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Consumo de cebra Chen mordiendo

"Black Myth: Wukong" desató una locura sin precedentes por los juegos chinos, y el mercado de capitales también hizo lo mismo.

Entre las empresas que cotizan en acciones A, la que más ha subido el precio de sus acciones es en realidad Huayi Brothers. En cinco días hábiles, el aumento acumulado superó el 70% y el valor de mercado aumentó en casi 3.400 millones de yuanes.

¿Cuál es la relación entre los hermanos Huayi y "Black Myth: Wukong"? Sólo a través de inversiones indirectas posee menos del 1% del capital social del productor de juegos Youke Interactive.

El éxito de "Black Myth: Wukong" no puede cambiar los fundamentos de pérdidas continuas y limitaciones financieras de los hermanos Huayi.

La fiesta capitalina llega de repente

Cualquier gestión normal del valor de mercado, sin exageraciones conceptuales, tendrá un efecto rápido en el aumento del precio de las acciones. Aprovechando la popularidad de "Black Myth: Wukong", los precios de las acciones de muchas empresas que cotizan en bolsa se han disparado.

"Black Myth: Wukong" es un juego ARPG independiente desarrollado por Game Science. Se basa en "Journey to the West" y cuenta la historia del "Hombre del Destino" interpretado por el jugador para explorar la verdad. de leyendas pasadas, se embarca en un viaje lleno de peligros y peligros El asombroso viaje hacia el oeste. El ciclo de producción de este juego duró 6 años y costó cientos de millones. Se le conoce como la primera obra maestra de un juego AAA en China.

Actualmente hay cuatro versiones del juego, la versión digital estándar cuesta 268 yuanes, la versión digital de lujo cuesta 328 yuanes, la versión física de lujo cuesta 820 yuanes y la versión física de coleccionista cuesta 1998 yuanes, que se ha agotado.

El 8 de junio, "Black Myth: Wukong" inició las preventas. En sólo un mes, las ventas alcanzaron 1,2 millones de copias, con ventas cercanas a los 400 millones de yuanes.

A las 10 a. m. del 20 de agosto, el juego se desbloqueará globalmente y se lanzará oficialmente. Poco más de dos horas después, el número de jugadores online simultáneos en la plataforma Steam superó los 1.404 millones.

Esta fiesta para la industria del juego y los jugadores se extendió rápidamente al mercado de capitales, y la abrumadora riqueza cayó repentinamente sobre la cabeza de Huayi Brothers (300027.SZ).

El precio de las acciones de la empresa ha cambiado desde una crisis que duró medio año y ha seguido aumentando rápidamente.

Los días 14 y 15 de agosto aumentaron un 13,95% y 13,78% respectivamente. El 16 de agosto disminuyeron ligeramente. Este lunes alcanzará el límite diario. Ayer abrió con una ligera ganancia y luego subió rápidamente. Alcanzó el límite diario por la tarde y cerró a 2,94 yuanes por acción, un aumento del 19,03%, con un valor de mercado de 8.157 millones de yuanes. El volumen de transacciones alcanzó los 2.070 millones de yuanes a lo largo del día y la tasa de rotación llegó al 30,63%.

En sólo cinco días hábiles, el precio de las acciones de Huayi Brothers aumentó más del 70% y su valor de mercado aumentó en casi 3.400 millones de yuanes. Durante el período, el volumen acumulado de transacciones fue de 4.690 millones de yuanes.

Ayer, Zhejiang Edition Media y CITIC Publishing también alcanzaron su límite diario. La filial del primero es el editor de "Black Myth: Wukong" y es responsable de la revisión del contenido del juego, la declaración de publicación y la solicitud del número de publicación. Es un servicio de pago único que participará en la publicación del juego. La configuración de la colección "Black Myth: Wukong" puede considerarse como el periférico de publicación del juego.

¿Qué tiene que ver con "Black Myth: Wukong"?

De hecho, Huayi Brothers no tiene conexión directa con "Black Myth: Wukong". Si insistimos en reunirlo, se trata de un inversor indirecto del productor Game Science (Yuke Interactive Technology Co., Ltd.).

Youke Interactive se fundó en 2014 y su fundador es Feng Ji. En 2017, Hero Interactive Entertainment (ahora Hero Games) participó en la inversión ángel de Youke Interactive a través de su filial Hero Financial Holdings, y actualmente posee el 19% del capital social de la empresa.

Existe una conexión profunda entre Hero Entertainment y Huayi Brothers.

En 2015, el joven y prometedor Ying Shuling fundó Hero Interactive Entertainment, que fue el primero en introducir el concepto de deportes electrónicos móviles en China. No mucho después de que se estableciera la empresa, pasó por un plan de puerta trasera y aterrizó en el New Third Board, convirtiéndose en la primera acción de deportes electrónicos móviles.

Hay muchas estrellas en el campo de accionistas de Hero Interactive Entertainment. Instituciones de inversión conocidas como Sequoia Capital, China Renaissance y Zhen Fund están compitiendo por ingresar a la ronda de la Serie A. En menos de medio año, Pulse Capital de Wang Sicong invirtió más de 100 millones y se hizo con una acción de la Serie B.

Antes de la ronda C de financiación, Ying Shuling encontró a Wang Zhongjun, el jefe de Huayi Brothers, y las dos partes solo tardaron media hora en negociar la inversión.

En ese momento, Huayi Brothers estaba en el centro de atención. Era rico y rentable, y también quería compensar rápidamente sus deficiencias en el juego mediante inversiones. Ying Shuling originalmente solo quería mil millones, pero Wang Zhongjun decidió aumentar la inversión.

En noviembre de 2015, Huayi Brothers suscribió 27,722 millones de nuevas acciones de Hero Interactive Entertainment por 1,9 mil millones de yuanes, con el 20% de las acciones, con una valoración total de 9,5 mil millones de yuanes.

En ese momento, Hero Entertainment acababa de abrir sus puertas no hace mucho, pero se comprometió a lograr un beneficio neto acumulado de más de 1.800 millones de yuanes en los próximos tres años.

Huayi Brothers es extremadamente optimista acerca de Hero Interactive Entertainment y alguna vez planeó continuar adquiriendo capital mediante la emisión de acciones. Posteriormente, debido a la dificultad para llegar a un acuerdo sobre el precio de la transacción, la reorganización fracasó.

De 2016 a 2018, Hero Entertainment estuvo a la altura de las expectativas, logrando ganancias netas de 504 millones de yuanes, 915 millones de yuanes y 728 millones de yuanes respectivamente. Sin embargo, justo después del período de compromiso de desempeño, la situación empeoró. En 2019 y 2020, el beneficio neto cayó repentinamente a más de 30 millones de yuanes.

Afectado por esto, Huayi Brothers realizó una provisión por deterioro de 1251 millones de RMB para Hero Entertainment en 2019.

Hero Interactive Entertainment ha estado buscando diligentemente el mercado de capitales e incluso trasladó su lugar de registro a Yan'an. Más tarde, intentó cotizar en la puerta trasera de acciones A muchas veces, pero finalmente fracasó.

Cuando la propia Huayi Brothers tuvo problemas, retiró sucesivamente fondos de inversiones externas. En 2021, transfirió su participación del 15% en Hero Interactive Entertainment por 870 millones de yuanes, con una valoración total de 5.800 millones de yuanes, y la participación restante del 5,17%. Después de todo, Huayi Brothers posee indirectamente menos del 1% de las acciones de Youke Interactive.

Los fundamentos no han cambiado

Por lo tanto, el éxito de "Black Myth: Wukong" no afectará directamente los fundamentos de los hermanos Huayi.

Huayi Brothers fue alguna vez la compañía cinematográfica privada más exitosa de China, y Huayi + Feng Xiaogang alguna vez dominaron las películas del Año Nuevo Lunar. Sin embargo, la empresa lleva demasiado tiempo en declive.

En su apogeo, la empresa estaba obsesionada con las operaciones de capital y continuó expandiendo su territorio comercial mediante fusiones y adquisiciones externas que repartían dinero. Si no tienes cuidado, tu rendimiento explotará instantáneamente.

Durante este período, el cine y la televisión, como fundamento absoluto de los hermanos Huayi, experimentaron un grave aflojamiento. Otros pares aprovecharon la situación y establecieron sus propias características y estatus en la industria a través de excelentes trabajos.

Bona ha logrado el éxito en la comercialización de sus películas temáticas principales; Enlight Media ha abierto la era del cómic chino; el éxito cultural de Beijing reside en su visión y ha apostado repetidamente por los éxitos de taquilla... pero la impresión que el público tiene de los hermanos Huayi es cada vez más borrosa. .

Sin obras para respaldar los ingresos y con un intenso deterioro de sus activos, Huayi Brothers ha sufrido pérdidas durante seis años consecutivos desde 2018, con una pérdida total de casi 8 mil millones de yuanes.

La última vez que Huayi Brothers salió de la industria con una obra fue "Ochocientos" en 2020. Después de eso, no aparecieron en la pantalla ningún éxito de taquilla con control principal e inversión principal.

Falta de buenas obras - años consecutivos de pérdidas - falta de dinero - incapacidad para invertir en buenas obras... casi formó un círculo vicioso.

A finales de 2023, los activos y pasivos de la empresa llegan al 79,06%, muy por encima del nivel medio del 47,52% entre sus pares. Tener enormes deudas y gastos financieros anuales erosiona aún más las ganancias. En 2023, los gastos financieros de la compañía alcanzarán los 133 millones de yuanes, más de tres veces los de sus pares que cotizan en bolsa, y la relación gastos/ingresos financieros llegará al 19,94%, mucho más que el nivel promedio de sus pares del 5,22%.

No hace mucho, para pagar un préstamo de 350 millones de yuanes de Alibaba Pictures, Huayi Brothers solo podía transferir el 70% del capital social de Dongyang Mira para pagar la deuda. El activo más valioso de la empresa es Feng Xiaogang.

Los controladores reales, los hermanos Wang Zhongjun y Wang Zhonglei, actualmente no pueden brindar mucho apoyo a la empresa. En la actualidad, casi todas las acciones de las empresas que cotizan en bolsa en poder de ambos han sido pignoradas y congeladas.

Hace más de 10 días, Huayi Brothers lanzó una nueva ronda de colocación privada, con la intención de recaudar 1.030 millones de yuanes para proyectos dramáticos de cine y televisión y complementar el capital de trabajo.