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O recente "pequeno ensaio" que tem feito barulho tocou os nervos sensíveis do mercado obrigacionista, suscitando questões sobre se o banco central proíbe alguns bancos pequenos e médios de realizar transacções de títulos do governo, qual é o resultado final da central intervalo de consenso do banco para as taxas de juros de longo prazo e como está progredindo o teste de estresse da exposição ao risco de ativos de títulos das instituições financeiras e outras questões importantes?

A este respeito, Xu Zhong, secretário-geral adjunto da Associação Nacional de Investidores Institucionais do Mercado Financeiro, e outros deram uma resposta justa, esclarecendo que o banco central não proibiu as transações de títulos do tesouro de alguns bancos de pequeno e médio porte, que acalmou temporariamente o sentimento do mercado.

A “pequena composição” é apenas a expressão de um fenómeno que revela a complexa e “perigosa” relação existente no actual mercado obrigacionista.

O que está actualmente a desencadear uma nova “relação perigosa” no mercado obrigacionista é o negócio de consultoria de investimento em obrigações das empresas de valores mobiliários. Muitas empresas de valores mobiliários, ao mesmo tempo que prosseguem a conformidade comercial através de consultoria de investimento escritural, consultoria de investimento em produtos e atribuição de activos, desenvolveram um negócio de quase “fund pool”, operações mistas irregulares e até chantagem, participação de agências e transacções anormais. como mercados, contas de empréstimo e transferências de juros. Em 7 de agosto, a Associação Nacional de Investidores Institucionais do Mercado Financeiro emitiu um anúncio para lançar uma investigação autodisciplinar sobre o Banco Comercial Rural de Kunshan e quatro outros bancos comerciais rurais em Jiangsu por suspeita de manipulação de preços de mercado e transferência de lucros no mercado secundário de títulos do tesouro. Isto revelou claramente este novo tipo de “ligações perigosas”.

A criação de consultoria de investimento on-book, consultoria de investimento em produtos e atribuição de ativos é semelhante à classificação de contas de títulos há dez anos. Todos são bem-intencionados, mas se desviam nas operações reais. todas as partes.

Em primeiro lugar, deve ficar claro que a aplicação contínua da aplicação administrativa não é suficiente, porque por detrás destes comportamentos ilegais do mercado está a procura real do mercado. Enquanto a procura persistir, o mercado evitará a identificação regulamentar, alterando os coletes, aumentando o custo da situação. boa governação do mercado.