l’economia americana deve ancora affrontare enormi problemi di debito
2024-10-02
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il 21 agosto, i trader hanno lavorato nel trading floor della borsa di new york. foto del giornalista della xinhua news agency liu yanan
il 18 settembre, ora locale, la federal reserve ha lanciato il primo taglio dei tassi di interesse da marzo 2020, segnando il passaggio della sua politica monetaria da un ciclo di inasprimento a un ciclo di allentamento. tuttavia, l’economia americana deve ancora affrontare enormi problemi di debito.
a partire dagli anni ’80, l’entità del debito americano è aumentata notevolmente. nel 1990, il debito pubblico totale degli stati uniti era di circa 3,2 trilioni di dollari. nel 2000, questo numero è aumentato a circa 5,62 trilioni di dollari. nel 2010 è aumentato fino a circa 13,56 trilioni di dollari , il debito totale del governo statunitense ha superato i 34mila miliardi di dollari. nel luglio 2024, il debito pubblico degli stati uniti ha superato i 35mila miliardi di dollari, stabilendo nuovamente un nuovo massimo. sebbene i tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve possano alleviare parte della pressione sul rimborso del debito, l’espansione del debito statunitense potrebbe essere difficile da controllare e diventerà un’ombra che incombe sull’economia globale.
il rapporto mensile sulle entrate e sulle spese del governo federale pubblicato dal dipartimento del tesoro degli stati uniti il 12 settembre ha mostrato che quest’anno il governo degli stati uniti ha pagato più di 1 trilione di dollari di interessi su 35,3 trilioni di dollari di debito nazionale. l’aumento dei costi del servizio del debito coincide anche con un forte aumento del deficit fiscale statunitense nel mese di agosto. nei primi 11 mesi fiscali terminati ad agosto, il deficit federale degli stati uniti ha raggiunto 1,9 trilioni di dollari, con un aumento su base annua del 24%. il deficit fiscale degli stati uniti ha raggiunto un picco di 3,13 trilioni di dollari nell’anno fiscale 2020. sebbene abbia mostrato una tendenza al ribasso nei due anni successivi, è aumentato nuovamente nell’anno fiscale 2023: i dati del tesoro statunitense mostrano che il deficit fiscale del governo degli stati uniti è aumentato nell’anno fiscale 2023. circa 320 miliardi di dollari, un aumento su base annua del 23%. da un lato, la recessione economica e l’attuazione di vari progetti di riduzione fiscale hanno portato ad una diminuzione delle entrate fiscali, dall’altro, per stimolare la crescita economica, le spese fiscali hanno continuato ad aumentare, il che ha portato ad un aumento delle tasse; deficit. l’unico modo per compensare il deficit fiscale è attraverso l’emissione di obbligazioni. si crea un circolo vizioso.
le variazioni del debito riflettono direttamente il livello dei profitti e delle perdite fiscali, e i profitti e le perdite fiscali del governo sono spesso strettamente legati alla crescita economica. dal punto di vista dei cambiamenti nello sviluppo dell’economia statunitense, la crescita economica è stata a un livello basso quando il debito è aumentato in modo significativo in passato. il caso più tipico è quello dovuto all’impatto della crisi finanziaria internazionale del 2008 e del covid-19. 19, l’economia statunitense ha registrato una crescita negativa e anche il debito pubblico statunitense è aumentato in modo significativo nello stesso periodo.
secondo la teoria del vincolo di bilancio, se il tasso di crescita economica è superiore al tasso di interesse del debito, la crescita economica può assorbire la crescita del debito. anche se l’importo assoluto del debito aumenta, l’impatto negativo della crescita del debito sull’economia può essere compensato espandendo la portata dell’economia, provocando una diminuzione dell’importo relativo del debito. ma anche in circostanze normali, il tasso di crescita economica degli stati uniti è solo del 2% circa. tuttavia, il tasso di interesse sul debito pubblico degli stati uniti è stato per molto tempo intorno al 5% e il tasso di crescita economica è ovviamente difficile da assorbire la crescita del debito. inoltre, le statistiche sulla crescita economica degli stati uniti includono l’apprezzamento del capitale in aree non produttive come la finanza, e non possono riflettere pienamente il livello effettivo della produzione materiale.
il finanziamento del deficit su larga scala degli stati uniti si basa sull’utilizzo dello status valutario internazionale del dollaro usa per attuare l’egemonia del dollaro usa. dopo gli anni ’80, gli stati uniti e l’occidente hanno promosso la globalizzazione centrata sugli stati uniti, formando un ciclo internazionale dell’economia del debito statunitense. gli stati uniti approfittano dello status del dollaro statunitense per emetterne continuamente per acquistare beni e risorse da altri paesi e regioni del mondo, determinando un enorme deficit commerciale. le riserve valutarie formate dai paesi in surplus dopo aver raccolto dollari statunitensi non possono essere utilizzate a livello nazionale e vengono depositate nelle banche statunitensi o investite pesantemente nel debito statunitense e in altri prodotti finanziari, facendo sì che i dollari statunitensi ritornino negli stati uniti. dal 2010, il debito pubblico degli stati uniti rappresenta oltre il 60% del prodotto interno lordo (pil) e ha continuato a crescere. tuttavia, gli stati uniti non hanno vissuto una crisi del debito e il livello degli interessi sul debito nazionale i tassi non sono aumentati in modo significativo, il motivo principale è quello basato sul dollaro. il ciclo internazionale dell'economia debitoria statunitense è formato dal suo status. inoltre, attualmente non esiste un prodotto di investimento migliore che possa sostituire il debito americano sui mercati finanziari mondiali. tutto ciò consente di mantenere la politica fiscale del deficit degli stati uniti emettendo nuovo debito per ripagare il vecchio debito.
la finanza è un mezzo importante per gli stati uniti per trasferire il proprio peso debitorio. ad esempio, i tassi di interesse e i tassi di cambio possono essere utilizzati per apprezzare o svalutare il dollaro usa al fine di trasferire l’onere del debito e accelerare il ritorno del dollaro usa. dallo scoppio del nuovo coronavirus, la federal reserve ha lanciato una politica monetaria di allentamento quantitativo per stimolare l’economia, portando ad un’elevata inflazione. da allora, per frenare l’inflazione, la federal reserve ha attuato più volte una politica di aumento dei tassi di interesse sul dollaro usa, spingendo al rialzo il valore del dollaro usa, causando un significativo deprezzamento delle valute di altri paesi, in particolare di quelli in via di sviluppo. , aumentando i costi di rimborso del debito di questi paesi e rendendo i loro dollari statunitensi meno preziosi. la politica monetaria di aumento dei tassi di interesse della federal reserve è stata attuata per più di quattro anni, aiutando gli stati uniti a ripristinare l'equilibrio economico e ad alleviare la pressione inflazionistica. ora, la federal reserve ha tagliato i tassi di interesse per la prima volta in più di quattro anni. il conseguente deprezzamento del dollaro usa non solo porterà inflazione importata in altri paesi, ma ridurrà anche le loro riserve in dollari usa e le attività debitorie statunitensi.
la ragione più profonda della continua espansione del debito americano risiede nel sistema partitico americano. i due partiti hanno anteposto il proprio interesse politico all’interesse nazionale, per lottare per i propri interessi hanno sovraesposto il potenziale economico futuro, hanno adottato politiche fiscali irresponsabili, hanno continuamente alzato il tetto del debito e hanno bevuto veleno per placare la sete riflette veramente l’attuale declino politico e il fallimento della governance degli stati uniti.
in breve, l’enorme problema del debito negli stati uniti è il risultato della sovrapposizione di molteplici fattori, che mette in luce problemi profondamente radicati nel sistema economico e politico statunitense. l’utilizzo dell’accumulo di debito per promuovere lo sviluppo economico ha portato al continuo accumulo e alla crescita del debito; l’egemonia finanziaria globale centrata sul dollaro statunitense ha contribuito all’ulteriore espansione del debito statunitense nel mondo; il sistema di pesi e contrappesi ha causato infinite difficoltà politiche. aiuta a ridurre l’onere del debito, ma aumenta il rischio di default del debito.
(fonte di questo articolo: economic daily autore: luan wenlian l'autore è un ricercatore appositamente invitato presso il world socialism research center dell'accademia cinese delle scienze sociali e un ricercatore presso l'istituto del marxismo)
fonte: quotidiano economico
