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Il 2 agosto, la Borsa di Shenzhen ha emesso una lettera regolamentare a Lepu Medical.

Il significato generale è che nel maggio 2023 la società ha acquistato "privatamente" 100 milioni di yuan di fondi raccolti in depositi strutturati senza passare attraverso procedure di revisione e li ha depositati per un mese in violazione delle normative. L'importo rappresentava il 6,16% del netto fondi raccolti.

Ci sono due punti di conoscenza qui:

In primo luogo, in circostanze normali, solo le società quotate più ricche acquisteranno la gestione finanziaria. In secondo luogo, i prodotti finanziari bancari subiranno perdite consistenti nel 2023, e molte società quotate subiranno perdite...

Xingkongjun ha controllato il rapporto annuale della società e ha scoperto che la società ha speso un totale di 322 milioni di yuan nella gestione finanziaria durante tutto l'anno, con un reddito totale di 3,09 milioni di yuan. Dopo un rapido calcolo, il rendimento medio è inferiore all’1%, che sembra inferiore al tasso di interesse sui depositi a vista.

Calcolata in questo modo, la gestione finanziaria acquistata dall'azienda non è in realtà conveniente. Tuttavia, a causa di ciò, ha ricevuto una lettera di regolamentazione, che in realtà non vale il guadagno.

La società ha spiegato questo: dopo l’indagine interna della società, il motivo era che l’identificazione del conto del personale era errata e i fondi sul conto dei fondi raccolti venivano utilizzati per l’acquisto di depositi strutturati. Il consiglio di amministrazione della società ha ratificato senza revisione il suddetto utilizzo dei fondi raccolti temporaneamente inattivi per la gestione della liquidità e ha richiesto ai dipartimenti competenti della società di attribuirgli grande importanza, richiedendo al personale aziendale di apprendere il sistema di gestione e utilizzo dei fondi raccolti , migliorare le capacità professionali del personale aziendale e prevenire ed eliminare situazioni simili.

1. Prestazioni di Lepu Medical

Il principale azionista di Lepu Medical è China Shipbuilding Industry Corporation 725 Research Institute. Questo istituto di ricerca si trova a Luoyang (Luoyang Ship Materials Research Institute), ex Navy 1929 Unit, ed è principalmente responsabile della ricerca e dello sviluppo di nuovi materiali per le navi. .

Sul sito ufficiale dell’Istituto 725, la prima foto è della prima portaerei cinese: la nave Liaoning.

Secondo i rapporti, dalla nave Liaoning alla Jiaolong al volo spaziale con equipaggio, l'Istituto 725 è coinvolto in tutti i tipi di nuovi materiali utilizzati.

Ma Yupu, direttore dell'Istituto 725, ha dichiarato in un'intervista: Dalle profondità del mare allo spazio e di nuovo alla terra e all'oceano, dalle impalcature di pochi microgrammi agli "stent" che superano le cento tonnellate, questi sono tutti risultati della ricerca scientifica con risultati indipendenti diritti di proprietà intellettuale.

Lo stent da diversi microgrammi qui menzionato si riferisce allo stent vascolare prodotto da Lepu Medical.

Fonte dati: Flush iFind

Nel 2023 realizzerà un fatturato di 7,98 miliardi di yuan, con un calo del 24,8% su base annua, e un utile netto attribuibile alla società madre di 1,26 miliardi di yuan, con un calo del 42,9% su base annua.

Tra questi, il segmento dei dispositivi medici ha realizzato un fatturato di 3,674 miliardi di yuan, con un calo del 37,5% su base annua.

Tenendo conto della particolarità del settore della diagnostica in vitro, escludendo il settore della diagnostica in vitro, il fatturato del segmento dei dispositivi è aumentato del 6,7% su base annua; il segmento farmaceutico ha raggiunto un fatturato di 3,04 miliardi di yuan su base annua Diminuzione annuale dell'11,5% Negli appalti centralizzati, il prezzo era troppo basso e le persone hanno scelto di abbandonare la gara, il che ha causato un certo impatto sulla gestione di alcune scorte. Il segmento dei servizi medici e della gestione sanitaria ha realizzato un fatturato di 1,26 miliardi di yuan. con un calo del 2,4% su base annua. Escludendo i redditi di emergenza, il fatturato di questo segmento è aumentato del 6,5% su base annua.

Nel primo trimestre del 2024, la società ha realizzato un utile operativo di 1,922 miliardi di yuan, in calo del 21,14% su base annua, e l'utile netto attribuibile alla società madre è stato di 482 milioni di yuan, in calo del 19,27 su base annua. %.

Tuttavia, considerando che nel primo trimestre del 2023 esistono ancora attività speciali, è più ragionevole considerare ciascun sottosettore: l’attività di intervento di innesto di arteria coronaria ha realizzato un fatturato di 440 milioni di yuan, con un aumento del 5,8% su base annua. %, mentre il settore delle cardiopatie strutturali ha realizzato un fatturato di 110 milioni di yuan, con un incremento del 66,8% su base annua, il settore dell'anestesia chirurgica ha realizzato un fatturato di 140 milioni di yuan, con un incremento del 10,2% su base annua. L'attività di diagnostica in vitro ha realizzato un fatturato di 110 milioni di yuan, con un calo del 69,5% su base annua.

Nel complesso, escludendo l'impatto del business della diagnostica in vitro, il core business dell'azienda si sta sviluppando normalmente.

2. La catena del capitale è relativamente stretta

I prestiti contabili a lungo e breve termine di Lepu Medical, le obbligazioni pagabili e altre passività fruttifere ammontano a circa 4,7 miliardi. Dopo il 2022, le passività a lungo termine dell'azienda aumenteranno anno dopo anno.

Le spese per interessi nel 2023 supereranno i 170 milioni di yuan e il costo di utilizzo dei fondi è relativamente elevato.

Come giudicare il livello delle spese per interessi? Nella maggior parte dei casi, può essere confrontato direttamente con l'utile netto dell'azienda. Se l'utile netto supera il 10%, soprattutto dopo aver detratto il 10% dell'utile non netto, il costo del finanziamento è relativamente elevato.

Rispetto all'utile netto annuale della società di 1,258 miliardi di yuan, le spese per interessi della società non sono basse.

Fonte dati: Flush iFind

3. Parliamo di acquisti centralizzati

Finché sarà legato all’assistenza medica, ci saranno sicuramente preoccupazioni riguardo agli appalti centralizzati. Se vinci la gara per gli appalti centralizzati, saranno in gioco i tuoi profitti; se non riesci a vincere la gara per gli appalti centralizzati, la tua attività sarà sostenibile;

Il core business di Lepu Medical è diviso in due categorie, una è quella dei prodotti farmaceutici e l'altra sono i dispositivi medici.

1. Impatto dell’acquisto centralizzato di farmaci:

Lepu Medical si è aggiudicata la gara per i suoi prodotti principali, le compresse di calcio atorvastatina e le compresse di clopidogrel bisolfato, nel primo lotto di espansione degli appalti nazionali nel 2019. Successivamente, alla fine del 2021, i lavori per il rinnovo delle offerte sono stati completati, il numero delle province vincitrici è stato ampliato e il calo dei prezzi è stato relativamente moderato.

Nel 2023, a causa dell'impatto della riduzione dei prezzi negli acquisti centralizzati di Jiangsu, i prodotti dell'azienda hanno perso le loro offerte, causando alcune fluttuazioni nelle prestazioni. Tuttavia, nel 2024, le varietà principali dell'azienda, le compresse di clopidogrel bisolfato e le compresse di atorvastatina di calcio, hanno vinto la gara per gli appalti centralizzati dell'Alleanza del Guangdong, con una riduzione di prezzo inferiore al 12%, dimostrando che il calo dei prezzi è vicino al fondo, e l'azienda ha sostanzialmente raggiunto la transizione graduale del farmaco nel ciclo di approvvigionamento centralizzato.

2. Impatto dell'approvvigionamento centralizzato di dispositivi medici:

I prodotti per dispositivi medici di Lepu Medical, come gli stent coronarici metallici, sono stati inclusi negli acquisti in grandi quantità dal 2019 e il prezzo di mercato è sceso del 90%. Di fronte alle sfide dell’approvvigionamento centralizzato, l’azienda ha intensificato la propria strategia di innovazione, ha abbracciato attivamente la politica di approvvigionamento centralizzato e lanciato prodotti innovativi come stent bioriassorbibili, cateteri coronarici a palloncino rivestiti di farmaco e sistemi di palloncini taglienti.

In generale, l’approvvigionamento centralizzato ha un impatto relativamente ampio sull’azienda. In futuro, le varietà e le categorie di acquisto centralizzato di farmaci e materiali di consumo medici potrebbero continuare ad espandersi. I prodotti esistenti dell'azienda, come le compresse di clopidogrel bisolfato, le compresse di atorvastatina di calcio e gli stent coronarici, sono entrati nell'approvvigionamento centralizzato. Se i prezzi dei nuovi prodotti ad acquisto centralizzato vengono ridotti, ciò potrebbe influire sulla liberazione degli utili dell'azienda. Allo stesso tempo, se l’azienda non riesce a vincere la gara d’appalto centralizzata, potrebbe perdere una certa quota di mercato.