noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

2024.07.26

Número de palabras de este artículo: 1799, el tiempo de lectura es de aproximadamente 3 minutos.

Introducción: La acción cortante entre Oriental Selection y Dong Yuhui es más un juicio comercial, y el punto de partida se centra en la importancia de proteger el mercado.

Autor |Primer Lv Financiero Qianning Jiayan

Cuando las acciones de Hong Kong abrieron el 26 de julio, el precio de las acciones de Oriental Selection (1797.HK) se desplomó un 15%. Al cierre de esta edición, el precio de las acciones era de 9,8 dólares de Hong Kong, un 20,97% menos.

El día 25, Oriental Selection anunció la renuncia de Dong Yuhui, una subsidiaria de propiedad total de Oriental Selection, que se independizó oficialmente de Oriental Selection, y Dong Yuhui posee personalmente el 100% de sus acciones. Dong Yuhui (comprador), Beijing New Oriental Xuncheng Network Technology Co., Ltd. (vendedor) y Hehui Peer (Beijing) Technology Co., Ltd. (empresa objetivo) celebraron un acuerdo de venta. El vendedor acordó vender y el comprador. acordó adquirir el 100% del capital social de la empresa objetivo por un importe de 76,5855 millones de RMB.

Un accionista de Oriental Selection dijo: Los activos principales de una empresa que cotiza en bolsa se vendieron en un 100% a un precio muy por debajo del valor justo de mercado. Yu Minhong enfatizó al público: "Dispuse el dinero para que Yuhui comprara la empresa y la empresa me lo dio. a Yuhui." "Hui", luego "¿Te atreves a publicar los mensajes de los pequeños accionistas?"

Según el anuncio de Oriental Selection, el tasador independiente Jones Lang LaSalle Corporate Valuation and Consulting Co., Ltd. (en adelante, el tasador) ha realizado una tasación independiente de la empresa objetivo y cree que el valor de mercado del 100% de la El capital de la empresa objetivo en la fecha de valoración puede ser razonable. La valoración es de 76.585.460 RMB. La industria generalmente cree que el precio está muy por debajo de su valor real. Dividiendo 77 millones de RMB por el valor total de mercado de cierre de ayer, Hehui Peer representó el 0,6%; si se divide por los activos totales de Oriental Selection de 4.740 millones de RMB, representó el 1,6%.

Además, según el anuncio, Hehui Peer Company se estableció el 22 de diciembre de 2023. Desde el 22 de diciembre de 2023 hasta el 30 de junio de 2024, el beneficio neto de la empresa fue de 141 millones de yuanes. En otras palabras, si todo va bien y no hay superposición entre el precio de compra de acciones y la ganancia neta de Yuhui, para completar este "recorte", Yu Minhong debe pagar un total de 218 millones de "cuota de ruptura" a Dong. Yuhui en nombre de los inversores detrás de esto.

Según el artículo 135 de la Ley de Sociedades de mi país, si una empresa que cotiza en bolsa compra o vende activos importantes o proporciona garantías a otros por un monto superior al 30% de los activos totales de la empresa en el plazo de un año, la junta de accionistas deberá tomar una resolución y aprobarla. por más de dos tercios de los derechos de voto de los accionistas presentes en la junta.

Calculados con base en las cifras de los estados financieros no auditados del informe provisional de 2024 de Oriental Selection (1797.HK), los activos totales son 4.743,058 millones de yuanes. Ahora Dong Yuhui adquiere el 100% del capital social de "Walking with Hui" por una contraprestación de 76,5855 millones de RMB. Desde un punto de vista numérico, esta transacción no requiere una resolución especial de la junta de accionistas.

El tasador Jones Lang LaSalle Corporate Valuation and Consulting Co., Ltd. también consideró los activos intangibles involucrados en "Walk with the Fare", como la marca registrada, los derechos de autor y las marcas relacionadas (derechos de propiedad intelectual) de la empresa objetivo, así como como los derechos e intereses relacionados con dicho contrato de derechos de propiedad intelectual) y no se consideran de valor significativo. La mayoría de estos derechos de propiedad intelectual están estrechamente relacionados con el nombre y la imagen de Dong Yuhui y, según el acuerdo de venta, Oriental Selection no tiene intención de utilizar estos derechos de propiedad intelectual. De conformidad con los términos y condiciones estándar del acuerdo de ventas de agencia de "Walking with Hui", Oriental Selection ha celebrado ciertos contratos de ingresos que generan comisiones basadas en las ventas de productos promocionados en plataformas relacionadas con la propiedad intelectual. Tras la rescisión del contrato de trabajo con Dong Yuhui, no se espera que estos contratos de ingresos generen ingresos para Oriental Selection.

Al mismo tiempo, conviene prestar atención al método de valoración de "Caminando con Hui".

La valoración del patrimonio adoptó esta vez el método del costo en lugar del método de mercado o el método de los ingresos. El método de mercado generalmente se basa en el valor de empresas o transacciones comparables en el mercado para calcular las valoraciones. Sin embargo, dado que "Pong with Hui" depende en gran medida de Dong Yuhui (como ancla de ventas), su salida afectará las operaciones futuras y la rentabilidad de. "Pong with Hui" creó incertidumbre y por lo tanto no se adoptó. El método de los ingresos requiere información operativa detallada y previsiones financieras a largo plazo de la empresa objetivo, pero fue abandonado por los tasadores debido a la imposibilidad de obtener dicha información y datos de respaldo objetivos sustanciales.

Un socio de un bufete de abogados que se centra en el campo de las empresas que cotizan en bolsa dijo a los periodistas que el punto de partida de la separación entre Dongfang Selection y Dong Yuhui era proteger el mercado. Recientemente, Oriental Selection ha sufrido pérdidas en varios aspectos, como el precio de las acciones, la marca, el negocio, etc., lo que requiere que el timonel haga ajustes oportunos. Esta "ruptura" puede ser la mejor solución adoptada por Yu Minhong dentro de su alcance cognitivo después de una integral. peso. Sin embargo, el daño a los intereses de los pequeños y medianos inversores obviamente no está dentro de su ámbito de consideración en este momento.

"Walking with Hui" ha registrado muchas marcas comerciales de "Walking with Yu Hui". El "Yu" aquí puede ser una metáfora de Yu Minhong, el fundador de New Oriental, mientras que "Hui" sin duda se refiere a Dong Yuhui. Trabajando codo a codo, los dos fueron alguna vez el respaldo más sólido para New Oriental e incluso para Oriental Selection. Los pequeños y medianos inversores esperaban originalmente que las dos figuras destacadas trabajaran juntas para llevar a la empresa hacia un futuro más glorioso. Sin embargo, la realidad les asestó un duro golpe, obligándolos a enfrentar la cruel realidad de la caída de los precios de las acciones y la reducción de los activos. La junta directiva estuvo de acuerdo, pero parecía que se había logrado "un mundo en el que sólo los pequeños y medianos accionistas resultarían perjudicados".

Es posible que la acción de "protección" de Yu Minhong esta vez no pueda alcanzar el estado ideal. El análisis del Bank of Communications International cree que si los ingresos por comisiones de la sala de transmisión en vivo de Hehui Peer se excluyen del pronóstico y los productos autooperados y otras estrategias de cuentas matriciales de Oriental Selection permanecen sin cambios, el GMV/ingresos/beneficios del año fiscal Se espera que para 2025 se reduzca en un 34%/9 %/20%+. La venta de Hui Peer tendrá un impacto en el desempeño financiero a corto plazo de la empresa, pero el riesgo para la opinión pública puede reducirse. Después de la estabilización, la dirección puede centrarse en desarrollar estrategias autooperadas y desarrollo multiplataforma, o lograr operaciones estables. a largo plazo.

(Yang Jiao, reportero de China Business News, también contribuyó a este artículo)

Editor de WeChat|