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텐센트 뉴스 '퍼스트 라인'

저자 Zhu Yuting 편집자 Liu Peng

"중앙은행이 미리 '망쳤다'. 모든 게 교과서적인 조정이다. 중앙은행은 칭찬받아 마땅하다. 사전 소통을 아주 잘했다."

7월 22일, 중국금융40연구소(CF40)의 궈카이 전무이사는 그날 중앙은행의 일련의 '이자율 인하 콤보'를 해석했다.그는 Tencent News의 "First Line"에 다음과 같이 말했습니다. 10bp로는 충분하지 않을 수 있으며 조정은 시장 기대치를 초과해야 합니다.즉, 금리수준의 조정속도가 물가변동속도보다 커야 실제 금리가 실제로 조정될 수 있다.

따라서 그는 앞으로도 금리를 추가로 인하할 여지가 여전히 있다고 믿는다.

금리 인하가 금리 스프레드에 미치는 영향에 대해서는 “사실 이는 정도의 문제”라고 지적했다. 그는 금리 인하가 반드시 금리 스프레드 축소로 이어지는 것은 아니라고 본다. 인플레이션 기대감이 높아지고 장기 금리가 오르면 금리 스프레드가 확대될 수밖에 없다. 금리 스프레드가 축소되는 결과를 가져온다.

이날 아침, 중국 인민은행은 국립은행간자금센터에 7월 22일 대출 시장 공시 이자율(LPR)이 1년 LPR 3.35%, 지난달 3.45%였다고 발표했습니다. 연도 이상 LPR 3.85%, 지난달 3.95%였습니다.

중앙은행은 LPR 금리 발표에 앞서 22일 오전 공개시장운영(OMO)과 중기대출제도(MLF) 조정을 위한 여러 정책을 내놨다. 7일 공개시장역방향 레포운영은 고정금리와 수량입찰로 조정되며, 매도자에 대한 운영금리는 기존 1.80%에서 1.70%로 조정됩니다.장기채권필요한 MLF 참여 기관은 MLF 담보의 단계적 감면 또는 감면을 신청할 수 있습니다.

이날 오후 중앙은행은 2024년 7월 22일부터 익일, 7일, 1개월 SLF(Standing Lending Facility Interest Rate) 표를 2.55%, 2.70으로 조정한다. % 및 3.05%는 각각 10bp 감소했습니다.

Guo Kai는 이번 LPR 금리 조정이 단기 금리에 따른다고 생각합니다. 따라서 이번 달 MLF 금리는 변경되지 않습니다. 따라서 앞으로는 MLF 금리가 더 이상 정책 금리로 사용되지 않습니다. 금리 조정은 단기 금리와 더 밀접하게 관련될 것입니다. “단기 금리를 전체 수익률 곡선에 영향을 미치도록 조정함으로써 통화정책 틀 관점에서 보다 시장지향적인 방향으로 변화하고 있습니다.”

궈카이는 "이자율 인하 자체는 자연스러운 선택"이라며 "한편으로는 2분기 경제지표가 약하고 다른 한편으로는 연간 경제성장 목표(GDP)를 확고히 달성해야 한다"고 말했다. 5%). 그는 OMO 금리가 10bp 인하되고 초고지급 금리는 변함이 없으며 이후 SLF 금리도 10bp 인하됐다고 말했다. 10 베이시스 포인트.

앞서 판공성(Pan Gongsheng) 중앙은행 총재는 루자쭈이 포럼에서 “일부 호가 금리가 우수 고객에 대한 실제 금리와 크게 벗어나는 문제에 대응해 LPR 호가의 품질을 더욱 향상시키는 데 초점을 맞춰야 한다”고 제안했다. 대출 시장 금리 수준을 그대로 반영합니다.”

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