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Tencent News "Première ligne"

Auteur Zhu Yuting Editeur Liu Peng

"La banque centrale l'a "gâché" à l'avance. Tout est un ajustement manuel. La banque centrale mérite des félicitations. Elle a fait un très bon travail de communication préalable."

Le 22 juillet, Guo Kai, directeur exécutif du China Finance Forty Institute (CF40), a interprété la série de « combinaisons de baisses de taux d’intérêt » de la banque centrale ce jour-là.Il a déclaré à Tencent News "First Line" : 10 points de base pourraient ne pas suffire et l'ajustement devra dépasser les attentes du marché., la vitesse d'ajustement du niveau des taux d'intérêt doit être supérieure à la vitesse de variation des prix, afin que le taux d'intérêt réel puisse être réellement ajusté.

Il estime donc qu’il est encore possible de réduire encore les taux d’intérêt à l’avenir.

En ce qui concerne l’impact des baisses de taux d’intérêt sur les écarts de taux d’intérêt, il a souligné que « c’est en fait une question de degré ». Il estime qu'une baisse des taux d'intérêt n'entraînera pas nécessairement un rétrécissement de l'écart de taux d'intérêt. Si les anticipations d'inflation augmentent et que les taux d'intérêt à long terme augmentent, l'écart de taux d'intérêt se creusera. Toutefois, une baisse trop lente des taux d'intérêt entraînera un élargissement. conduire à un rétrécissement de l’écart de taux d’intérêt.

Le matin de ce jour-là, la Banque populaire de Chine a autorisé le Centre national de financement interbancaire à annoncer que le taux d'intérêt coté sur le marché des prêts (LPR) le 22 juillet était : LPR sur 1 an de 3,35 %, le mois dernier était de 3,45 % ; année et au-dessus LPR 3,85% , qui était de 3,95% le mois dernier.

Avant d'annoncer le taux d'intérêt LPR, la banque centrale a publié un certain nombre de politiques dans la matinée du 22 juillet pour ajuster les opérations d'open market (OMO) et la facilité de prêt à moyen terme (MLF) : marché libre de 7 joursprise en pension inverséeL'opération est ajustée au taux d'intérêt fixe et aux enchères quantitatives, et le taux d'intérêt de l'opération est ajusté de 1,80 % à 1,70 % pour ceux qui vendent ;obligations à long termeLes institutions participant au MLF qui en ont besoin peuvent demander une réduction ou une exemption progressive des garanties du MLF.

Dans l'après-midi du même jour, la banque centrale a mis à jour le tableau des taux d'intérêt de la facilité de prêt permanente (SLF). À partir du 22 juillet 2024, le SLF au jour le jour, à 7 jours et à 1 mois sera ajusté à 2,55 %, 2,70. %, et 3,05% respectivement, le tout réduit de 10 points de base.

Guo Kai estime que cet ajustement du taux d'intérêt LPR suit les taux d'intérêt à court terme. Le taux d'intérêt MLF de ce mois-ci n'a pas changé, de sorte que le taux d'intérêt MLF ne servira plus de taux d'intérêt directeur. Les futurs ajustements des taux d'intérêt LPR seront plus étroitement liés. aux taux d’intérêt à court terme. "En ajustant les taux d'intérêt à court terme pour affecter l'ensemble de la courbe des rendements, du point de vue du cadre de politique monétaire, cela évolue dans une direction davantage orientée vers le marché."

« La réduction des taux d'intérêt en elle-même est un choix naturel. » Guo Kai a déclaré que, d'une part, les données économiques du deuxième trimestre étaient faibles et, d'autre part, nous devons fermement atteindre l'objectif de croissance économique (PIB) pour l'ensemble de l'année. 5 %). Il a déclaré que le taux d'intérêt de l'OMO avait été abaissé de 10 points de base, que le taux d'intérêt de réserve ultra-élevé était resté inchangé et que le taux d'intérêt du SLF avait ensuite été abaissé de 10 points de base, ce qui signifie que le « corridor des taux d'intérêt » serait rétréci de 10 points de base.

Auparavant, Pan Gongsheng, gouverneur de la banque centrale, avait proposé au Forum de Lujiazui que « en réponse au problème de certains taux d'intérêt annoncés qui s'écartent considérablement des taux d'intérêt réels pour les meilleurs clients, se concentrer sur l'amélioration de la qualité des cotations LPR pour plus d'intérêt ». reflètent véritablement le niveau des taux d’intérêt du marché des prêts.

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