a economia dos eua ainda enfrenta enormes problemas de dívida
2024-10-02
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no dia 21 de agosto, os traders trabalharam no pregão da bolsa de valores de nova york. foto do repórter da agência de notícias xinhua, liu yanan
no dia 18 de setembro, hora local, a reserva federal lançou o seu primeiro corte nas taxas de juro desde março de 2020, marcando uma mudança na sua política monetária de um ciclo de aperto para um ciclo de flexibilização. no entanto, a economia dos eua ainda enfrenta enormes problemas de dívida.
desde a década de 1980, o tamanho da dívida dos eua aumentou acentuadamente. em 1990, a dívida total do governo dos eua era de aproximadamente 3,2 biliões de dólares. em 2000, este número aumentou para aproximadamente 5,62 biliões de dólares. em 2010, aumentou para aproximadamente 13,56 biliões de dólares. , a dívida total do governo dos eua ultrapassou us$ 34 trilhões. em julho de 2024, a dívida do governo dos eua ultrapassou os 35 biliões de dólares, estabelecendo novamente um novo máximo. embora os cortes nas taxas de juro da reserva federal possam aliviar alguma da pressão de reembolso da dívida, a expansão da dívida dos eua pode ser difícil de controlar e tornar-se-á uma sombra que paira sobre a economia global.
o relatório mensal de receitas e despesas do governo federal divulgado pelo departamento do tesouro dos eua em 12 de setembro mostrou que este ano o governo dos eua pagou mais de 1 bilião de dólares em juros sobre 35,3 biliões de dólares em dívida nacional. o aumento dos custos do serviço da dívida também coincide com um aumento acentuado do défice fiscal dos eua em agosto. nos primeiros 11 meses fiscais encerrados em agosto, o défice federal dos eua atingiu 1,9 biliões de dólares, um aumento anual de 24%. o défice fiscal dos eua atingiu um pico de 3,13 biliões de dólares no ano fiscal de 2020. embora tenha mostrado uma tendência descendente nos dois anos seguintes, aumentou novamente no ano fiscal de 2023: dados do tesouro dos eua mostram que o défice fiscal do governo dos eua aumentou no ano fiscal de 2023 cerca de us$ 320 bilhões, um aumento anual de 23%. por um lado, a recessão económica e a implementação de vários projectos de lei de redução de impostos levaram a uma diminuição das receitas fiscais; por outro lado, a fim de estimular o crescimento económico, as despesas fiscais continuaram a aumentar, o que levou ao aumento fiscal; défices. a única forma de compensar o défice fiscal é através da emissão de obrigações.
as alterações na dívida reflectem directamente o nível de lucros e perdas fiscais, e os lucros e perdas fiscais do governo estão muitas vezes intimamente ligados ao crescimento económico. do ponto de vista das mudanças no desenvolvimento da economia dos eua, o crescimento económico tem estado num nível baixo quando a dívida aumentou significativamente no passado. o mais típico é aquele devido ao impacto da crise financeira internacional de 2008 e da covid-19. 19, a economia dos eua registou um crescimento negativo e a dívida pública dos eua também aumentou significativamente durante o mesmo período.
de acordo com a teoria da restrição orçamental, se a taxa de crescimento económico for superior à taxa de juro da dívida, o crescimento económico pode absorver o crescimento da dívida. mesmo que o montante absoluto da dívida aumente, o impacto negativo do crescimento da dívida na economia pode ser compensado pela expansão da escala da economia, fazendo com que o montante relativo da dívida diminua. mas mesmo em circunstâncias normais, a taxa de crescimento económico dos eua é de apenas cerca de 2%. no entanto, a taxa de juro da dívida do governo dos eua tem estado em torno de 5% durante muito tempo, e a taxa de crescimento económico é obviamente difícil de absorver o crescimento da dívida. além disso, as estatísticas de crescimento económico dos eua incluem a valorização do capital em áreas não produtivas, como as finanças, e não podem reflectir totalmente o nível real de produção material.
o financiamento do défice em grande escala dos estados unidos depende da utilização do estatuto de moeda internacional do dólar dos eua para implementar a hegemonia do dólar dos eua. após a década de 1980, os estados unidos e o ocidente promoveram a globalização centrada nos eua, formando um ciclo internacional da economia da dívida dos eua. os estados unidos aproveitam o estatuto do dólar americano e emitem continuamente dólares americanos para comprar bens e recursos de outros países e regiões ao redor do mundo, resultando num enorme défice comercial. as reservas cambiais formadas pelos países excedentários após a colheita de dólares dos eua não podem ser utilizadas internamente e são depositadas em bancos dos eua ou fortemente investidas na dívida dos eua e noutros produtos financeiros, fazendo com que os dólares dos eua fluam de volta para os estados unidos. desde 2010, a dívida pública dos estados unidos representou mais de 60% do seu produto interno bruto (pib) e continuou a aumentar. no entanto, os estados unidos não experimentaram uma crise da dívida e o nível dos juros da dívida nacional. as taxas não aumentaram significativamente a principal razão é que, com base no dólar o ciclo internacional da economia da dívida dos eua formado pelo seu status. além disso, não existe actualmente nenhum produto de investimento melhor que possa substituir a dívida dos eua nos mercados financeiros mundiais. tudo isto permite que a política orçamental do défice dos eua seja mantida através da emissão de nova dívida para pagar a dívida antiga.
as finanças são um meio importante para os estados unidos transferirem o peso da sua dívida. por exemplo, as taxas de juro e as taxas de câmbio podem ser utilizadas para valorizar ou depreciar o dólar americano, a fim de transferir o peso da dívida e acelerar o retorno do dólar americano. desde o surto do novo coronavírus, a reserva federal lançou uma política monetária de flexibilização quantitativa para estimular a economia, levando a uma inflação elevada. desde então, para conter a inflação, o federal reserve implementou muitas vezes uma política de aumento das taxas de juros do dólar americano, elevando o valor do dólar americano, fazendo com que as moedas de outros países, especialmente os países em desenvolvimento, se desvalorizassem significativamente. , aumentando os custos de reembolso da dívida destes países e tornando os seus activos americanos menos valiosos devolvidos aos estados unidos em grandes quantidades. a política monetária da reserva federal de aumento das taxas de juro tem sido implementada há mais de quatro anos, ajudando os estados unidos a restaurar o equilíbrio económico e a aliviar a pressão inflacionista. agora, a reserva federal cortou as taxas de juro pela primeira vez em mais de quatro anos. a depreciação subsequente do dólar dos eua não só trará inflação importada para outros países, mas também reduzirá as suas reservas em dólares dos eua e os activos da dívida dos eua.
a razão mais profunda para a expansão contínua da dívida dos eua reside no sistema partidário dos eua. os dois partidos colocaram os seus próprios interesses políticos acima do interesse nacional. para lutar pelos seus próprios interesses, ampliaram excessivamente o potencial económico futuro, adoptaram políticas fiscais irresponsáveis, aumentaram continuamente o limite da dívida e beberam veneno para matar a sede. reflecte verdadeiramente o actual declínio político e o fracasso da governação dos estados unidos.
em suma, o enorme problema da dívida nos estados unidos é o resultado da sobreposição de múltiplos factores, o que expõe problemas profundos no sistema económico e político dos eua. a forma como a acumulação da dívida promove o desenvolvimento económico resultou na acumulação e crescimento contínuos da dívida; a hegemonia financeira global centrada no dólar dos eua contribuiu para a maior expansão da dívida dos eua no mundo; o sistema de equilíbrio financeiro tem causado inúmeras dificuldades políticas. ajuda a reduzir o peso da dívida, mas aumenta o risco de incumprimento da dívida.
(fonte deste artigo: economic daily autor: luan wenlian o autor é um distinto pesquisador do centro de pesquisa do socialismo mundial da academia chinesa de ciências sociais e pesquisador do instituto de marxismo)
fonte: diário econômico
