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repórter da rede de observadores econômicos, chen shan recentemente, o número de liquidações de fundos públicos tem apresentado uma tendência crescente e os minifundos aceleraram a sua saída.

até 19 de setembro, 201 fundos foram liquidados este ano, um novo recorde para o mesmo período dos últimos anos. entre eles, 41 fundos saíram do mercado em agosto, o maior número em um único mês desde outubro de 2018.

a liquidação de fundos em grande escala continua. desde setembro, 22 produtos de oferta pública foram liquidados, mais de 70 fundos estão à beira da liquidação e emitiram repetidamente anúncios de lembrete que podem desencadear a rescisão do contrato.

atualmente, existem 1.654 fundos no mercado cujo valor patrimonial líquido está abaixo da “linha de alerta precoce” de 50 milhões de yuans, representando cerca de 13,6%.

em entrevistas ao observador económico, os membros da indústria geralmente acreditavam que, no contexto da volatilidade geral do mercado este ano, o declínio no valor líquido dos fundos, juntamente com os resgates dos investidores, levou à redução gradual da escala de alguns fundos e acabou por desencadear liquidação. um avaliador de fundos salientou que, actualmente, o número de produtos de fundos no mercado ultrapassa os 12.000 e que a concorrência na indústria é feroz. a sobrevivência do mais apto é uma tendência inevitável. as empresas de fundos devem combinar as suas próprias dotações de recursos para emitir produtos distintos que possam. sobreviver a longo prazo.

este ano, mais de 200 fundos foram liquidados

os dados do vento mostram que, desde setembro, um total de 22 produtos foram liquidados por muitas empresas de fundos, incluindo o fundo huaan, o fundo shanghai pudong axa, o fundo penghua, o fundo baoying, o fundo ccb e o fundo do banco da china. a maior parte dos motivos de liquidação desses recursos é o acionamento de cláusulas de rescisão contratual.

em 13 de setembro, dois fundos detidos por puyin ansheng anhehui e penghua zhehua durante um ano foram encerrados e entraram em procedimentos de liquidação. o anúncio de retorno de puyin ansheng anhe afirmou que, como o valor patrimonial líquido do fundo no final do último dia útil do período de abertura de 2024 era inferior a 50 milhões de yuans, desencadeou os motivos de rescisão especificados no contrato do fundo e entrou no processo de liquidação sem a necessidade de realizar uma reunião de acionistas do fundo; se penghua zhehua o mantiver por um ano, o contrato do fundo será rescindido porque o valor patrimonial líquido do fundo foi inferior a 50 milhões de yuans por 50 dias úteis consecutivos.

em setembro, os fundos que saíram devido ao acionamento da “linha vermelha” de liquidação de 50 milhões de yuans incluem baoying xiangle, que está detido há um ano,títulos do bocadvantage growth, bosera csi hong kong stock connect consumer theme etf, taikang prosperous industry, taikang quanlin quantitative value selection, boc securities balanced growth, yinhua csi r&d innovation 100 etf, etc.

os dados do vento mostram que até 19 de setembro deste ano foram liquidados 201 fundos, superando os 194 fundos do mesmo período do ano passado. ao mesmo tempo, o número de liquidações de fundos tem aumentado mês a mês desde abril. em abril e maio, o número de fundos liquidados foi de apenas 13 e 18, respectivamente. em agosto, atingiu 41, um recorde no passado. seis anos.

yang delong, economista-chefe do fundo qianhai kaiyuan, disse ao observador económico que o recente aumento no número de liquidações de fundos está principalmente relacionado com as actuais condições lentas do mercado. ele disse: "durante o declínio do mercado, os valores líquidos de muitos fundos também caíram, desencadeando resgates de investidores, o que por sua vez fez com que o tamanho de alguns fundos ficasse bem abaixo de 50 milhões de yuans. ao mesmo tempo, devido ao alto custo de manutenção do fundo, houve um muitos fundos estão sendo liquidados.”

numa entrevista ao economic observer, zhu rukang, gestor de produtos de ofertas públicas de riqueza da paipai.com, também disse que o mercado geral tem estado relativamente volátil este ano, o sentimento dos investidores tornou-se conservador, os fundos de resgate aumentaram e a escala de alguns fundos diminuíram rapidamente, enfrentando maior pressão. é a principal razão que, em última análise, desencadeia as condições de liquidação. zhu runchang disse também que num ambiente de mercado volátil, as empresas de fundos podem fazer ajustes estratégicos nos seus produtos, o que também é uma razão para a liquidação dos fundos. além disso, as agências reguladoras apresentaram requisitos mais elevados para as operações dos fundos, o que também levou as empresas de fundos a optimizar e limpar os seus produtos.

vale ressaltar que, desde o final de julho, muitos produtos de fundos patrocinados foram liquidados por não terem passado no “exame de três anos”. esses produtos foram estabelecidos há três anos. de acordo com o acordo, se o valor patrimonial líquido do fundo cair abaixo de 200 milhões de yuans na data correspondente, três anos a partir da data de entrada em vigor do contrato do fundo, o contrato do fundo será automaticamente rescindido.

desde setembro, houve pelo menos ccbcsi securities all-share securities company etf link, dongcai securities co., ltd.cuidados médicos inovadorescinco fundos patrocinados, nomeadamente six-month set opening, harvest strategic opportunity, huabao shenzhen 100 etf connection e caitong asset management csi nonferrous metals, não conseguiram passar no "exame de três anos" e entraram em liquidação. em agosto, cerca de 14 produtos deste tipo foram liquidados.

li zhaoting, investigador do yingmi fund, disse que quando o mercado accionista apresenta um fraco desempenho, o reduzido entusiasmo de investimento dos investidores afectará o crescimento dos fundos públicos, por outro lado, os canais de vendas podem estar mais inclinados a vender novos fundos ou "fáceis"; fundos para vender". também afetará a escala dos produtos iniciados existentes.

na opinião de zhu runchang, “o fracasso dos produtos iniciados em se tornarem em grande escala dentro de três anos também pode refletir as deficiências do fundo em estratégia, operações ou marketing. enfrentar a liquidação também é uma escolha natural para o mercado”.

avisos de liquidação são emitidos com frequência

além dos fundos que foram liquidados, muitos fundos emitiram recentemente avisos de liquidação.

em 19 de setembro, o principal etf de consumo sob o icbc credit suisse emitiu um anúncio de alerta informando que no final do dia 19 de setembro, o valor patrimonial líquido do fundo estava abaixo de 50 milhões de yuans por 45 dias úteis consecutivos. de acordo com o contrato do fundo, se a situação acima ocorrer durante 50 dias úteis consecutivos, o gestor do fundo rescindirá o contrato do fundo após a realização dos procedimentos de liquidação, sem convocar uma reunião de titulares de unidades de fundo para revisão. no mesmo dia, vários fundos, incluindo bosera national securities 2000 etf, fu anda yangtze river delta regional theme mix, china overseas haiyi mix, huabao anrong six-month holding period bonds, etc. do fundo tem sido continuamente inferior a 50 milhões de yuans.

com base em informação pública, o observador económico apurou que, desde setembro, mais de 70 fundos emitiram avisos de alerta que podem desencadear a rescisão de contratos. a maioria dos produtos pode desencadear a rescisão do contrato do fundo devido a um preço contínuo de longo prazo abaixo de 50 milhões de yuans. os editores de tais anúncios são, em sua maioria, produtos de ações ativas e índices passivos. existem também alguns produtos iniciados que estão prestes a expirar em três anos, e existe a possibilidade de a liquidação ser acionada se a escala de vencimento for inferior a 200 milhões de yuans.

os dados do wind mostram que em 19 de setembro de 2024, havia 2.068 fundos patrocinados (apenas o código principal, o mesmo abaixo) no mercado, dos quais 1.066 têm uma escala inferior a 200 milhões de yuans, representando mais da metade.

atualmente, existem 1.654 fundos no mercado com um valor patrimonial líquido inferior a 50 milhões de yuans, representando 13,6%.

à medida que o número de minifundos aumenta, a taxa de liquidação de fundos acelera. li zhaoting disse que, por um lado, o mercado continuou a flutuar nos últimos anos, os produtos de fundos tiveram um desempenho fraco e os investidores optaram por resgatá-los, por outro lado, há também produtos que podem ser de escala muito pequena devido; à falta de competitividade ou à forte homogeneidade dos produtos.

uma arrecadação de fundos pública de xangai disse francamente: "quando muitos produtos de fundos foram estabelecidos pela primeira vez, as empresas de fundos esperavam aumentar a diferenciação, melhorar as linhas de produtos, fornecer aos detentores mais opções e, ao mesmo tempo, aumentar lentamente a escala de gestão. no entanto, alguns fundos são após a emissão ser bem sucedida, é difícil obter apoio financeiro através do marketing contínuo subsequente. se a situação do mercado não for boa, por mais que o marketing seja feito, parece que não é eficaz, e é fácil enfrentar a liquidação. o fim. "

alguns avaliadores de fundos acreditam que a sobrevivência dos mais aptos nos fundos é uma tendência inevitável, e a normalização da liquidação de fundos será um passo importante para a indústria avançar em direção ao desenvolvimento de alta qualidade, e também será um teste para gestores de fundos e investidores . as empresas de fundos devem reexaminar as suas estratégias de disposição de produtos. alguns mini-fundos que têm pouca importância devem ser liquidados o mais rapidamente possível. na disposição de novos produtos, devem combinar as suas próprias dotações de recursos para emitir produtos distintos que possam sobreviver no mercado. longo prazo.