미국 경제는 여전히 막대한 부채 문제에 직면해 있다
2024-10-02
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8월 21일, 거래자들이 뉴욕 증권 거래소의 거래 현장에서 일했습니다. 사진: 신화통신 기자 liu yanan
현지 시간으로 9월 18일, 연준은 2020년 3월 이후 처음으로 금리 인하를 시작하여 통화 정책이 긴축 주기에서 완화 주기로 전환되었습니다. 그러나 미국 경제는 여전히 막대한 부채 문제에 직면해 있다.
1980년대 이후 미국의 부채 규모는 급격히 증가했다. 1990년에 미국 정부 부채는 약 3조 2천억 달러였으며, 2010년에는 약 5조 6천 2백만 달러로 증가했으며, 2020년에는 약 27조 7천 4천억 달러로 증가했습니다. , 미국 정부의 총부채가 34조 달러를 넘어섰습니다. 2024년 7월 현재 미국 정부 부채는 35조 달러를 넘어 다시 최고치를 경신했습니다. 연준의 금리 인하로 부채 상환 압력이 일부 완화될 수는 있지만 미국 부채 확대는 통제하기 어려울 수 있으며 세계 경제에 드리운 그림자가 될 것입니다.
미국 재무부가 9월 12일 발표한 월간 연방정부 세입·지출 보고서에 따르면 미국 정부는 올해 35조3000억 달러의 국가 부채에 대해 1조 달러가 넘는 이자를 갚았다. 부채 상환 비용의 증가는 8월 미국 재정 적자의 급격한 증가와도 일치합니다. 8월에 끝나는 첫 11회계월 동안 미국 연방 적자는 전년 대비 24% 증가한 1조9000억 달러에 달했다. 미국 재정 적자는 2020 회계연도에 3조 1300억 달러로 정점에 도달했습니다. 이후 2년 동안 감소 추세를 보였지만 2023 회계연도에 다시 증가했습니다. 미국 재무부 데이터에 따르면 2023 회계연도에 미국 정부의 재정 적자가 증가한 것으로 나타났습니다. 전년 대비 23% 증가한 약 3,200억 달러 규모입니다. 한편으로는 경기침체와 각종 감세법 시행으로 재정수입이 감소한 반면, 경제성장을 촉진하기 위해 재정지출이 지속적으로 증가하여 재정이 증가하게 되었습니다. 재정 적자를 메울 수 있는 유일한 방법은 채권 발행뿐이다.
부채의 변화는 재정 손익 수준을 직접적으로 반영하며, 정부 재정 손익은 경제성장과 밀접한 관련이 있는 경우가 많습니다. 미국 경제 발전의 변화를 살펴보면, 과거 부채가 크게 늘어나면서 경제성장이 낮은 수준에 머물렀던 것이 가장 대표적이다. 19 사태로 인해 미국 경제는 마이너스 성장을 겪었고, 같은 기간 미국 정부 부채도 크게 증가했습니다.
예산제약이론에 따르면 경제성장률이 부채이자율보다 높으면 경제성장이 부채증가를 흡수할 수 있다. 절대 부채 규모가 늘어나더라도 경제 규모가 커지면 부채 증가가 경제에 미치는 부정적인 영향을 상쇄해 상대적 부채 규모가 줄어들 수 있다. 그러나 정상적인 상황에서도 미국의 경제성장률은 2% 남짓에 불과하다. 그러나 미국 정부의 부채이자율은 오랫동안 5%대를 유지해왔고, 경제성장률이 부채증가를 흡수하기는 분명히 어렵다. 더욱이 미국 경제성장 통계에는 금융 등 비생산 부문의 자본이득이 포함돼 있어 실제 물질적 생산 수준을 완전히 반영할 수는 없다.
미국의 대규모 적자재정은 미국달러의 국제통화 지위를 이용해 미국달러 헤게모니를 구현하는 데 의존한다. 1980년대 이후 미국과 서구는 미국 중심의 세계화를 추진하며 미국 부채경제의 국제적 순환구조를 형성했다. 미국은 미국 달러의 지위를 이용하여 지속적으로 미국 달러를 발행하여 전 세계 다른 국가 및 지역에서 상품과 자원을 구매함으로써 막대한 무역 적자를 초래합니다. 흑자국들이 미국 달러를 수확해 쌓은 외환보유고는 국내에서 쓸 수 없어 미국 은행에 예금되거나 미국 채권 등 금융상품에 막대하게 투자돼 미국 달러가 다시 미국으로 흘러 들어가는 현상이다. 2010년 이후 미국의 공공부채는 국내총생산(gdp)의 60% 이상을 차지하며 지속적으로 증가해왔다. 금리가 크게 오르지 않은 주된 이유는 달러를 기반으로 한 미국 부채 경제의 국제적 순환이 그 지위에 의해 형성되었기 때문입니다. 게다가 현재 세계 금융시장에서 미국 부채를 대체할 수 있는 더 나은 투자 상품은 없습니다. 이 모든 것들은 오래된 부채를 상환하기 위해 새로운 부채를 발행함으로써 미국의 적자 재정 정책을 유지할 수 있게 해줍니다.
금융은 미국이 부채 부담을 이전하는 중요한 수단이다. 예를 들어, 부채 부담을 전가하고 미국 달러의 수익을 가속화하기 위해 금리와 환율을 사용하여 미국 달러를 평가절하하거나 평가절하할 수 있습니다. 신종 코로나바이러스 사태 이후 연준은 경기 부양을 위해 양적완화 통화정책을 시작했고, 이로 인해 높은 인플레이션이 발생했습니다. 이후 인플레이션을 억제하기 위해 연준은 수차례 미국 달러 금리를 인상하는 정책을 시행해 미국 달러 가치를 끌어올리고 다른 나라, 특히 개발도상국의 통화를 크게 평가절하시켰다. , 이들 국가의 부채 상환 비용이 증가하고 미국 달러의 가치가 대량으로 미국으로 반환됩니다. 연준의 금리 인상 통화 정책은 4년 넘게 시행돼 미국의 경제 균형 회복과 인플레이션 압력 완화에 도움이 됐다. 이제 연준은 4년여 만에 처음으로 금리를 인하했습니다. 이에 따른 미국 달러의 가치 하락은 다른 국가에 수입 인플레이션을 가져올 뿐만 아니라 미국 달러 보유고와 미국 부채 자산도 축소시킬 것입니다.
미국 부채가 지속적으로 확대되는 더 깊은 이유는 미국 정당 시스템에 있다. 두 정당은 국익보다 자신들의 정치적 이익을 앞세워 자신들의 이익을 위해 싸우기 위해 미래 경제 잠재력을 과도하게 확장하고, 무책임한 재정 정책을 채택했으며, 부채 한도를 계속 높이고, 갈증을 해소하기 위해 독약을 마셨다. 이는 미국의 현재 정치적 쇠퇴와 통치 실패를 반영합니다.
요컨대, 미국의 막대한 부채 문제는 여러 요인이 중첩된 결과이며, 이는 미국 경제 및 정치 시스템의 뿌리 깊은 문제를 드러낸다. 경제 발전을 촉진하기 위해 부채 축적을 활용한 결과 미국 달러를 중심으로 한 글로벌 금융 헤게모니는 미국의 분권화된 정당 체제 하에서 세계의 부채를 더욱 확대시키는 데 기여했습니다. 견제와 균형 시스템은 부채 부담을 줄이는 데 도움이 되지만 채무 불이행 위험을 증가시킵니다.
(기사 출처: 경제일보 저자: luan wenlian 저자는 중국 사회과학원 세계사회주의연구센터 특별초청연구원이자 마르크스주의연구소 연구원)
출처 : 경제일보
