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du courtage en chine

dans le contexte du retour des fonds qdii pour construire des positions, les fonds avec de faibles allocations ont largement surperformé les actions du groupe, ce qui implique un signal de bascule entre les styles de grande et de petite capitalisation.

le journaliste du securities times · brokerage china a remarqué qu'au cours du mois dernier, les fonds avec de faibles allocations ou même des variétés « non pondérées » ont largement surperformé les actions des groupes d'offre publique dans la même voie. il y a eu un phénomène de chute des actions du groupe tandis que les actions à faible allocation ont une baisse. forte offensive, et beaucoup ont fortement rebondi.la plupart des variétés ont peu de pression de vente institutionnelle et de graves baisses, et le montant absolu des avoirs du fonds est presque négligeable. parmi les dix principaux titres de nombreux fonds, les variétés ne détiennent qu'un million de yuans. ont fortement augmenté, soulignant la possibilité d’une couverture institutionnelle des besoins. les initiés du secteur estiment que cela est lié au début imminent du cycle de réduction des taux d'intérêt à l'étranger, à la mise en œuvre progressive de politiques de croissance intérieures stabilisatrices et à l'évolution des préférences en matière de risque du marché qui bénéficieront en premier lieu d'une situation de survente grave et d'une faible pression de vente. de la sélection du poste couvrant.

passage à des fonds de détonation attendus avec des variétés à faible allocation

malgré le manque de soutien des fonds hong kong stock connect pendant la période des fêtes, la piste technologique fortement survendue a encore montré une force continue lundi et mardi. cela peut être lié au retour des positions mises en œuvre par l'offre publique qdii sur la piste sous-pondérée. actions de hong kong.

17 septembre, actions de hong kongindice hang sengil a de nouveau augmenté d'environ 1,3 %, ce qui a encore renforcé le récent rebond des surventes. en particulier, les variétés sous-pondérées du fonds ont largement surperformé les avoirs importants du fonds. leader saas du droit d'auteur sur les donnéesgroupe fuboau cours du mois dernier, le rebond cumulé a été d'environ 34%, et la plateforme technologique sportivegarderil a rebondi d'environ 12,9 % au cours du mois dernier et est le leader de la fabrication de logiciels d'ia.innovation et sagesseil a augmenté de 20 % au cours du mois dernier, la société pharmaceutique innovante genting xinyao a augmenté de 21 % le mois dernier et ascentage pharmaceuticals a augmenté de 30 % le mois dernier.

les journalistes du securities times china ont remarqué que la plupart des variétés actives mentionnées ci-dessus sont des fonds avec de faibles allocations et qu'en raison des précédentes réductions et autorisations de fonds, le volume quotidien des transactions de ces fonds avec de faibles allocations a considérablement diminué. rapport annuel, pertinent la réduction des coûts et l'amélioration de l'efficacité de l'entreprise se sont progressivement reflétées dans le contexte d'attentes suffisamment pessimistes concernant les fondamentaux des actions individuelles, les variétés avec de fortes baisses, une faible pression de vente et une grave sous-pondération sont devenues un avantage majeur pour attirer les investissements étrangers et le retour des gestionnaires de fonds qdii.

morgan stanleyshi dongzhen, du département d'investissement multi-actifs du fonds, estime qu'à court terme, il y a une forte probabilité que le style continue de changer, c'est-à-dire qu'à l'avenir, les petites capitalisations pourraient être meilleures que les grandes capitalisations, et la croissance pourrait être meilleur que la valeur. il a souligné que les changements dans la structure du marché provenaient de facteurs saisonniers et de changements dans les attentes politiques. alors que les performances sont sur le point d'être dévoilées, certains secteurs de croissance ont commencé à rebondir, en se concentrant sur l'industrie manufacturière haut de gamme et les tmt. ces deux directions sont des domaines dans lesquels les actions de croissance sont concentrées. bien qu'il soit actuellement difficile pour les investisseurs d'évaluer avec optimisme la performance à moyen et long terme des actions de croissance sur la base d'attentes pessimistes concernant l'économie, cela ressort de la performance de la première. au cours de la moitié de l'année, certaines sociétés exceptionnelles pourraient être à un point d'inflexion de leur performance. avec l'avantage d'alpha, son niveau de valorisation sera rétabli après la publication des résultats semestriels, mais les attentes politiques sont sans aucun doute plus compliquées. de puissants communiqués de politique monétaire apportent de rares opportunités pour la répartition des actions de croissance.

la montée des « actions lourdes » d’un million de dollars implique la reconstitution des fonds

il est évident que les fonds sous-pondèrent, voire sous-pondèrent complètement, les actions à petite capitalisation, en raison de leurs avantages liés à une faible pression de vente institutionnelle et à de fortes baisses, qui offrent des opportunités aux institutions qui reviennent.ouvrir un postele moment est bien choisi, en particulier pour les fonds qdii qui ont réduit leurs positions sur les actions de hong kong et se sont tournés vers les actions américaines il y a un an.

prenez le groupe fubo, qui a été vendu par des institutions jusqu'à ce qu'il ne reste plus qu'un petit fonds avec une position importante. l'action était auparavant une action de groupe de fonds, mais après le passage entre les styles de grande et de petite capitalisation, la valeur marchande du groupe fubo a chuté. à moins de 40 en seulement trois ans, le cours de l'action a perdu environ 90 % au plus fort de sa baisse. au 30 juin 2024, seul le huatai-pinebridge hong kong stock connect era opportunities fund géré par le gestionnaire du fonds. he qi a été laissé parmi les fonds du groupe fubo. ce dernier était un fonds à grande échelle. un produit de mini-fonds d'une valeur d'environ 66 millions de yuans. he qi détient 2,6 millions d'actions du groupe fubo dans le fonds mentionné ci-dessus. pour 4,5% du fonds, le montant des avoirs du groupe fubo à la fin du mois de juin de cette année n'était que d'environ 2,96 millions de yuans. cependant, les positions d'offre publique sur les actions survendues mentionnées ci-dessus sont sur le point d'être liquidées, ce qui signifie également que la pression à la vente a été considérablement atténuée. une légère amélioration des fondamentaux provoquée par la réduction des coûts et l'augmentation de l'efficacité peut faire grimper le cours des actions. rebond, ce qui a permis à un seul mini-fonds de détenir une position de 300. les 10 000 yuans du groupe fubo ont bondi de 34 %.

dans le secteur pharmaceutique, il est particulièrement évident que les fonds avec des actions à faible allocation surperforment largement les actions du groupe, ce qui souligne que les fonds institutionnels ont l'intention de rechercher des variétés à faible pression de vente et d'éviter les actions à forte pression de vente.

prenons par exemple ascentage pharmaceuticals, qui a augmenté de 30 % au cours du mois dernier et a doublé au cours des quatre derniers mois, à la fin du mois de juin de cette année, seul le xinyuan health industry fund, une filiale du xinyuan fund, était resté dans le secteur. en tant que fonds sponsorisé avec seulement 22 millions de yuans, il a classé ascentage pharmaceuticals au septième rang du fonds. cependant, le montant total des avoirs n'était que de 1 million de yuans à la fin du mois de juin de cette année. position lourde" "cela signifie qu'il n'y a pratiquement aucune pression de vente institutionnelle sur le titre, ce qui a également permis à ascentage pharma de doubler son cours de bourse au cours des quatre derniers mois, et sa valeur marchande a dépassé les 10 milliards de dollars de hong kong.

l’inconvénient des actions à petite capitalisation est faible et le principal avantage est

la réintégration des actions de petite capitalisation dans la vision des gestionnaires de fonds et la pression potentielle sur les actions de grande capitalisation qui ont été regroupées sont devenues un signal commun pour le changement actuel du marché.

un journaliste chinois du securities times a noté que l'indice russell 2000, qui représente la tendance des actions américaines à petite capitalisation, a augmenté d'environ 4 % au troisième trimestre. en conséquence, l'indice s&p 500, où les gestionnaires de fonds sont fortement regroupés, n'a augmenté que d'environ 2,5% au troisième trimestre. à cet égard, certains initiés institutionnels ont souligné que le cycle de réduction des taux d'intérêt à l'étranger était sur le point de commencer, que des politiques de croissance intérieures stabilisatrices étaient progressivement mises en œuvre et que les préférences en matière de risque de marché se stabilisaient et se redressaient par étapes. à la traîne cette année devrait inaugurer une reprise par étapes, avec l'indice csi 2000. les actions à petite et micro-capitalisation représentées par pourraient avoir une valeur d'allocation plus élevée à l'heure actuelle.

les personnes concernées du great wall fund estiment également que dans une perspective à long terme, une fois que les actions à petite capitalisation auront été retirées du faux et que le vrai aura été préservé, les sociétés cotées aux opérations standardisées mettront davantage l'accent sur la valeur actionnariale à long terme, ce qui est propice au développement sain du marché des capitaux.à l'heure actuelle, les données économiques nationales doivent être davantage vérifiées et les nouvelles dans le contexte d'une certaine période de douleur dans la politique, l'appétit pour le risque du marché peut encore diminuer, mais l'environnement financier car « meilleur et plus fort » prend progressivement forme. il est recommandé de « se concentrer sur la stabilité », de prêter attention aux opportunités structurelles et de se concentrer sur les industries ayant des avantages concurrentiels.

li shen, le gestionnaire de sélection principal de tianzhi quantitative, estime également qu'à l'heure actuelle, nous devrions essayer de choisir des cibles avec de forts attributs d'alpha, avec une faible concentration d'actions individuelles, allouer un panier d'actions, diversifier et résoudre les risques, et utiliser le alpha des actions individuelles pour profiter du bêta de la piste. national alors que le secteur immobilier entre dans un nouveau cycle d'équilibre et que la dette des gouvernements locaux est utilisée, l'élasticité à la hausse de l'économie globale est limitée, mais les domaines liés à la nouvelle productivité devraient se maintenir. un degré élevé de prospérité et la valeur ajoutée des industries de haute technologie et des investissements en actifs fixes maintiendront un taux de croissance rapide. à mesure que le nombre de banques centrales réduisant les taux d'intérêt dans le monde augmente progressivement, les conditions financières ont généralement tendance à être plus souples et la reprise à court terme de l'industrie manufacturière mondiale connaît certains rebondissements, mais se situe à un niveau relativement faible.

zou xinjin, gestionnaire du guolian andersen fund, qui est fortement investi dans les actions de petites capitalisations, estime qu'en raison de la lassitude du marché à l'égard des mesures de politique générale, il a des doutes sur les effets attendus des politiques et restera pessimiste avant de constater une nette amélioration de la situation économique. données, mais au moment critique après la réunion politique, l'investissement actuel sera une fenêtre importante pour observer les politiques au cours du second semestre. la position globale du marché est revenue dans la fourchette de valorisation basse. on s'attend à une nouvelle baisse. l'espace sera très limité.dans le cadre de la faible valorisation actuelle, après l'amélioration de la structure des transactions sur le marché. plus tard, avec la reprise progressive de l'économie sous de faibles attentes, la situation globale du marché s'améliorera progressivement à l'avenir.