समाचारं

अद्य कोषबन्धकविपण्यं सम्पूर्णे बोर्डे तीव्ररूपेण पतितम्, द्वितीयऋणदातृणां ०.१४%, पञ्चमऋणदातृणां ०.३४%, दशऋणदातृणां ०.५९%, ३० ऋणदातृणां च न्यूनता अभवत् १.११% द्वारा ।

किञ्चित्कालपूर्वं शेयरबजारस्य मन्दप्रदर्शनस्य कारणात् बन्धकविपण्ये धनं प्रवहति स्म, येन चतुर्वर्षेभ्यः प्रफुल्लितस्य बन्धकविपण्यस्य पुनः उदयः जातः

परन्तु गतसप्ताहे नेशनल् एसोसिएशन आफ् ट्रेडर्स् इत्यनेन चतुर्णां ग्रामीणव्यापारिकबैङ्कानां विषये स्वनियमनात्मकं अन्वेषणं आरब्धस्य अनन्तरं ट्रेजरी बाण्ड् वायदाः त्रयः व्यापारदिनानि यावत् क्रमशः पतिताः सन्ति।

शेयर-बण्ड्-बाजारयोः कतिपयेषु समयेषु सीसा-प्रभावः भवति, परन्तु अन्तिमेषु दिनेषु ट्रेजरी-वायदा-दुर्बलतायाः कारणेन शेयर-बजारस्य कृते सकारात्मक-प्रतिक्रिया न निर्मितवती

दा गे इत्यस्य मतं यत्, शेयरबजारस्य वृषभानां उत्साहं प्रभावितं कुर्वन्तः बाह्यविपण्यस्य उतार-चढावः, शेयरबजारस्य मन्दतायाः अन्तर्गतं वृषभानां व्यापारस्य इच्छायाः क्षयः च इत्यादीनि अनेकानि कारणानि सन्ति

परन्तु यदि सरकारी-बाण्ड्-मध्ये वृषभ-विपण्यं समाप्तं भवति तर्हि बन्धक-विपण्य-निधिः गन्तुं स्थानानि अन्विष्यति, ए-शेयर-विपण्यं च तेषु अन्यतमम् अस्ति, एतत् ए-शेयर-कृते मध्य-दीर्घकालीन-हितं भविष्यति, परन्तु... सत्प्रभावाः सद्यः न दृश्यन्ते।

अद्य शङ्घाई-शेन्झेन्-नगरस्य शेयर-विनिमयस्थानेषु ४९५.९ अरब-युआन्-रूप्यकाणां कारोबारः अभवत्, यत् चतुर्वर्षेभ्यः अधिकेभ्यः कालेभ्यः नूतनं न्यूनं, गतशुक्रवासरात् ६७.१ अरब-युआन्-रूप्यकाणां न्यूनता च अभवत् शाङ्घाई, शेन्झेन्, बीजिंग इत्यादीनां लेनदेनस्य परिमाणं केवलं ४९८.८ अरब युआन् आसीत् ।

३१ जुलै दिनाङ्के शाङ्घाई-शेन्झेन्-नगरस्य शेयर-बजारेषु लेनदेनस्य परिमाणं ९०० अरब-युआन्-अधिकं जातम् । सप्ताहात् किञ्चित् अधिके समये व्यवहारस्य परिमाणं ५०० अरब युआन् इत्यस्मात् न्यूनं भविष्यति इति कः चिन्तयिष्यति स्म ।

व्यापारः सुस्तः आसीत्, सूचकाङ्कस्य उतार-चढावः अपि महतीं संकुचितः अभवत्, शङ्घाई समग्रसूचकाङ्कः दिवसे १८ बिन्दुभ्यः न्यूनः उतार-चढावम् अकरोत्, ०.१४% न्यूनः अभवत् ।

भूमिप्रमाणेन एव भूमिमूल्यं निर्धारितं भवति इति बहवः जनाः वदन्ति । परन्तु अस्थिरविपण्ये सामान्यसमायोजने च प्रयोगे अयं नियमः महती समस्या नास्ति, परन्तु क्षीणविपण्ये प्रायः एतत् भवति यत् भूमिमात्रायाः अनन्तरं भूमिमात्रा भवति

बहवः जनाः यदा विपण्यं जमति तदा तलम् क्रेतुं रोचन्ते, परन्तु तेषां समस्या भविष्यति, अर्थात् हिमबिन्दुः निरन्तरं भविष्यति वा इति।

यदि तत् निरन्तरं कर्तुं न शक्नोति तर्हि सामान्यतया सौदामिकी-मृगयायाः प्रभावः अतिदुष्टः न भविष्यति, परन्तु यदि हिम-बिन्दुः निरन्तरं भवति तर्हि तदनन्तरं सौदामिकी-मृगयायाः प्रभावः अधिकः दुर्गन्धयुक्तः भविष्यति

हिमबिन्दुस्य निरन्तरतायां परिणामः अस्ति यत् केचन निधयः ये पूर्वं तलस्य मृगयाम् कुर्वन्ति स्म ते पुनः प्रयासं कर्तुं न इच्छन्ति।

पुनः आगत्य व्यापकविपणनस्य विषये वदामः ।

गतमङ्गलवासरे दा गे "द ड्रैगन हेड ड्रॉप्स्!" प्रमुखक्षेत्रद्वये शिखरस्य जोखिमात् सावधानाः भवन्तु" इति उक्तवान् यत् शङ्घाई समग्रसूचकाङ्कात् उपरि दबावस्तरः २८८८ बिन्दुसमीपे अस्ति ।

गतसप्ताहे बुधवासरात् शुक्रवासरपर्यन्तं शाङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्कस्य औसतं २८८८ अंकानाम् समीपे अभवत्, परन्तु तत्र कोऽपि सफलता नासीत् । अद्यत्वे सर्वोच्चः केवलं २८६९ अंकाः एव सन्ति, वृषभानां च दबावस्तरं आक्रमणं कर्तुं प्रयत्नस्य साहसमपि नास्ति ।

यद्यपि विपण्यप्रदर्शनं दुर्बलं भवति तथापि २८४५ बिन्दुतः २८८८ बिन्दुपर्यन्तं उतार-चढावः भवति, तथा च ५ व्यापारदिनानि यावत् पार्श्वतः व्यापारं कुर्वन् अस्ति तदतिरिक्तं विपण्यं हिमबिन्दुस्थाने अस्ति, तथा च विपण्यस्य कृते सुलभम् अस्ति परिवर्तय। वर्तमानविपण्यस्थितिं दृष्ट्वा अधोगतिपरिवर्तनस्य सम्भावना अधिका भवति ।

पूर्वं दा गे इत्यनेन एतदपि बोधितं यत् यदि शङ्घाई समग्रसूचकाङ्कः अधः परिवर्तते तर्हि अस्माभिः २८४१ अंकानाम् लाभहानिषु ध्यानं दातव्यम्। यदि २८४१ बिन्दुः अधः पतति तर्हि तदनन्तरं विपण्यस्य अनिश्चितता महतीं वृद्धिं प्राप्स्यति । यदि विपण्यं ऊर्ध्वं परिवर्तते तर्हि न्यूनातिन्यूनं २८८८ बिन्दून् भग्नं कर्तव्यं, यत् न्यूनतमं आवश्यकता अस्ति ।

क्षेत्राणां दृष्ट्या ये क्षेत्राणि ऊर्ध्वं परिभ्रमन्ति ते अद्यापि अतिविक्रयितनिम्नक्षेत्राणि सन्ति, यथा चिकित्सा, चिकित्सा, मीडिया तथा मनोरञ्जनम्, कृषिः, वानिकी, पशुपालनं मत्स्यपालनं च, वस्त्रं परिधानं च, पर्यावरणसंरक्षणम् इत्यादयः

अद्यतनविपण्यस्य एकं लक्षणं अस्ति यत् उच्चनीचयोः कटनं भवति, तथा च घूर्णनक्षेत्राणां स्थायित्वं प्रायः केवलं १-२ व्यापारदिनानि एव स्थातुं शक्नोति, ततः समायोजनस्य आरम्भः भवति यथा अद्य यत् कोविड्-१९ औषधक्षेत्रं वर्धमानं तत् आगामिदिनद्वये स्थगितुं शक्नोति।

पूर्वं दा गे इत्यनेन प्रकाशितं यत् उच्च-कटन-निम्न-घूर्णन-क्षेत्रस्य द्वौ विशिष्टौ लक्षणौ स्तः: प्रथमं, क्षेत्रस्य अतिविक्रयणं भवति तथा च निम्नस्तरस्य, समाचार-उत्तेजनं, घटना-प्रेरितं, नीति-उत्प्रेरकं च अस्ति अद्यत्वे उद्योग-लाभकर्तृसूचौ अग्रणीः पर्यावरणसंरक्षणक्षेत्रम् एतयोः लक्षणयोः पूर्तिं करोति ।

विपण्यस्य उच्चनीचस्य सन्दर्भे उत्तमप्रदर्शनयुक्ताः क्षेत्राः अपि पार्श्वतः उतार-चढावस्य प्रवणाः भवन्ति ।

यथा, औषधक्षेत्रे डागो इत्यनेन गतसप्ताहे प्रकाशितं यत् औषधक्षेत्रस्य सूचकाङ्कस्य शीर्षस्थाने एप्रिलमासस्य १६ दिनाङ्के निम्नतमस्य दबावस्य सामना भवति। विगतसप्ताहे प्रवृत्तेः आधारेण अद्यापि एतत् दबावस्तरस्य अधीनम् अस्ति यद्यपि जुलाईमासात् आरभ्य द्विगुणतलसंरचना अस्ति तथापि यदि भवान् उत्तमं विपण्यं प्राप्तुम् इच्छति तर्हि एतत् दबावस्तरं भङ्गयितुं आवश्यकम्।

अतः, गतजुलाईमासात् आरभ्य या उच्च-कटन-नीच-घटना प्रकटिता कियत्कालं यावत् भवितुम् अर्हति?

ए-शेयर उच्च-निम्न-बाजार-प्रवृत्तीनां व्याख्यां वर्णयितुं उच्च-निम्न-बाजार-प्रवृत्तीनां स्थायित्वस्य मूल्याङ्कनार्थं च एसडीआईसी-प्रतिभूति-संस्थायाः सर्वेषां माध्यमिक-सापेक्ष-शक्ति-सूचकानाम् आधारेण ए-शेयर-उच्च-निम्न-बाजार-निरीक्षण-सूचकानाम् निर्माणं कृतम् उद्योगसूचकाङ्काः।

यदा एषः सूचकः उदयति तदा उद्योगानां मध्ये भेदस्य प्रमाणं वर्धयितुं आरभते यदा एषा श्रेणी शिखरं प्राप्नोति पतति च तदा उद्योगभेदः संकुचितुं आरभते अर्थात् उच्चनीचयोः घटना प्रादुर्भवितुं आरभते अवधिस्य दृष्ट्या उच्च-नीच-विपण्य-प्रवृत्तेः एकस्य दौरस्य औसत-अवधिः उपरितन-पट्टिकां प्रहारं कृत्वा पुनः निम्न-पट्टिकां प्रति पतनं यावत् २-३ मासाः भवति

ए-शेयर-बाजार-निरीक्षण-सूचकानाम् उतार-चढाव-लक्षणं अवलोक्य एसडीआईसी-प्रतिभूति-संस्थायाः निम्नलिखित-प्रतिमानानाम् आविष्कारः अभवत् ।

ए-शेयर उच्च-निम्न-विपण्य-निरीक्षण-सूचकाः पुनः पतन्ति, अर्थात् उच्च-नीच-विपण्य-समाप्तेः अनन्तरं, प्रायः विपण्यपरिवर्तनस्य एकस्य दौरस्य आगमनम् इति अर्थः यदि उच्चनीचयोः विपण्यस्य आघातेन क्षयेन च सम्पन्नं भवति (अर्थात् उच्चस्तरीय-उद्योगाः क्षयस्य पूर्तिं कुर्वन्ति + निम्नस्तरीय-उद्योगाः परिभ्रमन्ति, पुनः उत्पद्यन्ते च), तर्हि उच्च-नीच-कट-अन्तस्य अनन्तरं, तस्य अर्थः अस्ति यत् विपण्यस्य आवधिकम् मोक्षबिन्दुः दृश्यते (यथा २०२१ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासिकः, २०२३ तमस्य वर्षस्य चतुर्थः त्रैमासिकः) ।

दा गे इत्यनेन ज्ञातं यत् उच्चस्तरीय-उद्योगाः हानि-क्षतिपूर्तिं कुर्वन्ति तथा च निम्नस्तरीय-उद्योगाः रोटेशन-रूपेण पुनः उत्पद्यन्ते, यत् वर्तमान-विपण्य-स्थित्या सह बहु सदृशम् अस्ति

२०२३ तमस्य वर्षस्य जुलैमासे उच्च-कट-निम्न-बाजारः वर्तमानस्य स्थूल-वातावरणस्य समीपे आसीत् तस्मिन् समये विपण्य-स्विचस्य मुख्यः उत्प्रेरकः विकास-नीतिषु स्थिरीकरणस्य वर्धमानः अपेक्षाः आसीत्, येन उच्च-कट-निम्न-बाजारस्य अग्रे व्याख्याः प्रवर्धिताः .

शोधं कृत्वा एसडीआईसी सिक्योरिटीजः एकस्मिन् निष्कर्षे आगतः यत् उच्चनीचयोः अस्य दौरस्य अग्रे व्याख्यायाः दिशायाः विषये वयं केषुचित् उपभोक्तृक्षेत्रेषु, अचलसम्पत्शृङ्खलासु च ध्यानं दातुं शक्नुमः ये अद्यापि निम्नस्तरस्य परिभ्रमणं न कृतवन्तः।

अन्ते दा गे इत्यनेन सारांशः कृतः यत् पञ्चव्यापारदिनानि यावत् विपण्यं दुर्बलतया पार्श्वतः अस्ति । परन्तु विपण्यं परिवर्तते अपि नियतात्मकः अवसरः भवितुं पूर्वं अस्माभिः यत् कर्तव्यं तत् धैर्यपूर्वकं प्रतीक्षा एव ।

(झाङ्ग दाओडा) ९.

प्रासंगिकराष्ट्रीयविभागानाम् नवीनतमविनियमानाम् अनुसारं अस्मिन् टिप्पण्यां किमपि परिचालनसुझावः न भवति, तथा च भवद्भिः स्वस्य जोखिमेन विपण्यां प्रवेशः करणीयः

दैनिक आर्थिकवार्ता