новости

из брокерского бизнеса в китае

на фоне возвращения фондов qdii для наращивания позиций фонды с низкими ассигнованиями значительно превзошли по доходности акции группы, подразумевая сигнал о переключении между стилями большой и малой капитализации.

репортер securities times · brokerage china заметил, что в прошлом месяце фонды с низким распределением или даже «невзвешенными» типами значительно превзошли по доходности акции групп, размещаемых на публичном рынке, в том же направлении. сильное наступление, и многие из них резко восстановились. большинство разновидностей имеют небольшое институциональное давление со стороны продаж и серьезное снижение, а абсолютная сумма активов фондов почти незначительна. среди десяти крупнейших акций многих фондов есть разновидности с активами всего в один миллион юаней. резко возросли, подчеркивая возможность институционального покрытия. инсайдеры отрасли считают, что это связано с неизбежным началом цикла снижения процентных ставок за рубежом, постепенной реализацией внутренней политики стабилизации роста и изменением предпочтений в отношении рыночного риска. от выбора покрытия позиции.

переход на ожидаемые детонационные средства с малораспределяемыми разновидностями

несмотря на отсутствие поддержки со стороны фондов hong kong stock connect в период праздников, сильно перепроданный технологический тренд по-прежнему демонстрировал непрерывную силу в понедельник и вторник. это может быть связано с возвращением позиций, реализованных в результате публичного предложения qdii, на путь пониженного рынка. акции гонконга.

17 сентября, акции гонконгаиндекс ханг сенгаон снова вырос примерно на 1,3%, что еще больше усилило недавний отскок перепроданности. в частности, акции фонда с недостаточным весом значительно превзошли по доходности тяжелые активы фонда. авторские права на данные saas лидерафубо группза последний месяц совокупный отскок составил примерно 34%, а платформа спортивных технологийдержатьза последний месяц он восстановился примерно на 12,9% и является лидером в производстве программного обеспечения для искусственного интеллекта.инновации и мудростьза последний месяц он вырос на 20%, инновационная фармацевтическая компания genting xinyao подорожала на 21% за последний месяц, а ascentage pharmaceuticals выросла на 30% за последний месяц.

репортеры securities times china заметили, что большинство вышеупомянутых активных разновидностей представляют собой фонды с низкими ассигнованиями, и из-за предыдущих сокращений и очисток фондов ежедневный объем торгов такими фондами с низкими ассигнованиями чрезвычайно сократился. годовой отчет, актуально снижение затрат компании и повышение эффективности постепенно нашли отражение. на фоне достаточных пессимистических ожиданий по отдельным фундаментальным показателям акций, сорта с большим снижением, небольшим давлением продаж и серьезным недооценкой стали основным преимуществом в привлечении иностранных инвестиций и. возвращение управляющих фондами qdii.

морган стэнлиши дунчжэнь из отдела инвестиций в несколько активов фонда считает, что в краткосрочной перспективе существует высокая вероятность того, что стиль продолжит меняться, то есть в будущем малая капитализация может быть лучше, чем крупная капитализация, и рост может быть лучше, чем ценность. он подчеркнул, что изменения в структуре рынка происходят из-за сезонных факторов и изменений в политических ожиданиях. поскольку результаты вот-вот будут раскрыты, некоторые растущие секторы начали восстанавливаться, уделяя особое внимание высокотехнологичному производству и тмт. эти два направления являются областями концентрации акций роста. хотя в настоящее время инвесторам трудно оптимистично оценить средне- и долгосрочные показатели акций роста, основываясь на пессимистических ожиданиях в отношении экономики, это можно увидеть по результатам первого направления. в течение полугодия некоторые выдающиеся компании могут оказаться на переломном этапе своей деятельности. учитывая преимущество «альфы», уровень ее оценки будет восстановлен после раскрытия полугодовых результатов, но текущие экономические условия, несомненно, требуют большего. мощные политические релизы, которые откроют редкие возможности для размещения акций роста.

рост миллионных «акций-тяжеловесов» предполагает пополнение фонда

очевидно, что фонды недооценивают или даже полностью «развешивают» акции малой капитализации из-за их преимуществ, заключающихся в небольшом давлении со стороны институциональных продавцов и значительном падении веса, что открывает возможности для возвращающихся институтов.открыть позициювремя выбрано правильно, особенно для фондов qdii, которые год назад сократили свои позиции в акциях гонконга и перешли в акции сша.

возьмем, к примеру, fubo group, которая продавалась учреждениями до тех пор, пока только небольшой фонд не остался с тяжелой позицией. раньше акции были акциями фондовой группы, но после перехода от стилей большой и малой капитализации рыночная стоимость fubo group упала. до менее 40 всего за три года, цена акций потеряла около 90% на пике своего падения. по состоянию на 30 июня 2024 года только фонд huatai-pinebridge hong kong stock connect era opportunities, управляемый управляющим фондом. хэ ци остался среди фондов fubo group. последний представлял собой крупный фонд. мини-фонд стоимостью около 66 миллионов юаней. хэ ци владеет 2,6 миллионами акций fubo group в вышеупомянутом фонде. за 4,5% фонда сумма активов fubo group по состоянию на конец июня этого года составляла всего около 2,96 млн юаней. тем не менее, позиции по публичному размещению вышеупомянутых перепроданных акций близки к закрытию, что также означает, что давление продаж значительно уменьшилось. небольшое улучшение фундаментальных показателей, вызванное снижением затрат и повышением эффективности, может привести к снижению цены акций. отскок, в результате чего только один мини-фонд, занимающий позицию 10 000 юаней 300 fubo group, вырос на 34%.

в фармацевтическом секторе особенно очевидно, что фонды с низким уровнем распределения акций значительно превосходят акции групп, подчеркивая, что институциональные фонды намерены искать разновидности с низким давлением продаж и избегать акций с высоким давлением продаж.

возьмем, к примеру, компанию ascentage pharmaceuticals, стоимость которой выросла на 30% за последний месяц и удвоилась за последние четыре месяца. по состоянию на конец июня этого года на рынке остался только xinyuan health industry fund, дочерняя компания xinyuan fund. будучи спонсируемым фондом с капиталом всего в 22 миллиона юаней, он включил ascentage pharmaceuticals в число седьмых по величине холдингов фонда, однако по состоянию на конец июня этого года общая сумма активов составляла всего 1 миллион юаней». «это означает, что на акции практически не оказывается институционального давления со стороны продавцов, что также позволило ascentage pharma удвоить цену своих акций за последние четыре месяца, а их рыночная стоимость превысила 10 миллиардов гонконгских долларов.

недостатки акций малой капитализации невелики, а основное преимущество заключается в

повторное включение акций компаний с малой капитализацией в поле зрения управляющих фондами и потенциальное давление на акции компаний с большой капитализацией, которые были сгруппированы вместе, стали общим сигналом к ​​текущему переключению рынка.

китайский репортер securities times отметил, что индекс russell 2000, который отражает тенденцию акций американских компаний с малой капитализацией, вырос примерно на 4% в третьем квартале. соответственно, индекс s&p 500, в котором управляющие фондами сильно сгруппированы, в третьем квартале вырос лишь примерно на 2,5%. в этой связи некоторые институциональные инсайдеры подчеркнули, что цикл снижения процентных ставок за рубежом вот-вот начнется, внутренняя политика стабилизации роста постепенно реализуется, а предпочтения рыночного риска стабилизируются и поэтапно восстанавливаются. ожидается, что отставание в этом году ознаменует поэтапное восстановление с индексом csi 2000. акции компаний с малой и микро-капитализацией, представленные , могут иметь более высокую стоимость распределения на текущий момент.

соответствующие люди из great wall fund также полагают, что в долгосрочной перспективе, после того как акции малой капитализации будут удалены от ложной информации и сохранена истинная, листинговые компании со стандартизированными операциями будут уделять больше внимания долгосрочной акционерной стоимости, которая способствует здоровому развитию рынка капитала. в настоящее время внутренние экономические данные нуждаются в дальнейшей проверке и новых. в контексте определенного периода боли в политике, рыночный аппетит к риску может еще больше снизиться, но финансовая среда. ибо «лучше и сильнее» постепенно формируется. рекомендуется «сосредоточиться на стабильности», обратить внимание на структурные возможности и сосредоточиться на отраслях с конкурентными преимуществами.

ли шен, главный менеджер по выбору tianzhi quantitative, также считает, что в настоящее время нам следует попытаться выбрать несколько целей с сильными атрибутами альфа, с низкой концентрацией отдельных акций, распределить корзину акций, диверсифицировать и устранить риски, а также использовать альфа отдельных акций, чтобы насладиться бета-треком внутри страны. поскольку индустрия недвижимости вступает в новый цикл равновесия и используется долг местных органов власти, восходящая эластичность экономики в целом ограничена, но ожидается, что области, связанные с новой производительностью, сохранятся. высокая степень процветания, а также добавленная стоимость высокотехнологичных отраслей и инвестиций в основной капитал будут поддерживать высокие темпы роста. поскольку число центральных банков, снижающих процентные ставки по всему миру, постепенно увеличивается, финансовые условия, как правило, становятся более мягкими, а краткосрочное восстановление мировой обрабатывающей промышленности имеет определенные перипетии, но находится на относительно низком уровне.

цзоу синьцзинь, менеджер guolian andersen fund, который активно инвестирует в акции малой капитализации, считает, что из-за усталости рынка от общих мер политики он сомневается в ожидаемых последствиях политики и будет оставаться пессимистичным, прежде чем увидеть определенное улучшение экономической ситуации. данные, но в критический момент. после заседания по политике текущие инвестиции станут важным окном для наблюдения за политикой во второй половине года. общая позиция рынка снова вернулась в диапазон низких оценок. ожидается, что дальнейшее снижение. пространство будет очень ограничено. при нынешней низкой оценке, после улучшения структуры рыночных сделок. позже, с постепенным восстановлением экономики в условиях слабых ожиданий, вся рыночная ситуация будет постепенно повышаться в будущем.