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El 2 de agosto, la Bolsa de Valores de Shenzhen emitió una carta reglamentaria a Lepu Medical.

El significado general es que en mayo de 2023, la empresa compró "de forma privada" 100 millones de yuanes de fondos recaudados en depósitos estructurados sin pasar por procedimientos de revisión y los depositó durante un mes en violación de las regulaciones. La cantidad representó el 6,16% del neto. fondos recaudados.

Hay dos puntos de conocimiento aquí:

En primer lugar, en circunstancias normales, solo las empresas ricas que cotizan en bolsa comprarán la gestión financiera, ya que la gestión financiera puede tranquilizar la situación financiera de la empresa; en segundo lugar, los productos financieros bancarios sufrirán pérdidas totales en 2023, y muchas empresas que cotizan en bolsa sufrirán pérdidas...

Xingkongjun revisó el informe anual de la compañía y descubrió que la compañía gastó un total de 322 millones de yuanes en gestión financiera durante todo el año, con un ingreso total de 3,09 millones de yuanes. Después de un cálculo rápido, el rendimiento promedio es inferior al 1%, lo que parece más bajo que la tasa de interés de los depósitos a la vista.

Calculado de esta manera, la gestión financiera adquirida por la empresa en realidad no es rentable. Sin embargo, recibió una carta regulatoria por ello, que realmente no vale la pena.

La empresa explicó esto: Después de la investigación interna de la empresa, el motivo fue que la identificación de la cuenta del personal era incorrecta y los fondos de la cuenta de fondos recaudados se utilizaron para comprar depósitos estructurados. El consejo de administración de la empresa ratificó el uso antes mencionado de fondos recaudados temporalmente inactivos para la gestión de efectivo sin revisión, y exigió a los departamentos pertinentes de la empresa que le concedieran gran importancia, exigiendo que el personal empresarial aprendiera el sistema de gestión y uso de los fondos recaudados. , mejorar las capacidades profesionales del personal empresarial y prevenir y eliminar situaciones similares que vuelvan a ocurrir.

1. Desempeño de Lepu Medical

El principal accionista de Lepu Medical es el Instituto de Investigación 725 de China Shipbuilding Industry Corporation. Este instituto de investigación está ubicado en Luoyang (Luoyang Ship Materials Research Institute), anteriormente la Unidad Navy 1929, y es el principal responsable de la investigación y el desarrollo de nuevos materiales para barcos. .

En el sitio web oficial del Instituto 725, la primera fotografía es del primer portaaviones de China: el barco Liaoning.

Según los informes, desde la nave Liaoning hasta el Jiaolong y los vuelos espaciales tripulados, el Instituto 725 está involucrado en todo tipo de nuevos materiales utilizados.

Ma Yupu, director del Instituto 725, dijo en una entrevista: Desde las profundidades del mar hasta el espacio y de regreso a la tierra y el océano, desde estructuras de unos pocos microgramos hasta 'stents' que superan las cien toneladas, todos estos son resultados de investigaciones científicas realizadas por investigadores independientes. derechos de propiedad intelectual.

El stent de varios microgramos mencionado aquí se refiere al stent vascular producido por Lepu Medical.

Fuente de datos: Flush iFind

En 2023, alcanzará unos ingresos de 7.980 millones de yuanes, un descenso interanual del 24,8 %, y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 1.260 millones de yuanes, un descenso interanual del 42,9 %.

Entre ellos, el segmento de dispositivos médicos obtuvo ingresos de 3.674 millones de yuanes, una disminución interanual del 37,5%.

Teniendo en cuenta la particularidad del negocio de diagnóstico in vitro, después de excluir el negocio de diagnóstico in vitro, los ingresos del segmento de dispositivos aumentaron un 6,7% interanual; el segmento farmacéutico alcanzó unos ingresos de 3.040 millones de yuanes, interanualmente; En la contratación centralizada, el precio fue demasiado bajo y la gente optó por abandonar la oferta, lo que provocó un cierto impacto en la digestión de parte del inventario. El segmento de servicios médicos y gestión de la salud obtuvo ingresos de 1,26 mil millones de yuanes. una disminución interanual del 2,4%. Excluyendo los ingresos relacionados con emergencias, los ingresos de este segmento aumentaron un 6,5% interanual.

En el primer trimestre de 2024, la empresa logró unos ingresos operativos de 1.922 millones de yuanes, una disminución interanual del 21,14%, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 482 millones de yuanes, una disminución interanual del 19,27. %.

Sin embargo, teniendo en cuenta que todavía quedan negocios especiales en el primer trimestre de 2023, es más razonable observar cada subsector: el negocio de intervención de injerto de arteria coronaria obtuvo unos ingresos de 440 millones de yuanes, un aumento interanual del 5,8 %, y el negocio de enfermedades cardíacas estructurales logró unos ingresos de 110 millones de yuanes, un aumento interanual del 66,8%, el negocio de anestesia quirúrgica logró unos ingresos de 140 millones de yuanes, un aumento interanual del 10,2%, y el negocio de enfermedades cardíacas estructurales logró unos ingresos de 110 millones de yuanes, un aumento interanual del 66,8%. El negocio de diagnóstico in vitro logró unos ingresos de 110 millones de yuanes, una disminución interanual del 69,5%.

En general, excluyendo el impacto del negocio de diagnóstico in vitro, el negocio principal de la empresa se desarrolla con normalidad.

2. La cadena de capital es relativamente estrecha

Los préstamos y bonos por pagar a largo y corto plazo de Lepu Medical y otros pasivos que devengan intereses ascienden a aproximadamente 4.700 millones. Después de 2022, los pasivos a largo plazo de la compañía aumentarán año tras año.

Los gastos por intereses en 2023 superarán los 170 millones de yuanes y el costo de utilizar los fondos es relativamente alto.

¿Cómo juzgar el nivel de los gastos por intereses? En la mayoría de los casos, se puede comparar directamente con el beneficio neto de la empresa. Si el beneficio neto supera el 10%, especialmente después de deducir el 10% del beneficio no neto, el coste de financiación es relativamente alto.

En comparación con el beneficio neto anual de la empresa de 1.258 millones de yuanes, los gastos por intereses de la empresa no son bajos.

Fuente de datos: Flush iFind

3. Hablemos de compras centralizadas

Mientras esté relacionado con la atención médica, definitivamente habrá preocupaciones sobre la adquisición centralizada. Si gana la licitación para la adquisición centralizada, sus ganancias estarán en juego; si no gana la licitación para la adquisición centralizada, su negocio será sostenible.

El negocio principal de Lepu Medical se divide en dos categorías, una son productos farmacéuticos y la otra son dispositivos médicos.

1. Impacto de la compra centralizada de medicamentos:

Lepu Medical ganó la licitación para sus productos principales, tabletas de atorvastatina cálcica y tabletas de bisulfato de clopidogrel en el primer lote de expansión de adquisiciones nacionales en 2019. Posteriormente, los trabajos de renovación de la licitación se completaron a finales de 2021, se amplió la escala de las provincias ganadoras y la caída de precios fue relativamente leve.

En 2023, debido al impacto de los recortes de precios en las compras centralizadas de Jiangsu, los productos de la empresa perdieron sus ofertas, lo que provocó ciertas fluctuaciones en el rendimiento. Sin embargo, en 2024, las variedades principales de la compañía, las tabletas de bisulfato de clopidogrel y las tabletas de atorvastatina cálcica, ganaron la licitación en la adquisición centralizada de la Alianza de Guangdong, con una reducción de precio de menos del 12%, lo que demuestra que la caída de precios está cerca del fondo, y Básicamente, la empresa ha logrado una transición fluida en el ciclo de adquisiciones centralizado.

2. Impacto de la adquisición centralizada de dispositivos médicos:

Los productos de dispositivos médicos de Lepu Medical, como los stents metálicos coronarios, se han incluido en las compras por volumen desde 2019 y el precio de mercado ha caído un 90 %. Ante los desafíos de las adquisiciones centralizadas, la empresa ha intensificado su estrategia de innovación, ha adoptado activamente la política de adquisiciones centralizadas y ha lanzado productos innovadores como stents bioabsorbibles, catéteres coronarios con balón recubiertos de fármacos y sistemas de balón cortante.

En general, la contratación centralizada tiene un impacto relativamente grande en la empresa. En el futuro, es posible que sigan ampliándose las variedades y categorías de compras centralizadas de medicamentos y consumibles médicos. Los productos existentes de la empresa, como las tabletas de bisulfato de clopidogrel, las tabletas de atorvastatina cálcica y los stents coronarios, han entrado en adquisición centralizada. Si se reducen los precios de los nuevos productos de compra centralizada, esto puede afectar la obtención de beneficios de la empresa. Al mismo tiempo, si la empresa no gana la licitación en la contratación centralizada, puede perder cierta cuota de mercado.