νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

σημείωση του συντάκτη: για κάποιο χρονικό διάστημα, επηρεασμένη από πολύπλοκους εσωτερικούς και εξωτερικούς παράγοντες της αγοράς, η αγορά μετοχών α συνέχισε να βρίσκεται υπό πίεση, καθιστώντας δύσκολη την πλήρη άσκηση των λειτουργιών κατανομής πόρων, ανακάλυψης αξίας, διαχείρισης πλούτου και επενδύσεων. ανεξάρτητα από το πώς εξελίσσεται και εξελίσσεται η αγορά, έχει πάντα τους δικούς της νόμους. η κατανόηση της ιστορίας βοηθά στην ανακάλυψη του μέλλοντος. αυτή τη στιγμή, διευρύνοντας τους ορίζοντές μας και σκεφτόμαστε ήρεμα θα μας βοηθήσει να κατανοήσουμε με ακρίβεια την ιστορική θέση της αγοράς μετοχών α, να δούμε ξεκάθαρα την οριακή βελτίωση της σχέσης προσφοράς και ζήτησης στο χρηματιστήριο και να περιμένουμε να ενεργοποιηθεί η σειρά μέτρων η αγορά να αποκτήσει δυναμική και να καρποφορήσει. από σήμερα, η securities times λανσάρει μια σειρά αναφορών «ανακάλυψη της επενδυτικής αξίας των μετοχών α μέσω εις βάθος συνεντεύξεων και εξόρυξης δεδομένων, παρουσιάζει τις θετικές αλλαγές που λαμβάνουν χώρα στην αγορά των μετοχών α από πολλαπλές οπτικές γωνίες». με στόχο την οικοδόμηση συναίνεσης, την ενίσχυση της εμπιστοσύνης και την από κοινού ώθηση των μετοχών α από την ύφεση σε τροχιά υγιούς, ευημερούσας και ανάπτυξης. παρακαλώ μείνετε συντονισμένοι.

πρόσφατα, η αγορά μετοχών α έχει επανειλημμένα καταρρεύσει και πολλοί επενδυτές έχουν μπερδευτεί. ωστόσο, αν κοιτάξουμε πέρα ​​από τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις και συγκρίνουμε τα τέσσερα ιστορικά κατώτατα όρια τις τελευταίες δύο δεκαετίες, μπορούμε να διαπιστώσουμε ότι η τρέχουσα αγορά μετοχών α έχει εισέλθει στην επενδυτική ζώνη αξίας όσον αφορά το συνολικό επίπεδο αποτίμησης και το ποσοστό απόδοσης μερίσματος μετρητών. σε συνδυασμό με τις συνεχείς προσπάθειες της «συνδυαστικής γροθιάς» για σταθεροποίηση της αγοράς και την οριακή βελτίωση της σχέσης προσφοράς και ζήτησης στο χρηματιστήριο, με την πάροδο του χρόνου, η αγορά μετοχών α αναμένεται να αναστραφεί.

ένας καθαρός δείκτης χρηματιστηρίου είναι χαμηλότερος από τους τέσσερις σημαντικούς ιστορικούς πυθμένες

η αρκετά φθηνή αποτίμηση είναι το πιο βασικό χαρακτηριστικό του πυθμένα. η τρέχουσα αποτίμηση των κύριων δεικτών της μετοχής α έχει φτάσει ή είναι κοντά στα τέσσερα ιστορικά αναγνωρισμένα κατώτατα σημεία από το 2000. από το χθεσινό κλείσιμο, η αναλογία κυλιόμενης τιμής προς κέρδη (η ίδια παρακάτω) του δείκτη csi 300 ήταν μικρότερη από 11 φορές και αυτή του σύνθετου δείκτη της σαγκάης ήταν ελαφρώς μεγαλύτερη από 12 φορές και οι δύο ήταν χαμηλότερες από τις δύο ιστορικές χαμηλότερα επίπεδα το 2005 και το 2008 και ελαφρώς υψηλότερα από τις αρχές του 2019 και τον ιούνιο του 2013. χαμηλά επίπεδα περιόδου. ο λόγος p/e του wind all-a index είναι 14,99 φορές, που είναι χαμηλότερος από το ιστορικό κατώτατο επίπεδο το 2005 και κοντά στο κατώτατο επίπεδο το 2008.

η αναλογία τιμής-προς-βιβλίο μπορεί να αντικατοπτρίζει καλύτερα την τρέχουσα υποτίμηση των μετοχών α: η αναλογία τιμής-προς-βιβλίο του σύνθετου δείκτη της σαγκάης είναι 1,13 φορές, η αναλογία τιμής προς λογιστικά βιβλία csi 300 είναι 1,16 φορές και η wind all ο δείκτης τιμής προς λογιστική αναλογία είναι 1,29 φορές, ο οποίος είναι χαμηλότερος από τα προηγούμενα τέσσερα σημαντικά ιστορικά ρεκόρ. σπάζοντας τις μετοχές στα προηγούμενα τέσσερα ιστορικά κατώτατα όρια.

εξετάζοντας ολόκληρη την ιστορία των μετοχών α, η τρέχουσα αποτίμηση των μετοχών α βρίσκεται σε ιστορικό κατώτατο σημείο. μεταξύ αυτών, η αναλογία τιμής-κέρδους του shanghai composite index, του csi 300 index και του wind all-a index είναι όλα κάτω από το 16% του ιστορικού εκατοστημόριου και η αναλογία τιμής προς λογιστική είναι κάτω από 0,1% του ιστορικό εκατοστημόριο τη δευτέρα, ο σύνθετος δείκτης της σαγκάης και η wind η αναλογία τιμής προς λογιστική του δείκτη all-a έφτασε ξανά σε χαμηλό ρεκόρ.

οριζόντια, η αποτίμηση των μετοχών α βρίσκεται επίσης σε χαμηλό επίπεδο στις μεγάλες παγκόσμιες αγορές. οι αναλογίες τιμής προς κέρδη των δύο κύριων δεικτών είναι μικρότερες από αυτές των τριών βασικών μετοχών των ηπα.

η μερισματική απόδοση μιας μετοχής βρίσκεται στο υψηλό όλων των εποχών

η υψηλή μερισματική απόδοση είναι επίσης ένα από τα σημαντικά χαρακτηριστικά του πυθμένα της αγοράς. ορισμένες θεσμικές έρευνες διαπίστωσαν ότι η διαφορά μεταξύ του επιτοκίου ενός έτους κρατικών ομολόγων και του πρόσφατου επιτοκίου μερίσματος ενός έτους των μετοχών α έχει περιοριστεί ή ακόμη και αντιστραφεί, γεγονός που συχνά είναι ένα μήνυμα ότι η αγορά έχει εισέλθει στην κάτω περιοχή. ο λόγος είναι ότι όταν το επιτόκιο μερίσματος είναι κοντά ή και υψηλότερο από το επιτόκιο των ομολόγων, η απόδοση του χρηματιστηρίου είναι πιο ελκυστική και η αξία κατανομής των περιουσιακών στοιχείων των μετοχών αυξάνεται.

τα ποσοστά μερίσματος του shanghai composite index, του csi 300 index και του wind all-a index είναι 3,06%, 3,36% και 2,64% αντίστοιχα, τα οποία είναι σημαντικά υψηλότερα από τα ποσοστά μερισμάτων των προηγούμενων τεσσάρων ιστορικών πυθμένων και είναι αντίστοιχα το ιστορικό εκατοστημόριο του 99,09%, 98,64 % και 99,92%. αξίζει να σημειωθεί ότι τα επιτόκια μερισμάτων των παραπάνω τριών βασικών δεικτών έχουν φθάσει περίπου το διπλάσιο του επιτοκίου ενός έτους κρατικών ομολόγων και οι αποδόσεις μερισμάτων μετρητών των επενδυτών έχουν βελτιωθεί σημαντικά.

το πρώτο εξάμηνο του έτους, η «εθνική ομάδα» αγόρασε περισσότερα από 460 δισεκατομμύρια γιουάν

εκτός από τα χαμηλά χαρακτηριστικά όπως οι χαμηλές αποτιμήσεις και οι υψηλές μερισματικές αποδόσεις, τα επενδυτικά ιδρύματα πιστεύουν γενικά ότι τα σημαντικά κατώτατα όρια στην ιστορία συχνά οδηγούν σε συνδυασμό του «κατώτατου πυθμένα της αγοράς». για παράδειγμα, η μεταρρύθμιση της διαπραγμάτευσης μετοχών το 2005, οι τρεις μεγάλες πολιτικές διάσωσης και το επενδυτικό σχέδιο «τεσσάρων τρισεκατομμυρίων» το 2008.

προς το παρόν, το κατώτατο σημείο της πολιτικής αγοράς της μετοχής α είναι προφανές και ο «συνδυασμός» πολιτικής για την ενεργοποίηση της αγοράς και την τόνωση της εμπιστοσύνης συνεχίζει να είναι αποτελεσματικός, καλύπτοντας πολλές πτυχές όπως η μεταρρύθμιση από την πλευρά των επενδύσεων, η βελτιστοποίηση από την πλευρά της χρηματοδότησης, η βελτίωση των μηχανισμών συναλλαγών , και μείωση του κόστους συναλλαγής. επιπλέον, η «εθνική ομάδα» πραγματικών χρημάτων εισήλθε στην αγορά για να βοηθήσει στη σταθεροποίηση της αγοράς. χονδρικά εκτιμάται ότι η «εθνική ομάδα» έχει συσσωρεύσει περισσότερα από 460 δισεκατομμύρια γιουάν σε κεφάλαιο αγοράς μέσω μετοχικών etf το πρώτο εξάμηνο του έτους, συμπεριλαμβανομένων των τεσσάρων σημαντικών etf του δείκτη csi 300 (huatai-berry csi 300 etf, e fund csi 300 etf κατά την έναρξη, η chinaamc csi 300 etf και η harvest csi 300 etf) αύξησαν τις συμμετοχές της κατά περισσότερα από 310 δισεκατομμύρια γιουάν. από την είσοδο στο δεύτερο εξάμηνο του έτους, η αγοραστική ένταση της «εθνικής ομάδας» δεν έχει αποδυναμωθεί και η καθαρή εισροή κεφαλαίων από τα προαναφερθέντα τέσσερα μεγάλα etf του δείκτη csi 300 έχει ξεπεράσει τα 222 δισεκατομμύρια γιουάν.

το ποσό των επαναγορών μετοχών α έφτασε σε ιστορικό υψηλό κατά τη διάρκεια του έτους

η εμπειρία δείχνει ότι όταν οι μετοχές α εισέρχονται σε περιοδικό πάτο, συχνά συνοδεύονται από βιομηχανικό κεφάλαιο που αυξάνει τις συμμετοχές του και επιβραδύνει τις συμμετοχές του, συμβάλλοντας στη μερική βελτίωση της σχέσης προσφοράς και ζήτησης στη χρηματιστηριακή αγορά. σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία του securities times data center, από την αρχή του τρέχοντος έτους, οι κύριοι μέτοχοι a-share μείωσαν τις συμμετοχές τους κατά συνολικά 18,071 δισεκατομμύρια γιουάν, τη χαμηλότερη αξία την ίδια περίοδο από το 2007 και λιγότερο από το 7% του την ίδια περίοδο πέρυσι. η σωρευτική καθαρή αύξηση των συμμετοχών των στελεχών ξεπέρασε τα 2,9 δισεκατομμύρια γιουάν, την πρώτη καθαρή αύξηση των συμμετοχών την ίδια περίοδο από το 2007. η σημαντική μείωση της κλίμακας της καθαρής μείωσης των μετοχών δείχνει ότι αφενός οι νέες ρυθμίσεις για τη μείωση των μετοχών έχουν τεθεί σε ισχύ και μετριάζουν την πίεση των εκροών κεφαλαίων, αφετέρου, οι βασικοί μέτοχοι και τα στελέχη είναι διατεθειμένοι να δαπανήσουν χρήματα για αύξηση τις συμμετοχές τους, γεγονός που αντικατοπτρίζει επίσης την αναγνώριση της αξίας των δικών τους μετοχών, ενισχύοντας τη σταθεροποιητική δύναμη της αγοράς.

ταυτόχρονα, σημειώθηκε κορύφωση στις εξαγορές από εισηγμένες εταιρείες. τα στοιχεία δείχνουν ότι από την αρχή του τρέχοντος έτους, περισσότερες από 1.000 εταιρείες μετοχών α έχουν ολοκληρώσει εξαγορές άνω των 136 δισεκατομμυρίων γιουάν, υψηλό ρεκόρ για την ίδια περίοδο στην ιστορία και αύξηση 1,7 φορές σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι. η άνοδος και η υποχώρηση του βιομηχανικού κεφαλαίου ήταν ανέκαθεν ένας από τους σημαντικούς δείκτες της μετάβασης στη χρηματιστηριακή αγορά και οι τάσεις του αξίζουν προσοχής. οι εισηγμένες εταιρείες έχουν αυξήσει τις προσπάθειες επαναγοράς, υποδεικνύοντας ότι η επενδυτική αξία σημαντικού αριθμού μετοχών α υψηλής ποιότητας έχει αναγνωριστεί από το βιομηχανικό κεφάλαιο.

(αρχικός τίτλος "σύγκριση των τεσσάρων σημαντικών ιστορικών πυθμένων για ορθολογική κατανόηση της τρέχουσας κατεύθυνσης της αγοραίας αξίας μετοχών α")