berita

dari pialang cina

dengan latar belakang kembalinya dana qdii untuk membangun posisi, dana dengan alokasi rendah secara signifikan mengungguli saham grup, menyiratkan sinyal peralihan antara gaya berkapitalisasi besar dan kecil.

reporter securities times·brokerage china memperhatikan bahwa dalam sebulan terakhir, dana dengan alokasi rendah atau bahkan varietas "tidak tertimbang" telah secara signifikan mengungguli saham grup penawaran umum di jalur yang sama. ada fenomena saham grup jatuh sementara saham dengan alokasi rendah memiliki a serangan yang kuat, dan banyak yang telah pulih dengan tajam. sebagian besar varietas memiliki sedikit tekanan penjualan institusional dan penurunan yang serius, dan jumlah absolut dalam kepemilikan dana hampir dapat diabaikan. di antara sepuluh saham teratas dari banyak dana, varietas dengan kepemilikan hanya satu juta yuan telah meningkat pesat, menyoroti kemungkinan adanya kebutuhan akan perlindungan institusional. orang dalam industri menilai bahwa hal ini terkait dengan segera dimulainya siklus penurunan suku bunga di luar negeri, penerapan kebijakan stabilisasi pertumbuhan dalam negeri secara bertahap, dan perubahan preferensi risiko pasar pada saham-saham berkapitalisasi kecil dengan kondisi oversold yang serius dan tekanan jual yang rendah akan mendapatkan keuntungan terlebih dahulu dari pemilihan posisi penutup.

beralih ke dana peledakan yang diharapkan dengan variasi alokasi rendah

meskipun kurangnya dukungan dari dana hong kong stock connect selama periode liburan, jalur teknologi yang sangat oversold masih menunjukkan kekuatan berkelanjutan pada hari senin dan selasa. hal ini mungkin terkait dengan kembalinya posisi yang dilaksanakan oleh penawaran umum qdii ke jalur underweight saham hong kong.

17 september, saham hong kongindeks hang sengini naik lagi sekitar 1,3%, yang semakin memperkuat rebound oversold baru-baru ini. secara khusus, jenis dana yang underweight secara signifikan mengungguli kepemilikan dana yang besar. pemimpin saas hak cipta datagrup fubodalam sebulan terakhir, rebound kumulatif sekitar 34%, dan platform teknologi olahragamenyimpanini telah pulih sekitar 12,9% dalam sebulan terakhir dan merupakan pemimpin dalam manufaktur perangkat lunak ai.inovasi dan kebijaksanaantelah meningkat sebesar 20% dalam sebulan terakhir, perusahaan obat inovatif genting xinyao telah meningkat sebesar 21% dalam sebulan terakhir, dan ascentage pharmaceuticals telah meningkat sebesar 30% dalam sebulan terakhir.

wartawan securities times china memperhatikan bahwa sebagian besar jenis dana aktif yang disebutkan di atas adalah dana dengan alokasi rendah, dan karena pengurangan dan pembersihan dana sebelumnya, volume perdagangan harian dana dengan alokasi rendah tersebut telah menyusut secara drastis. laporan tahunan, relevan pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi perusahaan secara bertahap telah terlihat. dengan latar belakang ekspektasi pesimis yang cukup terhadap fundamental saham individu, variasi dengan penurunan besar, tekanan jual kecil, dan underweight yang serius telah menjadi keuntungan besar dalam menarik investasi asing dan kembalinya pengelola dana qdii.

morgan stanleyshi dongzhen dari departemen investasi multi-aset dana tersebut percaya bahwa dalam jangka pendek, ada kemungkinan besar bahwa gaya tersebut akan terus berubah, yaitu, di masa depan, kapitalisasi kecil mungkin lebih baik daripada kapitalisasi besar, dan pertumbuhan mungkin terjadi. menjadi lebih baik daripada nilai. ia menegaskan, perubahan struktur pasar berasal dari faktor musiman dan perubahan ekspektasi kebijakan. ketika kinerjanya akan segera diungkapkan, beberapa sektor pertumbuhan mulai pulih, dengan fokus pada manufaktur kelas atas dan tmt. kedua arah ini merupakan area di mana saham-saham pertumbuhan terkonsentrasi. meskipun saat ini sulit bagi investor untuk menilai secara optimis kinerja saham-saham pertumbuhan dalam jangka menengah dan panjang berdasarkan ekspektasi pesimistis terhadap perekonomian, hal ini terlihat dari kinerja yang pertama. setengah tahun di mana beberapa perusahaan terkemuka mungkin berada pada titik perubahan kinerja. dengan keunggulan alpha, tingkat penilaiannya akan pulih setelah hasil tengah tahunan diungkapkan, namun ekspektasi kebijakan menjadi lebih rumit rilis kebijakan yang kuat untuk memberikan peluang langka bagi tata letak saham-saham yang sedang tumbuh.

munculnya “saham kelas berat” bernilai jutaan dolar menyiratkan penambahan dana

jelas sekali bahwa dana tersebut berada di bawah bobot atau bahkan “tidak berbobot” pada saham-saham berkapitalisasi kecil, karena keuntungan dari tekanan penjualan institusional yang kecil dan penurunan yang besar, yang memberikan peluang bagi institusi untuk kembali.buka posisiwaktunya tepat, terutama bagi dana qdii yang mengurangi posisinya di saham hong kong dan berpindah ke saham as setahun lalu.

ambil contoh fubo group yang dijual oleh institusi hingga hanya tersisa dana kecil dengan posisi berat. saham tersebut sebelumnya merupakan saham grup dana, namun setelah peralihan antara gaya kapitalisasi besar dan kecil, nilai pasar grup fubo turun. menjadi kurang dari 40 hanya dalam tiga tahun. hk$100 juta, harga saham kehilangan sekitar 90% pada puncak penurunannya. pada tanggal 30 juni 2024, hanya huatai-pinebridge hong kong stock connect era opportunities fund yang dikelola oleh fund manager. he qi tertinggal di antara dana grup fubo. yang terakhir adalah dana skala besar produk dana mini senilai sekitar 66 juta yuan. he qi memegang 2,6 juta saham grup fubo dalam dana tersebut di atas untuk 4,5% dana tersebut, jumlah kepemilikan fubo group pada akhir juni tahun ini hanya sekitar 2,96 juta yuan. namun, posisi penawaran umum pada saham-saham oversold tersebut di atas hampir selesai, yang juga berarti bahwa tekanan jual telah sangat berkurang. sedikit perbaikan pada fundamental yang disebabkan oleh pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi dapat mendorong harga saham rebound, mengakibatkan hanya satu dana mini yang memegang posisi 300 fubo group 10.000 yuan melonjak 34%.

dalam bidang farmasi, terlihat jelas bahwa dana dengan alokasi saham rendah secara signifikan mengungguli saham kelompok, hal ini menunjukkan bahwa dana institusional berniat mencari varietas dengan tekanan jual rendah dan menghindari saham dengan tekanan jual tinggi.

ambil contoh ascentage pharmaceuticals, yang telah meningkat 30% dalam sebulan terakhir dan dua kali lipat dalam empat bulan terakhir, sebagai contoh. pada akhir juni tahun ini, hanya xinyuan health industry fund, anak perusahaan dari xinyuan fund, yang tersisa di saham. sebagai dana sponsor dengan hanya 22 juta yuan, ascentage pharmaceuticals terdaftar sebagai dana kepemilikan terbesar ketujuh. namun, jumlah kepemilikan total hanya 1 juta yuan pada akhir juni tahun ini. posisi berat" "ini berarti pada dasarnya tidak ada tekanan jual institusional terhadap saham tersebut, yang juga memungkinkan ascentage pharma menggandakan harga sahamnya dalam empat bulan terakhir, dan nilai pasarnya telah melampaui 10 miliar dolar hong kong.

sisi negatif dari saham-saham berkapitalisasi kecil adalah kecil dan keuntungan intinya pun kecil

dimasukkannya kembali saham-saham berkapitalisasi kecil ke dalam visi para fund manager, dan potensi tekanan pada saham-saham berkapitalisasi besar yang telah dikelompokkan bersama, telah menjadi sinyal umum untuk peralihan pasar saat ini.

seorang reporter tiongkok dari securities times mencatat bahwa indeks russell 2000, yang mewakili tren saham-saham berkapitalisasi kecil as, naik sekitar 4% pada kuartal ketiga. sejalan dengan itu, indeks s&p 500, di mana para pengelola dana dikelompokkan menjadi satu, hanya naik sekitar 2,5% pada kuartal ketiga. dalam hal ini, beberapa orang dalam institusi menekankan bahwa siklus penurunan suku bunga di luar negeri akan segera dimulai, kebijakan stabilisasi pertumbuhan dalam negeri akan diterapkan secara bertahap, dan preferensi risiko pasar akan stabil dan pulih secara bertahap tertinggal tahun ini diperkirakan akan mengantarkan pemulihan bertahap, dengan indeks csi 2000 saham-saham berkapitalisasi kecil dan mikro yang diwakili mungkin memiliki nilai alokasi yang lebih tinggi pada saat ini.

orang-orang terkait dari great wall fund juga percaya bahwa dari perspektif jangka panjang, setelah saham-saham berkapitalisasi kecil dihilangkan dari yang palsu dan yang asli dipertahankan, perusahaan-perusahaan terdaftar dengan operasi standar akan lebih menekankan pada nilai pemegang saham jangka panjang, yang mana kondusif bagi perkembangan pasar modal yang sehat. saat ini, data ekonomi domestik perlu diverifikasi lebih lanjut dan baru. dalam konteks periode kebijakan yang sulit, selera risiko pasar mungkin semakin menurun, tetapi lingkungan keuangan karena "lebih baik dan lebih kuat" secara bertahap mulai terbentuk. disarankan untuk "fokus pada stabilitas", memperhatikan peluang struktural, dan fokus pada industri dengan keunggulan kompetitif.

li shen, manajer seleksi inti tianzhi quantitative, juga percaya bahwa saat ini, kita harus mencoba memilih beberapa target dengan atribut alfa yang kuat, dengan konsentrasi saham individu yang rendah, mengalokasikan sekeranjang saham, mendiversifikasi dan menyelesaikan risiko, dan menggunakan alpha saham individu untuk menikmati jalur beta. domestik ketika industri real estat memasuki siklus keseimbangan baru dan utang pemerintah daerah digunakan, elastisitas ke atas perekonomian secara keseluruhan terbatas, namun bidang-bidang yang terkait dengan produktivitas baru diperkirakan akan tetap terjaga. tingkat kemakmuran yang tinggi, dan nilai tambah dari industri teknologi tinggi dan investasi aset tetap akan mempertahankan tingkat pertumbuhan yang pesat. seiring dengan meningkatnya jumlah bank sentral di seluruh dunia yang memangkas suku bunga secara bertahap, kondisi keuangan secara umum cenderung lebih longgar, dan pemulihan jangka pendek industri manufaktur global memiliki liku-liku tertentu namun berada pada tingkat yang relatif rendah.

zou xinjin, manajer guolian andersen fund, yang banyak berinvestasi pada saham-saham berkapitalisasi kecil, percaya bahwa karena kelelahan pasar dengan langkah-langkah kebijakan umum, pasar memiliki keraguan terhadap dampak kebijakan yang diharapkan dan akan tetap pesimistis sebelum melihat perbaikan nyata dalam perekonomian. data, tetapi pada saat kritis setelah pertemuan kebijakan, investasi saat ini akan menjadi jendela penting untuk mengamati kebijakan di paruh kedua tahun ini. posisi pasar secara keseluruhan sekali lagi kembali ke kisaran penilaian yang rendah ruang akan sangat terbatas. di bawah penilaian rendah saat ini, setelah perbaikan struktur transaksi pasar nanti, dengan pemulihan ekonomi secara bertahap di bawah ekspektasi yang lemah, seluruh situasi pasar akan meningkat secara bertahap di masa depan.