokorko määräytyi useiden pääkauppiaiden hintatarjousten perusteella. Voittokoron muutokset voivat teoriassa heijastaa paremmin markkinapääomatilannetta. Ottaen kuitenkin huomioon, että 7 päivän käänteisen takaisinostooperaation korko avoimilla markkinoilla on pohjimmiltaan omaksunut pääpolitiikan koron tehtävän, toistuvien muutosten ei pitäisi häiritä politiikan signaaleja. Siksi keskuspankin on kommunikoitava ensisijaisten jälleenmyyjien kanssa ymmärtämään kysyntätilannetta eri hinnoilla, jotta voidaan määrittää haluttu toimintojen määrä. Kun rahoitusmarkkinat kehittyvät ja likviditeetin hallinta monimutkaistuu, myös nämä viestintäkustannukset kasvavat, ja joskus syntyy ristiriita halutun määrän ja vakaan hinnan välillä. Tässä yhteydessä 7 päivän käänteisen takaisinostooperaation muuttaminen kiinteäkorkoiseksi määrähuutokaupaksi ja operatiivisen koron selkeä ilmoittaminen auttaa vahvistamaan sen ohjauskoron asemaa, parantamaan toiminnan tehokkuutta ja vakauttamaan markkinoiden odotuksia.
Väliaikaisia termiini- ja käänteisiä takaisinostooperaatioita lisätään iltapäivällä, jotta markkinakorot sujuisivat sujuvammin ohjauskorkokeskuksessa.Kiinan keskuspankki on vuodesta 2016 lähtien harjoittanut jatkuvasti päivittäin avomarkkinaoperaatioita, jotka ovat mukautuneet paremmin likviditeetinhallinnan tarpeisiin. Kuitenkin joka aamu suoritetaan vain yksi käänteinen takaisinostooperaatio, ja joskus se kohtaa vielä odottamattomien päivänsisäisten likviditeetin muutosten vaikutuksen. Tällä kertaa tilapäisiä termiini- ja käänteisiä takaisinostooperaatioita on lisätty, likviditeetin hallinta on tieteellisempää ja standardoitumpaa ja toimintojen jalostusastetta on parannettu entisestään. Niistä väliaikainen käänteinen takaisinosto tarjoaa likviditeettiä ja väliaikainenTakaisinostoLikviditeetin palautusta hoitaa tällä hetkellä Kiinan keskuspankki oman harkintansa mukaan. Näiden kahden yhdistelmällä voidaan saada aikaan kaksisuuntainen likviditeetin säätö ja paremmin tukahdutettu maksukausien ja vuosineljänneksen lopun arvioiden aiheuttama likviditeettihäiriö. Samaan aikaan tilapäisten termiini- ja käänteisten takaisinostooperaatioiden korot ovat vastaavasti 20 bp miinus ja 50 bp plus 7 päivän käänteisen takaisinostooperaation korko Muuttamatta olemassa olevaa korkokäyrän mallia, se ei ainoastaan ylläpitä riittävää joustavuutta ja joustavuutta. mutta on myös Se edistää lyhyiden korkojen toimintaa suhteellisen kapealla vaihteluvälillä ja vahvistaa myös 7 päivän käänteisen takaisinostooperaation koron roolia pääpolitiikan korkona.
Paranna lainamarkkinoiden lainauskorkoa (LPR) ja suorista lyhyen ja pitkän aikavälin koronsiirtosuhdetta.Kiinan keskuspankin elokuussa 2019 käynnistämän LPR-uudistuksen alkuvaiheessa transmissiomekanismi lyhyistä ohjauskoroista luottomarkkinakorkoihin ei ollut riittävän vahvaa, ja siinä viitattiin lähinnä keskipitkän aikavälin politiikkakorkoon tuolloin, eli 1 vuoden keskipitkän aikavälin lainajärjestelyn (MLF) korko, ja kattavasti varojen kustannukset, riskipreemio ja muut markkinatekijät raportoidaan. Kun korkomarkkinoinnin uudistukset syvenevät,liikepankkiHinnoittelukykyä on parannettu entisestään, markkinaehtoinen koronmuodostusmekanismi on tehostunut ja MLF-korkojen viiterooli LPR:lle on vähentynyt. Samaan aikaan joidenkin tarjouspankkien noteeraama LPR on korkealla puolella ja parhaiden asiakkaiden lainakorosta on suuri poikkeama, mikä vaikuttaa jossain määrin tarjousten laatuun. Tätä tarkoitusta varten, vaikka 7 päivän käänteisen takaisinostooperaation korko on määritelty pääasialliseksi ohjauskoroksi, keskipitkän aikavälin ohjauskorko on vähitellen hiipumassa. Esimerkkinä heinäkuusta 2024 MLF-korkoa ei oikaistu kyseisen kuun 15. päivänä, ja 7 päivän käänteisen takaisinostooperaation korko laski 10 peruspistettä samana päivänä raportoitu LPR reagoi nopeasti ja oikaistu vastaavasti, mikä osoitti myös, että LPR-noteeraus on siirtynyt korkeammalle tasolle Tarkasteltaessa enemmän keskuspankin lyhyitä ohjauskorkoja, lyhyiden ja pitkien korkojen välityssuhde on vähitellen tasaantumassa.
Yleisesti ottaen markkinalähtöisen korkouudistuksen syventäminen on asteittaista. Seuraavassa vaiheessa Kiinan keskuspankki ylläpitää aina rahapolitiikan vakautta, parantaa edelleen markkinalähtöistä koronmuodostusta, sääntelyä ja välitysmekanismia, vahvistaa poliittisten korkojen auktoriteettia, tutkii koron asianmukaista kaventamista. käytävän leveys ja lähetä markkinoille selkeämpi tavoitesignaali korkosääntelystä. Samanaikaisesti jatkamme LPR:n uudistamista ja parantamista keskittyen LPR-noteerausten laadun parantamiseen, koron itsekurimekanismin roolin parantamiseen, rationaalisen ja säännöllisen kilpailujärjestyksen ylläpitämiseen, korkotason vapauttamiseen. siirtokanavia sekä hyvän raha- ja rahoitusympäristön luomista talouden elpymiselle ja laadukkaalle kehitykselle.
Rahapolitiikan täytäntöönpanoraportin sarake vuoden 2024 toiselle neljännekselle | ③ Tuetaan asuntovuokra-alan kestävää kehitystä
Kiinan kommunistisen puolueen 20. kansallinen kongressi ehdotti, että vauhditettaisiin asuntojärjestelmän perustamista, jossa tarjontaa on useita, monikanavainen turvallisuus ja sekä vuokraus että osto. Asuntovuokramarkkinoiden vaaliminen ja kehittäminen ei ole vain tärkeä osa uuden kiinteistökehitysmallin rakentamista, vaan se auttaa myös edistämään kiinteistömarkkinoiden vakaata ja tervettä kehitystä. Kiinan keskuspankki jatkaa asuntovuokrauksen taloudellisen tukijärjestelmän parantamista ja julkaisi yhdessä Finanssivalvonnan kanssa "Lausunnot asuntovuokramarkkinoiden kehittämisen taloudellisesta tuesta". Toukokuun 17. päivänä lanseerasimme yhdessä eri osastojen kanssa kiinteistötukipolitiikkapaketin ja perustimme edelliseen pilottiin perustuvan kohtuuhintaisen asumisen jälleenrahoituksen markkinalähtöisellä lähestymistavalla tukemaan olemassa olevien kiinteistöjen kokonaissuunnittelua ja sulattamista sekä lisäosuuden optimointia. asuminen.
Vuokra on keskeinen asunnon arvoon vaikuttava muuttuja.Omaisuuserillä on arvoa, koska ne tuovat tulevaisuuden kassavirtahyötyjä. Teoreettisesti talon arvoon vaikuttavat lähinnä tulevat vuokra-alennukset Talon asuntokiinteistöt ja kokonaisvuokra-alennus määräävät kiinteistön lattiahinnan ja perustuksen . Asuntojen hinta-odotukset ovat viime vuosina kokeneet merkittäviä muutoksia, ja myös markkinakorot ja diskonttokorot ovat laskeneet Vuokra-alennusten vaikutus kiinteistöjen arvoon on herättänyt yhä enemmän huomiota. "Vuokra-myyntisuhde", eli vuokran ja myyntihinnan välinen suhde, on yksinkertaistettu asunnon arvon mittaaminen. Se on yleisesti ottaen elpynyt viime vuosina. Myyntisuhde on lähellä 2 % ensimmäisen tason kaupungeissa, ja se on noussut 2 %:iin toisen tason ja kolmannen tason kaupungeissa noin 3 %. Mutta tämä indikaattori on staattinen ja olettaa, että vuokrat pysyvät ennallaan tulevaisuudessa. Itse asiassa pitkäaikaisen asuntoomaisuuden kannalta tärkeä on myös vuokran kasvuvauhti, joka lisää vuokra-asuntojen tuottoa. kotimaani vuokran kasvu on hidastunut epidemian jälkeen, mutta talouden asteittainen elpyessä vuokrien odotetaan edelleen nousevan tasaisesti pitkällä aikavälilläCPIAsuntojen vuokrien keskimääräinen vuotuinen nousu Kiinassa ylitti 1,2 %. Jos oletetaan, että tämä vuokran kasvuvauhti säilyy vielä pitkään verrattuna vakiintuneeseen asunnon hankintakustannuksiin, vuokra-asuntojen kokonaistuoton odotetaan nousevan yli 3 %:iin perustuen staattiseen vuokraan. -myyntisuhde, joka on korkeampi kuin useimpien omaisuuserien tuottoprosentti.
Asuntojen vuokrausala on tärkeä suunta kiinteistömarkkinoiden tulevalle kehitykselle.Uudessa tilanteessa, jossa kiinteistömarkkinoiden kysynnän ja tarjonnan suhteen muuttuu perusteellisesti, kotimaani asuntokannan mittakaava on jo suuri ja asuntojen vuokrausala on tärkeä suunta tulevaisuuden kiinteistöjen uudelle kehitysmallille. . Kysyntäpuolelta voidaan todeta, että viime vuosina "hyvien talojen" vuokrakysyntä on lisääntynyt paitsi pienituloisten, myös uusien kansalaisten tai juuri valmistuneiden ja työelämässä aloittaneiden nuorten keskuudessa. Jotkut markkinatoimistot arvioivat, että kotimaassani asuntojen vuokraamisen tarpeessa olevien ihmisten määrä tulevaisuudessa ylittää 200 miljoonaa, ja markkinapotentiaali on valtava. Tarjontapuolelta voidaan todeta, että kotimaassani vuokra-asuntoja tarjosivat aiemmin pääasiassa yksityishenkilöt. Viime vuosina vuokra-asuntojen elpyessä ja toimintakustannusten alenemisen myötä asuntojen vuokrauksen kaupallinen kestävyys. alaa on tehostettu, ja yhä useammat asuntovuokrayhtiöt ovat Markkinoille tulo ja laajamittainen ja intensiivinen toiminta auttaa tarjoamaan parempia ja vakaampia vuokra-asuntopalveluita.
Varastojen elvyttäminen ja varastojen purkaminen auttaa käynnistämään asuntojen vuokrausalan.Tällä hetkellä kotimaani asuntovuokra-ala on vielä lapsenkengissään, ja myös kiinteistömarkkinoilla on erityistä sopeutumisaikaa. On välttämätöntä käyttää rahoitus- ja muiden politiikkojen yhteisvoimaa asuntovuokra-alan kasvattamiseen elvyttämällä ja elvyttävällä tavalla. varastojen tyhjennys. Kiinan keskuspankki on äskettäin parantanut ja käynnistänyt edullisen asuntojen jälleenrahoituksen alkuperäisen vuokra-asuntolainan tukisuunnitelman perusteella. Markkinalähtöisesti se auttaa saavuttamaan kolme päätehtävää: Ensinnäkin se edistää uuden kiinteistökehitysmallin rakentamista ja tukee asuntovuokra-alan kehitystä. Yritykset ostavat olemassa olevaa asuntokantaa erissä muodostaakseen ryhmäostovoimaa, ja ostohintaalennukset lisäävät entisestään asuntovuokra-alan sijoitetun pääoman tuottoa ja yritysten osallistumishalua. Toinen on kohtuuhintaisten asuntojen tarjonnan lisääminen. Hankittuja liikerakennuksia voidaan käyttää kohtuuhintaisten asuntojen jakamiseen tai vuokraamiseen, mikä voi vastata kohtuuhintaisten asuntojen kysyntään ja samalla nopeuttaa varastojen elpymistä ja varastojen purkamista. Kolmas on synergia muodostaminen asuntotakuutoimituksen ja "valkoisen listan" mekanismin kanssa kiinteistömarkkinoiden riskitason alentamiseksi. Kiinteistöyhtiöt osallistuvat vapaaehtoisesti, ja nostetut varat tulee käyttää takuutoimitusprojekteihin ja muihin rakenteilla oleviin hankkeisiin. Tämä edistää "valkoisen listan" ehtojen täyttämistä ja parantaa kiinteistöyhtiöiden taloudellista tilannetta. Rahoituslaitokset olivat kesäkuun loppuun mennessä laskeneet liikkeeseen 24,7 miljardia juania vuokra-asuntolainoja, joiden taattu uudelleenlaina on 12,1 miljardia juania. Samaan aikaan kunnat ovat myös tukeneet rahoituksen, verotuksen, maan ja tukitilojen politiikkaa, mikä voi vähentää yritysten kustannuksia ja parantaa asuntovuokra-alan kaupallista kestävyyttä.
Tulevaisuudessa kiinteistömarkkinoiden hinnoittelun rationalisoituessa, leasingkysynnän vapautuessa entisestään, vuokra-asteen parantuessa ja elpyessä sekä asuntovuokra-yhtiöiden toimintakyvyn parantuessa on olemassa pohjaa asuntovuokramarkkinoiden kaupallinen ja kestävä kehitys. Seuraavassa vaiheessa on jatkettava täysipainoista asuntovuokra-alan edistämispolitiikkaa ja parannettava asuntovuokrauksen taloudellista tukijärjestelmää luoda kestävä liiketoimintamalli sijoittamalla lisää sosiaalirahastoja. Tuetaan olemassa olevien liikeasuntojen purkamista ja edistetään kiinteistöalan muutosta ja kehitystä.
Tämän vuoden alusta lähtien erilaisten omaisuudenhoitotuotteiden, kuten pankkien taloushallinnon, mittakaava on kasvanut nopeasti. Erityisesti kuuman joukkovelkakirjamarkkinoiden kontekstissa eräät joukkovelkakirjamarkkinoille sijoitetut omaisuudenhoitotuotteet ovat olleet sijoittajien haluttuja. Nettoarvon hallintamekanismissa myös omaisuudenhoitotuotteiden nettoarvon vaihtelut vaikuttavat sijoittajien käyttäytymiseen.
Nettoarvostus auttaa selventämään omaisuudenhoitotuotteiden riskien ja tuottojen jakautumista ja edistää markkinoiden tervettä kehitystä.Sopimuksen mukaan varainhoitotuotteiden riskit ja tuotot kuuluisivat sijoittajille. Ennen uusia varainhoitosäännöksiä monilla varainhoitotuotteilla oli "odotettu tuottoaste", joka oli yleensä yhdenmukainen erääntymishetken todellisen tuottoprosentin kanssa, mikä merkitsi jäykkää lunastusta. Saavuttaakseen vakaan odotetun tuottoasteen varainhoidon tuotepäälliköt omaksuvat usein aggressiivisia sijoitusstrategioita kantaakseen suurempia riskejä tai käyttävät paremmin tuottavien tuotteiden "rikkautta" kompensoidakseen tappiollisten tuotteiden "puutetta". Sijoittajat ovat huolissaan konkreettisista toiminnoista tietämättään tai välittämättä, johtaja kantaa itse asiassa kaikki jäljelle jäävät riskit, mutta ei sisällytä niitä johtajan omaan taseeseen, mikä kerää systeemisiä taloudellisia riskejä. Huhtikuussa 2018 otettiin käyttöön uudet omaisuudenhoitosäännökset, jotka selkeästi edellyttävät rahoituslaitoksia toteuttamaan omaisuudenhoitotuotteiden nettoarvon hallintaa. Nettoarvomekanismissa tuotepäälliköt julkistavat säännöllisesti tai epäsäännöllisesti rahasto-osuuksien nettoarvon todellisen sijoitustoiminnan perusteella, mikä tekee tiedon tuottojen muutoksista läpinäkyvämpää. Samalla sijoittajat merkitsevät ja lunastavat tuotteita nettoarvon mukaan. Lopullinen sijoitustuotto määräytyy tuotteen nettoarvon perusteella merkintäpäivänä ja lunastuspäivänä. Tuotepäällikön ja tuotteen välinen suhdesijoitusriskiErottelussa riskit kantavat sijoittajat itse, ja tuotot ja riskit ovat tasaisempia, ilmentäen aidosti omaisuudenhoidon ydintä "myyjät tekevät velvollisuutensa, ostajat varokaa". Vuodesta 2019 vuoteen 2023 maani nettovarallisuuden pankkirahoitustuotteiden jäljellä oleva saldo kasvaa noin 10 biljoonasta yuanista 26 biljoonaan juaniin, ja osuus kasvaa 43 prosentista 97 prosenttiin .
Nettovarallisuuden hallinta asettaa korkeammat vaatimukset sekä omaisuudenhoidon tuotejohtajille että sijoittajille.Nettoarvomekanismissa sijoittajien tuotot vaihtelevat kohde-etuuden todellisen arvon muutosten mukaan, eikä enää ole jäykkää lunastusta. Johtajien on mukauduttava rahoitusmarkkinoiden omaisuuserien hintojen muutoksiin, laadittava tieteellisesti sijoitusstrategiat ja tarjottava asianmukaisia tuotteita ja laadukkaita palveluita kaikentyyppisille sijoittajille, mukaan lukien oikea-aikainen tietojen julkistaminen ja tarvittavat konsultit. Sijoittajien kannalta on välttämätöntä muuttaa asteittain perinteistä käsitystä liiallisesta luottamisesta vakaaseen tuotto-odotuksiin, saada syvempää ymmärrystä tuotteen odotetun tuoton ja lopullisen todellisen tuoton välisistä olennaisista eroista ja riskeistä sekä luoda tieteellisempi ja järkevämpi sijoitusfilosofia. Nettoarvon hallinnan alkuvaiheessa sijoittajat ovat kuitenkin enemmän huolissaan tuotteiden nettoarvon muutoksista ja herkempiä niille, ja he ovat alttiita lyhytaikaisille irrationaalisille liiketoimille ja markkinoiden "paimennusvaikutuksille". Uudet omaisuudenhoitosäännökset otetaan virallisesti käyttöön siirtymäkauden jälkeen vuonna 2022. Sijoittajat eivät ole vielä täysin sopeutuneet nettovarallisuusmekanismiin eivätkä ole henkisesti täysin varautuneet rahoitustuotteiden tappioriskiin. Tuolloin monet pankkien taloushallinnon rahastot sijoitettiin joukkovelkakirjamarkkinoille Markkinakorkojen noustessa.joukkovelkakirjalainaHinnat laskivat, ja joidenkin tuotteiden nettoarvo vetäytyi tai jopa "rikkoi nettoarvon". Markkinoilla syntyi suuria lunastuksia omaisuudenhoitotuotteet resonoivat toistensa kanssa vahvistaen entisestään markkinoiden laskukierrettä. Vuoden 2022 lunastusaallon jälkeen markkinoiden sietokyky varainhoitotuotteiden nettoarvon vaihteluille on heikentynyt Jotkin varainhoitotuotteet ovat omaksuneet strategioita nettoarvonsa tasoittamiseksi, ja kohde-etuudet ovat monimutkaistuneet, mikä on johtanut varainhoitotuotteiden nettoarvon vaihteluiden näennäinen lasku kahden viime vuoden aikana. Nykyiset markkinat ja kohde-etuudet ovat kuitenkin edelleen monimutkaisia ja vaihtelevia, ja markkinoiden kierrevaikutus on edelleen olemassa. Varainhoitotuotteiden nettoarvon vaihteluita on edelleen tarkkailtava.
Sijoittajien tulee arvioida huolellisesti varainhoitotuotteisiin sijoitetun pääoman riskejä ja tuottoa.Tämän vuoden alusta kotimaani pitkien joukkovelkakirjalainojen korot ovat laskeneet ja pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen allokaatio joissakin varainhoitotuotteissa on lisääntynyt Joukkovelkakirjojen hintojen noustessa lyhyellä aikavälillä tuotteiden nettoarvo noussut. Tiedot osoittavat, että heinäkuun lopussa keskimääräinen pankin taloushallintovuositasollaSe ylittää 3 %, kun taas pankkien kolmen vuoden kiinteäkorkoisten talletusten nykyinen listattu korko on alle 2 %, mikä houkuttelee joitain sijoittajia "siirtämään" talletuksiaan tämän tyyppisiin tuotteisiin. Sijoitustuotteiden riskit ja tuotot on punnittava kokonaisvaltaisesti. Ensimmäinen on se, kuinka tarkastella riskejä ja etuja. Korkea tuotto vastaa korkeita riskejä Ympäristössä, jossa jäykkä lunastus katkeaa, varainhoitotuotteilla ei voi olla sekä "pientä riskiä" että "korkeaa tuottoa" korkean tuoton tavoittelu vaatii samanaikaisesti suuria riskejä. Toinen on se, kuinka tarkastella kohde-etuuden tuottoa ja omaisuudenhoitotuotteiden tuottoa. Varainhoitotuotteiden tuotot riippuvat viime kädessä kohde-etuuden omaisuudesta. Tämän vuoden alusta joidenkin omaisuudenhoitotuotteiden, erityisesti joukkovelkakirjapohjaisten rahoitustuotteiden, vuosituotto on ollut merkittävästi korkeampi kuin kohde-etuuden riskiä. Kun markkinakorot nousevat tulevaisuudessa, myös niihin liittyvien omaisuudenhoitotuotteiden nettoarvon jäljitys on suuri. Jälleen kuinka tarkastella menneisyyttä ja tuottoprosenttia, jonka sijoittajat voivat saavuttaa tulevaisuudessa. Rahoitustuotteiden dynaamisesti vapauttama vuositaso on odotettu tuotto tällä hetkellä. Se on seuraavan vuoden tuotto, joka lasketaan lineaarisesti kuluneen ajanjakson tuottoprosentin perusteella tuotto, jonka sijoittajat saavat lunastaessaan tuotteen tulevaisuudessa, on epävarma. Mitä suurempi nykyinen nettovarallisuus, se tarkoittaa sijoittamista korkeampaan hintapositioon, ja tulevien tappioiden riski voi olla suurempi. Viimeinen asia on eri tuotteiden vertailu ja valinta. Sijoittajien tulee valita sijoitustuotteita oman riskinsietokykynsä perusteella. Esimerkiksi talletustulot näyttävät olevan alhaisemmat kuin nykyinen keskimääräinen taloushallinnon tuotto, mutta tuotto, jonka tallettajat voivat ehdottomasti saada, omaisuudenhoitotuotteiden tuottoaste muuttuu jatkuvasti, ja sijoitusriski on talletuksia suurempi ja sen suhteellisen korkea tuotto Korko ansaitaan kantamalla hintavaihteluriski.
Yleisesti ottaen, kun omaisuudenhoitoala muuttuu edelleen kohti nettovarallisuutta, sijoittajat kantavat vähitellen enemmän nettovarallisuuden vaihteluiden riskejä. Kun rahoituslaitokset myyvät omaisuudenhoitotuotteita, niiden on tarjottava sijoittajapalveluita, annettava asianmukaista konsultaatiota, varoitettava sijoittajat täysin riskeistä, ohjattava sijoittajia näkemään nettovarallisuuden vaihtelut järkevästi ja edistettävä markkinoiden vakaata ja tervettä toimintaa.
Tämän vuoden alusta Yhdysvaltain inflaatioluvut ovat laskeneet merkittävästi, myös talousnäkymät ja työmarkkinat ovat muuttuneet ja Federal Reserve -pankin rahapolitiikka on muutoksen edessä. Äskettäin Yhdysvaltain työllisyystiedot jäivät odotuksista, ja Federal Reserve on vähitellen julkaissut epämääräisiä rahapolitiikan signaaleja.
Pienet muutokset hinta- ja työllisyystiedoissa luovat edellytykset Yhdysvaltain keskuspankille korkojen alentamiseen.Kesäkuussa Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi nousi 3 % vuodentakaisesta, mikä on alhaisin taso viimeisten 12 kuukauden aikana. vuosi, alin taso sitten maaliskuun 2021. Yhdysvaltain työministeriön tiedot osoittivat, että Yhdysvaltoihin syntyi heinäkuussa 114 000 uutta maatalouden ulkopuolista työpaikkaa, mikä oli vähemmän kuin markkinoiden odotukset ja työttömyysaste nousi odottamatta. Laskevat inflaatiopaineet ja heikot työllisyystiedot ovat lisänneet sijoittajien huolia Yhdysvaltain talouskasvun hidastumisesta, lisänneet entisestään odotuksia Federal Reserven koronleikkauksesta ja aiheuttaneet epävakautta rahoitusmarkkinoilla. Viime aikoina kultafutuurit ovat saavuttaneet uusia huippuja, Yhdysvaltain joukkolainojen tuotot ovat laskeneet jyrkästi ja globaalit osakemarkkinat ovat kokeneet korjauksen. Federal Reserve piti korkokokouksen heinäkuussa ja piti liittovaltion rahastokoron tavoitealueen ennallaan. Kokouksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessa korostettiin kuitenkin talouskasvun ja inflaation tasapainottamiseen liittyviä riskejä Federal Reserve saattaa olla välitön.
Fedin koronlaskujen tarkka ajankohta riippuu myös tulevien tietojen muutoksista.Toisaalta Yhdysvaltain talouden joustavuus antaa Fedille enemmän aikaa tarkkailla. Toinen neljännes, U.S.BKTVuosineljänneksen taso oli 2,8 %, kun se oli 1,4 % ensimmäisellä neljänneksellä, ja se pysyi historiallisen korkealla tasolla ja oli korkeampi kuin kuluttajahintojen kasvu. Toisaalta nykyiset geopoliittiset riskit ovat edelleen olemassa, jos kansainvälisen toimitusketjun tukkeutumisen ja nousevien kuljetuskustannusten kaltaiset ongelmat ilmaantuvat uudelleen tulevaisuudessa, ei voida sulkea pois sitä, että raaka-aineiden hintojen nousu kiihdyttää USA:n inflaatiota.
Suurten kehittyneiden talouksien rahapolitiikan muutoksen heijastusvaikutukset nouseviin markkinatalouksiin ansaitsevat huomiota.Viime aikoina Euroopan keskuspankki ja Englannin keskuspankki ovat laskeneet korkoja ja odotukset keskuspankin koronlaskuista ovat kasvaneet voi myös vaikuttaa nouseviin markkinatalouksiin.
Toisaalta globaalilla likviditeettiympäristöllä on taipumus parantua, mikä yleensä helpottaa kehittyvien markkinatalouksien ulkoisten paineiden lieventämistä. Makrotasolla korkoero kehittyneiden talouksien ja nousevien markkinatalouksien välillä on vähitellen kaventunut, ja pääoman ulosvirtauspaineet ja valuuttakurssien heikkeneminen kehittyvissä markkinatalouksissa ovat pyrkineet helpottamaan. Mikrotasolla kehittyneiden talouksien koronleikkauksen jälkeen nousevien talouksien valuuttarahoituksen korkokulut pienenevät vastaavasti ja myös velkojen takaisinmaksupaineet vähenevät.
Toisaalta kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla voi tapahtua vastaavia muutoksia. Historiallisen kokemuksen perusteella globaalin likviditeetin ollessa käännepisteessä kansainväliset rahoitusmarkkinat kokevat yleensä jonkin verran volatiliteettia, ja muutokset sijoittajien mielissä vaikuttavat myös rahoitusvarojen hinnoitteluun. Viime aikoina suuret kansainväliset rahoitusmarkkinat ovat osoittaneet merkkejä vaihtelevasta volatiliteetista.
Tämän vuoden alusta lähtien kotimaani talous on jatkanut elpymistä ja hyvää kehitystä. Rahapolitiikka on keskittynyt Kiinan sisäiseen ja ulkoiseen tasapainoon Tasapainoinen taso Rajat ylittävät pääomavirrat ovat olleet tasapainossa ja kotimaiset rahoitusmarkkinat ovat pysyneet kestävinä. Seuraavassa vaiheessa Kiinan keskuspankki kiinnittää erityistä huomiota suurten kehittyneiden talouksien rahapolitiikan trendeihin, toteuttaa varovaista rahapolitiikkaa, vastaa kohtuudella ja tehokkaasti ulkoisiin haasteisiin sekä luo hyvän raha- ja rahoitusympäristön korkealle tasolle. reaalitalouden kehitystä.
Kerää ja järjestele viimeisimmät uutiset ja tee ne kaikkien tarkastettavaksi ilmaiseksi.
