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"Después de la desinversión de Dong Yuhui, ¿quién pagará los miles de millones de dólares de Hong Kong que ha perdido el mercado de capitales?", se preguntaron algunos accionistas en las redes sociales tras la "ruptura" de Yu Minhong y Dong Yuhui.

Al cierre de operaciones del 29 de julio, Oriental Selection (01797.HK) cerró a HK$ 9,92, un aumento del 4,42%, con un valor de mercado de HK$ 10,23 mil millones. El día de negociación anterior (26), el precio de las acciones de Oriental Selection se desplomó 23,39. %, cerrando en 9,5 dólares de Hong Kong. El valor de mercado se evaporó en más de 2.500 millones de dólares de Hong Kong en dos días. Según datos de Wind, el precio de las acciones de Oriental Selection se ha desplomado más del 64% desde principios de año.

La fuente del incidente es sin duda la "carrera en solitario" de Dong Yuhui. El 25 de julio, Oriental Selection emitió un anuncio indicando que Dong Yuhui había decidido dejar de trabajar como empleado de la empresa y como alto directivo de una entidad afiliada consolidada de la empresa. La renuncia se debe a las ambiciones profesionales de Dong Yuhui, la inversión en. sus demás negocios y arreglos de tiempo personal, vigentes ese día. Yu Minhong, fundador de New Oriental y director ejecutivo de Oriental Selection, admitió más tarde en las redes sociales que “regalaría” Peer a Dong Yuhui.

El número de fans de Oriental Selection y Walking with Fai también sigue cambiando. El día 25, datos de terceros de la plataforma Douyin mostraron que la cuenta "Walking with Hui" ganó 100.000 seguidores, mientras que la cuenta "Oriental Selection" perdió 13.000 seguidores. Del 25 al 29 de julio, Youhui Peer ganó un total de 597.000 seguidores, mientras que Oriental Screening perdió casi 98.000 seguidores. A las 23:00 horas del 29 de julio, el número total de fanáticos de Oriental Selection era de 29,781 millones y el número total de fanáticos de Walking with Hui era de 22,08 millones.

¿La desinversión es totalmente conforme?

Yu Minhong y Dong Yuhui se separaron y ambas partes parecieron tener un final feliz, pero muchos accionistas sufrieron.

En la conferencia telefónica de accionistas del 26 de julio, Yu Minhong expresó específicamente su gratitud a todos los accionistas que se han adherido a Oriental Selection. "Sé que muchos de nuestros accionistas han sufrido muchas pérdidas durante este período. Espero que todos puedan volver a confiar en nosotros. Creo que con el tiempo podremos gestionar mejor la empresa".

"Si el activo principal de una empresa que cotiza en bolsa es un empleado, ¿qué procedimientos se deben seguir durante el proceso de desinversión del valor de este empleado? La operación del juez Yu Minhong equivale a cortar el activo más preciado de Oriental Selection, y tendrá un efecto negativo. impacto en la empresa que cotiza en bolsa "¿Es esto apropiado? ¿Cumple con las regulaciones financieras y los requisitos reglamentarios pertinentes?" Dai Bin, quien una vez trabajó en New Oriental y ahora es presidente de Zhongyi Education y miembro de la Federación Juvenil Provincial de Guangdong, dijo sobre la venta de Hui Peer Sharp análisis al reportero de The Paper.

Muchas personas en los círculos legales y de inversión también expresaron dudas: "A juzgar por las declaraciones públicas actuales, todavía hay algunos comportamientos poco claros y poco claros en la desinversión de Dongfang Selection y Hui Peer, abogado de Shanghai United Law Firm He". dijo a The Paper: "Si la rentabilidad principal se puede despojar fácilmente de una empresa que cotiza en bolsa, desde el punto de vista legal, esto puede ser una infracción para los accionistas".

"Según mi experiencia personal, Yu Minhong es una persona muy cautelosa. Desde un punto de vista legal, creo que no debería haber ningún problema con esta desinversión". Dai Bin dijo: "De hecho, uno de Yu Minhong y Dong Yuhui deben hacerlo". ser responsable de Los accionistas son responsables de las pérdidas, razón por la cual los fanáticos de ambos lados todavía están discutiendo. Yu Minhong y Dong Yuhui son en realidad dos grupos de interés diferentes, y solo puede haber una persona para cada parte ".

Dai Bin analizó que si Dong Yuhui estaba decidido a irse desde el principio, entonces el movimiento de Yu Minhong no solo no debería ser criticado, sino que debería ser elogiado, porque la pérdida de Dong Yuhui por parte de Oriental Selection es una certeza, y Yu Minhong tiene una capacidad limitada. tiempo, lo que se ha traducido en una cierta cantidad de beneficios para los accionistas. Si fue Yu Minhong quien obligó a Dong Yuhui a irse, entonces Yu Minhong asumiría toda la responsabilidad y los accionistas lo culparían.

"El enfoque de este asunto es, dado que Dong Yuhui es el activo más preciado y valioso de Oriental Selection, ¿quiere irse? ¿Yu Minhong lo retuvo y cuánto esfuerzo se hizo para retenerlo?", Señaló tajantemente Dai Bin. "Si Dong Yuhui quiere irse, entonces no es Yu Minhong el responsable de las pérdidas de los accionistas, sino Dong Yuhui".

¿El precio es razonable?

Muchos profesionales del derecho dijeron que muchos detalles de la desinversión de Yu Minhong en Hui Peer eran cuestionables. Tomemos como ejemplo la iniciativa de Yu Minhong de donar 140 millones de yuanes de ganancias de la cuenta a Dong Yuhui. Según la declaración de Yu Minhong en la conferencia telefónica: "Los datos que hemos anunciado son que todavía queda una ganancia neta de 140 millones de yuanes. En la cuenta de Dong Yuhui, estos 140 millones de yuanes son en realidad la ganancia que debería pertenecer a Oriental Selection después de que se distribuyan los ingresos de Yuhui. Según el acuerdo anterior, significa que después de que Yuhui distribuya el 50% de la ganancia neta, todavía quedan 140 millones de yuanes. izquierda.

Yu Minhong dijo que tomó la iniciativa de recompensar a Dong Yuhui con los 140 millones de yuanes que pertenecían a Oriental Selection en el acuerdo.

Zhai Wei, director ejecutivo del Centro de Investigación sobre Derecho de la Competencia de la Universidad de Ciencias Políticas y Derecho de China Oriental, cree que si se dan las dos situaciones siguientes, se sospecha que la donación de 140 millones de yuanes en beneficios a Dong Yuhui infringe los intereses de las pequeñas y medianas empresas. Accionistas medianos: Primero, en todo el proceso de decisión de Yu Minhong de donar ganancias, los pequeños y medianos accionistas no están protegidos por el derecho a saber ni el derecho a plantear objeciones. En segundo lugar, desde la perspectiva de la "relación calidad-precio", el precio de venta total de la empresa (incluido el beneficio libre de 140 millones de yuanes) no ha sido evaluado de forma objetiva y justa, y se desvía gravemente de los niveles normales de precios de transacción del mercado.

Además, según el anuncio de Oriental Selection, Dong Yuhui (el comprador), Beijing New Oriental Xuncheng Network Technology Co., Ltd. (el vendedor) y Hehui Peer (Beijing) Technology Co., Ltd. (la empresa objetivo) ingresaron. en un acuerdo de venta. En consecuencia, el vendedor acordó vender y el comprador acordó adquirir el 100% del capital social de la empresa objetivo por una contraprestación de 76,5855 millones de yuanes.

En la noche del día 25, Yu Minhong explicó en la plataforma social: "Dispuse el dinero para que Yu Hui comprara la empresa, y la empresa fue entregada a Yu Hui. Yu Minhong dijo que todos los ingresos obtenidos por Yu Hui desde entonces". su establecimiento incluye todas las ganancias, Oriental Selection No se tomó ni un centavo, todo quedó en manos de Yu Hui y Yu Hui para apoyar su desarrollo continuo.

En opinión de Hu Xue, hasta ahora no se ha revelado públicamente cómo se evalúa el precio de 76,5855 millones de yuanes, y también existe cierta controversia: "Si este precio es mucho más bajo que los activos netos de Hehui Peer, ¿es razonable completar el precio?". adquisición a este precio? "En su opinión, el comportamiento de obsequio de Yu Minhong, que el mundo exterior considera bastante "justo", puede tener ciertos riesgos desde la perspectiva del gobierno corporativo.

Zhai Wei cree que Yu Minhong le pidió a Dong Yuhui que estableciera Hehui Peer por su cuenta y le dio Hehui Peer a Dong Yuhui. También puede haber riesgos legales de transacciones relacionadas y uso de información privilegiada, y puede violar el artículo 22 de la nueva "Ley de Sociedades". y supervisión de empresas que cotizan en bolsa relacionadas, las regulaciones de supervisión de valores establecen: "En esta serie de operaciones, el incidente que más viola el sentido común comercial y la lógica empresarial normal es: Yu Minhong, como accionista mayoritario de Oriental Selection, tomó la iniciativa de renunciar a "El núcleo de Oriental Selection al desinvertir los activos ventajosos de Hehui Peer, al tiempo que crea fuertes competidores de Oriental Selection, lo que reduce significativamente la buena voluntad y las ventajas competitivas de Oriental Selection, y también arroja una sombra sobre el desarrollo futuro de Oriental Selection".

Yu Minhong no dio una respuesta clara y detallada a los detalles de la venta de Yuhui Peers. Dijo que decidió pagar los más de 70 millones de yuanes a través de algún tipo de relación de cooperación entre New Oriental y Dong Yuhui. explique los detalles. Pero cumple con todas las reglas para la cotización de New Oriental en el mercado de valores de EE. UU. y no infringe ningún interés personal de Oriental Selection y Dong Yuhui ".

Aunque las dudas no han disminuido, en opinión de Dai Bin, Dongfang Selection, que parece haber tocado fondo, todavía tiene un gran potencial de desarrollo en el futuro "Creo que en el futuro, Dongfang Selection contará con el apoyo de New Oriental y. "Puede tener más desarrollo en el campo de la educación". En este espacio, han surgido muchas nuevas cuentas culturales de medios propios que están buscando nuevas direcciones. Por el contrario, Peer With Hui no tiene una acumulación tan profunda ".

"Yu Minhong se enfrentó a muchas crisis de opinión pública debido a Dongfang Screening antes, y quizás el punto más bajo de su vida sea en este momento", cree Dai Bin, "la reputación de Dong Yuhui sigue siendo muy alta y el camino de desarrollo futuro no puede ser". mal, de lo contrario puede ser contraatacado por la era del tráfico. No necesariamente se sabe quién ganará o perderá ".