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Tencent News "Primera línea"

Autor Zhu Yuting Editor Liu Peng

"El banco central lo ha 'estropeado' de antemano. Todo es un ajuste de libro de texto. Hay que elogiar al banco central. Hizo un muy buen trabajo en la comunicación de antemano".

El 22 de julio, Guo Kai, director ejecutivo del China Finance Forty Research Institute (CF40), interpretó la serie de “combinaciones de recortes de tasas de interés” del banco central ese día.Dijo a Tencent News "First Line": 10 puntos básicos pueden no ser suficientes y el ajuste tendrá que superar las expectativas del mercado., la velocidad de ajuste del nivel de la tasa de interés debe exceder la velocidad de los cambios de precios, para que la tasa de interés real pueda ajustarse realmente.

Por lo tanto, cree que todavía hay margen para nuevos recortes de tipos de interés en el futuro.

En lo que respecta al impacto de los recortes de las tasas de interés en los diferenciales de las tasas de interés, señaló que “en realidad es una cuestión de grado”. Él cree que un recorte de las tasas de interés no conducirá necesariamente a una reducción del diferencial de las tasas de interés. Si las expectativas de inflación aumentan y las tasas de interés a largo plazo aumentan, el diferencial de las tasas de interés se ampliará. Sin embargo, un recorte de las tasas de interés que sea demasiado lento sí lo hará. conducir a una reducción del diferencial de tipos de interés.

En la mañana de ese día, el Banco Popular de China autorizó al Centro Nacional de Financiamiento Interbancario a anunciar que la tasa de interés cotizada en el mercado de préstamos (LPR) el 22 de julio era: LPR a 1 año 3,35%, el mes pasado fue 3,45%; año y más LPR 3,85%, que fue 3,95% el mes pasado.

Antes de anunciar la tasa de interés LPR, el banco central emitió una serie de políticas en la mañana del 22 de julio para ajustar las operaciones de mercado abierto (OMO) y la facilidad de préstamo a mediano plazo (MLF): Mercado abierto de 7 díasrepositorio inversoLa operación se ajusta a tipo de interés fijo y cantidad de oferta, y el tipo de interés de la operación se ajusta del 1,80% anterior al 1,70% para quienes están vendiendo;bonos a largo plazoLas instituciones participantes del FML que lo necesiten pueden solicitar una reducción gradual o una exención de la garantía del FML.

En la tarde del mismo día, el banco central actualizó la tabla de tasas de interés de la facilidad de crédito permanente (SLF). A partir del 22 de julio de 2024, la SLF a un día, a 7 días y a 1 mes se ajustará al 2,55%, 2,70. % y 3,05% respectivamente, todos reducidos en 10 puntos básicos.

Guo Kai cree que este ajuste de la tasa de interés de la LPR sigue a las tasas de interés a corto plazo. No hay cambios en la tasa de interés de la FML este mes, por lo que la tasa de interés de la FML ya no servirá como tasa de interés de política en el futuro. Los ajustes de tipos estarán más estrechamente relacionados con los tipos de interés a corto plazo. "Al ajustar las tasas de interés a corto plazo para afectar toda la curva de rendimiento, desde la perspectiva del marco de política monetaria, se está cambiando en una dirección más orientada al mercado".

"El recorte de las tasas de interés en sí es una opción natural". Guo Kai dijo que, por un lado, los datos económicos del segundo trimestre fueron débiles y, por otro, debemos alcanzar firmemente el objetivo de crecimiento económico para todo el año (PIB). 5%). Dijo que el tipo de interés OMO se redujo en 10 puntos básicos, el tipo de interés de reserva ultra alto se mantuvo sin cambios y el tipo de interés SLF se redujo posteriormente en 10 puntos básicos, lo que significa que el "corredor de tipos de interés" se reducirá en 10 puntos básicos.

Anteriormente, Pan Gongsheng, gobernador del Banco Central, propuso en el Foro de Lujiazui que “en respuesta al problema de que algunas tasas de interés cotizadas se desvían significativamente de las tasas de interés reales para los mejores clientes, centrarse en mejorar la calidad de las cotizaciones de LPR a más reflejan verdaderamente el nivel de la tasa de interés del mercado de préstamos”.

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