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El reciente "pequeño ensayo" que ha estado causando sensación ha tocado los nervios sensibles del mercado de bonos, generando preguntas sobre si el banco central prohíbe a algunos bancos pequeños y medianos realizar transacciones de bonos gubernamentales, cuál es el resultado final del banco central ¿Cuál es el rango de consenso del banco para las tasas de interés a largo plazo y cómo avanza la prueba de resistencia de la exposición al riesgo de los activos de bonos de las instituciones financieras y otros temas candentes?

En este sentido, Xu Zhong, subsecretario general de la Asociación Nacional de Inversores Institucionales del Mercado Financiero, y otros dieron una respuesta justa, aclarando que el banco central no prohibió las transacciones de bonos del tesoro de algunos bancos pequeños y medianos, lo que calmó temporalmente el sentimiento del mercado.

La "pequeña composición" es sólo la expresión de un fenómeno que revela la compleja y "peligrosa" relación que existe en el actual mercado de bonos.

Lo que actualmente está desencadenando una nueva “relación peligrosa” en el mercado de bonos es el negocio de consultoría de inversión en bonos de las firmas de valores. Muchas compañías de valores, mientras buscan el cumplimiento comercial a través de consultoría de inversiones en libros, consultoría de inversiones de productos y encomienda de activos, han desarrollado un negocio cuasi "fondo común", operaciones mixtas irregulares e incluso chantaje, tenencia de agencias y transacciones anormales. tales como mercados, cuentas de préstamos y transferencias de intereses. El 7 de agosto, la Asociación Nacional de Inversores Institucionales del Mercado Financiero emitió un anuncio para iniciar una investigación autodisciplinaria contra Kunshan Rural Commercial Bank y otros cuatro bancos comerciales rurales en Jiangsu por sospecha de manipulación de los precios de mercado y transferencia de ganancias en el mercado secundario de bonos del tesoro. Esto reveló claramente este nuevo tipo de "mercado de bonos".

La creación de consultoría de inversiones en libros, consultoría de inversiones de productos y encomienda de activos es similar a la clasificación de cuentas de bonos de hace diez años. Todas tienen buenas intenciones, pero se extravían en las operaciones reales. Las razones de esto merecen una cuidadosa consideración por parte de. todas las partes.

En primer lugar, debe quedar claro que la continua aplicación de la ley por parte de la administración no es suficiente, porque detrás de estos comportamientos ilegales del mercado se esconde una demanda real del mercado. Mientras la demanda siga ahí, el mercado evadirá la identificación regulatoria cambiando sus competencias, aumentando el costo de las mismas. buena gobernanza del mercado.