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시장에 대한 나의 의견은 단 한 단어입니다: 매수하세요!

최근 정책은 지난 5년 중 가장 강력한 전례 없는 강도로 시작되었습니다.

대규모 경기 부양 조치가 취해졌고 주식 시장은 계속해서 급등했으며 최고 인민 회의는 처음으로 주택 시장 안정을 촉진하고 경제를 위해 총력전을 벌일 것을 제안했습니다. 중국경제가 왔다.

지난 9월 27일에는 상하이증권거래소 거래시스템이 거래량 과잉으로 인해 1시간 넘게 다운됐다. 9월 29일, 상하이증권거래소는 입찰, 종합산업 등 플랫폼과 관련된 업무 테스트를 조직하고 실시해야 했다. 입찰 거래 시스템은 총 2억 7천만 건의 주문을 접수했는데, 이는 역대 최고치의 두 배에 달하는 수치이다.

9월 26일, 미국의 유명한 억만장자 투자자이자 헤지펀드의 전설인 데이비드 테퍼(david tepper)는 연준이 금리를 인하한 후 그의 중요한 결정은 중국 주식을 사는 것이었고 이제는 "중국의 모든 자산을 사고 싶다"고 말했습니다. "중국의 최근 정책은 기대 이상입니다." david tepper는 appaloosa asset management의 창립자이자 사장이며 역대 가장 성공적인 헤지 펀드 매니저 중 한 명으로 간주됩니다.

골드만삭스의 최근 컨퍼런스콜이 터져나온 외국 자본의 중국 진출이 가속화되면서 중국 자산에 대한 관심이 크게 높아졌다.

미래에는 어떤 종류의 강세장이 나타날 것인가? 나는 이것이 '신뢰 강세'라고 생각한다. 그 정책이 기대를 크게 뛰어넘었기 때문에 중국의 자산과 경제 전망에 대한 신뢰에 급격한 반전을 가져왔기 때문이다. 이는 중국에 대해 낙관적인 사람들에게는 보상이고 그들에게는 타격이다. 중국에 대해 비관적인 사람. 극단적이라면 상황을 뒤집어야 하고, 그렇지 않으면 평화로울 것입니다.

이번에는 문건에 적힌 글귀와 결의가 종이에 생생하게 담겨 있을 뿐만 아니라, 국민이 쉽게 접근할 수 있는 정책들이 많이 소개되고 시행되었습니다.

1. 9월 29일, 국무원 상임위원회는 102개 주요 프로젝트의 시행을 가속화하기 위해 대규모 경기 부양 조치를 차례로 시행했습니다. 광저우는 기존 모기지 금리를 완전히 완화했습니다. , 상하이와 선전은 구매 제한을 부분적으로 완화했습니다.

9월 29일 국무원 상무회의에서는 다음과 같이 강조했습니다. 점진적인 정책 패키지의 시행을 연구하고 배치하며, 상대적으로 성숙한 조건의 정책을 즉시 시작해야 합니다. "14차 5개년 계획"의 102개 주요 프로젝트의 실행을 가속화하기 위해 관련 조치를 배치하고 전체 상황에 집중하고 주요 프로젝트의 실행을 더욱 공고히 해야 합니다. 모든 당사자의 책임을 다하고, 부서 조정 및 중앙-지방 연계를 강화하고, 재정 지원 및 요소 자원 보장을 강화하고, 장애 요소를 해결하여 주요 프로젝트 건설이 예상 결과를 달성하도록 보장합니다.

프로젝트가 거기에 있고 재정이 계속 유지될 수 있습니다. 앞으로도 적자율 제고, 특별국채 및 특별채 발행 확대, 신·노후 기반 시설에 대한 재정 지원 확대, 국지적 부채 지원 등을 통해 신규 재정자금이 3조를 넘지 않을 것으로 기대한다.

9월 29일 주택도농개발부 당그룹에서는 9월 26일 중앙위원회 정치국회의 정신을 전달, 연구하고 실시사업을 연구전개하기 위한 당그룹회의를 개최하였다. 회의에서는 다음과 같이 강조했습니다. 부동산 시장의 하락을 막고 안정시키기 위해 모든 노력을 기울이고, 도시, 특히 일선 도시가 부동산 시장 규제에 있어 자율성을 잘 활용하고 도시에 따라 주택 구입 제한 정책을 조정할 수 있도록 지원합니다. 정책은 상업용 주택 건설 증가를 엄격하게 통제하고 재고를 최적화하며 품질을 향상시키고 최대한 활용하도록 합니다. 도시 부동산 융자 조정 메커니즘의 역할은 프로젝트에 대한 "화이트 리스트" 대출 승인 및 비준을 늘리는 것입니다. 부동산 프로젝트의 합리적인 자금 조달 요구를 충족하고 도시 마을, 도시의 낡은 주택 및 오래된 도시 공동체의 개조를 가속화하고 도시 지하 파이프라인의 재생 및 개조를 강화합니다.

광저우, 선전, 상하이 등이 새로운 정책을 발표하면서 1급 도시의 구매 제한 완화가 시작되었습니다. 9월 29일, 광저우 당국은 신규 구매가 완전히 자유화될 것이라고 발표했습니다. 즉, 도시에 등록된 거주지가 있는 가구, 미등록 거주자, 도시 내에서 주택을 구입하는 독신자는 더 이상 주택 구입 자격 심사 대상이 되지 않을 것이라고 발표했습니다. 그리고 더 이상 구매한 주택 수에 제한이 없습니다. 선전 당국은 등록된 주민이 아닌 가족과 성인 독신자는 푸텐(futian), 뤄후(luohu), 난산(nanshan) 등 핵심 지역에서 주택 1채만 구입하도록 제한하고 있으며, 개인소득세나 사회보험을 지속적으로 납부하고 있다는 증거를 제출해야 한다고 발표했습니다. 구입일로부터 1년 전 시내에서는 개인소득세나 사회보장증명서를 제출하지 않아도 됩니다. 상하이 공식 발표: 시내에 등록되지 않은 가족 및 독신자가 외부 순환 도로 밖에서 주택을 구입하는 경우 주택 구입에 필요한 사회 보험료 또는 개인 소득세를 납부해야 하는 연한이 1년으로 조정됩니다. 구매일로부터 1년 이상 연속 지불, 기존 모기지 대출 이자율 인하, 두 번째 주택에 대한 계약금 비율을 15%로 조정 5년에서 2년.

우리는 1선 도시가 날개 역할을 하며 부동산 시장이 "더 이상 하락을 멈추고 안정"될 때까지 상황에 따라 새로운 정책을 계속 늘릴 것이라고 판단합니다.

9월 29일, 중국 중앙은행은 국가금융감독총국과 함께 4가지 부동산 금융 지원 정책을 발표했습니다. 1. 상업용 개인 주택 대출에 대한 이자 가격 책정 메커니즘 개선에 대한 중국 인민은행의 발표(" 중국인민은행 발표[2024] 제11호) 및 기자의 질문에 답변, 2. “개인 주택대출에 대한 최소 계약금 비율 최적화에 관한 중국인민은행 및 국가금융감독관리국의 통지”, 3 . “저렴한 주택 재융자를 위한 관련 요건 최적화에 관한 중국 인민은행 총판공판 통지”, 4. “일부 부동산 금융 기간 연장에 관한 중국 인민은행 및 국가금융감독관리국 통지 정책." 또한, 시장 금리 가격 자율 규율 메커니즘은 같은 날 '기존 모기지 금리 일괄 조정 계획'을 발표했으며 중국 공상은행 등 주요 상업은행에서는 기존 모기지 금리를 낮추겠다고 발표했습니다.

간단히 말해서, 기존 모기지 금리를 새로운 모기지 금리에 맞추기 위해 일회성 인하하는 것 외에도 기존 모기지 금리를 동적으로 낮추는 메커니즘을 구축하여 기존 모기지 금리를 동적으로 낮출 수 있습니다. 앞으로도 시기적절하게. 현재 모기지 대출 규모는 23조 위안입니다. 이번 감소로 주택 구매자의 이자 지불액이 1,700억 위안 절약될 것입니다. 좋은 거버넌스(good governance)라고 할 수 있습니다.

2. 전례 없는 강렬함, 926 정치국 회의는 8가지 주요 신호 전달

9월 26일 중앙위원회 정치국 회의가 열렸다. 대규모 경기 부양 정책이 곧 시작될 예정이며, 그 강도는 최근 몇 년간 유례가 없습니다. 이번 최고위급 회의에서는 8가지 주요 신호를 전달했습니다. 첫째, 전반적인 분위기는 매우 긍정적이었으며, 둘째, 재정 및 통화 정책은 노력 증대를 강조했습니다. 셋째, 부동산은 쇠퇴 중지 및 안정화 촉진을 강조했습니다. 다섯째는 소비구조 조정과 투자 촉진이다. 여섯째는 출산 촉진과 노인 돌봄 산업 개선을 위한 지원 정책이다. 일곱째는 민간 기업의 어려움 극복이다. 민생을 보호하고 취업을 우선시하며 대학생 등 핵심집단의 취업을 보장한다.

정치국 경제상황분석회의는 보통 4월, 7월, 10월, 12월에 열리는데, 이번에는 이례적으로 9월에 열렸다.

어조 측면에서 이번 회의에서는 현재의 경제 운영에 몇 가지 새로운 상황과 문제가 있음을 강조했습니다. 현 경제상황을 종합적이고 객관적이며 냉정하게 바라보고 어려움을 정면으로 직면하며 자신감을 강화하고 경제사업을 잘해나가기 위한 책임감과 긴박감을 효과적으로 높여야 합니다. 기존 정책을 효과적으로 집행하기 위한 핵심 포인트를 파악하고 적극적인 조치를 취해야 하며, 점진적인 정책 실시에 박차를 가하고, 정책 조치의 타당성과 효율성을 더욱 제고하며, 연간 경제 및 사회 발전 목표와 과제를 완수하기 위해 노력해야 합니다.

실행 수준에서 회의는 "세 가지 구별"을 제안했습니다. 간부들이 개혁을 추진하는 데 있어 경험 부족과 사전 시련으로 인해 저지르는 실수와 실수를 규율과 법률에 대한 고의적 위반과 구별하고, 없는 탐색 활동을 구별합니다. 명확한 제한, 실험의 오류 및 실수는 명시적으로 금지되었음에도 불구하고 계속되는 징계 및 불법 행위와 구별되어야 하며, 개발을 촉진하기 위해 의도하지 않은 실수는 개인적인 이익을 추구하는 징계 및 불법 행위와 구별되어야 합니다.

거시정책 측면에서 회의에서는 다음과 같이 요구했습니다. 재정 및 통화 정책의 경기 대응적 조정을 강화하고 필요한 재정 지출을 보장하며 기층 차원의 '3개 보장' 사업을 효과적으로 잘 수행해야 합니다. 정부투자의 견인차적 역할을 더욱 잘 수행하기 위해서는 초장기특수채와 지방정부특채를 발행하고 이를 활용하는 것이 필요하다. 예금지급율을 낮추고 강력한 금리인하를 단행할 필요가 있다.

부동산 정책의 최우선 과제는 '하락을 멈추고 안정으로 복귀'하는 것입니다. 부동산 시장을 촉진하여 하락을 멈추고 안정으로 복귀하려면 증가를 엄격하게 통제하고 재고를 최적화하며 부동산의 질을 향상시켜야 합니다. 상업용 주택 건설, "화이트 리스트" 프로젝트에 대한 대출 강도 증가, 유휴 토지 활성화 지원. 대중의 우려에 부응하고, 주택 구입 제한 정책을 조정하고, 기존 모기지 대출 금리를 낮추고, 토지, 재정, 조세, 은행 및 기타 정책 개선을 가속화하고, 부동산 개발의 새로운 모델.

자본시장은 활발한 자극이 필요하다: 자본시장을 활성화하고 중장기자금의 시장진입을 적극적으로 유도하며 사회보장, 보험, 금융관리 등 자금의 진입을 막는 지점을 개방하기 위한 노력이 필요하다. 시장. 상장기업의 인수·합병·재편성을 지원하고, 공적자금 개혁을 꾸준히 추진하며, 중소투자자를 보호하기 위한 정책과 대책을 연구·도입하는 것이 필요하다.

민간 기업은 기업의 어려움을 극복하고 기업 관련 법 집행 및 규제 행위를 더욱 표준화할 수 있도록 활력을 촉진해야 합니다. 민간경제 발전을 위한 좋은 환경을 조성하기 위해서는 민간경제진흥법의 도입이 필요하다.

마지막으로 회의에서는 "우리가 앞장서서 하나로 뭉쳐야 한다"고 요청했습니다!

3. 9월 24일 '1은행, 1국, 1회의' 기자회견을 통해 대규모 경기부양책이 시작됐다.

국무원 신문판공실은 9월 24일 기자회견을 열고 '1은행, 1국, 1회의' 정책을 확대하는 데 초점을 맞춘 종합·부동산·자본시장 정책을 발표했다. 지급준비금과 금리, 자본시장에 대한 강력한 지원 등 현 상황과 국민적 호소에 부응하여 기존 모기지 금리를 낮추고 경기부양에 총력을 기울이겠습니다.

준비금 요건이 50bp 크게 감소하면 1조의 기본 통화 유동성이 방출됩니다. 판공성(pan gongsheng) 주지사는 “연말 첫 3개월간 상황을 토대로 0.25~0.5%포인트 더 줄일 수 있다”고 강조했다. 이번 rrr 인하는 금융 기관의 자본 비용을 연간 1,092억 위안까지 절감하고, 은행의 가용 자금을 직접적으로 늘리며, 은행의 부채 측면과 순이자 마진에 대한 압박을 효과적으로 완화하고, 은행의 지원 능력을 향상시킬 것으로 예상됩니다. 실물 경제를 개선하고 위험을 완화합니다.

금리가 전반적으로 인하됐고, omo, 역환매, mlf, lpr, 예금 금리도 동시에 하락했다. 안정적인 성장의 신호를 보내고, 자금 조달 비용을 줄이고, 자신감을 높이세요. 주식시장이 워낙 뜨거워서 최근 일부 은행 고객들이 고액 예금증서에 대한 이자를 포기하고 투자를 위해 인출하는 일이 벌어지고 있다.

국가 차원의 상업용 개인 주택 대출은 더 이상 첫 번째 주택과 두 번째 주택을 구분하지 않고 최소 계약금 비율을 15%로 통일했으며 계약금 비율은 사상 최저 수준에 도달했습니다. 계약금 비율의 감소는 주택 구입에 대한 계약금 금액에 대한 부담을 직접적으로 완화시킵니다.

저렴한 주택 재대출 정책을 최적화하고 저렴한 주택 재대출 정책에서 중국인민은행의 금융 지원 비율을 60%에서 100%로 높이는 것도 517 부동산 뉴딜의 또 다른 강화입니다. 5월 17일, 중앙은행은 완공되거나 팔리지 않은 상업용 건물을 매입하고 이를 저렴한 주택으로 사용하기 위해 3000억 위안의 저렴한 주택 재대출을 설정할 계획이라고 발표했습니다. 중앙은행은 60%를 기준으로 재대출을 발행할 것입니다. 대출 원장. 100%로의 증가는 은행 및 인수 기관에 대한 시장 인센티브를 강화하고 상업용 주택 재고 정리를 가속화하는 데 도움이 될 것입니다.

주식시장에 대한 신뢰도를 높이기 위해 안정기금 출시를 앞두고 있으며, 두 가지 혁신적인 통화정책 수단이 탄생할 예정이다. 첫째, 증권, 펀드, 보험회사의 스왑시설이다. 방법적으로는 기관이 보유하고 있는 채권, 주식 etf, 상하이 및 선전 300개 구성주 및 기타 자산을 담보로 사용하여 국고채, 중앙은행 어음 등 고액 자산을 중앙은행으로부터 교환할 수 있습니다. 주식 시장에 투자하는 데 사용됩니다. 강도 측면에서는 초기 운영 규모는 5000억 위안이며, 상황에 따라 규모를 1~1조 5000억 위안으로 확대할 예정이다. 두 번째는 자사주 매입, 보유지분 증가, 재대출입니다. 형태적으로는 시중은행이 상장기업 주식을 매입해 지분을 늘릴 목적으로 상장기업과 대주주에게 대출을 제공한다. 강도 측면에서 중앙은행은 금융지원비율 100%, 재대출 금리 1.75%로 시중은행에 재대출을 제공할 예정이다. %로 비교적 낮은 금리입니다. 초기 운영 규모는 3000억 위안이며, 상황에 따라 0.6~0.9조 위안까지 규모를 확대할 수 있다. 새로운 도구는 a주 자사주 매입의 인기를 더욱 높일 것입니다.

중국 증권감독관리위원회 wu qing 위원장은 이렇게 말했습니다: "중국 증권감독관리위원회는 관련 당사자들과 협력하여 central huijin의 보유 지분을 늘리고 투자 범위를 확대하며 central을 포함한 다양한 중장기 펀드를 홍보하려는 central huijin의 계획을 더욱 지원할 것입니다. 희진이 주식시장에 투자하려고요." "안정화 자금을 검토 중입니다."

4, 3개 전개 포인트, 7개 구현 포인트, 가장 중요한 것은 "선두를 잡는 것"입니다!

최근 몇 년 동안 우리나라는 새로운 인프라, 새로운 에너지, 새로운 생산성 분야에서 큰 진전을 이루었으며 세계 선두 위치를 차지했으며 동시에 주택 가격 통제, 부채 축소, 청소 분야에서도 긍정적인 결과를 얻었습니다. 큰 결단과 용기로 해결하기 어려웠던 많은 장기적 역사적 문제를 해결하여 지속가능하고 질 높은 발전을 위한 견고한 기반을 마련했습니다. .

그러나 동시에 100년 동안 큰 변화는 보이지 않았습니다. 최근 몇 년 동안 우리의 위대한 조국은 실제로 복잡하고 심각한 대내외 도전에 직면했습니다. 2018년 중미 무역 마찰, 2020년 전염병, 부동산 조정. 2021년, 그리고 2023년 이후의 경기 침체. 지속적인 경기 침체는 수억 명의 삶에 영향을 미칩니다.

최근 발표된 데이터에 따르면 트로이카 중 주로 수출, 소비, 투자로 대표되는 국내 수요는 기본적으로 0성장을 기록하고 있으며, ppi는 디플레이션-부채 사이클 함정에 직면해 있으며 20개월 이상 연속 마이너스 성장을 보이고 있습니다. 투자를 두려워하고 주민들은 예방 조치로 저축을 하고 있습니다. 토지 금융 붕괴, 지방세 외 수입이 급증하고 기업 프로젝트 지불에 대한 막대한 연체금이 계속 급락하고 주민 자산이 감소했습니다. 해고와 급여 삭감의 물결로 사회 전체가 불안에 휩싸였습니다.

위에서 언급한 어려움은 낮은 신뢰도와 내수부족으로 인해 발생한다. 내수부진의 주요 원인은 부동산 시장의 지속적인 하락세, 막대한 자금이 지방정부 부채로 점유되는 점, 일부 부실화 등이다. 긴축 조치는 철회되지도 않았고 단계적으로 확대되지도 않았습니다.

부동산 거품이 크게 줄어들고, 금융 레버리지가 크게 떨어지고, 연준이 금리 인하 주기를 시작하여 재정 및 통화 정책 조정에 유리한 조건을 제공하면서 이제 금리 인하를 시작해야 하는 중요한 시기입니다. 대규모 경기부양책과 시장신뢰도 제고 조치.

이번에는 문건에 적힌 글귀와 결의가 종이에 생생하게 담겨 있을 뿐만 아니라 국민이 쉽게 접할 수 있는 정책의 도입과 실행이 그 핵심이다.

구체적인 정책이 실행될 수 있는지, 지속 가능한지, 기업과 국민이 체감할 수 있는지, 후속 실행에 초점이 맞춰져 있다. 이는 현 상황에 대한 저의 냉철한 반성이자, 많은 기업가들이 저와 공유했던 우려사항이기도 합니다. 우리는 과거에 많은 문서를 발행했지만 아무 일도 일어나지 않았습니다. 우리는 이번에 10조 위안 규모의 대규모 부양 조치를 시작하여 자신감을 높이고 정책, 시장, 경제 측면에서 진정한 이익을 달성하고 지속적인 경제 회복을 촉진할 수 있기를 기대합니다. 후속 정책이 예상대로 실행되지 않으면 시장의 신뢰가 다시 위축되고 경제 바닥을 치기 어렵게 될 것입니다.

시장신뢰도 제고 대책의 규모는 국부채권, 신규 기반시설 사업, 소비 보조금, 출산 보조금, 주택은행 추심 및 보관 등을 포함해 10조 이상이어야 하며, 특별 국고채, 초고채 등도 활용해야 한다. -장기 국고채, 중앙은행 재대출 및 기타 도구는 규모가 크고 자본 비용이 낮아야 하며 국민의 이득감이 강해야 합니다.

나라가 어려우면 훌륭한 장수들을 그리워하고, 어려울 때 충성스러운 신하들을 그리워합니다. 평범한 경제학 연구자로서 그는 감히 나라를 걱정하지 않는다. 그는 이전에도 20년 넘게 경제 상황 분석을 해왔다. '신에너지', '민간경제 활력 보호' 등 대규모 경기부양책을 내놓는다.

최근 나는 경제를 위해 총력을 다하는 것이 최우선이며, 발전이야말로 모든 문제의 근본적인 해결이라는 것을 깊이 느꼈습니다. 양호한 경제성장과 고용은 미국의 전략적 봉쇄에 대처하는 기초이고 인민의 더 나은 삶을 실현하는 담보이며 질적 발전의 초석이다.

나는 이 땅에 대한 우리의 사랑이 깊어서 구제할 수 없는 장기적인 합리적 낙관주의자입니다. 어느 누구도 자신의 나라를 폄하하여 부자가 될 수 없습니다. 위기의 순간일수록 그 나라와 함께 하는 것이 더욱 중요합니다. 위는 이성에 기초하고 아래는 믿음에 기초합니다.

우리가 발전을 최우선 우선순위로 삼고 경제건설에 집중하며 경제에 전력을 다한다면 중국경제는 다시 세계를 선도할 것으로 예상됩니다. 경제법칙과 상식을 존중하고, 사실로부터 진실을 찾는 한, 우리는 새벽이 다가오고 있음을 굳게 믿습니다. 우리 모두가 함께 노력한다면 어려움도 함께 극복할 수 있다고 믿습니다.

사회의 목소리에 부응하고, 희소식을 따르고, 대규모 경기부양책을 내놓고, 민간경제 보호를 강화한다면 '동쪽의 부흥'과 '서쪽의 몰락'을 기대할 수 있다. 서쪽의 몰락'은 미국 경제가 과열에서 불황으로 이동하고 미국 달러 자산이 하락하는 것을 의미하고, '동쪽의 상승'은 중국 경제가 회복을 재개하고 영광을 되찾았음을 의미하며, 중국 자산이 한때 하락세를 보인 것을 의미합니다. 다시 세상이 찾는다.

아직 2024년의 마지막 석달이 남아있습니다. 인생의 길은 종종 어둠을 만나지만, 빛에 대한 갈망은 우리가 용감하게 앞으로 나아갈 수 있도록 이끈다. 어두운 구름이 항상 태양을 가리지는 않을 것이며, 어둠은 언제나 새벽에게 자리를 내줄 것입니다.

어느 누구도 하늘의 별을 끌 수는 없지만, 단 한 번의 불꽃으로 초원에 불이 붙을 수 있습니다. 우리는 여러 가지 어려움과 장애물에 직면하더라도 여전히 위로 올라가는 것을 선택합니다.

우리가 바른 믿음과 바른 생각을 가지고 장기적으로 옳은 일을 계속한다면 하나님께서 우리를 돌보아 주실 것입니다.