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mi opinión sobre el mercado es sólo una palabra: ¡compra!

las políticas recientes se han lanzado con una intensidad sin precedentes, la más fuerte en los últimos cinco años.

se han lanzado medidas de estímulo económico a gran escala, el mercado de valores ha seguido subiendo y el congreso popular supremo ha propuesto por primera vez promover la estabilización del mercado inmobiliario y hacer todo lo posible para luchar por la economía. de la economía de china ha llegado.

el 27 de septiembre, el sistema de negociación de la bolsa de valores de shanghai cayó durante más de una hora debido al volumen excesivo de operaciones. el 29 de septiembre, la bolsa de valores de shanghai tuvo que organizar y realizar pruebas comerciales relacionadas con plataformas como la licitación y la industria integral. el sistema de negociación de licitaciones recibió un total de 270 millones de pedidos, el doble del pico histórico.

el 26 de septiembre, david tepper, un conocido inversionista multimillonario estadounidense y leyenda de los fondos de cobertura, dijo que después de que la reserva federal recortó las tasas de interés, su decisión importante fue comprar acciones chinas, y ahora quiere "comprar todos los activos en china". "la última política de china supera las expectativas." david tepper es el fundador y presidente de appaloosa asset management y está considerado uno de los gestores de fondos de cobertura más exitosos de todos los tiempos.

la reciente conferencia telefónica de goldman sachs explotó. el capital extranjero está acelerando su entrada en china y su interés en los activos chinos ha aumentado significativamente.

¿qué tipo de mercado alcista habrá en el futuro? creo que es un "toro de confianza". debido a que la política ha superado con creces las expectativas, ha provocado un fuerte cambio en la confianza en los activos y las perspectivas económicas de china. es una recompensa para aquellos que son optimistas sobre china y un golpe para aquellos. que son bajistas con respecto a china. las cosas deben revertirse si son extremas, de lo contrario las cosas serán pacíficas.

esta vez, no sólo las palabras del documento son inspiradoras y la determinación vívida en el papel, sino que también se han introducido e implementado muchas políticas que son accesibles a la gente.

1. el 29 de septiembre, se implementaron una tras otra medidas de estímulo económico a gran escala. el comité permanente del consejo de estado se desplegó para acelerar la implementación de 102 proyectos importantes. el banco central redujo las tasas de interés hipotecarias existentes. y shanghai y shenzhen relajaron parcialmente las restricciones de compra.

la reunión ejecutiva del consejo de estado del 29 de septiembre enfatizó: estudiar y desplegar la implementación de un paquete de políticas incrementales, acelerar el ritmo de introducción e implementación, y las políticas con condiciones relativamente maduras deben lanzarse de inmediato, no todos los departamentos deben refugiarse ni eludir; responsabilidad y formar una fuerza conjunta fuerte para el trabajo; implementar medidas relevantes para acelerar la implementación de los 102 proyectos principales del "14º plan quinquenal"; debemos centrarnos en la situación general y comprender la implementación de los proyectos importantes, consolidarlos aún más; las responsabilidades de todas las partes, fortalecer la coordinación departamental y los vínculos central-local, fortalecer el apoyo financiero y las garantías de recursos de factores, y resolver las dificultades de los puntos de bloqueo para garantizar que la construcción de grandes proyectos logre los resultados esperados.

el proyecto está ahí y las finanzas pueden mantenerse. esperamos que en el futuro, al aumentar el ratio de déficit, aumentar la emisión de bonos gubernamentales especiales y bonos especiales, aumentar el apoyo fiscal a la infraestructura nueva y antigua y ayudar a la deuda localizada, los nuevos fondos fiscales no puedan ser inferiores a 3 billones.

el 29 de septiembre, el grupo del partido del ministerio de vivienda y desarrollo urbano-rural celebró una reunión del grupo del partido para transmitir y estudiar el espíritu de la reunión del buró político del comité central del 26 de septiembre, y para estudiar y desplegar el trabajo de implementación. la reunión enfatizó: hacer todo lo posible para promover que el mercado inmobiliario deje de caer y se estabilice; controlar estrictamente el aumento de la construcción de viviendas comerciales, optimizar el stock, mejorar la calidad y aprovechar al máximo el papel del mecanismo de coordinación del financiamiento inmobiliario urbano es aumentar la aprobación y la aprobación de préstamos de "lista blanca" para proyectos; satisfacer las necesidades de financiación razonables de proyectos inmobiliarios para acelerar la renovación de aldeas urbanas, viviendas urbanas en ruinas y antiguas comunidades urbanas, y fortalecer la renovación y renovación de tuberías subterráneas urbanas.

ha comenzado la relajación de las restricciones de compra en ciudades de primer nivel, con guangzhou, shenzhen, shanghai y otras emitiendo nuevas políticas. el 29 de septiembre, los funcionarios de guangzhou anunciaron que las nuevas compras se liberalizarían por completo, es decir, los hogares con residencia registrada en la ciudad, los residentes no registrados y los solteros que compren una vivienda dentro de la ciudad ya no estarán sujetos a la revisión de las calificaciones para la compra de vivienda. y ya no habrá restricciones en el número de casas compradas. los funcionarios de shenzhen anunciaron que las familias y los adultos solteros que no sean residentes registrados de la ciudad se limitarán a comprar una casa en áreas centrales como futian, luohu y nanshan y deberán presentar prueba de pago continuo del impuesto sobre la renta personal o del seguro social. en la ciudad un año antes de la fecha de compra. otras zonas no lo exigen. aportar certificado de irpf ni de seguridad social. anuncio oficial de shanghai: para las familias y personas solteras que no son residentes registrados de la ciudad y compran viviendas fuera de la carretera de circunvalación exterior, el número de años necesarios para pagar el seguro social o el impuesto sobre la renta personal para la compra de una casa se ajustará a uno. año o más de pago continuo antes de la fecha de compra; se reducirá la tasa de interés de los préstamos hipotecarios existentes; reducirá el porcentaje de pago inicial para segundas residencias al 15%; ajustará el período de exención del impuesto sobre el valor agregado para las ventas externas individuales de viviendas; 5 años a 2 años.

consideramos que las ciudades de primer nivel sirven como paletas y seguirán aumentando nuevas políticas en función de la situación hasta que el mercado inmobiliario "deje de caer y se estabilice".

el 29 de septiembre, el banco central de china, junto con la administración estatal de supervisión financiera, emitió cuatro políticas de apoyo financiero inmobiliario: 1. anuncio del banco popular de china sobre la mejora del mecanismo de fijación de tasas de interés para préstamos comerciales para vivienda personal (" anuncio del banco popular de china [2024] no. 11" ) y respondió a las preguntas de los periodistas; 2. “aviso del banco popular de china y la administración estatal de supervisión financiera sobre la optimización del índice mínimo de pago inicial para préstamos personales para vivienda”; 3 "aviso de la oficina general del banco popular de china sobre la optimización de los requisitos pertinentes para la refinanciación de viviendas asequibles"; 4. "aviso del banco popular de china y la administración estatal de supervisión financiera sobre la prórroga del período de financiación de algunos bienes inmuebles. políticas." además, el mismo día, el mecanismo de autodisciplina de fijación de precios de las tasas de interés del mercado emitió la "iniciativa sobre el ajuste por lotes de las tasas de interés hipotecarias existentes"; los principales bancos comerciales, como el banco de construcción industrial y agrícola de china, emitieron anuncios para reducir las tasas de interés hipotecarias existentes.

en pocas palabras, además de una reducción única de las tasas de interés hipotecarias existentes para alinearlas con las nuevas tasas hipotecarias, se establecerá un mecanismo para ajustar dinámicamente las tasas de interés hipotecarias existentes de modo que las tasas de interés hipotecarias antiguas puedan reducirse dinámicamente. oportunamente en el futuro. el stock actual de préstamos hipotecarios es de 23 billones de rmb. esta reducción ahorrará a los compradores de viviendas 170 mil millones de rmb en pagos de intereses. puede describirse como buena gobernanza.

2. intensidad sin precedentes: la reunión del politburó de 926 transmitió ocho señales importantes

el 26 de septiembre se celebró una reunión del buró político del comité central. están a punto de lanzarse políticas de estímulo económico a gran escala, y su intensidad no tiene precedentes en los últimos años. esta reunión de más alto nivel transmitió ocho señales principales: primero, el tono general fue muy positivo, enfatizando esfuerzos crecientes; segundo, las políticas fiscales y monetarias enfatizaron esfuerzos crecientes; tercero, el sector inmobiliario enfatizó la promoción de la detención del declive y la estabilización; cuarto, promoción vigorosa; de revitalizar el mercado de capitales; el quinto es ajustar la estructura del consumo y promover la inversión; el sexto es lanzar políticas de apoyo para promover la natalidad y mejorar la industria del cuidado de las personas mayores; el octavo es ayudar a las empresas privadas a superar las dificultades; proteger los medios de vida de las personas, dar prioridad al empleo y garantizar el empleo de grupos clave como los estudiantes universitarios.

la reunión de análisis de la situación económica del buró político suele celebrarse en abril, julio, octubre y diciembre, pero esta vez se celebró en septiembre, lo cual es inusual.

en cuanto al tono, la reunión enfatizó que hay algunas situaciones y problemas nuevos en la actual operación económica. es necesario considerar la situación económica actual de manera integral, objetiva y tranquila, enfrentar las dificultades directamente, fortalecer la confianza y mejorar efectivamente el sentido de responsabilidad y urgencia de hacer un buen trabajo en el trabajo económico. es necesario aprovechar los puntos clave y tomar medidas proactivas para implementar eficazmente las políticas existentes, intensificar los esfuerzos para lanzar políticas incrementales, mejorar aún más la pertinencia y eficacia de las medidas políticas y esforzarse por completar las metas y tareas anuales de desarrollo económico y social.

en el nivel de implementación, la reunión propuso "tres distinciones": distinguir los errores y errores cometidos por los cuadros debido a la falta de experiencia y pruebas previas en la promoción de reformas, de las violaciones conscientes e intencionales de disciplinas y leyes para distinguir las actividades exploratorias que no tienen; restricciones claras; los errores y equivocaciones en los experimentos deben distinguirse de los actos disciplinarios e ilegales que continúan a pesar de estar expresamente prohibidos; los errores no intencionales para promover el desarrollo deben distinguirse de los actos disciplinarios e ilegales que buscan beneficio personal;

en términos de políticas macro, la reunión solicitó: debemos aumentar el ajuste anticíclico de las políticas fiscales y monetarias, asegurar los gastos fiscales necesarios y hacer efectivamente un buen trabajo en las "tres garantías" a nivel de base. es necesario emitir y hacer un buen uso de los bonos especiales del tesoro a ultra largo plazo y de los bonos especiales de los gobiernos locales para desempeñar mejor el papel impulsor de la inversión gubernamental. es necesario reducir el coeficiente de reservas de depósitos y aplicar un fuerte recorte de los tipos de interés.

la primera prioridad de la política inmobiliaria es "detener el declive y volver a la estabilidad": para promover que el mercado inmobiliario detenga el declive y vuelva a la estabilidad, debemos controlar estrictamente el incremento, optimizar el stock, mejorar la calidad de construcción de viviendas comerciales, aumentar la intensidad de los préstamos para proyectos de la "lista blanca" y apoyar la revitalización de tierras ociosas. es necesario responder a las preocupaciones de las masas, ajustar la política de restricción de la compra de viviendas, reducir la tasa de interés de los préstamos hipotecarios existentes, acelerar la mejora de las políticas territoriales, fiscales y tributarias, bancarias y de otro tipo, y promover la construcción de un nuevo modelo de promoción inmobiliaria.

el mercado de capitales requiere una estimulación vigorosa: se deben hacer esfuerzos para estimular el mercado de capitales, guiar vigorosamente a los fondos de mediano y largo plazo para que ingresen al mercado y abrir los puntos de bloqueo para que la seguridad social, los seguros, la gestión financiera y otros fondos ingresen al mercado. mercado. es necesario apoyar las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de las empresas que cotizan en bolsa, promover constantemente la reforma de los fondos públicos y estudiar e introducir políticas y medidas para proteger a los pequeños y medianos inversores.

se requiere que las empresas privadas promuevan la vitalidad: ayuden a las empresas a superar las dificultades y estandaricen aún más los comportamientos regulatorios y de aplicación de la ley relacionados con las empresas. es necesario introducir una ley de promoción de la economía privada para crear un buen entorno para el desarrollo de la economía no pública.

finalmente, la reunión pidió que "debemos tomar la iniciativa y unirnos como uno".

3. la conferencia de prensa "un banco, una oficina, una reunión" del 24 de septiembre dio inicio al plan de estímulo económico a gran escala.

el 24 de septiembre, la oficina de información del consejo de estado celebró una conferencia de prensa. "un banco, una oficina, una reunión" lanzó un paquete de políticas agregadas, inmobiliarias y de mercado de capitales centrado en ampliar las medidas, con una mayor reducción de las mismas. reservas obligatorias y tipos de interés, y un fuerte apoyo al mercado de capitales. en respuesta a la situación y a los llamamientos públicos, bajaremos los tipos de interés hipotecarios existentes y haremos todo lo posible para fortalecer la economía.

una reducción sustancial de 50 puntos básicos en los requisitos de reservas liberará un billón de liquidez en la moneda base. el gobernador pan gongsheng enfatizó que “según la situación en los primeros tres meses de fin de año, es posible reducirlo aún más entre 0,25 y 0,5 puntos porcentuales”. se espera que este recorte del rrr reduzca los costos de capital de las instituciones financieras en 109,2 mil millones de rmb por año, aumente directamente los fondos disponibles de los bancos, alivie efectivamente la presión sobre el lado de los pasivos y el margen de interés neto de los bancos, y mejore la capacidad de los bancos para respaldar la economía real y mitigar los riesgos.

las tasas de interés se redujeron en todos los ámbitos y las tasas de omo, recompra inversa, mlf, lpr y depósitos cayeron simultáneamente. liberar señales de crecimiento estable, reducir los costos financieros y aumentar la confianza. debido a que el mercado de valores está tan activo, algunos clientes bancarios recientemente han renunciado a sus intereses sobre grandes certificados de depósito y los han retirado para invertir.

los préstamos para vivienda personal comercial a nivel nacional ya no distinguen entre primera y segunda vivienda. el índice de pago inicial mínimo está unificado en 15% y el índice de pago inicial ha alcanzado un mínimo histórico. la reducción del ratio de pago inicial alivia directamente la presión sobre el importe del pago inicial para la compra de vivienda.

optimizar la política de nuevos préstamos para viviendas asequibles y aumentar la proporción de apoyo financiero del banco popular de china en la política de nuevos préstamos para viviendas asequibles del 60% al 100% es otro refuerzo del 517 real estate new deal. el 17 de mayo, el banco central anunció que planea establecer un nuevo préstamo de vivienda asequible por valor de 300 mil millones de yuanes para adquirir edificios comerciales terminados y no vendidos y utilizarlos como vivienda asequible. el banco central emitirá nuevos préstamos basados ​​en el 60% del total. el principal del préstamo. este aumento al 100% ayudará a fortalecer los incentivos de mercado para los bancos y entidades de adquisición y acelerará la liquidación de existencias de viviendas comerciales.

para aumentar la confianza en el mercado de valores, están a punto de lanzarse fondos de estabilización y se crearán dos herramientas innovadoras de política monetaria: "los fondos sólo pueden utilizarse para invertir en el mercado de valores". en primer lugar, servicios de canje de valores, fondos y compañías de seguros. en términos de método, las instituciones utilizan sus tenencias de bonos, etf de acciones, acciones constituyentes de shanghai y shenzhen 300 y otros activos como garantía para intercambiar activos de alta liquidez, como bonos del tesoro y letras del banco central, del banco central. utilizarse para invertir en el mercado de valores. en términos de intensidad, la escala de operación inicial es de 500 mil millones de yuanes, y la escala se ampliará a 1-1,5 billones de yuanes dependiendo de la situación. el segundo es la recompra de acciones, el aumento de las tenencias y los nuevos préstamos. en términos de forma, los bancos comerciales conceden préstamos a empresas que cotizan en bolsa y a accionistas importantes con el fin de recomprar e incrementar sus tenencias de acciones de empresas que cotizan en bolsa. en términos de intensidad, el banco central concederá nuevos préstamos a los bancos comerciales, con un índice de apoyo financiero del 100% y una tasa de interés de représtamo del 1,75%. la tasa de interés de los préstamos otorgados por los bancos comerciales a los clientes es de alrededor del 2,25. %, que es un tipo de interés relativamente bajo. la escala de operación inicial es de 300 mil millones de yuanes, y la escala puede ampliarse a 0,6-0,9 billones de yuanes dependiendo de la situación. la nueva herramienta aumentará aún más la popularidad de las recompras de acciones a.

el presidente de la comisión reguladora de valores de china, wu qing, dijo: "la comisión reguladora de valores de china trabajará con las partes pertinentes para seguir apoyando los acuerdos de central huijin para aumentar sus tenencias y ampliar su alcance de inversión, y promover diversos fondos a mediano y largo plazo, incluido central huijin, para invertir en bolsa." "se están estudiando fondos de estabilización".

cuatro, tres puntos de implementación, siete puntos de implementación, ¡lo más importante es "tomar la iniciativa"!

en los últimos años, nuestro país ha logrado grandes avances en los campos de nuevas infraestructuras, nuevas energías y nueva productividad, ocupando una posición de liderazgo en el mundo. al mismo tiempo, ha logrado resultados positivos en el control de precios de la vivienda, el desapalancamiento y la limpieza. ha aumentado la deuda local, etc., y ha resuelto las burbujas inmobiliarias y los riesgos financieros, de modo que su gran determinación y coraje han resuelto muchos problemas históricos de largo plazo que han sido difíciles de resolver, sentando una base sólida para un desarrollo sostenible y de alta calidad. .

pero al mismo tiempo, no se han visto cambios importantes en un siglo. en los últimos años, nuestra gran patria se ha enfrentado a desafíos internos y externos complejos y graves: la fricción comercial entre china y estados unidos en 2018, la epidemia en 2020, el ajuste inmobiliario. en 2021, y la recesión económica desde 2023. la desaceleración actual afecta las vidas de cientos de millones de personas.

los últimos datos publicados muestran que la demanda interna, que está representada principalmente por las exportaciones, el consumo y la inversión entre la troika, tiene un crecimiento básicamente nulo; el ipp ha estado experimentando un crecimiento negativo durante más de 20 meses consecutivos, enfrentándose a una trampa del ciclo de deflación y deuda; tienen miedo de invertir y los residentes están ahorrando como medida de precaución para financiar la tierra. el colapso, los ingresos no tributarios locales se dispararon y los grandes atrasos en los pagos de proyectos corporativos continuaron cayendo en picado, y los activos de los residentes se redujeron; severamente; la ola de despidos y recortes salariales causó que toda la sociedad se llenara de ansiedad.

las dificultades antes mencionadas se deben a la baja confianza y a una demanda interna insuficiente. las principales razones de la falta de demanda interna son la continua caída del mercado inmobiliario, la gran cantidad de fondos ocupados por la deuda de los gobiernos locales y el hecho de que algunos. las medidas de austeridad no se han retirado ni aumentado paso a paso.

como la burbuja inmobiliaria se ha desinflado significativamente, el apalancamiento financiero ha disminuido significativamente y la reserva federal ha iniciado un ciclo de recortes de tasas de interés, que ha brindado condiciones favorables para ajustes a las políticas fiscales y monetarias, ahora es una ventana de tiempo crítica para lanzar medidas de estímulo económico a gran escala y medidas para impulsar la confianza del mercado.

esta vez, no sólo las palabras del documento son inspiradoras y la determinación vívida en el papel, sino que la clave detrás de esto es la introducción e implementación de políticas que sean accesibles a la gente.

si se pueden implementar políticas específicas, si son sostenibles y si pueden ser sentidas por las empresas y las personas, la atención se centra en su implementación posterior. esta es mi fría reflexión sobre la situación, y también es una preocupación que muchos empresarios han compartido conmigo. hemos emitido muchos documentos en el pasado, pero luego no pasó nada. esperamos lanzar esta vez una medida de estímulo a gran escala por valor de 10 billones de rmb para impulsar la confianza, de modo que podamos realmente lograr un resultado final desde las políticas, el mercado y la economía, y promover una recuperación económica sostenida. si las políticas de seguimiento no se implementan como se espera, una vez más afectarán la confianza del mercado y dificultarán que la economía toque fondo.

la escala del paquete de medidas para impulsar la confianza del mercado debería ser de más de 10 billones de dólares, incluyendo deuda localizada, nuevos proyectos de infraestructura, subsidios al consumo, subsidios de maternidad, recaudación y almacenamiento de bancos de vivienda, etc., y el uso de bonos especiales del tesoro, ultra -bonos del tesoro a largo plazo, re-préstamos del banco central y otras herramientas. la escala debe ser grande, el costo de capital debe ser bajo y la sensación de ganancia de la gente debe ser fuerte.

cuando el país está en problemas, extrañamos a nuestros buenos generales, y cuando los tiempos son difíciles, extrañamos a nuestros ministros leales. como investigador económico común, tiene una posición humilde y no se atreve a preocuparse por el país. ha realizado análisis de la situación económica durante más de 20 años. anteriormente ha hecho sugerencias para "nuevas infraestructuras", "liberalizar a los tres niños". "nueva energía" y "proteger la vitalidad de la economía privada". lanzar medidas de estímulo económico a gran escala.

recientemente, he sentido profundamente que la máxima prioridad es hacer todo lo posible para luchar por la economía y que el desarrollo es la solución fundamental a todos los problemas. un buen crecimiento económico y empleo son la base para hacer frente a la contención estratégica de estados unidos, la garantía para lograr una vida mejor para el pueblo y la piedra angular de un desarrollo de alta calidad.

soy un optimista racional incorregible a largo plazo debido a la profundidad de nuestro amor por esta tierra. nadie puede enriquecerse perjudicando a su propio país. cuanto más crítico es el momento, más importante es apoyarlo. la cima se basa en la razón y la base en la fe.

mientras pongamos el desarrollo como nuestra principal prioridad y prioridad, nos centremos en la construcción económica y hagamos todo lo posible por la economía, se espera que la economía de china vuelva a liderar el mundo. mientras respetemos las leyes económicas y el sentido común y busquemos la verdad en los hechos, creemos firmemente que el amanecer está por llegar. creo que si todos trabajamos juntos, podremos superar las dificultades juntos.

si podemos responder a la voz de la sociedad, seguir las buenas noticias, lanzar medidas de estímulo económico a gran escala y fortalecer la protección de la economía privada, podemos esperar un "aumento en el este y una caída en el oeste". una caída en el oeste" se refiere a la economía estadounidense que pasa del sobrecalentamiento a la recesión y la disminución de los activos en dólares estadounidenses; "aumento en el este" "significa que la economía de china ha reiniciado la recuperación y ha recuperado su gloria, y los activos chinos alguna vez nuevamente buscado por el mundo.

aún quedan los últimos tres meses de 2024. aunque el camino de la vida a menudo encuentra oscuridad, el anhelo de luz nos guía a avanzar con valentía. las nubes oscuras no siempre cubrirán el sol, la oscuridad siempre dará paso al amanecer.

nadie puede apagar las estrellas en el cielo, pero una sola chispa puede iniciar un incendio en la pradera. aunque enfrentamos diversas dificultades y obstáculos, aun así elegimos ascender.

si tenemos una fe recta y pensamientos rectos y persistimos en hacer lo correcto a largo plazo, dios cuidará de nosotros.