소식

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(원제: 적자 혈액제제 회사를 12억에 가까운 프리미엄에 인수, 보야바이오텍의 영업권 리스크 증가)

소비자일보(루웨 기자)최근 중국자원보야생명공학제약그룹(이하 '보야바이오')은 18억2000만 위안을 투자해 녹십자홍콩홀딩스(이하 '녹십자') 지분 100%를 인수할 계획이라고 밝혔다. 홍콩")형평성 . 주목할 점은 인수 대상이 최근 몇 년간 적자 상태에 있었고, 이번 인수에는 일정한 프리미엄이 있다는 점이다. 거래 가격은 대상 회사의 순자산보다 약 11억7500만 위안 높다.

Boyaa Biotech은 수년 연속으로 효과적인 매출 성장을 달성하지 못했고, 2023년에는 순이익 수준도 급격히 감소했습니다. 재무 데이터에 따르면 2021년부터 2023년까지 영업 수입은 각각 약 26억 5100만 위안, 27억 5900만 위안, 26억 5200만 위안이 될 것이며 순이익은 각각 약 3억 4500만 위안, 4억 3200만 위안, 2억 3700만 위안이 될 것입니다.

2023년 Boyaa Biotech의 순이익이 크게 감소한 중요한 이유는 약 3억 위안에 달하는 영업권 손상이 발생했다는 점이며, 프리미엄을 받고 녹십자 홍콩을 인수하면 회사의 영업권이 더욱 증가할 수 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 위험을 감수할 가치가 있는 장애.

보야바이오텍은 지난 7월 17일 '녹십자홍콩홀딩스(주) 지분 100% 인수 공시'를 공시하며 혈액제제 사업 확대를 이어갔다. 발표에 따르면 회사는 자체 자금 18억 2천만 위안으로 녹십자 홍콩 지분 100%를 인수해 녹십자(중국)생물제품유한공사(이하 '녹십자')를 간접적으로 인수할 계획이다. China'), 국내 혈액제제 법인.

이번 거래 대상에는 국내 3위 바이오제약회사인 GC가 포함된다. 주요사업은 혈액제제, 백신, 유전공학 등 사업이며 녹십자홍콩 지분 77.35%를 보유하고 있다.

녹십자차이나는 1995년에 설립된 것으로 알려졌다. GC가 녹십자홍콩홀딩스를 통해 중국에 설립한 혈액제제 회사로 주로 혈액제제의 연구개발, 생산, 판매를 담당하고 있다. 현재 펄프 스테이션이 4개 있으며, 2023년 펄프 생산량은 104톤입니다. 동시에 Anhui Greene(판매 플랫폼 회사)을 통해 중국에서 판매되는 알부민, 재조합 인자 VIII 및 의료 미용 제품을 수입합니다.

보야바이오는 혈액제제 산업에 대해 국가가 2001년 5월부터 신규 생산업체 승인을 중단하고 생산업체에 대해 전면적인 물량 통제를 실시했다고 밝혔다. 현재 국내에서 정상적으로 운영되는 혈액제제 생산업체는 30개 미만이다. , 몇몇 회사는 여러 생산 라이센스를 보유하고 있으며 업계 장벽이 높습니다. 프로덕션 엔터프라이즈 라이센스 리소스는 매우 부족합니다. 녹십자차이나는 인체유래 제8인자 및 재조합 제8인자를 판매할 권리를 보유하고 있습니다. 이번 거래가 완료되면 회사는 운영 중인 혈장 수집 스테이션 4개를 추가로 추가할 예정입니다.

그러나 보야바이오텍이 녹십자홍콩 인수를 발표한 이후 유통시장에서 주가가 하락했다. 7월 18일과 19일 회사 주가는 각각 4.85%, 1.47% 하락했다. 이러한 상황은 최근 몇 년간 녹십자홍콩의 손실 및 보험료 인수와 관련이 있을 수 있습니다.

금융자료에 따르면 2022년 녹십자홍콩의 영업이익은 지난해 같은 기간보다 약 42.34% 감소한 폭으로 감소했고, 회사의 순이익도 그해 마이너스로 전환했다. 2022년부터 2023년 9월 말까지 영업이익은 각각 약 2억 3300만 위안과 2억 3900만 위안이 될 것이며, 모회사에 귀속되는 순이익은 각각 -2327만9000만 위안과 -1212만4000만 위안이 될 것이다. 이번 인수는 회사가 적자를 내고 있다는 전제하에 성과도박 계약을 맺은 것이 아니다.

이에 대해 보야바이오는 해당 기간 동안 수입 알부민과 재조합 인간응고인자 8인자 감소로 인한 2021년 대비 매출 감소와 사업비 지급 등이 실적 손실의 주요 원인이라고 밝혔다. GC의 기술용역수수료 및 특수관계인대출 환손실의 영향.

보야바이오텍 인수에도 프리미엄이 있다. 발표에 따르면, 평가 범위 내에서 모회사의 소유주 지분에 귀속되는 녹십자 홍콩 연결제표의 장부가치는 약 6억 4,500만 위안이고, 전체 주주지분 평가 가치는 16억 7,700만 위안이다. 인수금액은 18억2000만 위안으로 대상회사보다 높다. 순자산은 약 11억7500만 위안을 넘어 전체 자기자본 평가액보다 약 1억4300만 위안 높다.

또한, 이번 거래를 통해 보야바이오테크놀로지는 녹십자홍콩을 현금으로 인수하게 된다. 올해 1분기 말 기준 회사의 자금은 약 18억6000만 위안으로 인수가격과 거의 비슷하다.

공개된 정보에 따르면 보야바이오텍은 1993년 설립됐다. 중국자원빅헬스(China Resources Big Health)의 혈액제제 플랫폼이다. 혈액제제 사업에 주력하고 생화학약품, 화학약품, API 등을 통합하는 종합 제약산업 그룹이다. 14개 혈장 수집소를 포함하여 16개 혈장 수집소가 있습니다. 2023년 원시 혈장 수집량은 약 467.3톤이 될 것입니다.

최근 몇 년 동안 중앙화된 조달 정책의 영향으로 회사의 당뇨병 사업과 생화학 의약품 사업의 순이익이 계속 감소하고 있으며, 2022년에는 위 두 사업의 순이익이 각각 15.41%, 23.76% 감소할 것으로 예상됩니다. . 보야바이오텍은 2023년 하반기부터 점진적으로 혈액제제 사업으로 사업 초점을 전환할 예정이다. 이번 인수는 혈액제제 사업을 확대하기 위한 주요 움직임이다.

보야바이오의 영업실적도 안정적이지 않고 순이익 변동폭도 크다. 재무 데이터에 따르면 2021년부터 2023년까지 회사의 영업 수입은 각각 약 26억 5100만 위안, 27억 5900만 위안, 26억 5200만 위안으로 전년 대비 5.47%, 4.08%, -3.87% 증가할 것입니다. 모회사에 귀속되는 순이익은 약 3억 4,500만 위안, 4억 3,200만 위안, 2억 3,700만 위안으로 전년 대비 32.48%, 25.45%, -45.06% 증가할 것입니다.

올해 1분기 Boyaa Biotech의 실적은 1분기 말 현재 약 4억 4,800만 위안으로 전년 동기 대비 44.36% 감소했습니다. 회사는 약 1억 5200만 위안으로 전년 대비 10.74% 감소했습니다.

Boyaa Biotech은 연례 보고서에서 Nanjing Xinbai Pharmaceutical Co., Ltd.(이하 "Xinbai Pharmaceutical") 인수로 인해 형성된 영업권 손상 충당금의 영향으로 2023년 순이익이 급격히 감소할 것이라고 밝혔습니다. 2015년에 Boyaa Biotechnology는 Xinbai Pharmaceutical의 지분 100%를 인수하여 3억 7100만 위안의 영업권을 형성한 것으로 보고되었습니다. 2023년 회사의 자산 손상 충당금은 약 3억 3천만 위안이 될 것이며, 그 중 Xinbai Pharmaceutical의 영업권 손상 충당금은 2억 9천 8백만 위안에 달할 것입니다.

또한 회사는 Jiangxi Boya Xinhe Pharmaceutical Co., Ltd. 및 Sitafloxacin 프로젝트에 대해 약 1,379만 위안과 1,270만 위안의 고정 자산 손상 충당금도 마련했습니다.

보야바이오텍 역시 “회사의 지배지분이 신백제약과 합병된 후 ‘기업회계기준’에 따라 상장회사의 연결대차대조표에 일정 금액의 영업권이 형성됐다”며 영업권 손상 위험을 공개했다. 및 기타 규정에 따라 영업권은 상각 처리가 아니지만 매년 말에 손상 테스트가 필요합니다. Xinbai Pharmaceutical의 향후 영업 상황이 악화되면 영업권 손상 위험이 있으며 이는 China Resources Boya Biotech의 현재에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 이익과 손실."

이번 인수 발표에 따르면 녹십자 홍콩의 추정 부가가치는 10억 3200만 위안, 부가가치율은 159.97%로 나타났다. 다시 증가하여 영업권 위험이 다시 증가하게 됩니다.

기자는 위에서 언급한 인수 및 실적 하락에 대해 알아보기 위해 인터뷰 개요를 보야바이오텍에 보냈지만 현재까지 답변을 받지 못했습니다.