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artikel erstellt von radar finance hongtu |. herausgegeben von li yihui |

der wohlstand der photovoltaik-industriekette ist zurückgegangen und auch sungrow, der führende anbieter von photovoltaik-wechselrichtern, steht unter druck.

kürzlich veröffentlichte sungrow seinen halbjahresbericht für 2024. im ersten halbjahr erzielte das unternehmen einen betriebsgewinn von 31,02 milliarden yuan, wobei das umsatzwachstum zum ersten mal seit vielen jahren auf einen einstelligen wert von 8,38 % sank; der der muttergesellschaft zurechenbare nettogewinn belief sich im gleichen zeitraum auf 4,959 milliarden yuan, was einem anstieg von 13,89 % gegenüber dem vorjahr entspricht. im gegensatz dazu stieg der der muttergesellschaft zurechenbare nettogewinn des unternehmens im letztjährigen zwischenbericht sogar um 383,55 %.

zusätzlich zur verlangsamung des wachstums gingen im ersten halbjahr dieses jahres die einnahmen aus energiespeichersystemen, dem geschäftsbereich mit der höchsten bruttogewinnmarge von sungrow, im jahresvergleich um 8,3 % zurück. das unternehmen hat seine investitionen erhöht und verzeichnete im ersten halbjahr zum ersten mal seit 2013 einen plötzlichen umsatzrückgang von 12,65 % im vergleich zum vorjahr.

der eigentliche kontrolleur und vorsitzende von sungrow ist cao renxian, 56, der von den medien einst als der reichste mann in anhui bezeichnet wurde.cao renxians karriere begann in den 1990er jahren. als er die entwicklungsaussichten sauberer energie erkannte, gab er seine anständige und stabile lehrstelle an der hefei university of technology auf, um ein unternehmen im ausland zu gründen.

das energieabenteuer der universitätslehrer erreichte seinen höhepunkt im jahr 2011, als sungrow erfolgreich an der shenzhen stock exchange notiert wurde und „die erste aktie in chinas neuer energiebranche“ wurde. der aktienkursentwicklung nach zu urteilen, profitierte sungrow nach jahren des schweigens von der politischen unterstützung für neue energien. der aktienkurs des unternehmens stieg in der zweiten jahreshälfte 2020 von weniger als 10 yuan auf über 120 yuan im jahr 2021. auch cao renxian daher wurde er der reichste mann in anhui.

nach einer phase des raschen ausbaus der produktionskapazitäten in der photovoltaikindustrie trat die industriekette jedoch in eine phase tiefgreifender anpassungen ein, die sich sowohl auf die leistungswachstumsrate als auch auf den aktienkurs von sungrow auswirkte.zusammen mit der korrektur des marktwerts des unternehmens betrug das vermögen von cao renxian und su lei auf der hurun global rich list 2024 41,5 milliarden yuan und lag damit auf platz 536, was einem rückgang von 16 milliarden yuan im vergleich zum vorjahr entspricht.

vom universitätslehrer zum reichsten mann in anhui

in der heimischen neuen energiebranche kamen viele milliardäre heute ursprünglich aus der basis. durch jahrelange unermüdliche bemühungen traten sie schließlich dem milliardärsclub bei.

aber cao renxian ist einer der wenigen unternehmer, die ihre ausbildung aufgegeben haben, um sich in der wirtschaft zu engagieren, und gilt als unternehmer vom typ gelehrter. aus öffentlichen informationen geht hervor, dass cao renxian 1968 in einer ländlichen familie in hangzhou geboren wurde. er wurde als student an der hefei university of technology mit schwerpunkt industrielle elektrische automatisierung aufgenommen und absolvierte nach seinem abschluss die schule ein junger lehrer.

während seiner lehrzeit konzentrierte sich cao renxians forschungsrichtung auf erneuerbare energien und er veröffentlichte relevante arbeiten. zu diesem zeitpunkt hatte die neue energiebranche in china noch keine welle ausgelöst, aber seine forschungen zu verwandten themen machten cao renxian zu einem der ersten menschen, der das entwicklungspotenzial sauberer energie erkannte.

im jahr 1997 beschloss der frisch verheiratete cao renxian, als fakultätsmitglied zurückzutreten und gründete sungrow in hefei. aber damals waren nicht viele menschen mit seinem unternehmertum einverstanden, erinnerte sich cao renxian einmal: „damals waren die vier wörter ‚photovoltaik-stromerzeugung‘ den meisten menschen unbekannt. außerdem war der job eines hochschullehrers relativ bequem.“ außer mir unterstützt mich also niemand dabei, meinen job zu kündigen und ein unternehmen zu gründen.“

zu beginn sammelte cao renxian 500.000 yuan als startkapital, mietete zwei zimmer neben einem badehaus in hefei und begann eine schwierige unternehmerische reise.

aus öffentlichen berichten geht hervor, dass sich sungrow in den ersten fünf jahren seiner gründung im wesentlichen in einem zustand befand, in dem es „eine mahlzeit, aber keine andere“ gab und es nur wenige solarprojekte oder neue energieunternehmen gab. um zu überleben, musste cao renxian einige traditionelle energieprodukte wie unterbrechungsfreie usv-stromversorgungen herstellen. nachdem er einen kleinen geldbetrag verdient hatte, investierte er in die forschung und entwicklung von photovoltaik- und windenergie-wechselrichtern.

trotz des langsamen starts ist cao renxian davon überzeugt, dass sich die neue energiebranche früher oder später weiterentwickeln wird und sich chancen immer für diejenigen ergeben, die darauf vorbereitet sind. erst 2002 begann die umsetzung des guangming-projekts im nordwesten, und cao renxian wartete auf die gelegenheit, das nationale projekt „stromübertragung in ländliche gebiete“ in angriff zu nehmen, um gebiete ohne strom im westen mit solarenergie zu versorgen.

gleichzeitig sind auch die jahrelangen investitionen von cao renxian in die technologie in die erntezeit eingetreten. laut der offiziellen website wurde 2003 chinas erster von sungrow entwickelter netzgekoppelter photovoltaik-wechselrichter mit völlig unabhängigen geistigen eigentumsrechten in fengxian, shanghai, erfolgreich an das netz angeschlossen, um das ausländische monopol zu brechen, sungrows „photovoltaik“. /windstromerzeugung“ das projekt „control inverter system industrialization“ gewann den ersten preis des science and technology progress award der provinz anhui.

es versteht sich, dass der photovoltaik-wechselrichter das herzstück der photovoltaik-solaranlage ist. seine hauptfunktion besteht darin, den von den solarzellenkomponenten erzeugten gleichstrom in wechselstrom umzuwandeln, der in das stromnetz integriert oder von der last genutzt werden kann.

nach der öffnung der photovoltaikindustrie, also im jahr 2004, begann cao renxian mit drastischen reformen und schnitt zwei cashflow-geschäfte entscheidend ab, und andere traditionelle unternehmen in den bereichen usv und notstromversorgung wurden offiziell zu einem photovoltaikunternehmen.

nachdem sungrow seine bemühungen auf wechselrichter konzentriert hatte, begann der aufwärtstrend. bis 2009 kontrollierte dieses unternehmen mehr als 60 % des chinesischen marktanteils für neue energiewechselrichter. aktuelle ifind-daten zeigen, dass der umsatz von sungrow von 100 millionen yuan im jahr 2008 auf etwa 600 millionen yuan im jahr 2010 gestiegen ist.

im jahr 2011 wurde sungrow an der shenzhen stock exchange notiert. zehn jahre später, im jahr 2021, erreichte der aktienkurs von sungrow einen historischen höchststand, und auch cao renxians nettovermögen erreichte laut hurun report 2021 65 milliarden yuan, was ihn zum reichsten mann in anhui machte.

als der aktienkurs von sungrow jedoch von seinem hohen niveau abfiel, belief sich das vermögen von cao renxian und su lei auf der hurun global rich list 2024 auf 41,5 milliarden yuan und lag damit auf platz 536, was einem rückgang von 16 milliarden yuan im vergleich zum vorjahr entspricht.

das leistungswachstum von sungrow verlangsamt sich

rückblickend hat die photovoltaikbranche in den letzten rund 20 jahren von ihrer geburt bis zu ihrer explosion viele höhen und tiefen erlebt, und auch die solarenergie befand sich mehrfach in einer krise.

so brach beispielsweise 2008 in den usa die subprime-hypothekenkrise aus und die photovoltaikbranche erlitt aufgrund der rückläufigen nachfrage in einigen europäischen ländern einen rückschlag. im jahr 2011 hat die „double-reverse“-politik in europa und den vereinigten staaten der photovoltaik-industriekette erneut schweren schaden zugefügt. insbesondere der tiefpunkt der branche im darauffolgenden jahr führte dazu, dass der auf die muttergesellschaft entfallende nettogewinn von sungrow im jahresvergleich um 57,8 % zurückging. jahr.

bald darauf traf sungrow auf einen starken konkurrenten: huawei.im jahr 2014 brachte huawei seine erste intelligente photovoltaik-kraftwerkslösung auf den markt. es verzichtete auf den damals von sungrow vertretenen traditionellen zentralwechselrichter und entschied sich für die verwendung von string-wechselrichtern als kern, was die betriebs- und wartungseffizienz erheblich verbesserte.

mit starker technischer und lieferkettenunterstützung machten die wechselrichterverkäufe von huawei ein jahr später 22,6 % des chinesischen marktes aus, was weniger als 2 prozentpunkte hinter dem branchenführer sungrow liegt.

derzeit haben huawei und sungrow auf dem globalen markt für photovoltaik-wechselrichter ein duopol gebildet.laut den daten von wood mackenzie „global photovoltaic inverter and component level power electronics products market share 2024“ werden huawei und sungrow auch im jahr 2023 den weltmarkt anführen und auf den plätzen eins und zwei liegen. auf diese beiden unternehmen entfällt mehr als die hälfte der weltweiten pv-wechselrichterlieferungen.

in diesem zusammenhang geht der debon securities research report davon aus, dass die durchdringungsrate von string-wechselrichtern in großen kraftwerken in den letzten jahren zugenommen hat und string-wechselrichter besser für dezentrale photovoltaik geeignet sind, was das wachstum des marktes für string-anwendungen weiter vorantreiben wird.

laut dem halbjahresbericht von sungrow und der von s&p global veröffentlichten globalen lieferliste für photovoltaik-wechselrichterunternehmen im jahr 2023 steht sungrow jedoch weiterhin weltweit an erster stelle.

zu den hauptprodukten von sungrow gehören derzeit neben photovoltaik-wechselrichtern auch windkraftkonverter, energiespeichersysteme, antriebssysteme für neue energiefahrzeuge, oberflächen-photovoltaiksysteme, intelligente energiebetriebs- und wartungsdienste usw.

in bezug auf die leistung erzielte das unternehmen im ersten halbjahr dieses jahres einen umsatz von 31,02 milliarden yuan, was einer steigerung von 8,38 % gegenüber dem vorjahr entspricht. der der muttergesellschaft zuzurechnende nettogewinn betrug 4,959 milliarden yuan. jahressteigerung von 13,89 %. diese wachstumsrate hat sich im vergleich zur vorherigen wachstumsrate des unternehmens verlangsamt. im gegensatz dazu blieb das umsatzwachstum von sungrow in den letzten zwei jahren zweistellig und der nettogewinn hat sich in zwei aufeinanderfolgenden jahren verdoppelt.

betrachtet man ein einzelnes quartal, erzielte das unternehmen im zweiten quartal dieses jahres einen umsatz von 18,406 milliarden yuan, was einer steigerung von 14,74 % gegenüber dem vorjahr entspricht; der der muttergesellschaft zuzurechnende nettogewinn betrug 2,863 milliarden yuan, ein leichter anstieg von 0,57 % im jahresvergleich.

das leistungswachstum ist zurückgegangen und die forderungen aus lieferungen und leistungen von sungrow sind weiter gestiegen. zum ende des ersten halbjahres belief sich der forderungsbestand des unternehmens auf 24 milliarden, was einem anstieg von 2,9 milliarden gegenüber dem jahresanfang entspricht. in einem telefongespräch mit der agentur erklärte das management, dass einer der gründe dafür sei, dass der anteil der inlandsumsätze im ersten halbjahr gestiegen sei. die zahlungszyklen der kunden im inland seien generell länger als im ausland, was auch zu einem anstieg der forderungen aus lieferungen und leistungen geführt habe in der aktuellen periode.

aus dem finanzbericht geht hervor, dass das unternehmen in der ersten jahreshälfte auf dem chinesischen festland einen umsatz von 17,543 milliarden yuan erzielte, was einer steigerung von 32,97 % gegenüber dem vorjahr entspricht, während der umsatz in den überseeregionen im gleichen zeitraum 13,476 milliarden yuan betrug , ein rückgang von 12,65 % gegenüber dem vorjahr. aktuelle ifind-daten zeigen, dass dies das erste mal seit 2013 ist, dass die auslandsumsätze des unternehmens gesunken sind.

unter den beiden hauptgeschäftssegmenten von sungrow verzeichnete auch die energiespeicherbranche mit ausnahme der photovoltaik im ersten halbjahr des jahres selten einen umsatzrückgang, nämlich einen rückgang von 8,3 % im jahresvergleich. in diesem zusammenhang sagte pacific securities, dass der umsatzrückgang des unternehmens hauptsächlich auf den preisverfall bei rohstoffen wie batteriezellen zurückzuführen sei.

in bezug auf die frage, ob es eine obergrenze für die größe des energiespeichermarktes gibt, sagte das management von sungrow, dass es viele szenarien für die energiespeichernachfrage gebe, darunter immer mehr benutzerseitige szenarien, sodass es noch keine obergrenze für die energiespeicherung gebe es wird erwartet, dass es auch in zukunft eine hohe wachstumsrate geben wird.

allerdings hat der heimische energiespeichermarkt im zuge der brancheninvolution bereits einen „preiskampf“ ausgetragen. der von der china chemical and physical power supply industry association energy storage application branch (cesa) veröffentlichte „china new energy storage industry development analysis report (januar-juni 2024)“ zeigt, dass der durchschnittspreis für energiespeicherzellen von 0,9 yuan auf anfang 2023. /h auf 1 yuan/h sank auf 0,3 yuan/h bis 0,4 yuan/h mitte 2024, und der preis fiel auf ein drittel.

in dem bericht wurde darauf hingewiesen, dass der preiskampf im bereich der energiespeicherung zunächst mit dem strukturellen überschuss an batteriezellen begann, dann der preis des gleichstrom-seitensystems weiter sank und dann der preiskampf des wechselstrom-seitensystems weiter sank.

es wird erwartet, dass das vermögensgebiet expandiert

in der neuen energiebranche gibt es viele unterteilte branchen, und in cao renxians layout geht es nicht nur um photovoltaik-wechselrichter und energiespeicher.

im dezember 2023 kündigte sungrow an, mit den vorbereitungsarbeiten für die ausgliederung seiner holding-tochtergesellschaft sungrow new energy und deren notierung an einer inländischen börse beginnen zu wollen. vor der veröffentlichung dieses plans gab sungrow außerdem bekannt, dass es eine erhöhung seiner investition in sunshine new energy um 1 milliarde yuan plant und damit seine beteiligungsquote von 82 % auf 82,94 % erhöht.

die tianyancha-app zeigt, dass sungrow new energy im jahr 2014 gegründet wurde und seinen sitz in der stadt hefei in der provinz anhui hat. sungrow-direktor zhang xucheng fungiert als vorsitzender und geschäftsführer des unternehmens.

im ersten halbjahr 2024 belief sich der umsatz des neuen energieinvestitions- und entwicklungsgeschäfts von sungrow auf 8,955 milliarden yuan, ein anstieg von 18,45 % gegenüber dem vorjahr, und sein anteil stieg leicht auf 28,87 %. dieser teil des geschäfts wird von seiner tochtergesellschaft abgewickelt sonnenschein neue energie.

es wird davon ausgegangen, dass die aktuelle bewertung von sunshine new energy fast 20 milliarden yuan erreicht hat. es wird erwartet, dass das nettovermögen von cao renxian steigen wird, sobald die notierung erfolgreich ist. laut sungrows antwort auf der interaktiven plattform vom 27. mai befindet sich die ausgliederung von sungrow new energy jedoch noch in einem frühen stadium.

neben sunshine new energy, das sich mit der investition und entwicklung neuer energiekraftwerke beschäftigt, sammelt auch sunshine hydrogen, eine tochtergesellschaft von sungrow, die sich auf den wasserstoffenergiesektor konzentriert, weiterhin mittel ein.

die tianyancha-app zeigt, dass sunshine hydrogen energy technology co., ltd., das mit 74,29 % der anteile direkt von sungrow gehalten wird, im februar dieses jahres die a+-finanzierungsrunde abgeschlossen hat und die investoren hillhouse capital und zicheng investment waren. ende letzten jahres schloss das unternehmen eine serie-a-finanzierung in höhe von 660 millionen ab, zu deren investoren legend capital, hillhouse ventures, bell capital, china merchants venture capital und andere starinstitutionen zählten.

der halbjahresbericht 2024 zeigt, dass das flexible wasserstoffproduktionssystem von sunshine hydrogen für eine vielzahl von anwendungsszenarien in den bereichen energie, strom, industrie und transport geeignet ist und in projekten zur wasserstoffproduktion aus erneuerbaren energiequellen wie wind, sonne und wasser in jilin eingesetzt wurde , ningxia, innere mongolei, gansu, hubei und andere orte werden häufig verwendet.

von wechselrichtern über energiespeicher bis hin zu neuen energiekraftwerken und wasserstoff-energiefeldern hat cao renxian ein riesiges neues energieökosystem für sein „sonnenscheinsystem“ aufgebaut. die künftigen erträge aus diesen projekten müssen erst im laufe der zeit auf die probe gestellt werden.