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"Após a alienação de Dong Yuhui, quem pagará pelos bilhões de dólares de Hong Kong que o mercado de capitais caiu?" Após o fim da "separação" de Yu Minhong e Dong Yuhui, alguns acionistas perguntaram nas redes sociais.

No fechamento do pregão de 29 de julho, a Oriental Selection (01797.HK) fechou em HK$ 9,92, alta de 4,42%, com valor de mercado de HK$ 10,23 bilhões. No pregão anterior (26), o preço das ações da Oriental Selection despencou 23,39. %, fechando em HK$ 9,5. O valor de mercado evaporou em mais de HK$ 2,5 bilhões em dois dias. De acordo com dados da Wind, o preço das ações da Oriental Selection despencou mais de 64% desde o início do ano.

A origem do incidente é, sem dúvida, a “carreira solo” de Dong Yuhui. Em 25 de julho, a Oriental Selection emitiu um comunicado informando que Dong Yuhui decidiu não atuar mais como funcionário da empresa e como diretor sênior de uma entidade afiliada consolidada da empresa. A renúncia se deve às ambições de carreira de Dong Yuhui, investimento em. seus outros negócios e arranjos de tempo pessoal, em vigor naquele dia. Yu Minhong, o fundador da New Oriental e CEO da Oriental Selection, admitiu mais tarde nas redes sociais que “presentearia” Peer para Dong Yuhui.

O número de fãs da Seleção Oriental e do Caminhando com Fai também continua mudando. No dia 25, dados de terceiros da plataforma Douyin mostraram que a conta “Caminhando com Hui” ganhou 100 mil seguidores, enquanto a conta “Seleção Oriental” perdeu 13 mil seguidores. De 25 a 29 de julho, Youhui Peer ganhou um total de 597.000 seguidores, enquanto Oriental Screening perdeu quase 98.000 seguidores. A partir das 23h do dia 29 de julho, o número total de fãs da Seleção Oriental era de 29,781 milhões, e o número total de fãs de Caminhando com Hui era de 22,08 milhões.

O desinvestimento está totalmente conforme?

Yu Minhong e Dong Yuhui se separaram e ambas as partes pareciam ter um final feliz, mas muitos acionistas sofreram.

Na teleconferência de acionistas em 26 de julho, Yu Minhong expressou especificamente sua gratidão a todos os acionistas que aderiram à Oriental Selection. "Sei que muitos dos nossos acionistas sofreram muitas perdas durante este período. Espero que todos possam confiar em nós novamente. Acredito que, com o tempo, seremos capazes de administrar melhor a empresa."

“Se o ativo principal de uma empresa listada for um funcionário, quais procedimentos devem ser seguidos durante o processo de desinvestimento do valor desse funcionário? A operação do juiz Yu Minhong equivale a cortar o ativo mais precioso da Seleção Oriental, e terá um resultado negativo impacto na empresa listada. "Isso é apropriado? Isso está em conformidade com os regulamentos financeiros e requisitos regulatórios relevantes?" Dai Bin, que já trabalhou na New Oriental e agora é presidente da Zhongyi Education e membro da Federação Provincial da Juventude de Guangdong, disse sobre o desinvestimento da análise de Hui Peer ao repórter do The Paper.

Muitas pessoas nos círculos jurídicos e de investimento também expressaram dúvidas: "A julgar pelas declarações públicas atuais, ainda existem alguns comportamentos pouco claros e pouco claros no desinvestimento da Dongfang Selection e de Hui Hu Xue, advogado do Shanghai United Law Firm He." disse ao The Paper: “Se a rentabilidade principal puder ser facilmente alienada de uma empresa listada, legalmente falando, isso pode ser uma violação para os acionistas”.

“Com base na minha experiência pessoal, Yu Minhong é uma pessoa muito cautelosa. Do ponto de vista jurídico, acho que não deveria haver nenhum problema com este desinvestimento. Dai Bin disse: “Na verdade, um de Yu Minhong e Dong Yuhui deve”. ser responsável pelos acionistas são responsáveis ​​​​pelas perdas, e é por isso que os fãs de ambos os lados ainda estão discutindo. Yu Minhong e Dong Yuhui são, na verdade, dois grupos de interesse diferentes, e só pode haver uma pessoa para cada parte.

Dai Bin analisou que se Dong Yuhui estava determinado a sair desde o início, então a jogada de Yu Minhong não só não deveria ser criticada, mas também elogiada, porque a perda de Dong Yuhui pela Seleção Oriental é uma certeza, e Yu Minhong tem um limitado tempo. Isso resultou em uma certa quantidade de lucros para os acionistas. Se fosse Yu Minhong quem forçou Dong Yuhui a sair, então Yu Minhong assumiria total responsabilidade e seria responsabilizado pelos acionistas.

“O foco desta questão é, como Dong Yuhui é o bem mais precioso e valioso da Seleção Oriental, ele quer ir embora? Yu Minhong o manteve e quanto esforço foi feito para mantê-lo? , “Se Dong Yuhui quiser sair, então não é Yu Minhong o responsável pelas perdas dos acionistas, mas Dong Yuhui.”

O preço é razoável?

Muitos profissionais jurídicos disseram que muitos detalhes do desinvestimento de Yu Minhong da Hui Peer eram questionáveis. Tomemos como exemplo a iniciativa de Yu Minhong de doar 140 milhões de yuans de lucro na conta para Dong Yuhui. De acordo com a declaração de Yu Minhong na teleconferência: “Os dados que anunciamos são que ainda resta um lucro líquido de 140 milhões de yuans. na conta de Dong Yuhui. Esses 140 milhões de yuans são na verdade o lucro que deveria pertencer à Oriental Selection após a distribuição da renda de Yuhui. De acordo com o acordo anterior, isso significa que depois que Yuhui distribuir 50% do lucro líquido, ainda haverá 140 milhões de yuans. restou o lucro líquido.”

Yu Minhong disse que tomou a iniciativa de recompensar Dong Yuhui com os 140 milhões de yuans que pertenciam à Oriental Selection no acordo.

Zhai Wei, diretor executivo do Centro de Pesquisa em Direito da Concorrência da Universidade de Ciência Política e Direito da China Oriental, acredita que se as duas situações a seguir existirem, então a doação de 140 milhões de yuans em lucros para Dong Yuhui é suspeita de infringir os interesses dos pequenos e acionistas de médio porte: Primeiro, em todo o processo de decisão de Yu Minhong de doar lucros, pequenos e médios acionistas O direito de saber e o direito de levantar objeções não são protegidos. Em segundo lugar, do ponto de vista da "valor pelo dinheiro", o preço de venda de toda a empresa (incluindo o lucro livre de 140 milhões de yuans) não foi avaliado de forma objetiva e justa e desvia-se seriamente dos níveis normais de preços de transação de mercado.

Além disso, de acordo com o anúncio da Oriental Selection, Dong Yuhui (o comprador), Beijing New Oriental Xuncheng Network Technology Co., Ltd. (o vendedor) e Hehui Peer (Pequim) Technology Co., Ltd. em um contrato de venda. Conseqüentemente, o vendedor concordou em vender e o comprador concordou em adquirir 100% do capital da empresa-alvo por um valor de 76,5855 milhões de yuans.

Na noite do dia 25, Yu Minhong explicou na plataforma social: “Arranjei o dinheiro para Yu Hui comprar a empresa, e a empresa foi dada a Yu Hui disse que todos os rendimentos obtidos por Yu Hui desde então”. seu estabelecimento inclui todos os lucros, Seleção Oriental Nenhum centavo foi levado, tudo foi deixado para Yu Hui e Yu Hui para apoiar seu desenvolvimento contínuo.

Na opinião de Hu Xue, a forma como o preço de 76,5855 milhões de yuans é avaliado não foi divulgada publicamente até agora, e também há alguma controvérsia: “Se este preço for muito inferior aos ativos líquidos da Hehui Peer, é razoável concluir o. aquisição a esse preço? "Em sua opinião, o comportamento de presentear de Yu Minhong, que é considerado bastante "justo" pelo mundo exterior, pode apresentar certos riscos do ponto de vista da governança corporativa.

Zhai Wei acredita que Yu Minhong pediu a Dong Yuhui para estabelecer a Hehui Peer por conta própria e deu a Hehui Peer a Dong Yuhui. Também pode haver riscos legais de transações relacionadas e uso de informações privilegiadas, e pode violar o Artigo 22 da nova "Lei das Sociedades". e supervisão de empresas listadas relacionadas, os regulamentos de supervisão de valores mobiliários declaram: “Nesta série de operações, o incidente que mais viola o bom senso comercial e a lógica comercial normal é: Yu Minhong, como acionista controlador da Oriental Selection, tomou a iniciativa de desistir do núcleo da Oriental Selection ao alienar ativos da Hehui Peer, ao mesmo tempo que cria fortes concorrentes da Oriental Selection, o que reduz significativamente a boa vontade e as vantagens competitivas da Oriental Selection, e também lança uma sombra sobre o desenvolvimento futuro da Oriental Selection.

Yu Minhong não deu uma resposta clara e detalhada aos detalhes do desinvestimento da Yuhui Peers. Ele disse que decidiu pagar mais de 70 milhões de yuans por meio de algum tipo de relacionamento cooperativo entre New Oriental e Dong Yuhui. explique os detalhes. Mas cumpre todas as regras para listagem da New Oriental no mercado de ações dos EUA e não infringe quaisquer interesses pessoais da Oriental Selection e Dong Yuhui.

Embora as dúvidas não tenham diminuído, na opinião de Dai Bin, a Dongfang Selection, que parece ter atingido o fundo do poço, ainda tem um grande potencial de desenvolvimento no futuro “Acredito que no futuro, a Dongfang Selection terá o apoio da New Oriental e. pode ter mais desenvolvimento no campo da educação." No espaço, muitos novos relatos culturais de auto-mídia surgiram e estão em busca de novos rumos. Em contraste, Peer With Hui não tem um acúmulo tão profundo."

“Yu Minhong enfrentou muitas crises de opinião pública por causa da triagem de Dongfang antes, e talvez o ponto mais baixo de sua vida seja neste momento. Dai Bin acredita: “A reputação de Dong Yuhui ainda é muito alta e o caminho de desenvolvimento futuro não pode ser.” errado, caso contrário, pode ser contra-atacado pela era do trânsito. Não se sabe necessariamente quem vai ganhar ou perder."