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Huangtai Liquor Industry erlitt im ersten Halbjahr einen weiteren Verlust, was auch bedeutet, dass das Unternehmen erneut vor einem Delisting-Risiko steht.

Text/Täglicher Finanzbericht Lu Mingxia

Beeinflusst durch das Marktumfeld hat sich der allgemeine Wettbewerb in der Spirituosenindustrie in diesem Jahr verschärft, die Preise für Spirituosenprodukte standen unter Druck und die Leistung einiger Spirituosenunternehmen ist im Jahresvergleich zurückgegangen oder hat sogar Verluste erlitten.

Laut Wind-Daten ist der Shenwan Liquor Index in diesem Jahr um 16,97 % gefallen und damit auf den niedrigsten Stand der letzten zwei Jahre gefallen. Alle 20 A-Aktien-Spirituosenaktien wurden in unterschiedlichem Ausmaß „vernichtet“. des Niedergangs.

Unter ihnen blieb auch die Huangtai Liquor Industry, bekannt als „Northwestern Moutai“, nicht verschont. Kürzlich veröffentlichte Huangtai Liquor Industry seine halbjährliche Leistungsprognose für 2024 mit einem Verlust von 3–5 Millionen Yuan im ersten Halbjahr, ohne Nichtverluste von 4–5,5 Millionen Yuan. Im ersten Quartal betrug der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn des Unternehmens 870.700 Yuan, was einem Rückgang von 64 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und im zweiten Quartal beschleunigten sich die Verluste.

Huangtai Liquor Industry erklärte, dass zusätzlich zu den Auswirkungen des allgemeinen Umfelds aufgrund der moderaten Steigerung der Marketingbemühungen die Vertriebs- und Verwaltungskosten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum gestiegen seien, was zu den Verlusten des Unternehmens im ersten Halbjahr dieses Jahres geführt habe . Die Huangtai-Spirituosenindustrie hat ihre glorreichen Tage und ihre Abschwünge hinter sich, und es ist nicht einfach, sich wieder zu erholen.

Die Situation ist ernster

Im Jahr 2023 erlitt Huangtai Liquor Industry einen Verlust von 15,0094 Millionen Yuan und einen Umsatz von 154 Millionen Yuan. Das Unternehmen wird auch im Jahr 2024 weiterhin Geld verlieren und ist nur noch einen Schritt von einer Delisting-Risikowarnung entfernt.

Den bisherigen Erfahrungen nach zu urteilen, rettete Huangtai Liquor jedes Mal, wenn er kurz vor dem Delisting stand, den Tag. Seit mehr als 20 Jahren wurde Huangtai Liquor jedoch zunehmend schwächer. Unter den börsennotierten Spirituosenunternehmen liegt die Leistung von Huangtai Liquor Industry seit langem am unteren Ende.

Aus regionaler Sicht gibt es in der Nordwestregion derzeit vier börsennotierte Spirituosenunternehmen, deren Leistung ebenfalls uneinheitlich ist. Im Finanzbericht des ersten Quartals dieses Jahres verzeichneten die Einnahmen der anderen drei börsennotierten Weinunternehmen im Nordwesten Chinas mit Ausnahme von Huangtai weiterhin einen hohen Wachstumstrend. Daten zeigen, dass Jinhui Wine, Yilit und Tianyoude einen Umsatz von 1,076 Milliarden Yuan, 831 Millionen Yuan bzw. 526 Millionen Yuan erzielten, was einer Steigerung von 20,41 %, 12,39 % bzw. 32,77 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Analysten der Spirituosenbranche wiesen darauf hin, dass sich die aktuelle Spirituosenbranche in einer Phase tiefgreifender Anpassung befindet, der Wettbewerb auf dem Markt zugenommen hat und die Produktpreise unter Druck stehen. Es ist unvermeidlich, dass einige Spirituosenunternehmen Leistungseinbußen oder sogar Verluste erleiden werden.

Den bisher veröffentlichten Daten zufolge ist Huangtai Liquor Industry jedoch zweifellos das Unternehmen mit dem größten Leistungsdruck. Die Huangtai Liquor Industry steht vor einem Wachstumsengpass, ihre Cashflow-Situation ist fragil und sie befindet sich seit langem in einer angespannten Lage am Rande eines „Delistings“.

Aber auch aus Marketingsicht arbeitet die Huangtai Liquor Industry hart. Am Beispiel der Vertriebskosten ist die Huangtai Liquor Industry besonders hervorzuheben. Obwohl die Höhe der Vertriebskosten mit nur 90 Millionen Yuan relativ niedrig ist, beträgt ihr Anteil immerhin 23,6 %, was die aktiven Investitionen und Bemühungen des Unternehmens im Marketing zeigt .

Das ganze Jahr über darum kämpfen, „die Hülle zu erhalten“

Das 1985 gegründete Weingut Huangtai war früher das 1953 gegründete Weingut Wuwei. In den 1990er Jahren war es das größte Spirituosen- und Weinproduktionsunternehmen im gesamten Nordwesten eines der 100 größten Unternehmen der chinesischen Spirituosenindustrie und hat Titel wie „National Outstanding Enterprise in Light Industry“ gewonnen.

Diese Ehrungen gehören jedoch der Vergangenheit an. Seit der ersten ST im Jahr 2003 hat Huangtai Liquor Industry in den letzten 20 Jahren fünf STs, mehrere Streitigkeiten zwischen tatsächlichen Kontrolleuren und eine Krise der Aussetzung der Notierung erlebt. Aufgrund der fünf erfolgreichen Shell-Konservierungen wird Huangtai Liquor Industry scherzhaft als „Shell“ bezeichnet Preservation Professional“ und „A-Share Phoenix“ von Investoren.

Die Huangtai-Spirituosenindustrie, die damit beschäftigt ist, ihre Hüte auf- und abzuziehen, hat die goldene Phase der Entwicklung der chinesischen Spirituosenindustrie verpasst. Das einst dominante „North Huangtai, South Moutai“ ist mittlerweile zu einem Witz unter Investoren geworden.

Bei der Untersuchung des Grundes ist einer der Hauptgründe, warum die Leistung der Huangtai Liquor Industry schwankte und ständig zwischen Auf- und Ablegen von Hüten wechselte, der komplizierte Eigenkapitalkampf des Unternehmens.

Am 24. Januar 2024 gab Huangtai Liquor Industry bekannt, dass alle Aktien des Unternehmens, die von Shanghai Houfeng Investment Co., Ltd. („Shanghai Houfeng“) gehalten werden, einem Aktionär, der mehr als 5 % der Aktien des Unternehmens hält, auf das Einfrieren warten . Shanghai Houfeng hält 9,77 Millionen Aktien von Huangtai Liquor, was 5,51 % des gesamten Aktienkapitals des Unternehmens entspricht. Der Vorfall verschärfte den Eigenkapitalkampf innerhalb des Unternehmens weiter.

Der Streit zwischen Shanghai Houfeng und der Huangtai Liquor Industry gibt es schon seit langem. Shanghai Houfeng gab im Jahr 2010 221 Millionen Yuan aus, um 19,6 % des Eigenkapitals vom ehemaligen größten Anteilseigner von Huangtai Liquor zu kaufen, und wurde zum größten Anteilseigner von Huangtai Liquor. Als Shanghai Houfeng jedoch für Huangtai Liquor verantwortlich war, wurden viele seiner Vorschläge von anderen Aktionären abgelehnt.

Eigenkapitalprobleme gehen häufig mit Managementwechseln und Turbulenzen einher. Diese Instabilität kann es für das Unternehmen schwierig machen, eine langfristig stabile Geschäftsstrategie zu entwickeln, was sich negativ auf die gesamte Geschäftstätigkeit des Unternehmens auswirkt. Doch selbst wenn der interne Kampf gelöst wird, wird es für die Huangtai Liquor Industry, die am unteren Ende der Branche steht, noch schwieriger, eine größere Entwicklung anzustreben.

Die Zukunft ist voller Unsicherheit

Um die schleppende Leistung loszuwerden, schlug das Weingut Huangtai einmal ein nationales Layout vor. Im Jahr 2021 erklärte die Huangtai Liquor Industry öffentlich, dass sie „die Verstaatlichung prüfen“ und ein Marketingmodell entwickeln werde, das für die Entwicklung der Huangtai Liquor Industry geeignet sei, um die allgemeine Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens zu verbessern. Gleichzeitig werden wir die Marktoperationsfähigkeiten der Vertriebsorganisation stärken und ein Vertriebsteam mit dem Geist des „Northwest Wolf“ aufbauen, um letztendlich eine schnelle, nachhaltige Entwicklung des Unternehmens zu erreichen und den nationalen Markt zu erweitern.

Die tatsächlichen Ergebnisse sind jedoch nicht aussagekräftig, und Huangtai Liquor ist für seine Verkäufe immer noch auf die Provinz Gansu angewiesen. Im Jahr 2023 beliefen sich die Einnahmen in der Provinz Gansu auf 132 Millionen Yuan, was einer Steigerung von 24,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während die Einnahmen außerhalb der Provinz 22 Millionen Yuan betrugen, was einem Rückgang von 36,36 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Darüber hinaus ist Huangtai Liquor Industry bei der Betrachtung verschiedener Produkte, während Spirituosenunternehmen den gewinnbringenden „Tausend-Yuan-Spirituosen“-Weg verfolgen, noch nicht von der Idee abgerückt, sich auf Low-End-Spirituosen zu verlassen, um den Markt zu erobern. Im Jahr 2023 werden Weine der mittleren bis unteren Preisklasse, Weine der oberen Preisklasse und Weine der mittleren bis oberen Preisklasse die drei Serien mit den größten Anteilen sein, die jeweils 53 %, 21 % und 18 % des Umsatzes ausmachen .

Auf dem Weg zum hochwertigen und landesweiten Spirituosenvertrieb ist die Huangtai Liquor Industry zurückgefallen. Derzeit handelt es sich um einen passiven Zustand des Geschlagenwerdens. Heutzutage ist es nicht einfach, im Druck zu überleben. Die Huangtai-Spirituosenindustrie steht vor zahlreichen Herausforderungen, darunter einem relativ begrenzten Markenwert, einer auf den Low-End-Markt ausgerichteten Produktstruktur und einem unzureichenden Markteinfluss. Daher ist der Weg für die Huangtai Liquor Industry, zu ihrem früheren Glanz zurückzukehren, nicht nur lang, sondern auch voller Herausforderungen.

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