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中国証券会社から

qdiiファンドがポジション構築に戻ってきたことを背景に、低配分のファンドがグループ株を大幅にアウトパフォームし、大型株と小型株のスタイルを切り替える兆候を示唆した。

証券タイムズ・ブローカレッジ・チャイナの記者は、過去1か月間、低配分銘柄や「非加重銘柄」のファンドが、同じ軌道で公募グループ株を大幅に上回っていることに気づいた。低配分株は株価が上昇する一方、グループ株は下落するという現象があった。ほとんどの品種は機関投資家による売り圧力が少なく、大幅な下落が見られ、多くのファンドの上位 10 銘柄の中で保有額が 100 万元に過ぎない品種はほとんどありません。が大幅に上昇しており、制度的カバーの必要性が浮き彫りになっている。業界関係者らは、これは海外利下げサイクルの差し迫った開始、国内の安定成長政策の段階的実施、市場のリスク選好の変化に関連しており、深刻な売られ過ぎの状況と売り圧力の低い小型株が最初に恩恵を受けるだろうと判断している。ポジションカバーの選択から。

低配分の種類の爆発が予想される資金に切り替える

休暇期間中の香港ストック・コネクト・ファンドからの支援が不足していたにもかかわらず、大幅に売られすぎたテクノロジー・トラックは月曜日と火曜日に引き続き強さを示した。これは、公募qdiiによって実施されたポジションをアンダーウェイト・トラックに戻したことに関連している可能性がある。香港株。

9月17日 香港株ハンセン指数再び約１．３％上昇し、特に最近の売られ過ぎの反発がさらに強化された。データ著作権 saas リーダー富宝グループ過去 1 か月間での累積リバウンドは約 34% であり、スポーツ テクノロジー プラットフォームは保つ同社は過去1カ月で約12.9％回復し、aiソフトウェア製造のリーダーとなっている。革新と知恵過去1か月間で20％上昇し、革新的な製薬会社ゲンティン・シンヤオは過去1か月間で21％、アセンテージ・ファーマシューティカルズは過去1か月間で30％上昇した。

証券時報中国の記者は、上記のアクティブ銘柄のほとんどが低配分のファンドであり、これまでの資金削減や処分により、そのような低配分のファンドの一日の取引高が極端に減少していることに気づいた。個別銘柄のファンダメンタルズに対する十分な悲観的な予想を背景に、同社のコスト削減と効率改善が徐々に反映され、大幅な下落、小規模な売り圧力、深刻なアンダーウエートが海外投資や投資を誘致する上で大きな利点となっている。 qdiiファンドマネージャーの復帰。

モルガン・スタンレー同ファンドのマルチアセット投資部門のshi dongzhen氏は、短期的にはスタイルの転換が続く可能性が高い、つまり将来的には小型株が大型株よりも優れ、成長が見込まれる可能性があると考えている。価値よりも優れていること。同氏は、市場構造の変化は季節要因や政策期待の変化によってもたらされると強調した。業績の開示が近づき、ハイエンド製造業やtmtを中心に一部の成長セクターが回復し始めている。この 2 つの方向は成長株が集中する分野ですが、経済に対する悲観的な期待に基づいて投資家が成長株の中長期的なパフォーマンスを楽観的に評価することは現時点では困難ですが、前者のパフォーマンスを見ればそれがわかります。一部の優良企業は業績の変曲点にある可能性があり、半期決算発表後にはその評価水準は回復するだろうが、現在の経済環境では間違いなくさらに複雑な政策が求められている。強力な政策発表により、成長株のレイアウトにまれな機会がもたらされます。

100万ドル規模の「大型株」の上昇は資金補充を意味する

ファンドが小型株をアンダーウエイトしている、あるいは完全に「アンウエイト」していることは明らかである。なぜなら、機関投資家の売り圧力が小さく、大幅な下落という利点があり、それが機関投資家に復帰の機会を提供しているからである。ポジションをオープンする特に1年前に香港株のポジションを減らして米国株に移ったqdiiファンドにとっては、まさにタイミングだ。

fuboグループを例に挙げると、この株は小規模ファンドのみが重いポジションを残すまで機関投資家によって売却されていたが、大型株と小型株のスタイルが切り替わった後、fubo groupの市場価値は下落した。わずか 3 年で 1 億香港ドル未満にまで株価は下落し、2024 年 6 月 30 日現在、ファンドマネージャーが運用しているのは華泰パインブリッジ香港ストックコネクト時代機会ファンドのみです。後者は富博グループのファンドの中に残されており、フーボグループの株式保有口座は約6,600万元相当のミニファンド商品である。ファンドの4.5％を占めるが、今年6月末現在の富博集団の保有額はわずか約296万元だ。しかし、上記の売られすぎた銘柄の公募ポジションはほぼ解消されており、これはコスト削減と効率向上によるファンダメンタルズのわずかな改善が株価を上昇させる可能性があることも意味する。反発し、300のポジションを保持するミニファンドは1つだけとなった福博集団の1万元は34％急騰した。

医薬品分野では、割り当て株式の少ないファンドのパフォーマンスがグループ株式を大幅に上回っていることが特に明らかであり、機関投資家ファンドが売り圧力の低い品種を探し、売り圧力の高い銘柄を避ける意図があることが浮き彫りになっています。

アセンテージ・ファーマシューティカルズを例に挙げると、過去1カ月で30％上昇し、過去4カ月間で2倍になった。今年6月末現在、新元基金の子会社である新元健康産業基金だけが残っている。わずか2,200万元のスポンサーファンドとして、アセンテージ・ファーマシューティカルズは同ファンドの7番目に大きな保有額に挙げられているが、今年6月末時点での保有総額は100万元にすぎない。これは、基本的に株式に対する機関投資家による売り圧力がないことを意味しており、これによりアセンテージ ファーマは過去 4 か月で株価を 2 倍にすることができ、その市場価値は 100 億香港ドルを超えています。

小型株の下値は小さく、主な利点は

ファンドマネージャーのビジョンに小型株が再び組み込まれ、グループ化された大型株に対する潜在的な圧力が、現在の市場転換の共通のシグナルとなっている。

証券時報の中国記者は、米国の小型株の動向を表すラッセル2000指数が第3四半期に約4％上昇し、これに対応してファンドマネジャーが集中しているs&p500指数も上昇したと指摘した。第３・四半期は約２．５％上昇にとどまった。これに関連して、一部の機関関係者は、海外の利下げサイクルが間もなく始まり、国内の安定成長政策が徐々に実施され、市場のリスク選好が段階的に安定し、回復しつつあると強調した。 csi 2000 指数に代表される小型株やマイクロキャップ株は、現時点でより高い配分価値を持つ可能性があります。

長城基金の関係者らはまた、長期的な観点から、小型株から虚偽の銘柄が排除され、真実が保存された後は、標準化された運営を行う上場企業は長期的な株主価値をより重視するようになるだろうと考えている。現時点では、国内の経済データをさらに検証する必要があり、政策が一定期間続く中、市場のリスク選好度はさらに低下する可能性があるが、金融環境は悪化する可能性がある。 「より良く、より強く」が徐々に具体化しつつあるため、「安定性を重視」し、構造的な機会に注意を払い、競争上の優位性を持つ業界に焦点を当てることが推奨されます。

tianzhi quantitative のコア選択マネージャーである li shen 氏も、現時点では、個別銘柄の集中度が低く、アルファ属性が強いターゲットをいくつか選択し、株式バスケットを割り当て、リスクを分散して解決し、国内 不動産業界が新たな均衡サイクルに入り、地方政府の債務が活用されるため、経済全体の上昇弾力性は限定的だが、新たな生産性に関連する分野は維持されると予想される。高度な繁栄をもたらし、ハイテク産業の付加価値と固定資産投資は急速な成長率を維持します。世界各国で利下げに踏み切る中央銀行が徐々に増加する中、金融環境は全般に緩和傾向にあり、世界の製造業の短期的な回復は紆余曲折はあるものの、比較的低い水準にある。

小型株に多額の投資を行っている国連アンダーセン基金のマネジャー、鄒新進氏は、市場が一般的な政策措置に疲れているため、予想される政策効果に疑問を抱き、景気の明確な改善が見られるまでは悲観的な見方が続くだろうと考えている。データは回復したが、重大な局面にある 政策会合後、現在の投資は今年下半期の政策を観察するための重要な窓口となり、市場全体のポジションは再び低水準の評価範囲に戻ると予想される。現在の低評価下では、市場取引構造の改善後はスペースが非常に限られている。その後、弱い期待の下で経済が徐々に回復し、市場全体の状況は将来的に徐々に上昇するだろう。