новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

примечание редактора: в течение некоторого времени, под воздействием сложных внутренних и внешних рыночных факторов, рынок акций а продолжал находиться под давлением, что затрудняло полное выполнение функций распределения ресурсов, выявления стоимости, управления активами и инвестиций. как бы рынок не развивался и не развивался, у него всегда есть свои законы. понимание истории помогает открыть будущее. на данный момент расширение нашего кругозора и спокойное мышление помогут нам точно понять историческое положение рынка акций а, ясно увидеть незначительное улучшение отношений спроса и предложения на фондовом рынке и дождаться активации ряда мер. рынок наберет обороты и принесет плоды. начиная с сегодняшнего дня, газета securities times запускает серию отчетов «обнаружение инвестиционной ценности акций а». с помощью подробных интервью и анализа данных она представляет положительные изменения, происходящие на рынке акций а, с разных точек зрения. целью достижения консенсуса, повышения доверия и совместного вывода акций а из спада на пути к здоровому, процветающему и развитию. пожалуйста, следите за обновлениями.

в последнее время рынок акций а неоднократно терпел крах, и многие инвесторы запутались. однако, если мы выйдем за рамки краткосрочных колебаний и сравним четыре исторических минимума за последние два десятилетия, мы обнаружим, что текущий рынок акций а вошел в зону стоимостных инвестиций с точки зрения общего уровня оценки и доходности денежных дивидендов. в сочетании с продолжающимися усилиями «комбинированного удара» по стабилизации рынка и незначительным улучшением отношений спроса и предложения на фондовом рынке, ожидается, что со временем рынок акций а развернется.

чистый коэффициент фондового рынка ниже четырех основных исторических минимумов.

достаточно дешевая оценка является самой основной нижней характеристикой. текущая оценка основных индексов акций а достигла или близка к четырем исторически признанным минимумам с 2000 года. по состоянию на вчерашнее закрытие соотношение цены и прибыли (то же самое ниже) индекса csi 300 было менее чем в 11 раз, а индекса shanghai composite — чуть более чем в 12 раз. оба показателя были ниже двух исторических показателей. нижние уровни в 2005 и 2008 гг. и несколько выше, чем в начале 2019 г. и июне 2013 г. низкие уровни периода. коэффициент p/e индекса wind all-a составляет 14,99 раза, что ниже исторического нижнего уровня 2005 года и близко к нижнему уровню 2008 года.

соотношение цены к балансовой стоимости может лучше отражать текущую недооценку акций а: соотношение цены к балансовой стоимости индекса shanghai composite составляет 1,13 раза, соотношение цены к балансовой стоимости индекса csi 300 — 1,16 раза, а wind all коэффициент балансовой стоимости индекса составляет 1,29 раза, что ниже предыдущих четырех основных исторических рекордов. число чистых акций превышает 800, что составляет более 15%, что превышает долю чистых. пробитие акций предыдущих четырех исторических минимумов.

глядя на всю историю акций а, текущая оценка акций а находится на историческом дне. среди них соотношение цены и прибыли индекса shanghai composite, индекса csi 300 и индекса wind all-a ниже 16% исторического процентиля, а соотношение цены к балансовой стоимости ниже 0,1% от исторического процентиля. исторический процентиль в понедельник shanghai composite index и wind отношение цены к балансовой стоимости индекса all-a снова достигло рекордно низкого уровня.

по горизонтали стоимость акций категории а также находится на низком уровне на основных мировых рынках. индекс csi 300 и индекс shanghai composite относительно недооценены по соотношению цены к прибыли и балансовой стоимости важных мировых индексов. отношение цены к прибыли двух основных индексов меньше, чем у трех основных фондовых индексов сша; соотношение цены к балансовой стоимости составляет менее четверти трех основных фондовых индексов сша.

дивидендная доходность по акциям а достигла рекордно высокого уровня

высокая дивидендная доходность также является одной из важных характеристик достижения дна рынка. некоторые институциональные исследования показали, что разница между годовой процентной ставкой по государственным облигациям и недавней годовой ставкой дивидендов по акциям а сузилась или даже инвертировалась, что часто является сигналом о том, что рынок вошел в нижнюю область. причина в том, что когда ставка дивидендов близка к процентной ставке по облигациям или даже превышает ее, доходность фондового рынка становится более привлекательной, а стоимость распределения фондовых активов увеличивается.

ставки дивидендов shanghai composite index, csi 300 index и wind all-a index составляют 3,06%, 3,36% и 2,64% соответственно, что значительно выше, чем ставки дивидендов предыдущих четырех исторических минимумов, и находятся соответственно на уровне исторический процентиль 99,09%, 98,64% и 99,92%. стоит отметить, что ставки дивидендов по трем вышеупомянутым основным индексам примерно вдвое превысили процентную ставку по однолетним государственным облигациям, а доходность денежных дивидендов инвесторов значительно улучшилась.

в первом полугодии «сборная» купила более 460 млрд юаней.

помимо характеристик дна, таких как низкие оценки и высокая дивидендная доходность, инвестиционные учреждения обычно считают, что важные исторические дны часто приводят к сочетанию «дна политики и дна рынка». например, реформа торговли акциями в 2005 году; три основные программы финансовой помощи и инвестиционный план «четыре триллиона» в 2008 году;

в настоящее время дно рыночной политики доли а очевидно, и «комбинация» политики для активизации рынка и повышения доверия продолжает оставаться эффективной, охватывая многие аспекты, такие как реформа инвестиционной стороны, оптимизация финансовой стороны, совершенствование торговых механизмов. и снижение трансакционных издержек. кроме того, реальные деньги «сборной» поступили на рынок, чтобы помочь стабилизировать рынок. по грубым оценкам, в первой половине года «национальная команда» накопила более 460 миллиардов юаней рыночного капитала посредством фондовых etf, включая четыре основных индексных etf csi 300 (huatai-berry csi 300 etf, e fund csi 300 etf). инициация, chinaamc csi 300 etf и harvest csi 300 etf) увеличили свои активы более чем на 310 млрд юаней. с наступлением второго полугодия интенсивность покупок «национальной сборной» не ослабла, а чистый приток средств от вышеупомянутых четырех основных etf индекса csi 300 превысил 222 миллиарда юаней.

объем выкупа акций а достиг рекордного уровня за год

опыт показывает, что когда акции а периодически достигают дна, это часто сопровождается промышленным капиталом, увеличивающим и замедляющим его активы, помогая частично улучшить соотношение спроса и предложения на фондовом рынке. по данным центра данных securities times, с начала этого года основные акционеры акций а сократили свои активы в общей сложности на 18,071 млрд юаней, что является самым низким значением за тот же период с 2007 года, и составляет менее 7% аналогичный период прошлого года. совокупный чистый прирост активов руководителей превысил 2,9 млрд юаней, что стало первым чистым увеличением активов за тот же период с 2007 года. значительное сокращение масштабов чистого сокращения пакета акций показывает, что, с одной стороны, новые правила о сокращении пакета акций вступили в силу и смягчили давление оттока капитала, с другой стороны, крупные акционеры и руководители готовы тратить деньги на увеличение; свои активы, что также отражает признание ими стоимости собственных акций, усиливая стабилизирующую силу рынка.

в то же время наблюдался пик обратного выкупа акций листинговыми компаниями. данные показывают, что с начала этого года более 1000 компаний с акциями а завершили обратный выкуп на сумму более 136 миллиардов юаней, что является рекордным показателем за тот же период в истории и увеличением в 1,7 раза по сравнению с тем же периодом прошлого года. подъем и отступление промышленного капитала всегда был одним из важных индикаторов перехода бычьего-медвежьего рынка на фондовом рынке, и его тенденции заслуживают внимания. котируемые на бирже компании активизировали свои усилия по обратному выкупу, что указывает на то, что инвестиционная стоимость значительного количества высококачественных акций класса а признана промышленным капиталом.

(оригинальное название «сравнение четырех основных исторических минимумов для рационального понимания текущего направления рыночной стоимости акций а»)