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Le 2 août, la Bourse de Shenzhen a adressé une lettre réglementaire à Lepu Medical.

Le sens général est qu'en mai 2023, la société a acheté « en privé » 100 millions de yuans de fonds levés dans des dépôts structurés sans passer par les procédures d'examen, et les a déposés pendant un mois en violation de la réglementation. Le montant représentait 6,16 % du net. des fonds levés.

Il y a deux points de connaissance ici :

Premièrement, dans des circonstances normales, seules les sociétés cotées riches achèteront la gestion financière.Voir la gestion financière peut rassurer la situation financière de l'entreprise ; deuxièmement, les produits financiers bancaires subiront des pertes globales et de nombreuses sociétés cotées subiront des pertes...

Xingkongjun a vérifié le rapport annuel de l'entreprise et a constaté que l'entreprise avait dépensé un total de 322 millions de yuans en gestion financière tout au long de l'année, avec un revenu total de 3,09 millions de yuans. Après un calcul rapide, le rendement moyen est inférieur à 1 %, ce qui semble inférieur au taux d’intérêt des dépôts à vue.

Calculée de cette manière, la gestion financière achetée par l'entreprise n'est en réalité pas rentable. Cependant, elle a reçu une lettre réglementaire à cause de cela, ce qui ne vaut vraiment pas le gain.

La société a expliqué ceci : Après l’enquête interne de la société, la raison était que l’identification du compte du personnel était erronée et que les fonds du compte de fonds levés avaient été utilisés lors de l’achat de dépôts structurés. Le conseil d'administration de la société a ratifié sans examen l'utilisation susmentionnée des fonds levés temporairement inutilisés pour la gestion de la trésorerie et a demandé aux départements concernés de l'entreprise d'y attacher une grande importance, exigeant que le personnel de l'entreprise apprenne le système de gestion et d'utilisation des fonds levés. , améliorer les capacités professionnelles du personnel de l'entreprise et prévenir et éliminer des situations similaires qui se reproduisent.

1. Performances de Lepu Medical

Le principal actionnaire de Lepu Medical est l'Institut de recherche 725 de la China Shipbuilding Industry Corporation. Cet institut de recherche est situé à Luoyang (Luoyang Ship Materials Research Institute), anciennement Navy 1929 Unit, et est principalement responsable de la recherche et du développement de nouveaux matériaux pour les navires. .

Sur le site officiel de l’Institut 725, la première photo est celle du premier porte-avions chinois : le navire Liaoning.

Selon certaines informations, du navire Liaoning au Jiaolong en passant par les vols spatiaux habités, l'Institut 725 est impliqué dans toutes sortes de nouveaux matériaux utilisés.

Ma Yupu, directeur de l'Institut 725, a déclaré dans une interview : Des profondeurs de la mer à l'espace et de retour à la terre et à l'océan, des échafaudages de quelques microgrammes aux « stents » dépassant cent tonnes, ce sont tous des résultats de recherches scientifiques avec des auteurs indépendants. droits de propriété intellectuelle.

Le stent de plusieurs microgrammes mentionné ici fait référence au stent vasculaire, produit par Lepu Medical.

Source de données : Flush iFind

En 2023, elle réalisera un chiffre d'affaires de 7,98 milliards de yuans, soit une baisse de 24,8 % sur un an, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 1,26 milliard de yuans, soit une baisse de 42,9 % sur un an.

Parmi eux, le segment des dispositifs médicaux a réalisé un chiffre d'affaires de 3,674 milliards de yuans, soit une baisse de 37,5 % sur un an.

Compte tenu de la particularité de l'activité de diagnostic in vitro, après exclusion de l'activité de diagnostic in vitro, le chiffre d'affaires du segment des dispositifs a augmenté de 6,7 % sur un an ; le segment pharmaceutique a réalisé un chiffre d'affaires de 3,04 milliards de yuans sur un an ; -baisse annuelle de 11,5% Dans les achats centralisés, le prix était trop bas et les gens ont choisi d'abandonner l'offre, ce qui a eu un certain impact sur la digestion de certains stocks. Le segment des services médicaux et de la gestion de la santé a réalisé un chiffre d'affaires de 1,26 milliard de yuans. une baisse de 2,4 % sur un an. Hors revenus liés aux urgences, le chiffre d'affaires de ce segment a augmenté de 6,5 % sur un an.

Au premier trimestre 2024, la société a réalisé un bénéfice d'exploitation de 1,922 milliards de yuans, en baisse de 21,14% sur un an, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 482 millions de yuans, en baisse de 19,27 sur un an. %.

Cependant, étant donné qu'il existe encore des activités spéciales au premier trimestre 2023, il est plus raisonnable d'examiner chaque sous-secteur : l'activité d'intervention de greffe d'artère coronaire a réalisé un chiffre d'affaires de 440 millions de yuans, soit une augmentation de 5,8 sur un an. %, et l'activité maladies cardiaques structurelles a réalisé un chiffre d'affaires de 110 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 66,8 %, l'activité d'anesthésie chirurgicale a réalisé un chiffre d'affaires de 140 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 10,2 %, et L'activité de diagnostic in vitro a réalisé un chiffre d'affaires de 110 millions de yuans, soit une baisse de 69,5 % sur un an.

Globalement, hors impact de l'activité diagnostic in vitro, le cœur de métier de la société se développe normalement.

2. La chaîne du capital est relativement tendue

Lepu Medical a des dettes portant intérêts, telles que des prêts et des obligations à long terme et à court terme, payables dans ses livres, pouvant atteindre environ 4,7 milliards. Après 2022, les dettes à long terme de l'entreprise augmenteront d'année en année.

Les dépenses d'intérêts en 2023 dépasseront 170 millions de yuans et le coût d'utilisation des fonds est relativement élevé.

Comment juger du niveau des charges d’intérêts ? Dans la plupart des cas, il peut être directement comparé au bénéfice net de l'entreprise. Si le bénéfice net dépasse 10 %, surtout après déduction de 10 % du bénéfice non net, le coût de financement est relativement élevé.

Par rapport au bénéfice net annuel de l'entreprise de 1,258 milliard de yuans, les charges d'intérêts de l'entreprise ne sont pas faibles.

Source de données : Flush iFind

3. Parlons des achats centralisés

Tant qu’il s’agira de soins médicaux, il y aura certainement des inquiétudes quant à la centralisation des achats. Si vous remportez l’appel d’offres pour l’approvisionnement centralisé, vos bénéfices seront en jeu ; si vous ne remportez pas l’appel d’offres pour l’approvisionnement centralisé, la pérennité de votre entreprise sera menacée.

L'activité principale de Lepu Medical est divisée en deux catégories, l'une étant les produits pharmaceutiques et l'autre les dispositifs médicaux.

1. Impact de l’approvisionnement centralisé en médicaments :

Lepu Medical a remporté l'appel d'offres pour ses produits de base, les comprimés d'atorvastatine calcique et les comprimés de bisulfate de clopidogrel, lors du premier lot d'expansion des achats nationaux en 2019. Par la suite, les travaux de renouvellement des offres se sont achevés fin 2021, le nombre de provinces gagnantes a été élargi et la baisse des prix a été relativement modérée.

En 2023, en raison de l'impact des baisses de prix dans les achats centralisés du Jiangsu, les produits de l'entreprise ont perdu leurs offres, ce qui a provoqué certaines fluctuations des performances. Cependant, en 2024, les variétés principales de l'entreprise, les comprimés de bisulfate de clopidogrel et les comprimés d'atorvastatine calcique, ont remporté l'appel d'offres dans le cadre de l'approvisionnement centralisé de l'Alliance du Guangdong, avec une réduction de prix inférieure à 12 %, ce qui montre que la réduction de prix est proche du plancher, et l'entreprise a essentiellement réalisé une transition fluide dans le cycle d'approvisionnement centralisé.

2. Impact de l’approvisionnement centralisé en dispositifs médicaux :

Les produits de dispositifs médicaux de Lepu Medical tels que les stents coronaires métalliques sont inclus dans les achats en volume depuis 2019 et le prix du marché a chuté de 90 %. Face aux défis de l'approvisionnement centralisé, l'entreprise a intensifié sa stratégie d'innovation, a activement adopté la politique d'approvisionnement centralisé et a lancé des produits innovants tels que des stents biorésorbables, des cathéters coronariens à ballonnets médicamenteux et des systèmes de ballons coupants.

En général, les achats centralisés ont un impact relativement important sur l’entreprise. À l’avenir, les variétés et catégories d’achats centralisés de médicaments et de consommables médicaux pourraient continuer à se développer. Les produits existants de la société, tels que les comprimés de bisulfate de clopidogrel, les comprimés d'atorvastatine calcique et les stents coronariens, ont fait l'objet d'un approvisionnement centralisé. Si les prix des nouveaux produits d'achat centralisé diminuent, cela peut affecter les bénéfices de l'entreprise. Dans le même temps, si l’entreprise ne remporte pas l’appel d’offres dans le cadre de l’achat centralisé, elle risque de perdre une certaine part de marché.