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Más allá de la colina de altas tasas de interés, la gente se enfrenta a un ciclo diferente de recortes de tasas de interés.

En la tarde del día 23, hora de Beijing, el presidente de la Reserva Federal, Powell, emitió una señal clara para un recorte de las tasas de interés en la reunión anual de bancos centrales mundiales de Jackson Hole: "Ha llegado el momento de realizar ajustes de política. El momento y el ritmo de las tasas de interés Los recortes dependerán de los datos posteriores, de los cambios en las perspectivas y del balance de riesgos".

El mercado utilizó la palabra "dovish" para describir este discurso del Presidente de la Reserva Federal y describió el número de recortes de tipos de interés este año. Tres recortes de tipos de interés se han convertido en la expresión más popular del apetito por el riesgo de algunos inversores. El mercado se está preparando para perseguir altos rendimientos. Surge la anticipación.

Después de una tormenta de aumentos de las tasas de interés de 2022 a 2023 y altas tasas de interés a largo plazo, la alta inflación finalmente se ha controlado temporalmente y el objetivo de inflación del 2% es claramente visible. La Reserva Federal finalmente puede dar un suspiro de alivio e inclinar la balanza. equilibrio de políticas con cautela para hacer frente a la situación actual. El mercado laboral se ha enfriado considerablemente.

Ya sea que el próximo recorte de tasas de interés de la Reserva Federal sea fácil o indirecto, tal predicción en realidad tiene poca importancia, porque si el cambio direccional también puede encontrar factores de consenso en el mercado, entonces la operación real será más subjetiva e individual. . Pero identificar la lógica detrás del inicio de este ciclo de recortes de tasas de interés ayudará a evitar perderse en el mercado.

Este ciclo de recortes de tasas de interés es diferente del pasado. La economía estadounidense todavía está en el lado izquierdo del ciclo económico, mientras que los ciclos de recortes de tasas de interés no tradicionales se concentran en la parte superior y derecha del ciclo económico. A juzgar por indicadores como la tasa de desempleo del 4,2%, la tasa de puestos vacantes del 4,9%, la tasa de participación de la fuerza laboral del 62,7% y la tasa de inflación del 2,9%, la actual economía estadounidense todavía se encuentra en un período de ascenso y expansión. no una pendiente descendente. Esto muestra que el actual ciclo de recortes de tasas de interés que la Reserva Federal se está preparando para lanzar no tiene como objetivo gestionar el riesgo de desaceleración económica o desaceleración en el sentido tradicional, sino afinar la pendiente económica.