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(Título original: La adquisición de una empresa de productos sanguíneos que genera pérdidas con una prima de casi 1.200 millones, aumenta el riesgo de fondo de comercio de Boya Biotech)

Consumer Daily News (Reportero Lu Yue)Recientemente, Recursos de ChinaBiografía de BoyaPharmaceutical Group Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Boya Bio") anunció que la empresa planea gastar 1.820 millones de yuanes para adquirir el 100% de Green Cross Hong Kong Holdings Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Green Cross Hong Kong")Equidad . Vale la pena señalar que el objetivo de adquisición ha estado en estado de pérdida en los últimos años y existe una cierta prima por esta adquisición. El precio de la transacción es aproximadamente 1.175 millones de yuanes más alto que los activos netos de la empresa objetivo.

Boyaa Biotech no ha logrado un crecimiento efectivo de sus ingresos durante muchos años consecutivos y su nivel de beneficio neto también ha disminuido drásticamente en 2023. Los datos financieros muestran que de 2021 a 2023, sus ingresos operativos serán de aproximadamente 2.651 millones de yuanes, 2.759 millones de yuanes y 2.652 millones de yuanes respectivamente; sus ganancias netas serán de aproximadamente 345 millones de yuanes, 432 millones de yuanes y 237 millones de yuanes respectivamente;

Vale la pena señalar que una razón importante de la disminución sustancial en el beneficio neto de Boyaa Biotech en 2023 es que ha incurrido en un deterioro del fondo de comercio de casi 300 millones de yuanes, y la adquisición de Green Cross Hong Kong con una prima puede aumentar aún más el fondo de comercio de la empresa. deterioro que valga la pena el riesgo.

El 17 de julio, Boyaa Biotech dio a conocer el "Anuncio sobre la adquisición del 100% del capital social de Green Cross Hong Kong Holdings Co., Ltd." y continuó aumentando su negocio de productos sanguíneos. Según el anuncio, la empresa planea adquirir el 100% del capital social de Green Cross Hong Kong con sus propios fondos de 1.820 millones de RMB, adquiriendo así indirectamente Green Cross (China) Biological Products Co., Ltd. (en adelante, "Green Cross China"), una entidad nacional de productos sanguíneos.

Los objetos de esta transacción incluyen a GC, la tercera empresa biofarmacéutica de Corea del Sur. Su negocio principal abarca productos sanguíneos, vacunas, ingeniería genética y otros negocios, y posee el 77,35% del capital social de Green Cross Hong Kong.

Se informa que Green Cross China se estableció en 1995. Es una empresa de productos sanguíneos establecida en China por GC a través de Green Cross Hong Kong Holdings Limited. Se dedica principalmente a la investigación, el desarrollo, la producción y la venta de productos sanguíneos. Actualmente cuenta con 4 plantas de celulosa, con un volumen de producción de celulosa de 104 toneladas en 2023. Al mismo tiempo, importa albúmina, factor VIII recombinante y productos médicos de belleza para su venta en China a través de Anhui Greene (empresa de plataforma de ventas).

Boya Bio reveló en el anuncio que para la industria de productos sanguíneos, el estado ha dejado de aprobar nuevas empresas productoras desde mayo de 2001 y ha implementado un control de volumen total sobre las empresas productoras. Actualmente, hay menos de 30 empresas productoras de productos sanguíneos que operan normalmente en el país. y Algunas empresas tienen múltiples licencias de producción y las barreras industriales son altas. Los recursos para licencias de empresas de producción son muy escasos. Green Cross China tiene derecho a vender factor VIII de origen humano y factor VIII recombinante. Una vez completada esta transacción, la empresa agregará 4 estaciones adicionales de recolección de plasma en operación.

Sin embargo, después de que Boyaa Biotech anunciara la adquisición de Green Cross Hong Kong, el precio de sus acciones cayó en el mercado secundario. Los días 18 y 19 de julio, el precio de las acciones de la empresa cayó un 4,85% y un 1,47% respectivamente. Esta situación puede estar relacionada con las pérdidas y adquisiciones de primas de Green Cross Hong Kong en los últimos años.

Los datos financieros muestran que los ingresos operativos de Green Cross Hong Kong cayeron drásticamente en 2022, aproximadamente un 42,34 % menos que en el mismo período del año pasado, y el beneficio neto de la empresa también se volvió negativo ese año. Desde 2022 hasta finales de septiembre de 2023, sus ingresos operativos serán de aproximadamente 233 millones de yuanes y 239 millones de yuanes respectivamente; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz será de -23,2709 millones de yuanes y -12,1204 millones de yuanes respectivamente. Partiendo de la premisa de que la empresa estaba perdiendo dinero, la adquisición no estableció un acuerdo de apuestas de rendimiento.

En respuesta a las pérdidas de la empresa objetivo, Boya Bio afirmó que las principales razones de sus pérdidas de rendimiento fueron la disminución de los ingresos en comparación con 2021 debido a la disminución de la albúmina importada y el factor VIII de coagulación humano recombinante durante el período, así como el pago de Honorarios por servicios técnicos de GC y préstamos a partes relacionadas Efecto de pérdidas cambiarias.

También hay una prima en la adquisición de Boyaa Biotech. El anuncio muestra que el valor contable de los estados consolidados de Green Cross Hong Kong atribuibles al capital de los propietarios de la empresa matriz es de aproximadamente 645 millones de yuanes, y el valor tasado de todos los capitales de los accionistas es de 1,677 mil millones de yuanes. El precio de adquisición es de 1,82 mil millones de yuanes. que es mayor que el de la empresa objetivo. Los activos netos excedieron aproximadamente 1.175 millones de yuanes, lo que fue aproximadamente 143 millones de yuanes más que el valor tasado de todos los fondos propios.

Además, en esta transacción, Boyaa Biotech adquirirá Green Cross Hong Kong en efectivo. A finales del primer trimestre de este año, los fondos monetarios de la empresa ascendían a aproximadamente 1.860 millones de yuanes, casi igual al precio de adquisición.

Según información pública, Boya Biotech se fundó en 1993. Es la plataforma de productos sanguíneos de China Resources Big Health. Es un grupo integral de la industria farmacéutica que se centra en el negocio de productos sanguíneos e integra medicamentos bioquímicos, medicamentos químicos, API, etc. tiene una unidad Hay 16 estaciones de recolección de plasma, incluidas 14 estaciones de recolección de plasma. El volumen de recolección de plasma crudo en 2023 será de aproximadamente 467,3 toneladas.

En los últimos años, debido al impacto de las políticas de adquisiciones centralizadas, las ganancias netas de la compañía de su negocio de diabetes y de medicamentos bioquímicos han seguido disminuyendo. En 2022, las ganancias netas de los dos negocios anteriores disminuirán un 15,41% y un 23,76% respectivamente. . En la segunda mitad de 2023, Boyaa Biotech cambiará gradualmente su enfoque comercial al negocio de productos sanguíneos. La adquisición antes mencionada es un paso importante para aumentar su negocio de productos sanguíneos.

El desempeño operativo de Boyaa Bio tampoco es estable y su beneficio neto fluctúa significativamente. Los datos financieros muestran que de 2021 a 2023, los ingresos operativos de la compañía serán de aproximadamente 2.651 mil millones de yuanes, 2.759 mil millones de yuanes y 2.652 mil millones de yuanes respectivamente, un aumento interanual del 5,47%, 4,08% y -3,87%; El beneficio neto atribuible a la empresa matriz será de aproximadamente 345 millones de yuanes, 432 millones de yuanes y 237 millones de yuanes, respectivamente, un aumento interanual del 32,48%, 25,45% y -45,06%.

En el primer trimestre de este año, el desempeño de Boyaa Biotech disminuyó aún más. Al final del primer trimestre, sus ingresos operativos fueron de aproximadamente 448 millones de yuanes, una disminución interanual del 44,36% del beneficio neto atribuible a la empresa matriz. La empresa fue de aproximadamente 152 millones de yuanes, una disminución interanual del 10,74%.

Boyaa Biotech declaró en su informe anual que su beneficio neto disminuirá drásticamente en 2023, afectado principalmente por la provisión por deterioro del fondo de comercio formada por la adquisición de Nanjing Xinbai Pharmaceutical Co., Ltd. (en adelante, "Xinbai Pharmaceutical"). Se informa que en 2015, Boyaa Biotechnology adquirió el 100% del capital social de Xinbai Pharmaceutical, formando un fondo de comercio de 371 millones de yuanes. En 2023, las provisiones por deterioro de activos de la compañía ascenderán a aproximadamente 330 millones de yuanes, de los cuales la provisión por deterioro del fondo de comercio de Xinbai Pharmaceutical llegará a 298 millones de yuanes.

Además, la empresa también realizó provisiones por deterioro de activos fijos de aproximadamente 13,79 millones de yuanes y 12,7 millones de yuanes para Jiangxi Boya Xinhe Pharmaceutical Co., Ltd. y el proyecto Sitafloxacina.

Boyaa Biotech también reveló el riesgo de deterioro del fondo de comercio y dijo: "Después de que la participación mayoritaria de la empresa se fusionó con Xinbai Pharmaceutical, se formó una cierta cantidad de fondo de comercio en el balance consolidado de la empresa que cotiza en bolsa. De acuerdo con las "Normas de contabilidad para empresas comerciales". y otras regulaciones, la plusvalía no es un tratamiento de amortización, pero se requieren pruebas de deterioro al final de cada año. Si las condiciones operativas futuras de Xinbai Pharmaceutical se deterioran, existe el riesgo de deterioro de la plusvalía, lo que tendrá un impacto adverso en la situación actual de China Resources Boya Biotech. ganancias y pérdidas."

Vale la pena señalar que el anuncio de adquisición muestra que Green Cross Hong Kong tiene un valor agregado estimado de 1.032 mil millones de yuanes, con una tasa de valor agregado del 159,97%. Después de que Boyaa Biotech adquiera Green Cross Hong Kong con una prima, su fondo de comercio contable aumentará. incrementarse nuevamente, provocando que el riesgo de fondo de comercio vuelva a aumentar.

El periodista envió un resumen de la entrevista a Boya Biotech para conocer las adquisiciones mencionadas y la disminución del rendimiento. Al cierre de esta edición, no se ha recibido respuesta.