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« Après la cession de Dong Yuhui, qui paiera les milliards de dollars de Hong Kong que le marché des capitaux a perdus ? » Après la fin de la « rupture » de Yu Minhong et Dong Yuhui, ont demandé certains actionnaires sur les réseaux sociaux.

À la clôture des marchés le 29 juillet, Oriental Selection (01797.HK) a clôturé à 9,92 HK$, en hausse de 4,42 %, avec une valeur marchande de 10,23 milliards de HK$. Le jour de bourse précédent (26), le cours de l'action d'Oriental Selection a chuté de 23,39. %, clôturant à 9,5 milliards de dollars de Hong Kong. La valeur marchande s'est évaporée de plus de 2,5 milliards de dollars de Hong Kong en deux jours. Selon les données de Wind, le cours de l’action Oriental Selection a chuté de plus de 64 % depuis le début de l’année.

La source de l'incident est sans aucun doute la « carrière solo » de Dong Yuhui. Le 25 juillet, Oriental Selection a publié un communiqué indiquant que Dong Yuhui avait décidé de ne plus être employé de l'entreprise et dirigeant supérieur d'une entité affiliée consolidée de l'entreprise. La démission est due aux ambitions professionnelles de Dong Yuhui et à son investissement dans. ses autres affaires et ses horaires personnels, à compter de cette journée. Yu Minhong, fondateur de New Oriental et PDG d'Oriental Selection, a admis plus tard sur les réseaux sociaux qu'il « offrirait » Peer à Dong Yuhui.

Le nombre de fans d’Oriental Selection et de Walking with Fai continue également de changer. Le 25, des données tierces de la plateforme Douyin ont montré que le compte « Walking with Hui » avait gagné 100 000 abonnés, tandis que le compte « Oriental Selection » avait perdu 13 000 abonnés. Du 25 au 29 juillet, Youhui Peer a gagné un total de 597 000 abonnés, tandis qu'Oriental Screening a perdu près de 98 000 abonnés. Le 29 juillet à 23 heures, le nombre total de fans d'Oriental Selection était de 29,781 millions et le nombre total de fans de Walking with Hui était de 22,08 millions.

La cession est-elle entièrement conforme ?

Yu Minhong et Dong Yuhui se sont séparés et les deux parties ont semblé avoir une fin heureuse, mais de nombreux actionnaires ont souffert.

Lors de la conférence téléphonique des actionnaires du 26 juillet, Yu Minhong a spécifiquement exprimé sa gratitude à tous les actionnaires qui sont restés fidèles à Oriental Selection. "Je sais que beaucoup de nos actionnaires ont subi de nombreuses pertes au cours de cette période. J'espère que tout le monde pourra à nouveau nous faire confiance. Je crois qu'avec le temps, nous serons en mesure de mieux gérer l'entreprise."

« Si l'actif principal d'une société cotée est un employé, quelles procédures doivent être suivies pendant le processus de cession de la valeur de cet employé ? L'opération du juge Yu Minhong équivaut à couper l'actif le plus précieux d'Oriental Selection, et elle aura un impact négatif. impact sur la société cotée. « Est-ce approprié ? Est-ce conforme aux réglementations financières et aux exigences réglementaires en vigueur ? » Dai Bin, qui a déjà travaillé chez New Oriental et est maintenant président de Zhongyi Education et membre de la Fédération provinciale de la jeunesse du Guangdong, a déclaré à propos de la cession de Hui Peer Sharp analyse au journaliste du Paper.

De nombreuses personnes dans les cercles juridiques et d'investissement ont également exprimé des doutes : « À en juger par les déclarations publiques actuelles, il existe encore des comportements peu clairs et peu clairs dans le désinvestissement de Dongfang Selection et de Hui Hu Xue, avocat du cabinet d'avocats Shanghai United He. » a déclaré au journal : « Si la rentabilité principale peut être facilement cédée à une société cotée, d’un point de vue juridique, cela peut constituer une atteinte aux actionnaires. »

« D'après mon expérience personnelle, Yu Minhong est une personne très prudente. D'un point de vue juridique, je pense qu'il ne devrait y avoir aucun problème avec ce désinvestissement. » Dai Bin a déclaré : « En fait, l'un des Yu Minhong et Dong Yuhui doit le faire. être responsable Les actionnaires sont responsables des pertes, c'est pourquoi les fans des deux côtés se disputent encore. Yu Minhong et Dong Yuhui sont en fait deux groupes d'intérêt différents, et il ne peut y avoir qu'un seul personnage pour chaque parti.

Dai Bin a analysé que si Dong Yuhui était déterminé à partir dès le début, alors la décision de Yu Minhong ne devrait pas seulement être critiquée, mais devrait être louée, car la perte de Dong Yuhui par Oriental Selection est une certitude et Yu Minhong a un pouvoir limité. temps. Cela a généré un certain montant de bénéfices pour les actionnaires. Si c'était Yu Minhong qui avait forcé Dong Yuhui à partir, alors Yu Minhong en assumerait l'entière responsabilité et serait blâmé par les actionnaires.

"Le point central de cette affaire est que, étant donné que Dong Yuhui est l'atout le plus précieux et le plus précieux d'Oriental Selection, veut-il partir ? Yu Minhong l'a-t-il retenu, et quels efforts ont été déployés pour le retenir ? ", a souligné Dai Bin avec acuité. , " Si Dong Yuhui veut partir, alors ce n'est pas Yu Minhong qui est responsable des pertes des actionnaires, mais Dong Yuhui. "

Le prix est-il raisonnable ?

De nombreux professionnels du droit ont déclaré que de nombreux détails du désinvestissement de Yu Minhong de Hui Peer étaient discutables. Prenons comme exemple l'initiative de Yu Minhong de faire don de 140 millions de yuans de bénéfices sur le compte à Dong Yuhui. Selon la déclaration de Yu Minhong lors de la conférence téléphonique : « Les données que nous avons annoncées sont qu'il reste encore un bénéfice net de 140 millions de yuans. sur le compte de Dong Yuhui. Ces 140 millions de yuans sont en fait le bénéfice qui devrait appartenir à Oriental Selection après la distribution des revenus de Yuhui. Selon l'accord précédent, cela signifie qu'après que Yuhui ait distribué 50 % du bénéfice net, il reste encore 140 millions de yuans. gauche.

Yu Minhong a déclaré qu'il avait pris l'initiative de récompenser Dong Yuhui avec les 140 millions de yuans qui appartenaient à Oriental Selection dans l'accord.

Zhai Wei, directeur exécutif du Centre de recherche sur le droit de la concurrence de l'Université des sciences politiques et du droit de Chine orientale, estime que si les deux situations suivantes existent, le don de 140 millions de yuans de bénéfices à Dong Yuhui est soupçonné de porter atteinte aux intérêts de petites et grandes entreprises. actionnaires de taille moyenne : Premièrement, dans tout le processus de décision de Yu Minhong de faire don des bénéfices, les petits et moyens actionnaires Le droit de savoir et le droit de soulever des objections ne sont pas protégés. Deuxièmement, du point de vue du « rapport qualité-prix », le prix de vente de l'ensemble de l'entreprise (y compris le bénéfice gratuit de 140 millions de yuans) n'a pas été évalué de manière objective et équitable et s'écarte sérieusement des niveaux normaux des prix de transaction sur le marché.

En outre, selon l'annonce d'Oriental Selection, Dong Yuhui (l'acheteur), Beijing New Oriental Xuncheng Network Technology Co., Ltd. (le vendeur) et Hehui Peer (Beijing) Technology Co., Ltd. (la société cible) sont entrés dans un contrat de vente. En conséquence, le vendeur a accepté de vendre et l'acheteur a accepté d'acquérir 100 % des capitaux propres de la société cible pour une contrepartie de 76,5855 millions de yuans.

Le 25 au soir, Yu Minhong a expliqué sur la plateforme sociale : « J'ai organisé l'argent pour que Yu Hui achète l'entreprise, et l'entreprise a été donnée à Yu Hui. Yu Minhong a déclaré que tous les revenus gagnés par Yu Hui depuis. sa création inclut tous les bénéfices, Oriental Selection Aucun centime n'a été prélevé, tout a été laissé à Yu Hui et Yu Hui pour soutenir leur développement continu.

Selon Hu Xue, la manière dont le prix de 76,5855 millions de yuans est évalué n'a pas été divulguée publiquement jusqu'à présent, et il existe également une certaine controverse : « Si ce prix est bien inférieur aux actifs nets de Hehui Peer, est-il raisonnable d'achever l'évaluation. acquisition à ce prix ? « Selon lui, le comportement de don de Yu Minhong, qui est considéré comme assez « juste » par le monde extérieur, peut comporter certains risques du point de vue de la gouvernance d'entreprise.

Zhai Wei pense que Yu Minhong a demandé à Dong Yuhui de créer lui-même Hehui Peer et a donné Hehui Peer à Dong Yuhui. Il peut également y avoir des risques juridiques liés aux transactions et aux délits d'initiés, et peut violer l'article 22 de la nouvelle « Loi sur les sociétés ». et la surveillance des sociétés cotées associées, les règles de surveillance des valeurs mobilières stipulent : « Dans cette série d'opérations, l'incident qui viole le plus le bon sens commercial et la logique commerciale normale est : Yu Minhong, en tant qu'actionnaire majoritaire d'Oriental Selection, a pris l'initiative d'abandonner le noyau d'Oriental Selection en cédant les actifs de Hehui Peer, tout en créant de puissants concurrents d'Oriental Selection, ce qui réduit considérablement la bonne volonté et les avantages concurrentiels d'Oriental Selection, et jette également une ombre sur le développement futur d'Oriental Selection.

Yu Minhong n'a pas donné de réponse claire et détaillée aux détails de la cession de Yuhui Peers. Il a déclaré qu'il avait décidé de payer plus de 70 millions de yuans dans le cadre d'une sorte de relation de coopération entre New Oriental et Dong Yuhui. expliquez les détails. Mais cela est conforme à toutes les règles de cotation de New Oriental sur le marché boursier américain et cela ne porte atteinte aux intérêts personnels d’Oriental Selection et de Dong Yuhui.

Bien que les doutes ne se soient pas dissipés, selon Dai Bin, Dongfang Selection, qui semble avoir touché le fond, a encore un grand potentiel de développement à l'avenir « Je crois qu'à l'avenir, Dongfang Selection aura le soutien de New Oriental et. peut avoir plus de développement dans le domaine de l'éducation. " Dans cet espace, de nombreux nouveaux comptes culturels auto-médias ont émergé et recherchent de nouvelles directions. En revanche, Peer With Hui n'a pas une accumulation aussi profonde. "

" Yu Minhong a déjà rencontré de nombreuses crises d'opinion publique à cause de Dongfang Screening, et peut-être que le point le plus bas de sa vie se situe en ce moment. " Dai Bin pense : " La réputation de Dong Yuhui est toujours très élevée et la voie de développement future ne peut pas être tracée. " faux, sinon il pourrait être contre-attaqué par l'ère du trafic. On ne sait pas nécessairement qui gagnera ou perdra.